Mysteel：疫情管控加碼 佛山鋁錠短期供應偏緊

佛山市疫情防控指揮部辦公室近日發布《關于做好來佛貨車司機疫情防控工作的通知》，該通知部分要求摘錄如下：1、省外來（返）佛貨車司機需提前 24 小時向目的地企業主動報備車輛基本信息；2、在佛山高速公路出口查驗點對所有貨車司機落實測溫、 掃場所碼、查驗健康碼、行程碼等措施對于有省外旅居史記錄，廣東籍及非廣東籍持黃碼、綠碼的司機需在高速公路出口進行核酸采樣后方可放行；3、行程碼帶星號的省外來（返）佛山貨車司機要嚴格落實閉環健康管理要求，隔離期間，有離佛山作業任務的，可向目的地企業提出中斷隔離需求，由目的地企業所在社區在疾控部門指導下引導開展離佛山作業任務。

熱點分析

云鋁文山鋁業電解鋁生產管控中心召開打渣機器人攻關推進會

3月31日，電解鋁生產管控中心召開打渣機器人攻關推進會公司黨委書記、董事長郝紅杰，電解鋁生產管控中心經理陳仕鴻、黨總支副書記王利萍、裝備能源中心副經理賈萬東及相關負責人參加。

國內資訊

張鵬程到電解鋁生產管控中心黨總支開展形勢任務宣講

3月12日，公司副總經理張鵬程到電解鋁生產管控中心黨總支開展形勢任務宣講，中心經理陳仕鴻、黨總支書記張川登、黨總支副書記王利萍及相關負責人共15人參加。

國內資訊

Mysteel朝聞鋁市：節后三地日度庫存迎來第二次去庫 預計鋁價短期震蕩調整

美聯儲“三把手”開始考慮關稅對價格的影響，目前沒必要調整政策中方堅決反對美對華加征關稅，中國商務部將15家美國實體列入出口管制管控名單基本面方面，電解鋁技改及置換項目穩步推進中，整體供應端相對穩定截止2月27日廠內鋁錠庫存總計15.9萬噸，持續下降中，在途數據預計峰值已過，節后無錫、鞏義、佛山三地日度庫存迎來第二次去化，且幅度超預期近期下游工廠逢低剛需采買，中間商快進快出綜合來看，全國社庫壘庫幅度開始下降，后續關注工廠新增訂單情況，本周國內外宏觀集中發布，預計鋁價短期震蕩調整。

行情簡評

Mysteel：佛山鋁錠社會庫存為何逆市去庫？

從下圖可以看出：月度環比，云桂黔三省電解鋁產量均呈現出小幅下滑走勢，年度環比，除云南今年由于未發生負荷管控，產量增幅顯著外，廣西、貴州整體運行穩定鋁水比例逐年呈現上升趨勢，鑄錠減少是大勢所趨進入十二月份，市場逐步過渡至淡季，隨著下游對鋁水需求減弱，鋁水比例環比上漲難度較大云桂黔三地鋁錠供應理論上應是增加的，今年電解鋁廠盈利顯著，目前滬鋁主力偏弱震蕩，庫存持續去化或與云桂黔三省鋁廠超額完成年度銷售，外發鋁錠節奏放緩有關。

熱點分析

氧化鋁早評：下游剛需持續存在 持貨商報價維持堅挺

李敏一行先后深入電解鋁生產部主控室、電解廠房、鑄造工序、鋁錠庫，詳細了解了公司生產經營情況、市場行業形勢以及科技創新投入情況 <5 為響應重污染天氣管控要求，中美鋁業迅速啟動應急預案，采取了一系列行之有效的控制措施，確保了環保達標排放與生產的穩定運行。

日報

Mysteel：鋁錠庫存持續去化驅動力有哪些？

今年云南進入枯水期后，截止目前，當地暫未對電解鋁企業進行負荷管控，云南鋁水比例提升并不明顯，鑄錠勢必是增加的，但云南鋁錠外發首要是川渝，其次才是廣東雖然廣東當地鋁行業消費依舊以地產板塊為主，在南北跨區域調貨通道階段性打開下，佛山鋁錠社會庫存維持去庫據Mysteel統計，截止11月7日佛山鋁錠社會庫存19.8萬噸，較節后第一個交易日減少3.3萬噸，而去年同期佛山鋁錠社會庫存增加2.2萬噸 無錫對佛山現貨價差（元/噸） 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 調流向無利潤及跨區直送終端 無錫社會庫入庫有限 今年國慶后，無錫對鞏義現貨價差在-20元/噸至80元/噸區間。

熱點分析

神火股份：未來鋁價會處于相對較好水平

7月26日，神火股份披露關系活動記錄表神火股份表示云南自2024年3月16日放開部分負荷管控以來，云南神火積極組織有序復產，5月中旬已全部啟動云南電力供應已經市場化，電價由市場形成，受省內供需關系轉變、新能源疏導、火電分攤政策的影響，2024年云南省電價較2023年有所上漲；目前云南處于豐水期，電價環比大幅降低，第三季度將是云南神火電力成本全年最低的一個季度 鑒于國內外鋁市都處在一個低速增長的供應環境中,加之中國電解鋁產能的“天花板”效應，隨著消費的增長，電解鋁很難出現明顯的過剩，鋁錠低庫存格局仍將持續；目前，電解鋁“外強內弱”的態勢有利于國內鋁型材的出口，同時受益于交通、光伏等行業用鋁需求的增加，綜合來看，未來鋁價會處于相對較好水平。

國內資訊

一德期貨：電解鋁當下可輕倉試多布局長線多單

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區電解鋁復產結束，6月份凈進口量預計降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費端，消費淡季顯現，下游開工率降低，鋁棒鋁錠雙累庫給予鋁錠價格壓力氧化鋁方面，短期復產難以呈現規模化，幾內亞進入雨季鋁土礦發運量下滑，南方地區頻繁下雨影響國內礦的開采，北方礦受管控依舊嚴格氧化鋁5月凈進口數據為-1萬噸，預計3季度凈出口數據有望擴大，供需緊平衡，現貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上，電解鋁廠內原料庫存持續下滑，鋁廠買貨造成倉單升水成交，遠期投產項目讓正套頭寸進入，遠月合約低成交量跌停表現。

期貨公司評論

一德期貨：氧化鋁近月合約回調后可布局多單

【投資邏輯】供需平衡方面，云南地區電解鋁復產結束，6月份凈進口量預計降至10-12萬噸，供給端壓力并無明顯變化消費端，消費淡季顯現，下游開工率降低，鋁棒鋁錠雙去庫給予鋁錠價格壓力氧化鋁方面，短期復產難以呈現規模化，幾內亞進入雨季鋁土礦發運量下滑，南方地區頻繁下雨影響國內礦的開采，北方礦受管控依舊嚴格氧化鋁5月凈進口數據為-1萬噸，預計3季度凈出口數據有望擴大，供需緊平衡，現貨市場價格堅挺成交價格在3900元/噸以上，電解鋁廠內原料庫存持續下滑，鋁廠買貨造成倉單升水成交，遠期投產項目讓正套頭寸進入，遠月合約低成交量跌停表現。

期貨公司評論

瑞達期貨：鋁價回落部分地區需求走強

夜盤AL2402合約跌幅0.29%宏觀面，美國就業數據表現強勁，紐約聯儲主席言論偏鷹派，美元指數偏強運行 基本面，前期鋁土礦供應影響、環保等因素對氧化鋁產能限制，國內氧化鋁價格受多方因素走高，電解鋁產量方面維穩運行，不過受電力供應影響，部分地區冶煉廠有一定的減產風險，加上鋁錠進口虧損較大，進口窗口關閉，而國內鑄錠量低位，短期鋁錠或難有較大補充 后市來看，電解鋁主流消費地區河南環保限產，加上部分地區鋁下游加工企業受環保管控及消費淡季，鋁社會庫存后續有較大累庫預期，拖累鋁價，不過當前庫存絕對值較低，加上鋁價回落部分地區需求走強，跌幅或有限。

期貨公司評論

中信建投期貨：滬鋁反彈沽空

國內電解鋁供應偏緊格局略有緩解，周一電解鋁庫存小幅累增，鋁價持續反彈后下游采購情緒有所減弱消費端鞏義、長葛等地鋁下游加工企業受環保管控等原因，開工下滑明顯，部分小型鋁板帶箔廠及再生鋁加工企業出現停產及減產的情況同時考慮到元旦節后加工企業開工率將進一步回落，部分進口鋁錠到貨，供需格局將有所改善，鋁價上方空間有限 02合約波動區間19100-19300元/噸，操作上建議反彈沽空為主。

期貨公司評論

Mysteel：從價差和庫存變動分析10月華南鋁錠市場

基本面來看，供應端，新一輪枯水期即將來臨，云南電解鋁廠也陸續接到負荷管控通知，但各家企業壓減負荷比例不一，市場對后期鋁錠供應存有擔憂需求端，“金九銀十”已接近尾聲，鋁下游多數版塊需求表現不及預期，銀十過后企業開工或將延續走弱趨勢市場需求動力不足使鋁價承壓，但總體來看，國家利多政策面及后續云南企業供應減產預期仍將支撐鋁價維持震蕩小幅偏強走勢

熱點分析

東興鋁業9月高端鋁合金棒產量完成1800噸

公司營業收入完成104%，工業總產值完成107.6%，利潤完成115.5%，電解鋁產品產量完成101.6%，鋁材產量完成100%，高端鋁合金棒產量完成1800噸 會議要求，各單位要持續發揮市場運作增效，加強成本費用管控，提升產品效益，確保節日期間鋁液外銷資金安全，規避鋁錠銷售風險，力爭鋁液就地轉化率達到93%以上市場營銷部要加強與供應鏈管理分公司溝通，督促供應商加大氧化鋁發運力度，保障冬季用料安全，盡快制定嘉宇新材公司鋁錠采購方案。

國內資訊

貴州公布2023年重點項目清單，年度投資約8004億

貴州省發改委公布2023年貴州省重大工程和重點項目名單。2023年共安排省重大工程和重點項目4158個，年度預期投資8003.86億元，涉及“四化”項目、基礎設施項目、民生工程三大領域，包含收尾項目、新建項目、續建項目、預備項目四個類型。

基建

Mysteel：疫情反復環境下各地區鋁行業現狀（10月18日更新）

雖然河南氧化鋁廠生產成本高企，挺價惜售情緒較濃，但受氧化鋁整體供需過剩因素影響，河南市場氧化鋁價格與山西等地價差維持在120元/噸的運費差，并無過大套利利潤空間預計河南地區后期氧化鋁供需依舊以維持自給自足為主 電解鋁方面： 新疆維吾爾自治區：據Mysteel調研，當地企業嚴格配合管控政策，生產沒有影響運輸方面，鋁錠汽運運輸受到影響；鐵路運輸受季節性運輸果蔬影響，集裝箱略有緊張，前期能提貨但速度偏慢。

熱點分析

Mysteel朝聞鋁市：受宏觀情緒影響 鋁價震蕩走弱

五、要點小結： 宏觀方面，美聯儲上周五晚鷹派發言打壓工業品價格，國內方面四川某電解鋁廠待新投產能已經通電，預計9月中旬完成投產7萬噸左右產能，四川供電恢復后電解鋁投產速度超預期社會庫存受上周華南轉運至華東的鋁錠開始入庫影響，出現小幅壘庫上周價格震蕩走高，Mysteel統計上周電解鋁出庫量約14.8萬噸，環比減少1.2萬噸，但仍高于去年同期國內多地疫情管控升級，鋁產品汽運影響較大。

日報

Mysteel：疫情反復環境下各地區鋁行業現狀

據Mysteel調研，當地電解鋁企業積極配合防疫政策，廠區實行封閉管理，生產沒有影響，但汽運運輸受道路封控及運力緊張影響，運輸效率大幅下降河南省上述兩市電解鋁企業共3家，7月底運行產能合計142萬噸 陜西省：榆林市發布煤礦管控通知，對煤礦企業實行靜態管理當地電解鋁企業表示生產無影響，鋁錠裝運略受影響。

熱點分析

Mysteel：家電原材料周報（8.22-8.26）

近期海外能源價格持續走高，歐洲Sunndal鋁廠的勞資糾紛已達成接近方案，罷工行動將立即結束并恢復正常運行四川地區電解鋁的減產預計短期難以恢復，社會庫存受滬粵價差較大、華南地區鋁錠轉運至華東影響，短期表現為去庫，預計一周后華東地區入庫會有增加國內多地疫情管控升級，鋁產品汽運影響較大，而需求端型材訂單天數環比有所增加，供需情況邊際有所改善，原材料價格基本穩定，預計短期鋁價維持震蕩走勢 四、家電行業動態信息一覽 1.浙江美大2022年上半年實現凈利潤2.30億元 同比小幅下降9.45% 2022年8月25日，浙江美大(002677)發布2022年中期報告全文。

家電

Mysteel日報：鋁價高位盤整 下游畏高少有采購

期貨市場，滬鋁主力合約2209截止收盤報收18910元/噸，漲5元/噸，漲幅0.03% 三、總結綜述 海外能源價格持續走高，但歐洲方面Sunndal鋁廠的勞資糾紛已達成接近方案，罷工行動將立即結束并恢復正常運行四川地區電解鋁的減產預計短期難以恢復，社會庫存受滬粵價差較大、華南地區鋁錠轉運至華東影響，短期表現為去庫，料一周后華東地區入庫會有增加國內多地疫情管控升級，鋁產品汽運影響較大，而需求端型材訂單天數環比有所增加，供需情況邊際有所改善，原材料價格基本穩定，預計短期鋁價偏強震蕩。

日報