鋁價延續(xù)上漲，助力廢鋁市場前行

近期電解鋁現(xiàn)貨價格延續(xù)上漲，鋁冶煉廠企業(yè)利潤扔維持高位，現(xiàn)貨價格走勢已拋離基本面，市場消息炒作以及宏觀面對鋁價提振明顯整體看，電解鋁現(xiàn)貨價格上漲，對廢鋁價格有一定的利好支撐 圖2：精廢差走勢圖 數(shù)據(jù)來源：我的有色網(wǎng) 近期精廢差呈現(xiàn)“V”字型走勢，截止到2021年3月15日，Mymetal鋁錠價格為17630元/噸，環(huán)比上周上漲140元/噸，漲幅0.8%；精廢差為626元/噸，環(huán)比上周上漲31元/噸，漲幅5.21%。

主編視角

2021年1月21日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：某大戶未公開收貨，抑制持貨商挺價情緒，加之由于疫情的不確定性，下游加工企業(yè)或?qū)⒃谠轮邢卵_始逐漸停工停產(chǎn)，需求或?qū)⒂幸欢ㄊ湛s，淡季需求弱勢供應方面電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤高企，此外廢鋁進口量增加，供應端施壓力度大于前期，加之下游季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡，鋁錠庫存出現(xiàn)拐點，但本周累庫幅度有所放緩對價格有一定支撐整體而言，鋁庫存仍處在相對低位，且海外訂單環(huán)比仍在回升，在良好消費預期下，鋁價預計下方支撐較強。

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2021年1月20日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：當前鋁現(xiàn)貨流通相對充足，某大戶連續(xù)第二天未公開收貨，抑制持貨商挺價情緒，加之由于疫情的不確定性，下游加工企業(yè)或?qū)⒃谠轮邢卵_始逐漸停工停產(chǎn)，需求或?qū)⒂幸欢ㄊ湛s，淡季需求弱勢供應方面電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤高企，此外廢鋁進口量增加，供應端施壓力度大于前期，加之下游季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡，鋁錠庫存出現(xiàn)拐點，但本周累庫幅度有所放緩對價格有一定支撐。

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2021年1月15日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：期鋁震蕩下跌，目前市場暫無重大利好刺激當前鋁現(xiàn)貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下游仍受限產(chǎn)影響，鋁錠開始流向華東，廣東，本周兩地鋁庫存增幅較大對鋁價有一定壓制電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤高企，此外廢鋁進口量增加，供應端施壓力度大于前期，加之下游季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡，鋁錠庫存終現(xiàn)拐點，不過換月后鋁錠維持升水，庫存仍處在相對低位，在良好消費預期下，鋁價預計下方支撐較強。

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2021年1月19日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：當前鋁現(xiàn)貨流通相對充足，短期來看由于疫情的不確定性，下游加工企業(yè)或?qū)⒃谠轮邢卵_始逐漸停工停產(chǎn)，需求或?qū)⒂幸欢ㄊ湛s，淡季需求弱勢，電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤高企，此外廢鋁進口量增加，供應端施壓力度大于前期，加之下游季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡，鋁錠庫存出現(xiàn)拐點，但本周累庫幅度有所放緩對價格有一定支撐整體而言，鋁庫存仍處在相對低位，在良好消費預期下，鋁價預計下方支撐較強。

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2021年1月14日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：期鋁繼續(xù)低開低走，疫情持續(xù)或影響部分需求走弱，行業(yè)進入累庫周期當前鋁現(xiàn)貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下游仍受限產(chǎn)影響，鋁錠開始流向華東，廣東，本周兩地鋁庫存增幅較大對鋁價有一定壓制電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤高企，此外廢鋁進口量增加，供應端施壓力度大于前期，加之下游季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡，鋁錠庫存終現(xiàn)拐點，不過換月后鋁錠維持升水，庫存仍處在相對低位，在良好消費預期下，鋁價預計下方支撐較強。

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2021年1月13日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：期鋁價格繼續(xù)下跌，鋁庫存繼續(xù)累積當前鋁現(xiàn)貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下游仍受限產(chǎn)影響，鋁錠開始流向華東，廣東，本周兩地鋁庫存增幅較大對鋁價有一定壓制電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤高企，此外廢鋁進口量增加，供應端施壓力度大于前期，加之下游季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡，鋁錠庫存終現(xiàn)拐點，不過換月后鋁錠維持升水，庫存仍處在相對低位，在良好消費預期下，鋁價預計下方支撐較強。

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2021年1月12日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：上周非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，并催生美債收益率上漲，美指反彈利空有色價格，鋁同樣慘遭拋售當前鋁現(xiàn)貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下游仍受限產(chǎn)影響，鋁錠開始流向華東，廣東，本周兩地鋁庫存增幅較大對鋁價有一定壓制電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤高企，此外廢鋁進口量增加，供應端施壓力度大于前期，加之下游季節(jié)性需求轉(zhuǎn)淡，鋁錠庫存終現(xiàn)拐點，不過換月后鋁錠維持升水，庫存仍處在相對低位，在良好消費預期下，鋁價預計下方支撐較強。

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2021年1月6日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：當前現(xiàn)貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下游仍受限產(chǎn)影響，鋁錠開始流向華東，廣東地區(qū)，本周兩地鋁庫存增幅較大電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外廢鋁進口量增加是大概率事件，供應端施壓力度大于前期不過換月后鋁錠升水再度高企，庫存仍維持相對低位，在消費端表現(xiàn)強勢下，鋁價預計下方支撐較強 策略：單邊：謹慎看漲。

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2021年1月7日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：美元指數(shù)再度大幅下跌，有色整體得以支撐大幅上漲當前鋁現(xiàn)貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下游仍受限產(chǎn)影響，鋁錠開始流向華東，廣東，本周兩地鋁庫存增幅較大對鋁價格有一定壓制電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外廢鋁進口量增加是大概率事件，供應端施壓力度大于前期不過換月后鋁錠升水再度高企，庫存仍維持相對低位，在消費端表現(xiàn)強勢下，鋁價預計下方支撐較強。

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2021年1月5日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：鋁庫存繼續(xù)小幅累庫，鋁價震蕩小幅回升供應端電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外12月份廢鋁進口量增加是大概率事件，目前鋁庫存雖有小幅累庫現(xiàn)象，但預計短期內(nèi)鋁錠庫存年內(nèi)或?qū)⒊掷m(xù)保持低位當前冶煉廠利潤維持高企，行業(yè)投復產(chǎn)能持續(xù)釋放，短期云鋁海鑫亦傳來因電量問題減產(chǎn)部分產(chǎn)能，同時俄鋁被制裁風波再起，對價格有一定支撐 策略：單邊：中性。

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2021年1月8日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：民主黨重新掌控參議院，這將為進一步的財政刺激鋪平道路，市場預期更多的財政刺激措施將導致更快的經(jīng)濟復蘇并利好有色價格當前鋁現(xiàn)貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下游仍受限產(chǎn)影響，鋁錠開始流向華東，廣東，本周兩地鋁庫存增幅較大對鋁價格有一定壓制電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外廢鋁進口量增加是大概率事件，供應端施壓力度大于前期。

期貨公司評論

我的有色：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第159期

認為下周價格將震蕩下跌的企業(yè)觀點主要為進口廢鋁放開確認，預示著未來精鋁對廢鋁替代效應將出現(xiàn)下滑，廢鋁進口量增加是大概率事件，鋁錠過剩壓力將進一步增加同時，電解鋁成本端支撐不足，冶煉廠利潤維持高企，行業(yè)投復產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應端施壓力度大于前期認為下周價格將維持震蕩盤整的企業(yè)觀點主要為，目前電解鋁供需格局處于穩(wěn)定局面，鋁價會將維持區(qū)間震蕩

情緒指數(shù)

2020年12月31日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：期鋁延續(xù)震蕩下跌，庫存仍在低位供應端電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外12月份廢鋁進口量增加是大概率事件，供應端施壓力度大于前期然當下庫存始終處于低位，換月后鋁錠升水再度高企，在消費端表現(xiàn)強勢下，鋁價預計下方支撐較強 策略：單邊：中性套利：觀望 風險點：宏觀風險。

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2020年12月30日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：期鋁震蕩下跌，臨近節(jié)假日短期需求或放緩供應端電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外12月份廢鋁進口量增加是大概率事件，供應端施壓力度大于前期然當下庫存始終處于低位，換月后鋁錠升水再度高企，在消費端表現(xiàn)強勢下，鋁價預計下方支撐較強 策略：單邊：中性套利：觀望 風險點：宏觀風險。

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2020年12月29日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：鋁現(xiàn)貨升水較上周出現(xiàn)回落，庫存亦小幅累積，加之年底長單下游訂單不多，短期市場繼續(xù)看漲信心不足，滬鋁減倉下跌供應端電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外12月份廢鋁進口量增加是大概率事件，供應端施壓力度大于前期然當下庫存始終處于低位，換月后鋁錠升水再度高企，在消費端表現(xiàn)強勢下，鋁價預計下方支撐較強 策略：單邊：中性。

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2020年12月24日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：變異毒株引發(fā)市場恐慌情緒，國外圣誕節(jié)臨近，短期市場偏好下滑利空鋁價當前現(xiàn)貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下游仍受限產(chǎn)影響，鋁錠開始流向華東，廣東鋁庫存維持下滑電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外12月份廢鋁進口量增加是大概率事件，供應端施壓力度大于前期然庫存始終未出現(xiàn)拐點，換月后鋁錠升水再度高企，在消費端表現(xiàn)強勢下，鋁價預計下方支撐較強。

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2020年12月23日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：變異毒株引發(fā)市場恐慌情緒，短期市場偏好急劇下滑利空鋁價當前現(xiàn)貨流通相對充足，大戶維持收貨，河南下游仍受限產(chǎn)影響，鋁錠開始流向華東，廣東鋁庫存維持下滑電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外12月份廢鋁進口量增加是大概率事件，供應端施壓力度大于前期然庫存始終未出現(xiàn)拐點，換月后鋁錠升水再度高企，在消費端表現(xiàn)強勢下，鋁價預計將維持高位震蕩格局。

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2020年12月25日期貨公司滬鋁短線操作建議

華泰期貨 觀點：當前鋁現(xiàn)貨價格表現(xiàn)堅挺，大戶維持收貨，昨日鋁庫存維持下滑提振市場看多信心，滬鋁增倉上漲電解鋁供給端保持穩(wěn)步抬升，冶煉廠利潤繼續(xù)上行，此外12月份廢鋁進口量增加是大概率事件，供應端施壓力度大于前期然庫存始終未出現(xiàn)拐點，換月后鋁錠升水再度高企，在消費端表現(xiàn)強勢下，鋁價預計下方支撐較強 策略：單邊：謹慎看漲。

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我的有色：電解鋁交易人員心態(tài)指數(shù)調(diào)研第158期

認為下周價格將震蕩下跌的企業(yè)觀點主要為進口廢鋁放開確認，預示著未來精鋁對廢鋁替代效應將出現(xiàn)下滑，廢鋁進口量增加是大概率事件，鋁錠過剩壓力將進一步增加同時，電解鋁成本端支撐不足，冶煉廠利潤維持高企，行業(yè)投復產(chǎn)能持續(xù)釋放，電解鋁行業(yè)開工率持續(xù)上漲，四季度供應端施壓力度大于前期認為下周價格將維持震蕩盤整的企業(yè)觀點主要為，目前電解鋁供需格局處于穩(wěn)定局面，鋁價會將維持區(qū)間震蕩

情緒指數(shù)