中信證券：重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇

中信證券研報指出，2024年及2025年一季度，金屬行業盈利整體穩增，黃金、鎳鈷錫銻、稀土磁材和銅板塊領漲行業，電池金屬等品種底部承壓當前金屬行業估值維持偏低水平，鋁、銅、鎳鈷錫銻估值處于相對低位，行業估值修復值得期待此外，行業分紅回報延續提升態勢，部分個股股息率達到5%以上，股東回報能力持續提升展望2025年下半年，我們認為貿易爭端背景下，隨著流動性和財政政策漸進落地，應重點關注黃金、稀土、銅、鋁、錫和鎢板塊配置機遇。

國內資訊

海南礦業：2024年凈利潤逆勢增長13%，加速全球資源布局

此外，新增勘探區塊覆蓋近90%待開發區域，遠景儲量可觀，為公司中長期增長注入動能 2024年7月，公司與沙特阿吉蘭兄弟礦業公司簽署諒解備忘錄，擬共同推進在沙特合作建設鋰鹽項目的可行性研究2024年12月，公司啟動莫桑比克在產鋯鈦礦并購項目，擬進一步加大在非洲的投資布局，切入前景廣闊的小金屬及稀土行業，提升公司盈利能力 目前公司產業布局主要位于中國及東南亞、西非和中東地區，覆蓋鐵礦、石油、天然氣、鋰礦等戰略性資源品種。

原料

中信建投：供給側優化，建議關注鋼鐵、煤炭和稀土等行業

中信建投指出，供給側改革在宏觀層面強調通過淘汰低效產能、推動資源優化配置、加速產業升級，從而實現經濟結構的高質量發展改革針對各行業的過剩產能和低效生產進行深度調整，不僅穩步改善供需結構，還通過引導新技術應用和綠色轉型，培育經濟增長新動能，為相關行業龍頭企業提供顯著的估值修復和盈利能力提升的空間改革的綜合效應體現在產業效率提升、市場競爭格局優化以及資本市場投資價值的回歸供給側優化，建議關注鋼鐵、光伏、水泥、煤炭和稀土等行業。

鋼材

金力永磁：前三季度凈利潤1.97億元，同比下降60.17%

但受稀土原材料市場價格同比大幅下降，原材料成本變動滯后，疊加行業競爭加劇等因素影響，2024年前三季度，公司毛利率為10.03%（其中第三季度毛利率為12.81%），實現歸屬于上市公司股東的凈利潤1.97億元 2024年第三季度，公司持續進行研發投入，積極布局人形機器人用磁體及磁組件領域，加速推動生產管理信息化、自動化，降本增效，加上個別客戶在稀土原材料價格相對高位時簽訂的鎖價訂單已部分執行，公司盈利能力有所改善。

企業動態

銀河證券：稀土價格有望迎來底部回升

8月26日，銀河證券指出，我國稀土儲量占全球40%，是全球稀土供給主力當前稀土行業處于底部位置，稀土礦供給增量顯著放緩有望改善稀土供需結構，行業整合形成南北兩大稀土巨頭，將進一步優化行業供給格局，《稀土管理條例》正式落地將持續規范行業健康有序發展，在政策維護以及供需基本面回升的帶動下，稀土價格有望迎來底部回升，稀土企業盈利能力將得到大幅改善

國內資訊

廈門鎢業：上半年凈利潤10.17億元，同比增長28.47%

主要原因是與中國稀土集團進行整合，原控股子公司龍巖稀土公司和原金龍稀土冶煉分離業務不再納入合并報表范圍，這部分業務的歸屬利潤和收入同比大幅度下降，加上原材料價格下降及行業競爭加劇，稀土深加工產品盈利同比有所下降公司磁性材料產品加大新能源汽車市場與海外客戶拓展，穩固風電領域重點客戶份額，上半年銷量同比增長 13%，盈利能力逐季改善

企業動態

華宏科技：預計2024年上半年業績扭虧為盈

7月12日，華宏科技發布2024年半年度業績預告，經公司財務部門初步測算，公司預計1-6月歸屬于上市公司股東的凈利潤200萬元-300萬元，基本每股收益0.0035元-0.0052元，實現扭虧為盈 公告顯示，報告期內，公司業績變動的主要原因，一是國內稀土產品的市場價格止跌企穩，公司稀土資源綜合利用業務經營發展穩定，收益扭虧為盈 二是受市場環境、鋼鐵行業需求不足等多重影響，公司再生資源裝備及運營業務盈利能力偏弱。

企業動態

廣晟有色實控人將變更為中國稀土集團，稀土行業“一南一北”格局加速演進

投資人士對財聯社記者分析表示，中國稀土作為中國稀土集團的“長子”，此次整合將有利于增厚其盈利能力和提升行業地位“為避免中國稀土集團內部同業競爭問題，合并后廣東稀土集團的稀土資源或將向中國稀土傾斜，而廣晟有色可能將朝下游磁材發力” 需要指出的是，目前我國對稀土開采、冶煉實行總量可控，稀土指標下發給四大稀土集團，再由幾大稀土企業完成。

企業動態

中科磁業：1-6月釹鐵硼永磁材料產量同比持平

公司短期業績因為整體市場和行業環境存在一定的下浮，但公司也在積極采取多方面措施以實現既定經營目標 關于稀土價格的未來展望，中科磁業表示，稀土的價格受到地緣政治、市場需求等多方面的因素影響，公司作為磁性材料生產型企業，希望稀土原材料價格能夠保持在相對合理和穩定的一個范圍區間，這樣更有利于公司的生產和經營 稀土原材料價格的變動與公司的采購成本和產品價格緊密相連，公司通過合理的庫存采購和科學的庫存管理等手段有效管控稀土原材料的采購成本，并建立起與下游客戶良好的溝通和定價機制，以確保公司整體的盈利能力。

企業動態

產量創新高、利潤卻銳減，北方稀土：完成年度業績目標壓力較大

此外，公司經營性現金流同比減少逾八成 “同是產量受控品種，上半年稀土價格顯著下行，鎢價相對堅挺，為什么？”會上有投資者向北方稀土管理層請教 章智強回應稱，產品市場價格走勢取決于供需關系“2023年上半年，稀土行業受供給增加、需求不足等因素影響，稀土市場整體表現低迷，主要產品價格弱勢運行，稀土上下游企業經營壓力增加，盈利能力不足” 對于下半年稀土的行情，其表示，“目前，主要稀土產品市場價格基本穩定，市場信心有所恢復，供需關系平穩。

企業動態

【時代財經】中國稀土擬14億買礦，改名后股價飛漲，股民盼600億市值

據中國稀土《非公開發行A股股票預案》（下稱“定增預案”）顯示，江華稀土為全國單本離子型稀土開采指標最大的礦山項目，是“國家級綠色礦山試點單位”中第一家離子型稀土礦；作為稀土分離行業重要企業，中國稀土收購江華稀土將有助于完善公司產業鏈條，提升核心競爭力 定增預案還提到，目前中國稀土旗下資產主要集中在稀土冶煉分離環節，產業結構相對單一，上市公司盈利穩定性受市場波動影響較大；江華稀土股權的注入可以在進一步增強上市公司盈利能力的同時，強化上市公司的資源端保障并鞏固其在稀土行業的地位，提升公司在市場波動下抗風險能力。

媒體報道

三川智慧投資2.8億實施稀土氧化物二次資源綜合利用技改項目

11月11日晚間，三川智慧公告，公司的控股子公司贛州天和永磁材料有限公司（以下簡稱“天和永磁”）為適應稀土廢料回收行業競爭態勢，滿足產線環保、安全、節能、智能化等多方面要求，進一步擴大產能規模、提高盈利能力，擬投資約2.8億元實施“年產3000噸稀土氧化物二次資源綜合利用技術改造成項目”（以下簡稱“技改項目”或“項目”）。

國內資訊

廈門鎢業：上半年凈利9.08億元，同比增長32.08%

2022年上半年稀土行業整體向好，公司稀土業務實現營業收入29.52億元，同比增長28.43%；實現利潤總額1.84億元，同比增長129.23%，因上年同期稀土業務板塊的數據包含廈鎢電機業務，而本期該業務不在合并范圍內，若剔除該事項影響，公司稀土業務利潤總額同比增長50.24%公司稀土氧化物因價格上漲，利潤總額同比增長；稀土金屬的銷量同比增長；磁性材料受益于下游需求增加，產品結構優化、產品定價方式調整及產品加工成本下降等因素的影響，利潤總額同比增長；發光材料業務受客戶結構優化的影響，利潤總額和盈利能力同比增長。

企業動態

【財聯社】釹鐵硼行業暗戰升級：搶人、搶訂單、搶產業，中小廠企困境待解

上海鋼聯稀貴金屬事業部稀土分析師張飚告訴財聯社記者，“目前磁材廠商訂單較為集中，頭部上市公司與北方簽訂金屬長協企業訂單情況還不錯，企業開工率普遍在80%-90%，但中小型企業因疫情影響，訂單目前無明顯好轉，有不同程度的減停產情況” “中小企業是釹鐵硼行業一種必要的補充，它們靠小規模低成本盈利，吸引的是一些對價格高度敏感的客戶，這種客戶自身的生存能力有限的，當宏觀經濟呈下滑態勢時，這些客戶需求量首先減少，然后這些小公司就感覺到日子難過了，這才是真正的原因。

媒體報道

釹鐵硼行業暗戰升級：搶人、搶訂單、搶產業，中小廠企困境待解

上海鋼聯稀貴金屬事業部稀土分析師張飚告訴財聯社記者，“目前磁材廠商訂單較為集中，頭部上市公司與北方簽訂金屬長協企業訂單情況還不錯，企業開工率普遍在80%-90%，但中小型企業因疫情影響，訂單目前無明顯好轉，有不同程度的減停產情況” “中小企業是釹鐵硼行業一種必要的補充，它們靠小規模低成本盈利，吸引的是一些對價格高度敏感的客戶，這種客戶自身的生存能力有限的，當宏觀經濟呈下滑態勢時，這些客戶需求量首先減少，然后這些小公司就感覺到日子難過了，這才是真正的原因。

聚焦

產量、收入、利潤創單月歷史最好水平 北方稀土實現首月“開門紅” 交出亮眼成績單

金屬材料企業持續攻關，加快突破工藝技術提升、裝備制造升級、超低排放達標等瓶頸問題，瑞鑫公司保持上年度稀土金屬鐠釹（釹）產量突破萬噸的良好勢頭，優化電解操作參數，加大質量管控力度，1月份產品一次合格率提高至98.9%，實現產量質量雙優 構建“1+5+N”產業體系，努力向做強做大稀土功能新材料產業、做專做特稀土終端應用產業的目標不斷邁進磁材公司在生產工藝、質量、環保等各方面對標行業一流，努力提升經營質量和效果；天驕清美以市場為導向，積極搶抓下游客戶春節備貨時機，超額完成預算目標進度；貯氫電池公司在合金領域加快產品研發速度，重點抓好高附加值產品生產，持續提高盈利能力，高溫合金產量環比增長73.4%，電池全面加強生產過程管理，各工序有序銜接配合，充分釋放產能，月產量增幅達25%。

上游企業

[鋼鐵]：鋼廠積極生產備貨，鐵礦石價格持續走高

業績預增的主要原因是，2021年鋼鐵和稀土行業運行態勢良好，鋼材和稀土價格同比上漲，公司把握市場機遇，以高效益發展為目標，積極應對原料端價格上漲沖擊和四季度鋼鐵市場下行壓力，不斷創新優化生產組織方式，加大降本增效力度，大力調整產品結構，不斷提升經營管理水平和創效水平，盈利能力顯著增強，2021年經營業績同比大幅增長。

下游動態

鋼廠積極生產備貨，鐵礦石價格持續走高

暫列鋼鐵行業“增長王”的包鋼股份預計2021年歸屬于上市公司股東的凈利潤為24.4億元-36.5億元，同比增長501.05%-799.11%業績預增的主要原因是，2021年鋼鐵和稀土行業運行態勢良好，鋼材和稀土價格同比上漲，公司把握市場機遇，以高效益發展為目標，積極應對原料端價格上漲沖擊和四季度鋼鐵市場下行壓力，不斷創新優化生產組織方式，加大降本增效力度，大力調整產品結構，不斷提升經營管理水平和創效水平，盈利能力顯著增強，2021年經營業績同比大幅增長。

爐料

多家鋼企2021年凈利潤出爐

2022年1月12日，包鋼股份發布了2021年度業績預增公告，預計2021年度實現歸屬于上市公司股東的凈利潤為244000萬元到365000萬元，與上年同期相比，將增加203404.20萬元到324404.20萬元，同比增長501.05%到799.11%2021年，鋼鐵和稀土行業運行態勢良好，鋼材和稀土價格同比上漲，公司把握市場機遇，以高效益發展為目標，積極應對原料端價格上漲沖擊和四季度鋼鐵市場下行壓力，不斷創新優化生產組織方式，加大降本增效力度，大力調整產品結構，不斷提升經營管理水平和創效水平，盈利能力顯著增強，2021年經營業績同比大幅增長。

聚焦

包鋼股份Q4預虧，2022年鋼材價格或承壓走弱

2021中報顯示，公司已形成年產1750萬噸鐵、鋼、材配套能力，同時擁有45萬噸稀土精礦生產能力和10萬噸85%-95%的螢石精礦生產能力業績預告顯示，包鋼股份預計2021年實現歸母凈利潤24.40億元-36.50億元，同比增長501.05%-799.11% 公司在公告中表示，業績增長一是受主營業務影響2021年，鋼鐵和稀土行業運行態勢良好，鋼材和稀土價格同比上漲，公司把握市場機遇，以高效益發展為目標，積極應對原料端價格上漲沖擊和四季度鋼鐵市場下行壓力，不斷創新優化生產組織方式，加大降本增效力度，大力調整產品結構，不斷提升經營管理水平和創效水平，盈利能力顯著增強。

鋼材