Mysteel月報：五月稀土主流價格震蕩上行 六月或將創稀土今年新高

整體價格區間41.2-43.9萬元/噸波動，整月上漲2.7萬元/噸，漲幅6.5%，多數企業保持按需補庫節奏，未有明顯成交放量廢料市場倒掛加深，貿易企業低價讓利意愿不強，捂貨看漲居多美國礦和緬甸礦進口數量減少，成本挺價因素加強，分離企業受制于高位原料成本，且多數仍用于交付長協，氧化物被迫挺價報出居多，市場低價現貨相對收緊后續隨著市場釋放稀土管控和國內開采指標利好預期，進一步助推市場采購預期，在供應收緊和成本挺價因素下稀土價格迎來觸底回升階段，后續應進一步觀望出口限制和指標落地情況。

月報

Mysteel調研：2025年五一期間國內稀土主要產品運行情況

另一方面受原材料成本倒掛影響，分離企業和金屬企業利潤空間持續壓縮，現階段主要以保證長協生產為主，上游挺價行為和下游謹慎采購形成僵持，尤其是金屬銷售壓力更為明顯，倒掛趨勢加深；下游磁材企業受近期出口管制和國內消費走弱影響，訂單普遍反饋縮水2-3成，現階段主要以剛需采購為主，備庫周期縮短，對應現階段金屬價格接單較為困難，五一節后看漲預期不高綜合考慮，上游原料的持續倒掛和成本挺價形成現階段弱穩局面，下游企業結合降本增效考慮，在訂單走弱的前提下，稀土主流價格缺乏實質性的上漲動力，后市應重點關注國內指標開采情況和出口政策的進一步調整來確定供需變化。

主編視角

【鈦媒體】年內價格已漲超11%！中國出口管制下，稀土拐點已至？

二是《稀土管理條例》的實施推動行業秩序規范，非法開采和低效產能被壓縮，進一步推升生產成本三是供應端多重受限，一方面離子型稀土礦庫存較少，且資源較為集中；另一方面進口礦收縮，緬甸礦因政策限制進口停滯，老撾礦雖增量但僅填補部分缺口，加劇原材料短缺同時，國內分離企業因采購困難出現減產或停產，持貨商惜售情緒推升現貨價格 稀土價格的上漲也已經反映在上市稀土企業的定價上。

媒體報道

永泰能源：公司所屬煤礦賦存豐富鋁土資源

有投資者提問，在山西平朔和內蒙古準格爾煤田，首次發現了超大型伴生鋰礦，同時伴有鋁、鎵和稀土的超常富集現象，請問貴公司煤礦有發現稀土元素或其他伴生礦嗎？ 3月3日，永泰能源回答表示，目前，公司所屬煤礦賦存豐富的鋁土資源，暫未進行稀土資源勘查其中：公司所屬8座礦井現正在積極推進煤下鋁地質勘探、儲量備案及獲取采礦權工作，預估鋁土礦資源量1.16億噸后續公司借助原有煤炭生產系統進行鋁土礦開采，可大幅降低生產成本，有望獲得較好收益，形成公司新的利潤增長點。

國內資訊

Mysteel解讀：緬甸封關持續對稀土市場價格影響幾何

2024年10月，緬甸克欽邦由于內戰導致稀土礦區關閉，邊境關口封閉，稀土進口量大幅減少緬甸地區向中國出口離子礦4000-5000噸/月，自10月以來，進口稀土礦數量急劇下降，12月未列明稀土氧化物僅進口300噸，同比下降92%，環比下滑60%?盡管12月關口恢復正常通行，但由于當地政府與礦主之間協商難度大，礦主開采成本較大，進口量至今未恢復。

主編視角

Mysteel早讀：美國“小非農”意外爆冷 有色金屬多數收漲

上海期貨交易所公布數據顯示，2月28日當周，滬錫庫存有所回升，周度庫存增加3.61%至7369噸，增至三個月新高 ◎3月3日，永泰能源回答表示，目前，公司所屬煤礦賦存豐富的鋁土資源，暫未進行稀土資源勘查其中：公司所屬8座礦井現正在積極推進煤下鋁地質勘探、儲量備案及獲取采礦權工作，預估鋁土礦資源量1.16億噸后續公司借助原有煤炭生產系統進行鋁土礦開采，可大幅降低生產成本，有望獲得較好收益，形成公司新的利潤增長點。

有色聚焦

海通證券：看好稀土價格穩步上行

成本方面，由于稀土行業的集中度高，且國家對開采量、冶煉量均有生產指標管控，稀土行業的生產成本對于價格支撐力度強

國內資訊

廣晟有色：上半年虧損3.02億元，同比由盈轉虧

8月29日晚間，廣晟有色發布2024年半年度報告摘要，報告期內，公司實現營業收入51.31億元，同比下降53.96%；歸屬于上市公司股東的凈利潤虧損3.02億元，同比由盈轉虧；基本每股收益-0.90元 報告顯示，稀土礦山企業按照年初目標推進資源開采工作，公司稀土礦累計產量834噸，主要受特大暴雨及洪澇災害導致產量有所影響稀土分離企業，圍繞“提質增效”總的指導思想，通過抓技改降單耗，抓對標降成本、抓改革提產能，報告期內，實現投礦量5030噸、同比增長49%；產出量4646噸，同比增長115%。

企業動態

Mysteel解讀：6月未列明氧化物進口量同比增加10%

目前原礦含稅價格16-16.3萬元/噸，接近原礦開采成本，原礦持貨商出貨意愿較低，多數人愿待價格回暖后考慮出貨，且國內市場原礦難買，部分分離企業為了維持工廠的正常生產，只能選擇加價購入原料 數據來源：海關總署、鋼聯數據 2024年6月未列名稀土金屬及其混合物的化合物進口540噸，同比減少83.35%，環比下降60%。

主編視角

Mysteel調研：2024年6月國內磁材企業接單情況及后市心態

圖一：2024年6月磁材企業接單情況調研 數據來源：上海鋼聯 圖二：2024年6月磁材企業接單情況調研 數據來源：上海鋼聯 二、磁材企業后市心態： 同磁材企業溝通了解，目前企業對于后市心態整體呈較悲觀態度，主要原因有一：往年6-7月份稀土永磁行業都處于較淡的時節，在不考慮人為引導下，僅從需求釋放力度來看難以支撐原料價格上行，從而無法刺激下游促成合作；二：當前大環境多變，對外貿易不穩定因素較多，拓客難度較以往有所上升；三、現在國外開采技術日漸成熟，從分離到磁材后面都會完善起來，從而搶占國內市場；四：在市場需求新增緩慢的情況下，部分企業為了保證生產需要，主動以成本價甚至虧本讓利下游，從價格上內卷同行，導致部分企業資金壓力過大，采買行為日漸謹慎；五：因原材料成本較高，部分終端產品如消費電子類，為了降低成本，在選擇產品的時候更多的偏向價格更有優勢的鐵氧體等；六：從技術及供應鏈和管理層面去考慮的話，中小企業難以同頭部企業比較，長期以往下去經營空間或日漸縮窄。

主編視角

挪威稱發現歐洲最大稀土礦，儲量高達880萬噸

一方面，歐盟國家本土關鍵礦產資源相對缺乏，尤其是稀土方面，歐盟2021年使用的稀土約98%都是從中國進口此外，要在本土開采還面臨著成本、環保等多方面問題；另一方面，礦產原材料產業鏈技術和產能的建立需要較長時間，穩定的本土供應體系無法在短期內建成 而挪威稀土公司表示，它希望為歐盟實現這一目標做出貢獻，新發現的稀土礦床可能會強化挪威作為歐洲稀土和關鍵原材料價值鏈中不可或缺的一部分的地位。

聚焦

重稀土新礦物發現捷報頻傳，兩大稀土巨頭“輕”“重”混戰升級

離子型稀土礦產品為1.91萬噸，中國稀土擁有1.3萬噸，占總指標的約68%，其他為廈門鎢業、廣東省稀土產業集團有限公司所有 中國稀土集團相關人士對財聯社記者表示，隨著隨著稀土行業的兼并重組加速，未來有礦者得天下雖然目前北方稀土沒有中重稀土開采指標，但包鋼集團的稀土開采成本低，因此有較大的優勢“我們側重發展重稀土業務和稀土國際貿易，同時也會繼續加碼輕稀土業務” 。

國內資訊

【浙江某貿易企業】預計節后市場主流價格小幅上揚

客戶觀點：現在年前市場已進入收尾工作，成交氛圍冷清，且受去年長期陰跌影響，現階段稀土主流價格較往年已保持在一個相對較低的水平，考慮到原礦開采分離成本和多數大型集團盈利目標調整影響，下行空間十分有限；雖然供強需弱格局短時間內難以修復，但考慮到現階段庫存備貨較少，長協簽訂減少等因素，后期仍有機會通過現貨的集中采購帶來小幅的原料上揚行情。

稀土大家說市場

Mysteel調研：2024年春節前國內磁材企業接單情況及后市心態

二是據市場反饋，目前海外市場稀土原礦開采成本低于國內，導致氧化鐠釹以及金屬鐠釹價格略低，較大程度的影響了海外磁材終端訂單需求進入國內，以及考慮到國際稀土市場份額占比，國內稀土競價優勢并不明顯 上海鋼聯認為：供應端，現階段由于集團采購鐠釹系產品行為放出，導致分離企業報價上調，現貨庫存較上月有所增加，考慮到后期形勢不明朗，以及采購成本等因素，金屬企業低價報出減少，低價出貨意愿較低，并且整體金屬企業春節期間假日較少，基本維持開工狀態；需求端，磁材企業一月新增訂單尚可，且開工率有所上漲，但磁材企業以及終端客戶認為上半年金屬價格大趨勢下行，而目前價格未至低價，并且認為集團采購只是短期行為，目前仍保持剛需謹慎采購，磁材企業整體關注度在春節后金屬價格以及訂單釋放情況。

主編視角

大地熊：未來將繼續做大做強高性能稀土永磁產品主業

問題2、稀土原材料價格變動對公司成本有什么影響？ 答：稀土是國家戰略資源，國家對稀土原材料開采實施總量控制，稀土原材料價格主要受市場供求、國家政策等因素綜合影響從公司角度來看：一方面，公司稀土原材料供應鏈穩定；另一方面，由于稀土金屬占銷售成本比重較高，在稀土價格波動較大時，公司會與客戶保持及時溝通，采取動態平衡的價格管理模式，在一定時間內將稀土原材料價格有效地傳導到下游客戶，保障公司利益的實現。

企業動態

大地熊：根據市場和客戶需求加快向磁組件等下游應用領域拓展

12月11日，大地熊發布投資者關系活動記錄表，1-3季度業績下滑，主要是受稀土原材料價格持續震蕩下行影響未來，公司將圍繞新能源汽車、信息技術、清潔能源等國家重大戰略需求，繼續做大做強高性能稀土永磁產品主業，并根據市場和客戶需求加快向磁組件等下游應用領域拓展，提高產品附加值和競爭力 關于稀土原材料價格變動對公司成本的影響，大地熊表示，稀土是國家戰略資源，國家對稀土原材料開采實施總量控制，稀土原材料價格主要受市場供求、國家政策等因素綜合影響。

企業動態

【鈦媒體】越南擬重啟最大稀土礦開發，業內：短期對全球稀土市場影響有限

中重稀土開采指標則與2022年持平，為1.92萬噸其中，中國稀土集團有限公司、廣東省稀土產業有限公司、廈門鎢業（600549.SH）中重稀土開采指標分別為13010噸、2700噸、3440噸，占比分別為67.94%、14.1%、17.96% 許勇其認為，“隨著輕稀土指標寬松，氧化鐠釹價格上漲空間有限，下游磁材等行業成本壓力緩和中重稀土指標連續三年保持穩定，在下游需求持續增長的同時供需偏緊，有望支撐氧化鏑、氧化鋱價格上升。

媒體報道

【財聯社】第二批稀土指標姍姍來遲，業內預計國慶前下發，稀土企業H2業績有望改善

“如果指標縮減幅度超出預期，將會帶動氧化物價格上漲；但對于下游磁材等企業來說，稀土價格上漲則意味著成本壓力”楊佳文說，如果今年第二批指標幅度和第一批相同的話，則對稀土價格不會造成什么大的影響 財聯社記者注意到，下游需求相對平穩的時候，稀土指標增速會相對較低回溯過往，2015-2020年稀土開采指標CAGR僅為5.9%，2021年由于新能源車、風電等新興領域快速崛起，稀土指標增速升至20%，去年稀土生產指標增幅為25%。

媒體報道

Mysteel調研：贛州地區稀土廢料分離企業實地調研報告

一、調研背景 回顧 2023 年上半年稀土行業，主流價格呈現高開低走趨勢3 月第一批稀土開采，冶煉分離指標下達，同比去年出現小幅度增量，消息面受特斯拉或將下一代永磁電機不用稀土元素，風力發電單體稀土用量減少等沖擊，供需雙弱的局面下市場信心持續走低，氧化鐠釹最低價格滑落至 43.5 萬元/噸，較年初高位 74.7 萬元/噸下降近 30 萬元/噸，跌幅超 40%，生產企業成本倒掛嚴重利潤持續壓縮，部分貿易企業高位庫存成本難以解套。

主編視角

Vital Metals的稀土生產計劃陷入停滯

4月20日，據外媒報道，加拿大唯一的稀土生產商Vital Metals在確定其銷售薩斯卡通加工廠中間產品的計劃不經濟后，決定暫停其半成品加工廠的建設該公司還表示，Vital在西北地區Tardiff稀土項目的北T區開采規模不經濟在周三的一份新聞稿中，該公司表示，無法“以商業上令人滿意的條件”銷售其中間稀土產品，并指出較高的工廠成本和較低的稀土價格是其決定暫停工廠建設的因素。

產業資訊