Mysteel年報：2024年國內玉米淀粉市場回顧與2025年展望

展望2025年，從原料端看，在原料玉米價格重心較2024年有下移的預期之下，玉米淀粉上半年價格重心對比2024年同期下移將較為明顯，下半年6-9月份，玉米供應相對偏緊，預計玉米價格上漲概率較大，將支撐玉米淀粉價格，屆時還需關注玉米種植面積及產情變化。

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Mysteel解讀：簡析二次育肥對10月份生豬市場影響

截至9月25日，綜合玉米、豆粕、麩皮及小料價格測算，生豬自配料價在2.6元/公斤，較去年同期下滑0.9元/公斤，結合料肉比數據測算，降低標豬（121-124公斤）頭均出欄成本達225元；對比1月初頭均出欄成本亦下調115元從四季度玉米及豆粕市場綜合走勢來看，飼料價格或仍弱勢調整，對二次育肥入場及補欄情緒形成同步帶動 4.9月二育盈利下滑，市場或呈階段性謹慎補欄節奏 7月份隨前期豬市漲價及后市預期增強帶動，養殖端補欄節奏加快，標豬價格由18.0元/公斤快速推漲至19.6元/公斤。

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Mysteel解讀：縱觀十年價格軌跡，今年10月苗價能否刷新歷史記錄？

不過，從飼料成本考慮，現下新季玉米上市量逐漸增加，導致玉米價格下滑，飼料成本利好苗市 綜合考慮下，今年10月份雞苗價格供需面支撐仍舊偏強，但受毛雞價格及養殖端控成本情緒壓制，雞苗價格或存在下滑空間，但對比近十年同期價格，雖難以超越2018年和2019年的10月均價，相較2015年-2017年、2020年-2023年的10月均價或可超越大半 。

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Mysteel解讀：供需動態平衡，玉米價格進退兩難

由于價格持續低迷，市場購銷一直比較清淡，貿易環節收購相對比較謹慎，貿易商隨收隨走價格上漲，貿易商出貨，價格下跌，市場供應和需求一直維持動態平衡，截至11月27日，山東濰坊壽光玉米價格參考2672元/噸，較去年價格下跌-368元/噸，較10月份底價格上漲34元/噸 農戶售糧相對平均，供應壓力不大 截至11月23日，據Mysteel玉米團隊統計，全國13個省份農戶售糧進度25%，較去年同期增加2%。

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Mysteel解讀：山東與黑龍江玉米與玉米淀粉最新區域價差解析

2022年同期，黑龍江玉米淀粉價格2880元/噸，山東玉米淀粉價格3200元/噸，山東與黑龍江玉米淀粉價差為320元/噸通過2023年與2022年山東與黑龍江兩地價差看，維持持平，但是兩年對比來看，黑龍江玉米淀粉在此時間段價格更有優勢 三、山東與黑龍江玉米淀粉生產利潤對比 圖3 2022-2023年玉米淀粉區域利潤 山東玉米淀粉對沖副產品利潤為24元/噸，較上周降低39元/噸；黑龍江玉米淀粉對沖副產品利潤為76元/噸，較上周降低79元/噸。

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Mysteel解讀：供強需弱 棕櫚粕后市不容樂觀

截止到10月27日，全國進口棕櫚粕市場現貨均價1613元/噸，較上月同期下跌128元/噸本月國內進口棕櫚粕價格一路震蕩下行，整體受到豆粕價格偏弱下行，供應端相較之前增加，但下游終端消費拖累使得利潤薄弱，供強需弱難以支撐價格上漲個別飼企已陸續開始加大對棕櫚粕研發力度，盡可能添加到各大飼料中，來應對當前豆粕和魚粉的高價和生豬低價的局面 棕櫚粕在飼料配方中更多的作為能量飼料來運用，對比當前的玉米行情是否更有優勢呢！截至10月26日，全國玉米均價為2714元/噸，周環比下跌5元，跌幅0.18%。

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Mysteel解讀：玉米淀粉行業出口需求減量 國內替代相關產品增量

但是2023年相關替代產品木薯淀粉受到自身價格高企的影響，在玉米淀粉與木薯淀粉的下游交叉應用領域，玉米淀粉替代木薯淀粉的量有較為明顯的增量 圖2 2020-2023年玉米淀粉與木薯淀粉價差對比 據中國海關數據顯示，截至2023年1-9月國內木薯淀粉進口數量累計2236515.85噸，較去年同期減少959781.68噸，同比減幅30.03% 。

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Mysteel解讀：新玉米上市，華北市場購銷特點淺析

以山東濰坊壽光金玉米價格為例，截至10月11日，其玉米價格參考2744元/噸，較去年同期價格微幅下跌10元/噸，基本處于持平狀態，但是今年的影響因素和去年卻不盡相同，下面我們從幾個方面通過和2022年同期的對比分析，來看一下當前市場行情運行的特點 第一，價格運行特點 2022年在新糧上市的9月份10月份，玉米價格下跌不明顯，新陳糧基本實現無縫銜接，市場按照陳糧來定價新糧。

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Mysteel解讀：外部提振，豆油再度利好？

且市場稱，受俄烏局勢進一步升級的影響，芝加哥小麥當天已漲停，玉米期貨也創下一個月來的最高水平，這給大豆市場帶來了比價提振且近期發布的優良率來看，截至7月23日，美國大豆優良率為54%，比一周前下滑1%，上年同期為59%作為對比，市場預計大豆優良率將穩定在55%也就說美豆的優良率依然不及預期，給予價格支撐 原油方面，因供應趨緊、美國夏季燃油消費高峰及亞洲經濟前景向好均帶來推動，國際油價漲至近三個月以來的高點。

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[數據分析]：中國磷酸二銨產量月數據分析 (2023年5月)

夏季玉米肥播種在上旬基本結束，之后國內需求進入停滯期，僅國際市場需求少量跟進，國際需求預計7月份后有所好轉，預計企業新單跟進有限，行業開工恐繼續向下，預計6月供應量將向下波動為主 三、產量趨勢與產品價格對比 5月，中國磷酸二銨月產量為92.3萬噸，同比下降12.10%本月產量較2022年同期有所下降，環比4月降幅明顯主因，夏季玉米肥以高氮肥為主，二銨消耗量有限，內銷需求相對平淡，再有國際市場需求也差輕人意，國內市場看空心態濃重，整體操作積極性不高，謹慎觀望為主，內銷需求跟進有限，市場僅按需小批量接貨，企業裝置停車或檢修增多，行業開工不斷下滑。

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[數據分析]：中國磷酸二銨產量月數據分析 (2023年4月)

磷酸二銨春耕市場需求基本結束，華北華東玉米肥需求量微，部分企業裝置有停車檢修或降負荷計劃，另外出口方面國際需求或有所跟進，但國際價格持續下滑，預計5月供應量將向下波動為主 三、產量趨勢與產品價格對比 4月，中國磷酸二銨月產量為113萬噸，同比下降8.87%本月產量較2022年同期同比窄幅下降，環比3月有所提升主因，春耕市場多數底肥已陸續結束，需求接近尾聲，華北華東地區玉米肥需求緩慢跟進，成本下降且對后市信心不足，下游按需少量拿貨，整體需求表現低迷，企業新單少量跟進，供應量窄幅下降。

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Mysteel解讀：黑龍江新季玉米種植及集港成本測算

化肥價格變化較大，根據隆眾資訊監測，2021-2023年，復合肥行情波動劇烈， 2022年7月開始，市場急速轉跌，冬儲市場轉入震蕩行情，2023年春節后再度開啟陰跌模式，一季度行情震蕩下行，與去年同期持續上行行情形成鮮明對比 玉米肥受氮肥影響明顯，冬儲以來，價格累計波動幅度200-300元/噸，目前部分價格已回回落至冬儲初期水平，較去年同期低500-600元/噸。

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Mysteel解讀：DDGS價格小幅增加，淺談4月DDGS市場行情

當前季節氣候下，短期內的養殖端需求主要看禽料和后續的水產需求，由于生豬和牛羊養殖周期較長，豬料和反芻料的需求變動通常不會很大 本周DDGS全國均價在2760元/噸，環比上周2743元/噸上漲17元/噸，同比去年同期2736元/噸的價格上漲24元/噸，目前酒精企業DDGS價格基本穩定，且下游仍有一定的上浮空間存在，周內酒精企業的裝置開機率繼續下降，由于目前可食用乙醇處于消費淡季，燃料乙醇的需求相對比較穩定，外加原糧玉米的價格震蕩調整，河南產區酒精企業的虧損情況降幅相比于東北地區要略好一些，根據Mysteel農產品統計，本周的河南產區酒精企業虧損在485.29元/噸，較上周虧損減少84.86元/噸，受市場挺價情緒影響，酒精企業DDGS價格上漲，且原糧玉米價格小幅增加，整體周虧損情況相比上周有所減少。

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Mysteel解讀：從供需關系談華北玉米價格走勢

從歷年的價格來看，目前的價格依然處于歷史第二高位，截至2月24日，山東濰坊壽光深加工玉米價格參考2832元/噸，僅次于2021年同期的3040元/噸，但高于2022年同期的2652元/噸，因此目前的價格從歷史同期對比來看處于高位，結合當前謹慎的心態，造成目前市場依然比較糾結下面我們重點從華北地區玉米供需缺口的角度來分析，為華北地區玉米后期走勢做參考 備注：全渠道庫存包含農戶余糧、貿易商庫存、深加工庫存和飼料企業庫存。

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Mysteel日報：木薯淀粉市場維持穩定

三、相關產品行情 玉米淀粉：春節假期結束，玉米淀粉企業與下游市場整體購銷均為恢復，預計元宵節前后玉米淀粉市場價格將趨于明朗 馬鈴薯淀粉：目前市場購銷較清淡，廠家庫存對比去年同期偏少，且原料緊缺，春季生產量或減少，廠家對價格看漲情緒較高，部分廠家有惜售心理，預計短期價格暫穩為主 四、后市預測 近日貿易商及下游加工企業陸續開工，購銷活動緩慢恢復中，預計短期內木薯淀粉市場價格主流維穩，部分品牌小幅波動。

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Mysteel日報：木薯淀粉市場暫穩走勢

三、相關產品行情 玉米淀粉：隨著玉米淀粉生產企業節后復工以及市場購銷的陸續恢復，預計玉米淀粉價格跟隨原糧波動為主 馬鈴薯淀粉：目前市場購銷較清淡，廠家庫存對比去年同期偏少，且原料緊缺，春季生產量或減少，廠家對價格看漲情緒較高，部分廠家有惜售心理，預計短期價格暫穩為主 四、后市預測 近日貿易商及下游加工企業陸續恢復開工，短期購銷活動較少，預計短期內木薯淀粉市場價格主流維穩，部分品牌小幅波動。

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Mysteel日報：木薯淀粉市場維穩運行

三、相關產品行情 玉米淀粉：隨著玉米淀粉生產企業節后復工以及市場購銷的陸續恢復，預計玉米淀粉價格跟隨原糧波動為主 馬鈴薯淀粉：目前市場購銷較清淡，廠家庫存對比去年同期偏少，且原料緊缺，春季生產量或減少，廠家對價格看漲情緒較高，部分廠家有惜售心理，預計短期價格暫穩為主 四、后市預測 近日貿易商和下游企業陸續恢復開工，目前購銷活動較少，預計短期內木薯淀粉市場價格保持穩定運行。

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Mysteel解讀：2023年擴大大豆種植面積仍為主基調

【導語】農業農村部部長唐仁健表示，2023年目標任務上，重點是“兩穩兩擴兩提”“兩穩”就是穩面、穩產量，確保糧食面積穩定在17.7億畝以上、力爭有增加，確保糧食產量繼續保持在1.3萬億斤以上、力爭多增產:擴大豆、擴油料，今年再擴種1000萬畝以上，確保大豆油料面積穩定在3.5億畝以上、力爭再擴大;提單產、提自給率，力爭玉米示范田畝產提高100公斤以上、食用植物油自給率提高1個以上百分點。

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Mysteel解讀：DDGS高價運行承壓，多重利空因素影響顯現

導語：周內DDGS現貨價格整體高位，局部地區成交窄幅波動，養殖端備貨集中度不及往年同期水平，豆粕期現貨價格回落引發下游用戶擔憂，DDGS高價成交趨于平淡，市場觀望氛圍愈加濃厚 一、豆粕期現貨價格回落利空，DDGS高價成交有限 本周一至周四期間，豆粕期貨價格震蕩下行，現貨報價連續下跌，國內供應寬松格局引發業內人士觀望。

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Mysteel解讀：飼用稻谷或停拍，玉米購銷進入新年度

9月份隨著國產玉米價格上漲，另外市場消息9月底定向稻谷或將停拍，飼用稻谷成交率回升 歷史拍賣數據對比 2021年飼用稻谷自3月31日啟動拍賣，截至當年10月27日，共投放20次，投放總量4800萬噸，成交量1557萬噸2020年共投放1450萬噸，成交920萬噸左右 糙米價格有優勢，飼料企業簽單采購積極 根據Mysteel玉米團隊對全國18個省份，47家規模飼料廠的最新調查數據顯示，截至9月29日，飼料企業玉米平均庫存35.10天，周環比上漲1.15天，漲幅3.40%，較去年同期上漲6.60%。

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