Mysteel半年報：2025下半年小麥價格先強后弱

農戶惜售情緒日漸濃厚，售糧周期拉長糧商建庫意愿不強，市場糧源供應維持充足狀態疊加中儲糧陳糧輪出，短期供應壓力凸顯 需求方面：三季度面粉處于需求淡季，學校、餐飲需求銳減，制粉企業開機率維持在 30%-40% 低位制粉需求難有較大改善飼用需求成為核心驅動力，玉米價格持續高位（山東深加工企業報價 2400-2500 元 / 噸），小麥飼用性價比凸顯，飼料企業采購量增長。

熱點分析

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩偏弱（20250527）

當前市場質優陳糧流通量相對有限，但新小麥的供應量正在持續增加然而，面粉企業的加工需求并未明顯增長，限制了小麥價格的上漲空間部分飼料企業開始采購小麥作為原料，在一定程度上支撐了小麥價格 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量。

市場提示

Mysteel月報：5月小麥價格震蕩偏弱調整

本月小麥價格先漲后落，頻繁震蕩調整供應端，新麥陸續上市，河南等地收割進度加快，市場供應增加，陳麥出貨壓力增大但河南、陜西等部分主產區因前期遭遇極端高溫、干旱等天氣，存在減產預期需求端，面粉廠庫存充足，開機率下滑，采購積極性不高；飼料廠雖因玉米價差縮小有一定小麥用量，但整體替代規模有限政策方面，最低收購價政策為市場提供了托底支撐，中儲糧等積極收糧穩定市場整體來看，小麥市場呈現供應寬松態勢，新麥價格穩中偏弱，不過在政策及質量因素影響下，價格大幅波動可能性較小。

月評

Mysteel早報：小麥市場價格穩中有落（20250529）

隨著新麥上市量增加，市場糧源供應充足削弱陳麥需求；面粉消費淡季抑制企業采購，飼料企業觀望新麥性價比，貿易環節謹慎收購，建庫意愿不強 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量 利空：面粉消費持續疲軟，制粉企業補庫動力不足；新麥產情預期（關注主產區天氣及病蟲害）。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格偏弱調整（20250528）

新麥質量高于預期，供應較為充足，影響陳麥價格走勢制粉企業進入淡季，近期開工率有所降低，疊加面粉、副產品價格弱勢走低，需求弱勢下，面企對小麥提價動力有限；飼料企業剛需采購為主 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量 利空：面粉消費持續疲軟，制粉企業補庫動力不足；新麥產情預期（關注主產區天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩調整（20250516）

目前基層陳糧減少，渠道庫存不斷消耗，部分糧商有挺價意愿制粉企業剛需采購為主，補庫小麥情緒謹慎，飼料企業小麥替代增多，支撐小麥價格 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量 利空：面粉消費持續疲軟，制粉企業補庫動力不足；新麥產情預期（關注主產區天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格偏強運行（20250512）

湖北新麥正式收割，市場各購銷主體積極收購小麥，陳麥價格隨之上漲在玉米價格不斷沖高的提振下，帶動新麥開秤價格預期不斷上升 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量 利空：面粉消費持續疲軟，制粉企業補庫動力不足；新麥產情預期（關注主產區天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現（20250514）

當前湖北新麥大量上市，產量、質量均較好，價格偏高，提振市場看漲情緒飼企、面企對新麥上市關注度高，庫存低的企業積極提價促收，陳麥價格隨之上漲 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量 利空：面粉消費持續疲軟，制粉企業補庫動力不足；新麥產情預期（關注主產區天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格延續漲勢（20250429）

臨近假期，企業開機小幅回暖，提振粉企采購積極性；疊加臨近新麥上市，庫存低的企業積極提價促量，建立陳麥庫存小麥與玉米價差收窄，部分飼料企業小麥用量增多，進一步提振小麥需求 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量 利空：面粉消費持續疲軟，制粉企業補庫動力不足；新麥產情預期（關注主產區天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格繼續下跌（20250327）

中央儲備糧小麥輪出銷售繼續投放，市場糧源供應持續增加新季小麥長勢良好，豐產可能性大，使得陳麥出庫增加而需求端表現較為疲軟，面粉消費處于淡季，制粉企業采購積極性較弱 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量 利空：面粉消費持續疲軟，制粉企業補庫動力不足；新麥產情預期（3月起關注主產區天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格偏弱調整（20250310）

中儲糧等加大了陳糧輪出力度，市場上小麥供應量明顯增加并且各級儲備拍賣流拍有所增多，進一步加劇了市場的供應壓力粉企庫存維持低位，多按需采購，提價動力不足同時，玉米價格企穩，與小麥價差收窄，飼料企業更多轉向玉米采購，小麥飼用需求減少 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格震蕩偏弱（20250307）

中儲糧及地方儲備糧庫持續輪出陳麥，市場流通量增加面粉企業庫存充足，多按需采購甚至壓價收購；盡管飼料企業因玉米與小麥價差收窄，采購小麥量有所增長，但難以完全抵消制粉企業需求的疲態 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量。

市場提示

[復合肥]：農產品市場現貨價格快訊

小麥：近期市場售糧意愿不強，小麥上量較少，供應偏緊支撐價格小幅上漲中儲糧陳麥拍賣輪換持續，市場供應總體充足，玉米價格走高也對小麥價格形成底部支撐 玉米：銷區買貨積極性一般，期貨暫時偏弱震蕩，上漲動力一般，預計短期玉米價格小幅震蕩調整。

下游產品價格行情

Mysteel周報：小麥市場價格上漲（2.13-2.20）

本周小麥價格穩中偏強運行，主要受供需關系及市場情緒影響市場售糧意愿不強，小麥上量較少，供應偏緊支撐價格小幅上漲中儲糧陳麥拍賣輪換持續，市場供應總體充足，限制了價格上漲空間此外，玉米價格走高也對小麥價格形成底部支撐

周評

Mysteel早報：小麥市場價格延續漲勢（ 20250220）

近期市場售糧意愿不強，小麥上量較少，供應偏緊支撐價格小幅上漲中儲糧陳麥拍賣輪換持續，市場供應總體充足，玉米價格走高也對小麥價格形成底部支撐 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進口收緊；春節過后市場購銷緩慢恢復，短期內市場糧源流通稀疏 利空：政策拍賣投放量增多，增加市場看空情緒；粉企開機低位，下游面粉需求表現疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業謹慎觀望，小麥采購積極性不高。

市場提示

Mysteel解讀：全球小麥產量增加 供需環境維持寬松

國際市場方面，全球小麥產量高于上年，供應充足，使得國際小麥價格走低，進一步影響了國內小麥市場國內制粉消費對高等級小麥需求不減，進口高品質小麥以調節余缺?國內市場來看，2024年整體供應寬松，新麥產量增加，質量優于去年同期；疊加2023年陳麥結余800多萬噸，市場供應充足 下半年中儲糧輪換拍賣持續增加市場糧源供應，市場持續不缺糧狀態需求方面看，由于玉米小麥價差較大，小麥不具備飼料替代優勢，因此小麥供應壓力集中在制粉企業。

熱點分析

Mysteel年報：2024年國內玉米市場回顧與2025年展望

價格高點出現在1月2日，2506元/噸；低點出現在12月24日，2082元/噸 今年國內玉米市場需求較為慘淡，飼料企業銷量下滑明顯，對玉米的采購需求隨之下降，飼料企業有意控制庫存，采購心態較為寬松，產區賣壓明顯，持續降價出貨5-8月出現短暫、窄幅回調，但新糧陸續上市之后出現快速、強烈下跌后進入震蕩修復區間 供應方面來看，2024年整體供應寬松，新糧上市前東北、新疆仍有較大陳糧庫存，另外進口玉米消耗較慢，中儲糧拋儲有明顯加速；雖然新糧出現減產，但結轉庫存較高，可以相抵。

熱點分析

Mysteel年報：2024年國內小麥市場回顧與2025年展望

小麥市場供大于求的格局更加明顯，小麥價格承壓下行，由于玉米小麥價差延續高位水平，小麥飼料用量減少明顯，市場糧源主要流向制粉企業由于制粉企業產能利用率較低，且市場競爭壓力較大，小麥制粉消費量對價格支撐有限，小麥價格維持低位震蕩行情 供應方面來看，2024年整體供應寬松，新麥產量增加，質量優于去年同期；疊加2023年陳麥結余800多萬噸，市場供應充足 下半年中儲糧輪換拍賣持續增加市場糧源供應，市場持續不缺糧狀態。

熱點分析

Mysteel早報：小麥價格漲跌互現（20241211）

中儲糧陳麥競價輪出增多，小麥供應表現充足 當前市場需求未有明顯好轉，制粉企業普遍庫存低位，后市隨著面粉需求溫和回暖，企業依舊有少量建庫剛需，小麥價格有望止跌 二、今日市場提示 利好：四季度小麥進口收緊，中儲糧小麥收儲繼續進行，粉企庫存低位，依舊有采購剛需 利空：粉企開機低位，下游面粉需求表現疲軟；玉米價格低位盤整， 飼料企業謹慎觀望，小麥采購積極性不高。

市場提示

[復合肥]：農產品市場現貨價格快訊

小麥：四季度小麥進口收緊，新季玉米價格企穩回升，中儲糧增加小麥收儲預計短線小麥市場價格延續小幅上漲行情，后市政策拍賣及糧商購銷心態變化情況 玉米：農戶惜售情緒較強，售糧進度偏慢，基層購銷清淡，價格震蕩偏強運行 水稻：稻米市場隨著新作上市量不斷加大，新作購銷取代陳作成為主流。

下游產品價格行情