Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

反傾銷及國際關稅風波加劇背景下美國躍居2025年1-5月中國賴氨酸第一出口國，出口歐盟及巴西量大幅減少，出口美國及東南亞地區有所增加，1-5月整體出口量小幅下降 2.原料上漲價格下行 賴氨酸利潤縮減明顯 據mysteel調研，截至2025年6月20日，賴氨酸產區理論成本及利潤周均估算方面（未沖減玉米副產品），1-5月玉米原料價格持續上漲，且原料價格漲幅大于70賴氨酸產品價格漲幅，70賴氨酸理論周均行業利潤逐步下滑，東北多數企業下跌至509元/噸，山東70賴氨酸理論利潤縮減至57元/噸左右理論盈利，氨基酸產區玉米原料收購價上漲明顯，98賴氨酸成本進一步提高，受98賴氨酸企業及市場價格從年初持續下跌拖累，98賴氨酸行業利潤再度壓縮，東北98賴氨酸理論利潤縮減至352元/噸。

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Mysteel早報：賴氨酸企業相繼檢修 蛋氨酸價格偏強震蕩（20250626）

本周98賴氨酸市場價格偏弱運行，玉米價格下跌下98賴氨酸利潤回調，市場價格暫無反彈跡象，整體下游需求仍然偏弱，關注其余企業最新報價70賴氨酸市場價格偏強震蕩，但上漲速度較慢，且市場成交一般，下游需求仍然一般，預計價格穩定震蕩運行 蘇氨酸： 2025年5月中國蘇氨酸出口量6.05萬噸，環比減3.49%，同比減6.15% ，企業報價方面，海外市場蘇氨酸價格穩至1170-1220美元/噸左右，國內蘇氨酸企業報價上漲運行，整體本周漲跌互現至9.65-10.1元/公斤之間。

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Mysteel早報：賴蘇企業報價趨穩 關注市場成交（20250625）

賴氨酸： 據海關數據顯示，2025年5月中國賴氨酸鹽及酯出口量8.92萬噸，環比增9.24%，同比增4.16%，企業報價方面，賴氨酸70賴氨酸山東區域企業報價至5200-5300元/噸，98.5%賴氨酸企業報價跟隨下調運行至7550-8100元/噸之間 本周98賴氨酸市場價格偏弱運行，玉米價格下跌下98賴氨酸利潤回調，市場價格暫無反彈跡象，整體下游需求仍然偏弱，關注其余企業最新報價。

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Mysteel早報：金玉峰下調98賴氨酸報價 關注其余企業報價（20250624）

賴氨酸： 據海關數據顯示，2025年5月中國賴氨酸鹽及酯出口量8.92萬噸，環比增9.24%，同比增4.16%，企業報價方面，賴氨酸70賴氨酸山東區域企業報價至5200-5300元/噸，98.5%賴氨酸企業報價跟隨下調運行至7550-8100元/噸之間 本周98賴氨酸市場價格偏弱運行，玉米價格下跌下98賴氨酸利潤回調，市場價格暫無反彈跡象，整體下游需求仍然偏弱，關注其余企業最新報價。

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Mysteel早報：98賴氨酸及蛋氨酸出口增量 關注本周企業報價（20250623）

賴氨酸： 據海關數據顯示，2025年5月中國賴氨酸鹽及酯出口量8.92萬噸，環比增9.24%，同比增4.16%，企業報價方面，賴氨酸70賴氨酸山東區域企業報價至5200-5300元/噸，98.5%賴氨酸企業報價跟隨下調運行至7550-8100元/噸之間 本周98賴氨酸市場價格偏弱運行，玉米價格下跌下98賴氨酸利潤回調，市場價格暫無反彈跡象，整體下游需求仍然偏弱，關注其余企業最新報價。

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Mysteel早報：豆油價格重心抬升 現貨成交清淡（20250609）

這一增速低于前十年的7%報告稱，2023/24年度，中國、印度和墨西哥分別是大豆、棕櫚油和玉米的最大進口國 五、短期預測 上周國際原油、大豆進口成本均有上升，國內豆系偏強運行，油粕價格重心有所上移從需求角度看，豆油還儲量依舊支撐二、三季度消費，工廠6-9月可售訂單減少可能支撐現貨基差從上周來看，基差報價漲跌互現，主要跟隨各區域油廠開機情況波動。

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[數據分析]:中國塑編樣本企業原料庫存周數據分析（20250604）

CPP,天津華恒,價格

庫存

Mysteel解讀：對美國玉米保留26%關稅

2024/25年度中國玉米進口預期為720萬噸，在玉米進口配額之內，考慮到中國玉米進口總量占國內消費比例較低，因此即便目前關稅下降至26%，對市場的影響也較為有限 但值得注意的是，降低美玉米關稅后，全球玉米貿易格局或有所調整，美國玉米出口可能重新聚焦中國市場，減少對墨西哥等其他市場的依賴另外巴西、烏克蘭等出口國可能調整價格或貿易策略，以維持在中國市場的份額 降低美國玉米進口關稅將短期內降低進口成本，但由于中國玉米市場高度自給，且政策調控能力強，整體影響可控。

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Mysteel解讀：2025年中國畜禽行業——數智化驅動下的成本競爭與結構轉型

聯合國報告顯示，全球GDP增速預期下調至2.4%，貿易增速降低至1.6%，大宗商品價格高位震蕩，玉米、豆粕等飼料原料成本同比上漲10%-15%，推高養殖成本中國雖通過飼料替代技術（如低蛋白日糧）部分緩解壓力，但中小養殖戶仍面臨利潤擠壓 2. 通脹傳導與消費分化 當前，全球食品通脹持續高位運行，2025年食品CPI超過6%，但中國整體CPI保持溫和，維持在2%左右，這主要得益于政府有效的宏觀調控和強大的供應鏈韌性。

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Mysteel解讀：從出口寒冬到曙光初現：中歐美關稅調整下賴氨酸價格底部已現？

在反傾銷初裁關稅加征實施以及美國兩次加征關稅以來，出口疲軟期已經開始兌現，據海關總署統計，1-3月中國賴氨酸鹽及酯出口總量26.88萬噸，同比減4.59%美國暫停加征關稅90天，保留10%關稅，短期出口美國98賴氨酸訂單或有所增加，主要關注歐盟關稅下調實施時間，歐盟作為中國賴氨酸主要出口地區，確定實施時間后龍頭企業出口量或增幅明顯，或將提振國內報價 三、盈利警報：山東產區陷入全面虧損 據mysteel調研，截至2025年5月9日，賴氨酸產區理論成本及利潤周均估算方面（未沖減玉米副產品），近期受玉米價格上漲，70賴氨酸理論周均行業利潤逐步下滑，東北多數企業下跌至488元/噸盈利空間，98賴氨酸理論利潤縮減至626元/噸左右理論盈利。

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Mysteel：2025年6月山東油脂調研邀請函

而山東作為中國進口大豆壓榨產能大省，全國產能占比前列在需求方面，山東豆油市場輻射全國于此同時山東的壓榨產能中，葵油及玉米油等小品種油也是比較豐富，貿易流線眾多當前山東豆油現貨緊缺，豆油庫存為近三年低點大豆通關影響油廠開機，第一季度壓榨真實情況如何此外在豆油現貨緊缺的情況之下，山東地區豆油消費是否有轉向小品種油以及其對該地區油脂消費貿易結構變化影響幾何價格方面，豆油現貨價格不斷變化，后續大豆壓榨預期提升，豆油基差是否將下行及其調整節點將在何時出現，Mysteel農產品計劃組織產業客戶和投資機構到山東開展實地調研活動。

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Mysteel解讀：玉米副產品五一提振有限 利多盡顯后各方博弈持續進行

一、玉米副產品價格行情回顧 從 2025年4月2日,美國政府宣布對中國輸美商品征收所謂“對等關稅”到4月4日我國宣布對美國展開反制措施，四月份國際市場可謂是熱鬧至極間接牽動玉米副產品市場變動月內兩輪上漲行情體現在清明后及五一前，以豆粕為主要因素拉動副產品市場價格重心上移截至4月29日全國玉米蛋白粉均價4042.5元/噸，較月初上漲4.05%，噴漿玉米纖維均價935元/噸，較月初上漲8.41%，玉米胚芽粕普通級均價1357.5元/噸，較月初上漲7.74%。

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Mysteel解讀：2025年3月中國高粱進口量環比減少84.08%

一、進出口數據解讀 根據海關總署公布的最新數據，2025年3月，中國高粱進口總量為9.73萬噸，環比2月份減少51.40萬噸，減幅高達84.08%，同比上年3月減少46.01萬噸，同比減少82.54%。

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Mysteel日報：DDGS價格窄幅調整，下游觀望心態較濃

銷區市場玉米價格穩定運行市場交易平淡，飼料廠采購玉米意愿一般，少數企業使用小麥前期庫存，港口報價維持平穩，下游提貨速度偏慢，部分開始提5-6月份前期訂單 豆粕：連粕震蕩下跌，CBOT大豆期貨從昨日觸及的七周高點回落，因貿易關稅升級和巴西大豆豐收之際，主要進口國美豆需求疲軟，來自巴西大豆的供應擠壓美豆份額，近年來巴西大豆對中國出口占比逐年增加，疊加當前貿易背景下，巴西貼水報價預計維持偏強態勢，短期美豆上行不易。

日評

Mysteel解讀：中美關稅升級背景下肉雞市場的機遇與挑戰

1.1 飼料成本沖擊：從原料到終端的鏈式反應 ?豆粕與玉米的價格彈性 豆粕方面：?中國豆粕進口依存度高達85%，2025年3月美豆到港成本升至3717元/噸，帶動豆粕現貨價突破2959元/噸，從進口總量來看，近幾年中國進口大豆總量仍呈現小幅增長態勢，但從美國進口的大豆量逐年下滑。

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Mysteel解讀：進口美國玉米關稅增加 對玉米市場有何影響

4月7日玉米期貨主力開盤上漲，開盤價229元/噸，北方港口貿易糧收購價格也有10元/噸的上漲幅度 長期來看，或促進促進國內種植結構調整，增強自給能力政策可能刺激國內玉米生產，政府或通過補貼等方式鼓勵農民增加播種面積，減少對外依賴中國近年來持續推動儲備政策及拍賣政策，增強糧食供應，國際糧價波動，對國內玉米市場的影響有限 加征關稅短期內可能推高玉米價格，但中國已通過多元化進口和國內增產降低對美國玉米的依賴。

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Mysteel解讀：木薯干及下游相關產品行情淺析

1-2月進口木薯干總量48.97萬噸，同比增31.68%，進口總金額9536.50萬美元，同比減4.09%其中，從泰國進口木薯干為39.33萬噸，占進口總量的80.31%從越南進口木薯干為9.46萬噸，占進口總量的19.32%從老撾進口木薯干為0.15萬噸，占進口總量的0.31%從柬埔寨進口木薯干為0.032萬噸，占進口總量的0.07% 附圖：中國近年木薯干進口量走勢 相關產品行情： 玉米：經過前期玉米價格持續上漲，貿易商利潤尚可，從上周末開始，部分貿易商選擇出貨，兌現利潤，加上東北地區潮糧補充華北地區供應，深加工企業門前到貨量維持高位，深加工企業玉米價格連續下調。

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Mysteel解讀：飼料成本與價格低迷的交織，生豬市場如何發展？

加拿大作為中國菜粕主要進口國（2024年占比31%），加征100%關稅后，國內油廠轉向俄羅斯、阿聯酋等國采購，同時增加菜籽壓榨以補充供應這一調整雖緩解了短期缺口，但菜粕價格短期漲幅仍超15%，帶動豆粕等替代需求玉米方面，國內對美玉米加征15%關稅后，進口成本與國內價差擴大，疊加中儲糧增儲政策支撐，3月北方港口玉米價格突破2160元/噸（截至3月25日），較春節前上漲120元/噸飼料企業的價格上漲進一步加劇了下游壓力，頭部企業也有所上調豬飼料價格，以自繁自養模式為例，飼料成本占比已從2024年的50%升至60以上，部分已然陷入虧損狀態。

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Mysteel解讀：賴氨酸市場春寒料峭：關稅重壓下的谷底徘徊與四月破局猜想

全國7個主產省份農戶售糧進度為83%，較去年同期偏快12%農戶余糧銷售進度加快，余糧轉移至貿易商及下游企業，銷區飼料企業建庫較久，多至1-2月庫存，短期采購心態一般，提貨速度放緩但貿易商依舊保持惜售情緒，隨著貿易緊張局勢升級，中國從美國進口的玉米數量預計下降，疊加新季玉米減產，預計玉米原料價格易漲難跌，小麥上市雖有隱憂，但短期沒有較大影響，這對98賴賴氨酸價格形成底部支撐，需關注后續政策拍賣動向。

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Mysteel早報：玉米副產品預計今日價格穩定為主（20250306）

預計今日華北豆粕市場價格偏弱運行，預計現貨價格3600-3610元/噸左右 玉米方面 昨日東北地區玉米價格基本穩定，黑龍江地區上調10元/噸近日美國政府宣布以芬太尼為由對所有中國輸美商品進一步加征10%關稅的消息一發布引起熱議，期貨出現下跌，對現貨市場影響暫不明顯另外中儲糧再次發布在東北地區增加收儲，對市場行情又有提振 今日山東深加工到車輛繼續增加至800臺以上，深加工企業根據到貨量調整價格，落價企業增多，但本年度售糧進度偏快，市場整體供應仍偏緊，企業落價幅度不大。

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