Mysteel早報：豆油去庫節奏不及預期 今日價格或小幅向下調整（20250311）

巴西國家商品供應公司：正在尋求改變采購合同的管理規則建立一種機制，允許政府以低價收購(谷物)，要一直以低價，從而不會導致價格上漲計劃增加谷物庫存，以遏制不斷上漲的食品通脹今年可能再使用3.5億雷亞爾(合6,040萬美元)購買44.5萬噸玉米、大米和豆類等谷物，已經為此預留約1.89億雷亞爾 AgRural：截至上周四，巴西2024/25年度大豆收割率達到61%，較之前一周增加11%。

市場提示

Mysteel解讀：玉米蛋白粉價格階段性降溫 后市是否具備下跌條件

那么短時間內價格的沖高又回落，是實際需求的遏制還是階段性的理性回調，后市是否具備繼續下跌的條件，筆者接下來從以下幾個方面談談個人看法： 圖一：2023年玉米蛋白粉主產區價格走勢圖 北方企業檢修消息釋放，供應端暫無壓力 截止到發稿當日，東北主產區兩外資深加工企業在9月初及中旬都將有停機檢修計劃，玉米新糧將在9月底能大面積流入市場，深加工企業預計在該時間前完成檢修計劃，停機時間在15-20天左右；另一方，在8月份價格不斷上漲期間，市場交易活躍，企業手中基本都存在一定量的合同訂單，目前產品庫存的角度來說，短期內應該壓力不大。

熱點分析

阿根廷允許大豆出口商推遲發貨，澄清優惠匯率計劃

阿根廷政府周二表示，大豆出口商可以將出口時間推遲最多60天，因為該國的嚴重干旱導致大豆減產四成以上 3月份時阿根廷政府允許玉米出口商將裝運時間推遲最多180天，去年底也對小麥宣布了類似措施，這樣可以讓出口商有更多時間來履行之前簽署的出口合同，而不會因為出口延遲而遭到罰款 目前阿根廷政府急需刺激農產品出口來補充外匯儲備，同時政府也需要確保國內供應，以遏制商品價格上漲。

聚焦

[乙醇]：乙醇市場早間提示（20220121）

乙醇,早參評論

早間提示

確保重要民生商品保供穩價，遏制大宗商品價格不合理上漲

分析人士指出，此舉對于防止價格指數操縱、促進價格指數市場健康發展意義重大 有基礎、有條件保持居民消費價格基本穩定 重拳出擊下，大宗商品快速上漲勢頭得到有效遏制截至6月28日，鐵礦石、鋼材、銅、煤炭、玉米等期貨價格比5月中上旬高點回落9%至18%。

聚焦

我的農產品：前途未卜 為玉米尋一條出路

3、這里還會衍生出新的問題就是，小麥價格會不會被漲上來？如果小麥不漲，玉米價格會不會跌下來？如果小麥漲價，能漲多少，漲太多的話政府肯定會遏制小麥是口糧，畜禽與人爭糧的局面，肯定是政府不愿意看到的 4、還有進口谷物的問題，主要是玉米美玉米能不能漲上來，甚至是對國產玉米構成支撐？因為疫情的影響，以及中國的大量進口，國際糧食供應形勢還是相對緊張的 筆者有一個想法，要解決這個供需結構性矛盾的問題，小麥價格漲太多是斷不可能的，既然要維穩，能不能給與加工企業一些價差補貼，合理的度過這個階段呢？ 。

熱點分析

（芝加哥期市）CBOT大豆互有漲跌，降雨改善

一位分析師稱，人們抹去市場的風險升水我們曾經很擔憂衣阿華州、威斯康星州和達科他州的干燥天氣，不過隨著降雨的出現，一切都改變了，至少目前如此 中國上周宣布一系列的措施，遏制飆升的商品價格價格飆升已經到中國的經濟恢復 美國玉米和大豆播種工作臨近尾聲，初期作物狀況一直不錯 據美國農業部盤后發布的作物周報顯示，截至5月23日，美國大豆播種工作完成75%，一周前為61%，上年同期為63%，五年平均進度為54%， 據美國農業部發布的周度出口檢驗報告顯示，截至2021年5月20日的一周，美國大豆出口檢驗量為193,912噸，上周為310,408噸，去年同期為343,698噸。

機構看盤

高崇輝：疫情難以影響玉米價格上漲

目前大量進口的玉米和其它谷物，及大量拍賣的小麥和稻谷，以及局部的豬瘟難以遏制生豬存欄的大幅增長國內玉米供求缺口仍然存在，未來玉米價格仍望繼續創歷史新高 供應方面，他認為20/21年度國內玉米供應總量預計為31000萬噸其中，玉米產量22000萬噸；期初工商業玉米庫存3500萬噸左右；預計進口玉米4000萬噸左右；國家收購的臨儲玉米和一次性儲備玉米庫存約1500萬噸左右 需求方面，他表示2021年國內玉米總需求為35000萬噸。

熱點分析

（阿根廷大豆現貨）大豆現貨市場上漲

阿根廷農戶還銷售量1960萬噸玉米，比去年同期低了150萬噸；銷售1133萬噸小麥，比去南同期低了近三分之一 　　阿根廷統計局INDEC在3月11日發布的數據顯示，2021年2月份，阿根廷消費者價格指數上漲3.6%,低于1月份的4%2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）大豆價格上漲，尾隨CBOT大豆期貨走高

阿根廷農戶還銷售量1960萬噸玉米，比去年同期低了150萬噸；銷售1133萬噸小麥，比去南同期低了近三分之一 　　阿根廷統計局INDEC在3月11日發布的數據顯示，2021年2月份，阿根廷消費者價格指數上漲3.6%,低于1月份的4%2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）大豆現貨價格漲跌互現

阿根廷農戶還銷售量1960萬噸玉米，比去年同期低了150萬噸；銷售1133萬噸小麥，比去南同期低了近三分之一 　　阿根廷統計局INDEC在3月11日發布的數據顯示，2021年2月份，阿根廷消費者價格指數上漲3.6%,低于1月份的4%2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）大豆現貨市場價格下跌

阿根廷農戶還銷售量1960萬噸玉米，比去年同期低了150萬噸；銷售1133萬噸小麥，比去南同期低了近三分之一 阿根廷統計局INDEC在3月11日發布的數據顯示，2021年2月份，阿根廷消費者價格指數上漲3.6%,低于1月份的4%2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）現貨價格下跌，CBOT大豆下跌帶來壓力

阿根廷農戶還銷售量1960萬噸玉米，比去年同期低了150萬噸；銷售1133萬噸小麥，比去南同期低了近三分之一 阿根廷統計局INDEC在3月11日發布的數據顯示，2021年2月份，阿根廷消費者價格指數上漲3.6%,低于1月份的4%2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）大豆現貨市場價格下跌

2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲 3月11日布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，2020/21年度阿根廷大豆產量為4400萬噸，低于早先預測的4600萬噸；玉米產量預測值也從4600萬噸調低到4500萬噸。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）大豆現貨市場休市

去年同期阿根廷農戶銷售1745萬噸2019/20年度大豆阿根廷農戶還銷售量1960萬噸玉米，比去年同期低了150萬噸；銷售1133萬噸小麥，比去南同期低了近三分之一 阿根廷統計局INDEC在3月11日發布的數據顯示，2021年2月份，阿根廷消費者價格指數上漲3.6%,低于1月份的4%2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）大豆價格大幅上漲，尾隨美盤上漲

去年同期阿根廷農戶銷售1745萬噸2019/20年度大豆阿根廷農戶還銷售量1960萬噸玉米，比去年同期低了150萬噸；銷售1133萬噸小麥，比去南同期低了近三分之一 阿根廷統計局INDEC在3月11日發布的數據顯示，2021年2月份，阿根廷消費者價格指數上漲3.6%,低于1月份的4%2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）大豆現貨價格跟隨外部市場走低

去年同期阿根廷農戶銷售1745萬噸2019/20年度大豆阿根廷農戶還銷售量1960萬噸玉米，比去年同期低了150萬噸；銷售1133萬噸小麥，比去南同期低了近三分之一 阿根廷統計局INDEC在3月11日發布的數據顯示，2021年2月份，阿根廷消費者價格指數上漲3.6%,低于1月份的4%2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）大豆現貨市場價格跟隨外部市場下跌

去年同期阿根廷農戶銷售1745萬噸2019/20年度大豆阿根廷農戶還銷售量1960萬噸玉米，比去年同期低了150萬噸；銷售1133萬噸小麥，比去南同期低了近三分之一 阿根廷統計局INDEC在3月11日發布的數據顯示，2021年2月份，阿根廷消費者價格指數上漲3.6%,低于1月份的4%2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）現貨價格穩中有降，CBOT大豆下跌帶來壓力

阿根廷統計局INDEC在3月11日發布的數據顯示，2021年2月份，阿根廷消費者價格指數上漲3.6%,低于1月份的4%2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲 3月11日布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，2020/21年度阿根廷大豆產量為4400萬噸，低于早先預測的4600萬噸；玉米產量預測值也從4600萬噸調低到4500萬噸。

港口價格

（阿根廷大豆現貨）大豆現貨價格穩中有降

2020年通脹率達到36.1%阿根廷政府的2021年通脹率目標為30%阿根廷央行發布的民意調查顯示，經濟學家預計2021年通脹率預計高達50%，遠高于阿根廷政府設定的通脹目標30%，這也促使阿根廷政府對食品生產商和零售商施壓，以遏制價格上漲 3月11日布宜諾斯艾利斯谷物交易所稱，2020/21年度阿根廷大豆產量為4400萬噸，低于早先預測的4600萬噸；玉米產量預測值也從4600萬噸調低到4500萬噸。

港口價格