Mysteel日報：全國玉米價格趨穩運行

華南地區：南方銷區玉米淀粉購銷表現平穩，下游行業剛需拿貨，造紙、糖漿以及民用市場無增量表現，市場成交一單一議為主 三、飼料養殖動態 早間全國生豬價格北跌南穩，價格已然高位，二育補欄積極性下降，尤其北方區域，養殖企業適當增量。

日評

魏鋒華：一季度農業生產形勢良好

一季度末，全國家禽存欄61.1億只，同比增長0.1% 三、農產品生產者價格同比下降，集貿市場價格穩中略漲 一季度，全國農產品生產者價格總水平同比下降1.6%分類別看，農業產品價格同比下降4.2%，林業產品價格上漲6.0%，飼養動物及其產品價格上漲0.3%，漁業產品價格下降1.0%分品種看，小麥、稻谷、玉米、大豆、薯類價格分別下降3.7%、5.4%、9.8%、4.6%、0.3%；生豬價格上漲7.6%，活牛、活羊、活家禽、禽蛋價格分別下降14.0%、7.1%、5.3%、2.8%；棉花（籽棉）下降9.8%，糖料上漲0.2%，蔬菜下降6.6%，水果上漲8.2%。

聚焦

【證券日報】立華股份一季度豬雞銷售收入超39億元，價格震蕩仍存盈利空間

進入2025年，盡管豬價面臨下行壓力，但得益于飼料成本下降、生產效率提升等因素，生豬養殖行業預計仍能維持盈利狀態” Mysteel監測的數據顯示，3月份，國內豆粕現貨價格走勢以跌為主全國玉米3月份均價為2249元/噸，較上月均價漲83元/噸，環比漲幅3.83%，同比下跌8.26%。

媒體報道

Mysteel解讀：河南頭部企業2024年報，出欄7160萬頭背后的成本革命

疫病風險依然是懸在行業頭頂的達摩克利斯之劍，非洲豬瘟、藍耳病等疫病一旦爆發，可能導致生豬產量下降、盈利減少甚至虧損盡管公司建立了完善的疫病防控體系，但周邊地區或自身場區疫病發生頻繁時，防控壓力依然巨大生豬價格波動風險也不容忽視，市場供需關系的變化、行業競爭加劇等因素都可能導致價格大幅波動，影響公司業績原材料價格波動同樣對公司成本控制構成威脅，小麥、玉米和豆粕等主要原材料成本合計占營業成本的 55%-65%，其價格波動會直接影響公司的主營業務成本和凈利潤 。

熱點分析

Mysteel解讀：供需博弈下，豬肉價格如何走勢

3月為傳統豬肉消費淡季，居民家庭消費以鮮品為主，餐飲及團體采購需求恢復緩慢；居民飲食結構偏向清淡，雞蛋、禽肉等替代品價格走低，進一步分流了豬肉消費需求；國內反制美國關稅措施導致進口豬肉量下降，國儲增儲操作對市場形成一定支撐;玉米、豆粕價格重心上移，生豬育肥成本增加，養殖端利潤偏窄，散戶豬場扛價意愿增強;二次育肥入場積極性降低，標肥價差收窄，市場抄底情緒降溫 總結： 3月份二次育肥入場提振豬價以及國儲通過收儲操作對豬肉價格形成了一定的支撐作用，緩解了供需失衡帶來的價格下行壓力。

熱點分析

Mysteel解讀：2025的生豬市場如何在“深V型”價格曲線中抓住盈利機會？

2. 需求與成本雙向擠壓 消費端：春節前備貨需求對價格形成支撐，但3月傳統淡季中，豬肉分割品被動入庫比例增加，終端走貨放緩 成本端：玉米價格持續上漲推高飼料成本，仔豬價格因搶購潮飆升截至3月13日，玉米價格較上周上漲25元/噸，豆粕價格下調125元/噸，麩皮價格下調57元/噸 三、行業結構調整與風險預警 1. 規?；t利與調控 2025年生豬養殖規模化率突破70%，上市豬企負債率下降，行業進入“成本競爭”階段。

熱點分析

Mysteel解讀：生豬養殖24年盈利恢復 25年或維持盈利

因此進入2024年后，生豬市場逐漸呈現出供應偏緊的局面，從而有力地支撐了生豬價格的持續上漲趨勢 飼料成本下降：飼料作為生豬養殖的主要成本支出，占比達到整個養殖階段的60%左右2024年飼料主要原料（豆粕、玉米、小麥、麩皮）價格下降明顯，奠定了整體養殖成本下降的基礎。

熱點分析

Mysteel日報：東北玉米價格弱穩運行

產區購銷平淡為主，貿易商建庫意愿不強深加工企業近期整體下調10-20元/噸，繼續維持壓價收購港口庫存壓力較大，今日下跌20元/噸 二、玉米下游及相關產品市場表現 行情分析：今日早間生豬價格穩中偏強，氣溫下降，加之部分區域腌臘，終端需求有所增量，形成利好，價格持續下行后有反彈預期但供應端壓力釋放，供應大于需求，預計短線豬價仍弱勢盤整為主。

日評

Mysteel日報：全國玉米市場整體偏弱運行

華南地區：銷區玉米淀粉主流成交價格暫穩運行，下游行業近期簽單情況一般，維持觀望心態，港口貨源供應充裕，短期市場價格主流企穩 三、飼料養殖動態 早間生豬價格穩中偏強，氣溫下降，加之部分區域腌臘，終端需求有所增量，形成利好，價格持續下行后有反彈預期。

日評

Mysteel解讀：聚焦全國飼料產量，4季度及2025年趨勢將如何？

主要配合飼料、濃縮飼料產品出廠價格環比、同比均呈下降趨勢，添加劑預混合飼料產品出廠價格同比小幅下降飼料企業生產的配合飼料中玉米用量占比為39.3%，同比增長11.3%；配合飼料和濃縮飼料中豆粕用量占比為12.6%，同比下降0.3%豬價自8月份從高點回落，當前價格在高位震蕩，隨著氣溫降低，生豬將步入季節性消費旺季，預計四季度的豆粕消費有增長空間，但由于前期產能變化趨勢，當前生豬供給增量明顯超過需求增量，四季度的增長空間或將受限。

熱點分析

Mysteel解讀：需求存向好預期，屠宰利潤有望增加

【導語】進入2024年飼料原料價格不斷下滑，生豬養殖成本持續下降，且隨生豬價格的上漲，生豬養殖利潤在一季度下旬率先實現扭虧為盈，隨著生豬價格不斷走高，養殖利潤逐漸增加而與養殖利潤相比，屠宰利潤情況處境相對艱難，2024年屠宰企業利潤多數時間處于虧損狀態隨著天氣轉涼，需求存向好預期，屠宰利潤或有望增加 2024年從一季度到三季度生豬養殖利潤是逐步增加的，主要得益于：一是飼料成本下降，今年上游玉米、豆粕等原料價格震蕩下滑，養殖場成本下降，從而推動生豬養殖行業進一步擴大盈利空間；二是去年產能去化效果在市場顯現，以及去年四季度北方動物疫病的影響，導致今年生豬供應偏緊，疊加二次育肥等利好因素支撐，驅動生豬價格持續上漲。

熱點分析

【證券日報】多家豬企上半年業績迎來拐點，三季度豬價或震蕩上行

其中第二季度實現盈利主要系公司飼料、種業業務經營正常，生豬業務減虧第二季度生豬市場行情回暖，公司生豬生產指標不斷改善，同時玉米、豆粕等大宗原料價格下降，公司養豬成本下降 除此之外，新五豐、正邦科技亦同比大幅減虧 清暉智庫創始人、經濟學家宋清輝在接受《證券日報》記者采訪時表示：“多家豬企二季度盈利、上半年業績迎來拐點，一方面與行業市場行情逐步回暖，生豬養殖綜合成本大幅下降等因素有關；另一方面，宏觀經濟形勢持續向好，為豬價回升提供了良好的基本面支撐。

媒體報道

Mysteel解讀：大豆供應繼續增加 豆粕價格偏弱運行

在近期大豆集中到港，油廠開機率持續維持高位的情況下，豆粕供給將明顯寬松，部分油廠后期可能出現脹庫 　　近期生豬價格持續上漲，而豆粕及玉米價格有所回調后成本略微下降，生豬養殖已經全面出現盈利，增強了養殖戶的信心，不少壓欄及二次育肥的情況有所出現，對豆粕的需求有望增加。

熱點分析

Mysteel解讀：大豆供應持續增加 豆粕價格依然抗壓

截至本周最新豆粕庫存為85.61萬噸，較上周增加9.55萬噸，增幅12.56%，同比去年增加35.2萬噸，增幅69.83%已經連續9周增長，較過去三年均值還高，處于歷史同期較高水平在近期大豆集中到港，油廠開機率持續維持高位的情況下，豆粕供給將明顯寬松，部分油廠后期可能出現脹庫 　　雖說近期生豬價格出現持續上漲，而豆粕及玉米價格有所回調后成本略微下降，生豬養殖已經全面出現盈利，增強了養殖戶的信心，不少壓欄及二次育肥的情況有所出現，對豆粕的需求有望增加。

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Mysteel解讀：替代增加 玉米市場顯弱勢

5月底前期簽訂的糙米陸續到華南港口，訂單價格低于當時玉米價格30元/噸左右現貨有少量售賣目前進口大麥仍有一定價格優勢，但受限于生產用量，目前使用前期訂單為主 從需求看，深加工行業開工高位運行，略有下降養殖行業中生豬價格出現上漲，但對飼料需求提振有限，飼料企業對內貿玉米采購較為平穩，滾動補庫，加上替代品增多，玉米使用時長被動增加 目前看玉米市場進入短暫調整期，價格小幅下行，部分貿易商心態松動，讓價促進走貨，但隨著玉米市場供應的減少，預計整個6月期間玉米市場價格整體偏強。

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Mysteel解讀：生豬價格弱穩調整 階段性供需格局改變？

至于仔豬補欄，空欄率同比稍高情況下，仔豬價格整體回落后，時間溫度合適，預計會有一波集中交易另外，經歷長期低迷之后，行情復蘇是眾望所歸，今年市場預期普遍向好，飼料原料玉米、豆粕等價格下跌，養殖成本有進一步下降空間隨著大環境進一步改善預計生豬價格水平仍是逐月攀升，行情穩中向好為主

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Mysteel解讀：豬價繼續上漲 二育成為市場主力

屠宰企業不得不加價采購適重豬源，造成了價格的短期抬高也就是在豬肉消費的淡季，生豬出欄價格卻沒有見底，二育市場對豬價有一定的拖底的作用 現階段，飼料的原材料價格下跌，尤其是玉米和豆粕的價格下跌后，利好生豬市場，養戶的養殖成本下降，散戶增加了壓欄的信心，隨著較大體重段的肥豬價格有下行的趨勢，體重較大的肥豬價格基本見頂，天氣炎熱后，肥豬可能會集中出欄，出欄時間段內供應充足，肥豬價格進入下行通道。

熱點分析

Mysteel早報：賴蘇企業調整報價 關注實際成交情況（20240328）

原料玉米： 東北玉米市場價格以穩為主產區基層潮糧不多，自然干糧陸續上市，糧源基本轉移至貿易環節及企業庫存當前市場收購主體減少，用糧企業維持壓價收購，貿易商出貨價格穩中偏弱，成交較前期減量 豆粕： 國內方面，連粕跟隨美豆上行，大豆到港偏少，油廠開機率下降，國內豆粕供應階段性緊缺，雖然市場到港預期增加，使得豆粕價格承壓運行，但下游提貨量持穩，且生豬價格穩步上漲，新入二育存在對豆粕的剛需消費，飼料廠庫存回升，后期豆粕不宜過分看空，短期國內豆粕價格或震蕩偏弱運行，連粕下方關注3200元/噸支撐。

市場提示

Mysteel早報：全國氨基酸價格穩定偏強（20240327）

原料玉米： 東北玉米市場價格穩中偏弱市場收購主體減少，烘干塔收購不多，地區內深加工、飼料企業陸續下調價格，貿易商出貨成交較前期減量隨著基層余糧進一步減少及價格下跌，基層上量節奏減緩港口方面，近期裝船需求減少，且港存較高，貿易商多壓價收購 豆粕： 國內方面，連粕跟隨美豆上行，大豆到港偏少，油廠開機率下降，國內豆粕供應階段性緊缺，雖然市場到港預期增加，使得豆粕價格承壓運行，但下游提貨量持穩，且生豬價格穩步上漲，新入二育存在對豆粕的剛需消費，飼料廠庫存回升，后期豆粕不宜過分看空，短期國內豆粕價格或震蕩偏弱運行，連粕下方關注3200元/噸支撐。

市場提示

Mysteel解讀：豬肉消費回升較慢，豬價仍逆勢逞強

（3）飼料原料下降，利于改善盈利 飼料原料玉米及豆粕價格下滑，降低了養殖飼料成本，養殖利潤得到改善2月自繁自養月均虧損1.56元/頭，較上月虧損減少60.86元/頭最近一周生豬價格偏強運行，自繁自養周均虧損34.36元/頭，較前一周虧損減少53.03元/頭，養殖端挺價信心增強。

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