Mysteel半年報：2025國內玉米副產品市場回顧及后市展望

第二階段（二月中旬-四月初 ）：隨需求降溫及開機上行，二月中旬至下旬行情轉弱，至三月價格持續(xù)下跌，全月行情表現低迷，需求疲軟市場實際成交寡淡；另一方面豆粕月內價格斷崖式下跌，利空副產品市場，直至月末呈現小幅回暖跡象 第三階段（4月中上旬-至今 ） ：來到四月中上旬豆粕及玉米接連上漲，帶動市場情緒好轉，中旬期間仍表現良好伴隨五一將至成交轉緩，5月玉米副產品價格重心繼續(xù)上行，企業(yè)走貨積極。

熱點分析

Mysteel早報：玉米副產品市場行情平淡（20250702）

CBOT大豆期貨收盤持穩(wěn)，因豆油價格跳漲支撐市場，抵消美國作物狀況良好和玉米期貨下跌帶來的壓力預計今日山東豆粕價格震蕩運行 玉米方面 昨日華北地區(qū)玉米到貨量增加，東北貨源繼續(xù)補充華北供應，部分深加工企業(yè)玉米價格連續(xù)下調，但基層貿易商挺價意愿較強，價格并未下調 昨日進口玉米拍賣多溢價成交對東北產區(qū)玉米價格暫無明顯影響，產區(qū)報價依然較為堅挺。

市場提示

Mysteel早報：玉米副產品市場行情偏平淡運行（20250703）

CBOT大豆期貨大幅上漲，受助于技術性支撐和低吸買盤預計今日山東豆粕價格偏強運行 玉米方面 華北：昨日華北地區(qū)玉米價格整體穩(wěn)定，局部地區(qū)窄幅調整山東深加工企業(yè)早間玉米到貨量有所減少，企業(yè)根據自身到貨情況價格窄幅調整基層余糧同比偏少，貿易商挺價意愿較強 東北：昨日期貨價格下跌，市場情緒略受影響東北玉米價格目前相對穩(wěn)定，貿易商出貨積極性略有提高，但成交情況相對一般。

市場提示

Mysteel早報：川渝豆粕市場價格震蕩運行（20250702）

CBOT大豆期貨收盤持穩(wěn)，因豆油價格跳漲支撐市場，抵消美國作物狀況良好和玉米期貨下跌帶來的壓力川渝地區(qū)，本周地區(qū)油廠開機下調，大豆庫存增加豆粕庫存逐步增加，油廠豆粕成交表現尚可，地區(qū)排車提貨速度加快，下游補貨觀望為主，預計川渝地區(qū)市場價格震蕩運行

市場提示

Mysteel解讀：DDGS價格趨穩(wěn)運行，后續(xù)DDGS價格走勢如何

當前玉米玉米酒精企業(yè)DDGS均價2250元/噸，與上周價格上漲40元/噸，本周下游采購心態(tài)減弱，由于替代品豆粕價格下跌，DDGS與豆粕之間價差縮小，外加下游飼料企業(yè)前期剛需采購，部分飼料企業(yè)備有一定量庫存，短期內采購心態(tài)表現一般，DDGS市場成交情況較上周減弱。

熱點分析

Mysteel早報：兩湖豆粕今日價格震蕩運行（20250702）

CBOT大豆期貨收盤持穩(wěn)，因豆油價格跳漲支撐市場，抵消美國作物狀況良好和玉米期貨下跌帶來的壓力預計今日兩湖豆粕價格震蕩運行

市場提示

Mysteel日報：全國玉米副產品實際成交暗降居多

目前供需持續(xù)博弈，但是利好面在于企業(yè)庫存短期暫無明顯壓力疊加玉米價格維持高位，底部下跌空間有限 本周玉米胚芽粕市場價格轉弱，但是實際簽單未有明顯好轉，多數企業(yè)考慮主產品疲軟及成本端胚芽價格高位下檢修計劃提前實際玉米胚芽粕小幅降價后仍難吸引簽單，下游對高價胚芽粕接受程度不高，開始轉觀望居多，提貨速度轉慢 豆粕方面： 國內連粕M09合約跟隨美豆走強，但國內自身現貨供應壓制，反彈空間受限。

日評

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

玉米產需有缺口，仍然需要其他替代產品補充，另外國家調控手段較多，后期主要關注國儲拍賣和替代品的拍賣情況隨著余糧不斷減少，當前市場供應占主導，后期發(fā)展政策是關鍵7-9月份玉米原料價格預計震蕩偏強運行，10-12月份新糧大量上市，玉米市場進入下一個年度，價格預計將出現季節(jié)性下跌在此背景下，賴氨酸及蘇氨酸存在成本端的支撐 六、豆粕價格后市預計承壓 制約小品種上漲空間 國內油廠維持高位開機水平，豆粕持續(xù)累庫導致脹庫停機現象增多，現貨市場供應寬松格局進一步加劇，但低價優(yōu)勢仍吸引下游企業(yè)加大采購力度，現貨成交表現尚可，下游飼料企業(yè)7月頭寸已備貨過半，且豆粕物理庫存同樣處于高位，終端養(yǎng)殖利潤下滑，豆粕添加比例難有上調空間，預計進入7月份將以執(zhí)行前期合同為主，同時逢低采購現貨以進一步攤低原料成本。

熱點分析

Mysteel半年報：2025下半年國內DDGS價格或先穩(wěn)后弱

Mysteel數據統(tǒng)計顯示，2025上半年河南產區(qū)玉米酒精企業(yè)生產1噸酒精理論利潤均值參考-639.22元，較2024年同期理論利潤均值-229.91元，增加409.31元對于當地酒精企業(yè)而言，酒精企業(yè)DDGS虧損情況繼續(xù)增加，一方面后期替代品豆粕現貨價格下跌，DDGS與豆粕現貨價格縮小，一定程度限制DDGS價格上漲動力，另一方面原糧玉米價格持續(xù)上漲，酒精企業(yè)用糧成本增加，外加普級、優(yōu)級酒精價格漲幅不及預期，酒精企業(yè)生產虧損情況增大。

熱點分析

Mysteel日報：全國玉米副產品成交轉弱 市場拿貨情緒降溫

整體玉米副產品基本到達高點，后市下跌可能性增強，現階段利好轉弱，利空加劇升溫，建議市場持續(xù)關注開機情況及豆粕價格，預計明日市場價格穩(wěn)中偏弱運行為主 豆粕方面： 國內連粕M09合約維持窄幅底部震蕩，短期缺乏明顯利多驅動，且持續(xù)受到油廠現貨供應壓力的壓制反觀遠月M01合約，在中美貿易及阿根廷加稅推升大豆進口成本的支撐下，價格重心有望逐步抬升，后續(xù)走勢或相對強于近月。

日評

Mysteel早報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游觀望心態(tài)較濃（20250627）

市場動態(tài)概述：昨日國內連粕主力延續(xù)跌勢，豆粕添加比例已基本沒有上調空間，油廠豆粕庫存持續(xù)累積，部分地區(qū)出現催提現象，豆粕供應寬松格局未改玉米酒精企業(yè)DDGS價格穩(wěn)定運行，飼料企業(yè)多消化庫存近期原糧玉米價格上漲，酒精企業(yè)生產壓力仍存，部分酒精企業(yè)發(fā)貨存在排隊現象，支撐市場挺價心態(tài)，替代品豆粕現貨價格下跌，下游飼料企業(yè)觀望心態(tài)增加，市場供需博弈激烈。

市場提示

Mysteel解讀：本周農副加工產品價格報告（06.20-06.27）

截至27日，豆粕現貨主流價格在2872元/噸左右，較上周下跌112元/噸 玉米：本周玉米價格延續(xù)上漲態(tài)勢截至6月27日，全國玉米均價2434元/噸，較上周價格上漲19元/噸周東北玉米價格先漲后穩(wěn)，本周初東北玉米價格繼續(xù)上漲 10-30元/噸，安徽啟動小麥托市收購為玉米行情再添一定的動力華北地區(qū)玉米價格先弱后強，價格重心繼續(xù)上移周初本地貿易商繼續(xù)出貨，東北貨源補充市場，深加工到貨量增加，部分企業(yè)價格窄幅下調，經過幾天消耗，玉米供應再次偏緊，價格偏強運行。

農視財經

Mysteel早報：山東豆粕現貨價格或震蕩運行（20250702）

【今日市場預期】 連粕M09合約報收于2953跌8元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報收于1027.50美分/蒲式耳持平CBOT大豆期貨收盤持穩(wěn)，因豆油價格跳漲支撐市場，抵消美國作物狀況良好和玉米期貨下跌帶來的壓力預計今日山東豆粕價格震蕩運行

市場提示

Mysteel早報：福建豆粕現貨價格震蕩運行（20250702）

【今日市場預期】 連粕M09合約報收于2953跌8元/噸，CBOT大豆期貨11月合約報收于1027.50美分/蒲式耳持平CBOT大豆期貨收盤持穩(wěn)，因豆油價格跳漲支撐市場，抵消美國作物狀況良好和玉米期貨下跌帶來的壓力預計今日福建豆粕價格震蕩運行

市場提示

Mysteel早報：DDGS價格偏穩(wěn)運行，下游多消化前期庫存（20250701）

市場動態(tài)概述：昨日國內連粕主力上漲，盡管當前全國油廠維持高開機率，豆粕持續(xù)累庫導致脹庫停機現象增多，現貨市場供應寬松格局進一步加劇，但低價優(yōu)勢仍吸引下游企業(yè)加大采購力度，現貨成交表現尚可玉米酒精企業(yè)DDGS價格穩(wěn)定運行，酒精企業(yè)多執(zhí)行前期合同，下游提貨積極性尚可目前由于前期替代品豆粕現貨價格下跌，DDGS與豆粕之間價差縮小，部分飼料企業(yè)采購心態(tài)轉為觀望，但酒精企業(yè)生產裝置存在停機檢修計劃，后續(xù)DDGS現貨供應預期繼續(xù)減少，一定程度支撐DDGS價格行情，市場上挺價心態(tài)較濃。

市場提示

Mysteel半年報：2025年下半年國內生豬價格或先漲后跌

因元旦過后，中期放量，雖產能持續(xù)釋放，但現貨價格尚可維持，加之移倉換月為03合約，對于春節(jié)后的需求理論看弱，因此盤面下跌而對應基差走擴，由于一月現貨價格偏強，基差維持在2500-3700左右而后4月，中美關稅展開反制，生豬盤面受情緒拉漲一度到達14600元/噸左右，基差跌至低點430元/噸左右，05合約直接跳轉為09主力合約，一方面豆粕玉米等飼料原料換月09主力合約；另一方面，對應后期美國農產品大豆以及玉米、高粱等飼料原料部分上市，關稅對其影響更大，且09進入3季度，生豬逐步進入旺季，交易熱點更為廣泛。

熱點分析

Mysteel早報：東北豆粕市場價格預計震蕩運行（20250702）

隔夜CBOT大豆期貨穩(wěn)至微漲，交易商表示，因豆油價格跳漲支撐市場，抵消美國作物狀況良好及玉米期貨下跌帶來的壓力；美國農業(yè)部周一盤后公布的周度作物生長報告顯示，截至2025年6月29日當周，美國大豆優(yōu)良率持平于66%，低于市場預期國內連粕震蕩運行，東北豆粕市場現貨價格預計隨盤波動

市場提示

Mysteel月報：6月DDGS價格漲后暫穩(wěn)，下游觀望心態(tài)增加

6月國內DDGS價格先漲后穩(wěn)，下游用戶前期剛需補貨，下旬消化庫存為主，采購積極性有所減弱，且替代品豆粕現貨價格下跌，DDGS與豆粕價差縮小，一定程度利空下游采購心態(tài)目前酒精企業(yè)挺價心態(tài)較濃，一方面原糧玉米價格上漲，酒精企業(yè)生產虧損壓力仍存，支撐酒精企業(yè)挺價心態(tài)，另一方面部分酒精企業(yè)生產裝置存在停機檢修計劃，后續(xù)DDGS現貨供應繼續(xù)減少，一定程度利好DDGS價格，但部分下游用戶備有一定量庫存，暫無繼續(xù)追高采購意愿，市場供需博弈激烈。

月評

Mysteel日報：全國玉米副產品今日市場行情平淡

近期企業(yè)開機仍處低位，但是下游拿貨心態(tài)轉緩，上下游供需博弈緊張，市場觀望心態(tài)濃厚 玉米胚芽粕市場本周新簽較為乏力，周內實際成交訂單不多，且在后市行情尚不明朗下下游采買意愿不強，周內豆粕現貨價格下跌疊加胚芽走弱下，下游飼料廠拿貨情緒降溫目前玉米胚芽粕實際性價比不高，飼料廠在漲價初期有一輪補庫，階段性需求不大企業(yè)端報價開始松動，下游拿貨心態(tài)從而轉弱，成交難度繼續(xù)增大 豆粕方面： CBOT大豆期貨連續(xù)五個交易日下跌，接連跌破關鍵移動均線。

日評

Mysteel日報：DDGS價格窄幅調整，下游觀望心態(tài)增加

一、今日DDGS市場行情回顧 6月25日國內玉米酒精企業(yè)DDGS價格窄幅調整，下游用戶按需采購，市場觀望心態(tài)增加目前替代品豆粕現貨價格下跌，下游采購積極性有所減弱，小幅利空DDGS價格，但目前玉米酒精企業(yè)裝置開工率處于較低水平，DDGS現貨供應相對偏緊，外加原糧玉米價格相對穩(wěn)定，支撐酒精企業(yè)挺價心態(tài)后續(xù)仍需關注替代品豆粕價格行情和酒精企業(yè)裝置運行動態(tài)。

日評