Mysteel周報：小麥市場價格偏強運行（6.26-7.3）

本周小麥市場價格偏強運行供應端，河北、河南、安徽啟動托市預案，托市庫點增加，基層農戶受政策支撐，惜售挺價心理轉強，導致市場流通糧源減少，貿易商收購利潤微薄，操作空間受限需求端，面粉消費處于淡季，面粉企業對小麥采購多按需隨采，庫存維持低位，提價采購積極性不高不過，玉米價格堅挺，小麥飼用替代優勢凸顯，飼料企業采購小麥較為活躍，成為小麥需求的重要支撐點整體來看，小麥供需寬松格局未根本改變，后續走勢需關注托市收購進度及玉米價格變動等因素。

周評

Mysteel半年報：2025年下半年國內生豬價格或先漲后跌

從供應面來看，產區庫存同比減少，貿易商心態轉好，低價售糧意向一般從政策端來看，一季度中儲糧發布增儲消息，進口玉米暫未拍賣，6月份以最低保護收購小麥對玉米市場也形成支撐從需求端來看，各地深加工補貨積極性尚可，各地深加工玉米收購價格略高于產地玉米收購價格，深加工收購積極較高，對市場也有一定的支撐總來來看，市場供需端、政策端均對玉米行情有所提振，玉米價格在上半年漲幅明顯 （2）小麥上半年價格走勢分析 圖 30 2023-2025年主產區小麥價格走勢圖 2025年上半年小麥價格弱勢運行，主要受供需、政策、國際形勢等多重因素交織影響。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉弱穩 谷朊粉價格僵持運行

但面粉處于消費淡季，企業開工率低，采購謹慎，限制了小麥價格漲幅整體來看，在政策與飼用需求支撐下，小麥價格底部堅實，有望維持穩中向好態勢 玉米淀粉：今日華北地區玉米淀粉價格穩定為主，企業執行前期訂單為主，原料價格松動，企業穩定觀望，關注原料價格走勢，預計短期玉米淀粉暫穩為主。

日評

Mysteel日報：小麥價格穩中有漲

小麥市場呈現政策托底與供需博弈并存的格局新麥收購接近尾聲，河南、安徽已啟動托市收購，江蘇、河北等地預計跟進，政策支撐力度顯著增強農戶惜售情緒升溫，疊加部分地區降雨導致糧源流通不暢，市場階段性供應偏緊飼用需求成為重要支撐，玉米價格強勢推動小麥替代量增加，飼料廠采購積極性較高但面粉消費淡季壓制加工企業采購意愿，制粉企業多按需補庫，限制小麥漲幅預計短期內小麥市場將維持震蕩偏強走勢，需關注托市收購進度及天氣對糧質的影響。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉市場穩定運行

農戶惜售情緒升溫，疊加部分地區降雨導致糧源流通不暢，市場階段性供應偏緊飼用需求成為重要支撐，玉米價格強勢推動小麥替代量增加，飼料廠采購積極性較高但面粉消費淡季壓制加工企業采購意愿，制粉企業多按需補庫，限制小麥漲幅預計短期內小麥市場將維持震蕩偏強走勢，需關注托市收購進度及天氣對糧質的影響 玉米淀粉：華北地區玉米淀粉價格受玉米支撐偏強運行，企業簽單一般，關注原料價格及開停機情況，預計短期玉米淀粉在原料堅挺及開機偏低利好下堅挺運行。

日評

Mysteel解讀：進口玉米拍賣解讀及市場行情解析

需求方面：深加工企業開工繼續下降空間有限，逐漸止跌企穩小麥在飼料中替代玉米比例上升，企業能量庫存整體高位 政策方面：進口玉米拍賣展開，溢價較多對市場心態有一定提振，整體來看拍賣節奏較為平緩，后期關注拍賣成交量和成交價格情況 綜上所述：7月供應偏緊的狀況繼續延續，雖然政策性拍賣陸續投放，但對市場實際影響較小，預計下個月價格繼續延續偏強走勢

熱點分析

山東省米袋子價格指數明顯上漲（2025年6月）

指數解讀： 6月份國內玉米價格震蕩偏強運行華北地區玉米價格維持震蕩偏強走勢，本地和 東北貨源共同供應市場，市場供需維持動態平衡，深加工企業玉米價格震蕩走高，貿易商出庫價格保持堅挺，月末受陰雨天氣影響糧源供應偏緊，玉米價格創年內新高 6月小麥價格先落后 漲，延續震蕩行情，市場購銷謹慎新麥上市初期，市場供應大幅增加，價格面臨下行壓力但隨著河南、安徽等地陸續啟動最低收購價執行預案，為市場筑牢底部支撐，價格止跌企穩，農戶惜售情緒也有所加重。

分析研究

Mysteel日報：小麥淀粉市場議價為主 谷朊粉市場相對堅挺

政策層面，市場價格受政策托底支撐明顯面粉加工企業開機率維持低位，小麥消耗庫存為主，建庫意向不強不過，部分貿易商因預期后市供應寬松，短期持糧待售情緒略有升溫預計近期小麥價格延續震蕩偏強態勢，關注玉米價格及企業采購心態變化情況 玉米淀粉：華北原料連續上漲情況下，部分企業上調玉米淀粉價格，下游簽單暫無積極反應，市場觀望情緒較濃，關注原料價格走勢，預計短期玉米淀粉堅挺偏強運行。

日評

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告（6月23日-6月27日）

展望下周，國內豆油購銷壓力依舊存在，因7月進入油脂消費淡季，同時7、8月的壓榨預估預計維持高位，供需格局寬松，基差有下行空間盤面走勢，中東局勢的影響盤面已基本完成計價，短期在無新驅動下維持窄幅震蕩關注6月底的美豆種植報告，由于種植期間天氣良好以及美國生柴政策利好美豆壓榨，市場對美豆種植面積持偏空預期 玉米：本周價格穩中偏強運行本周東北玉米價格先漲后穩，本周初東北玉米價格繼續上漲10-30元/噸，安徽啟動小麥托市收購為玉米行情再添一定的動力。

產業分析

[隆眾聚焦]：秋季啟動前期 各方觀望較多

熱點聚焦

Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

供應端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內三季度傳統飼料消費旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續的反傾銷調查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強或對70賴氨酸形成成本支撐，預計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關注出口政策變化帶來的反彈機會 2.玉米小麥替代利好 蘇氨酸預計偏強震蕩 供應端需警惕纈氨酸企業轉產帶來的潛在增量，2025年行業暫無新增產能規劃。

熱點分析

Mysteel日報：小麥價格企穩偏強運行

夏季傳統消費疲軟，高溫天氣抑制食品加工企業采購節奏，市場整體以剛需為主區域性價差收窄，跨區流通活躍度降低，下游經銷商按需采購預計近期面粉價格維持平穩，關注原糧價格波動情況 三、副產品市場動態 麩皮市場價格延續偏強走勢面粉加工企業開機率低位運行，麩皮產出受小麥出粉率提升影響增速放緩，市場流通量趨緊龍頭企業麩皮價格小幅上調，中小企業利潤微薄積極跟漲；下游拿貨積極性尚可。

日評

Mysteel半年報：2025下半年國內DDGS價格或先穩后弱

第二季度DDGS現貨價格低于去年同期，河南產區由于原糧玉米價格上漲，酒精企業生產壓力繼續增大，挺價心態濃厚，整體價格相對較高從市場需求來看，由于前期替代品豆粕現貨與DDGS之間仍保持一定價差，DDGS性價比優勢相對明顯，下游飼料企業仍有一定剛需，但后續隨著豆粕現貨價格沖高回落，南北方市場需求存在差異，南方市場豆粕現貨與DDGS之間價差逐漸縮小，部分飼料企業采購積極性減弱，利空后續DDGS市場需求 2、DDGS行業成本利潤分析 2.1 2025上半年玉米價格走勢分析 現階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調控手段豐富。

熱點分析

[成品油]：國際油價支撐仍存 華北市場走勢趨強

具體來看，本月汽柴油價格上行走勢，端午假期汽有市場出貨尚可，終端銷量有所提升，節后中下游業者多剛需補貨，市場購銷氛圍尚可，截至6月18日，收獲進度已達96%，除新疆、甘肅等西北地區麥收還將持續到入秋之后，西南、黃淮海等重點麥區收獲均已圓滿收官，今年全國“三夏”小麥大規模機收基本結束柴油市場需求利好支撐減弱，但隨著原油成本端支撐增強，消息面利好指引，加之華北地區部分煉廠檢修，資源供應趨緊，各單位挺價心態較重，華北汽柴油行情整體上漲。

熱點聚焦

Mysteel日報：小麥價格承壓下跌

面粉廠受困于庫存壓力，在小麥價格下行及市場競爭的雙重影響下，多采取低價策略來推動標粉銷售，市場交易活躍度較低，價格走勢整體偏弱 四、行情預測 今日主產區小麥均價2433元/噸，環比上周跌0.86%，同比跌1.54%。

日評

Mysteel日報：小麥價格延續弱勢行情

端午節后，小麥市場呈現供增需弱的態勢主產區小麥收割進度大幅提前，新麥大量上市，市場供應壓力明顯增加而需求端表現較為疲軟，面粉消費進入淡季，面粉廠采購積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購價同時，飼料企業雖因玉米價格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長有限政策方面，最低收購價政策對市場有一定托底作用，但大量輪換糧出庫可能壓制市場頂部總體來看，小麥行情短期仍將偏弱運行，后續走勢需關注政策調整及市場供需變化。

日評

Mysteel日報：小麥價格延續跌勢

面粉廠受困于庫存壓力，在小麥價格下行及市場競爭的雙重影響下，多采取低價策略來推動標粉銷售，市場交易活躍度較低，價格走勢整體偏弱 四、行情預測 今日主產區小麥均價2440元/噸，環比上周跌0.65%，同比跌1.85%。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩定

而需求端表現較為疲軟，面粉消費進入淡季，面粉廠采購積極性不高，且為控制成本，不斷壓低小麥收購價同時，飼料企業雖因玉米價格高企增加小麥替代比例，但整體需求增長有限政策方面，最低收購價政策對市場有一定托底作用，但大量輪換糧出庫可能壓制市場頂部總體來看，小麥行情短期仍將偏弱運行，后續走勢需關注政策調整及市場供需變化 玉米淀粉：華北玉米淀粉成交維持議價成交，個別企業價格優勢下大型下游工廠訂單有所增加，關注節后原料及開機情況。

日評

Mysteel早報：小麥市場價格弱勢調整（20250530）

新麥大量上市，市場糧源供應表現充足，小麥價格展開小幅下跌走勢受干旱天氣影響，新麥質量高于預期由于面粉企業進入淡季，近期開工率有所降低，面企對小麥提價動力有限，謹慎觀望為主 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量 利空：面粉消費持續疲軟，制粉企業補庫動力不足；新麥產情預期（關注主產區天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格偏弱調整（20250528）

新麥質量高于預期，供應較為充足，影響陳麥價格走勢制粉企業進入淡季，近期開工率有所降低，疊加面粉、副產品價格弱勢走低，需求弱勢下，面企對小麥提價動力有限；飼料企業剛需采購為主 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量 利空：面粉消費持續疲軟，制粉企業補庫動力不足；新麥產情預期（關注主產區天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示