Mysteel半年報：2025下半年玉米市場先強后弱

2025年1-6月份，在1月17日小麥與玉米價差最高300元/噸，在6月27日價差最低為7元/噸從價格走勢看，3月9日之前，小麥價格高于玉米200元/噸以上，基本無替代優勢5月23日之后，國內玉米價格連續走高，與小麥價差迅速跌破100元/噸，另外，臨近新季小麥上市，飼料企業普遍預期小麥替代窗口期有保障，自5月份開始調整配方 2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關稅調整、售糧進度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續上漲341元/噸，小麥替代優勢大大增加。

熱點分析

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉價格暫穩運行

四、后市預測 小麥淀粉：小麥淀粉行情暫穩，目前與玉米淀粉價差較高，替代優勢顯著，部分食品廠、造紙廠增加采購，但整體需求增量有限，企業庫存壓力仍然較大，淡季利好支撐有限，預計后期價格延續弱穩運行。

日評

Mysteel周報：小麥市場價格偏強運行（6.26-7.3）

本周小麥市場價格偏強運行供應端，河北、河南、安徽啟動托市預案，托市庫點增加，基層農戶受政策支撐，惜售挺價心理轉強，導致市場流通糧源減少，貿易商收購利潤微薄，操作空間受限需求端，面粉消費處于淡季，面粉企業對小麥采購多按需隨采，庫存維持低位，提價采購積極性不高不過，玉米價格堅挺，小麥飼用替代優勢凸顯，飼料企業采購小麥較為活躍，成為小麥需求的重要支撐點整體來看，小麥供需寬松格局未根本改變，后續走勢需關注托市收購進度及玉米價格變動等因素。

周評

山東省米袋子價格指數明顯上漲（2025年6月）

隨著托市啟動，農戶售糧節奏放緩從需求端看，當前處于面粉銷售淡季，制粉企業采購積極性不高但小麥飼用替代優勢明顯，飼料企業采購積極，對小麥價格形成有力支撐后期隨著玉米價格走高、托市收購推進等，存在一定上漲推力，但夏季面粉消費疲軟仍會制約其上漲空間 6月玉米淀粉在玉米持續上漲及開機大幅下降支撐下偏強運行由于原料供應逐步偏緊，本月深加工企業玉米到車輛量持續低位，價格震蕩上行，成本端強勢利好。

分析研究

Mysteel月報：6月新麥上市價格區間震蕩調整

本月小麥價格頻繁震蕩調整，市場觀望情緒濃厚供應端，新麥集中上市，供應大幅增加今年小麥產量高于預期，且質量普遍較好，基層惜售情緒較強需求端，處于傳統銷售淡季，制粉企業產品走貨不暢，開機率維持低位，企業多采取按需采購策略，對小麥建倉積極性不高小麥與玉米價差優勢明顯，飼用需求成為拉動小麥消費的重要力量，有力支撐了小麥市場需求 河南于 6 月 7 日率先啟動最低收購價執行預案，隨后安徽也啟動該預案政策實施后，主產區小麥價格止跌企穩，有效穩定了市場預期。

月評

Mysteel早報：銷區玉米價格穩中偏強（20250701)

飼料企業簽訂遠期訂單較多，企業頭寸建至8-9月份左右，市場玉米多剛需補庫為主小麥替代優勢較大，到廠價格優于玉米，高價玉米成交一般 二、玉米市場提示 利好：售糧進度偏快；新小麥上市擠壓基層貿易商操作空間；小麥政策托底；對美玉米關稅依然較高；市場心態看漲 利空：飼料企業按需采購；南北港口庫存高位；新小麥市場供應流通增加。

市場提示

Mysteel日報：東北玉米價格維持穩定

利空：小麥飼料替代有優勢 ；進口玉米拍賣；期貨下跌 今日期貨價格出現較為明顯的下跌，關注明日北港玉米價格的變化，期貨下行的情況下，東北玉米價格上漲有難度

日評

Mysteel日報：東北玉米貿易商出貨積極性較前期增加

期貨市場表現略偏弱，對東北玉米價格有一定的不利影響 二、玉米下游及相關產品市場表現 行情分析： 市場暫無明顯利好支撐，供需格局寬松下，玉米淀粉高價成交受限，價格或有松動 三、玉米市場預測 利好：售糧進度偏快；產區貿易商庫存低位 利空：小麥飼料替代有優勢 ；進口玉米拍賣；期貨下跌。

日評

Mysteel半年報：2025國內玉米副產品市場回顧及后市展望

2025年上半年，玉米價格受中儲糧政策、中美關稅調整、售糧進度加快等一系列利好影響，截止6月27日，玉米價格連續上漲341元/噸，小麥替代優勢大大增加截至6月底，小麥仍有飼用替代價值，關注3季度小麥與玉米價差情況現階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調控手段豐富展望下半年，玉米價格或呈現近強遠弱情況，短期原料價格高位或對深加工成本端有所支撐，后市或有所松動。

熱點分析

Mysteel解讀：進口玉米拍賣解讀及市場行情解析

隨著托市啟動，農戶售糧節奏放緩從需求端看，當前處于面粉銷售淡季，制粉企業采購積極性不高但小麥飼用替代優勢明顯，飼料企業采購積極，對小麥價格形成有力支撐后期隨著玉米價格走高、托市收購推進等，存在一定上漲推力，但夏季面粉消費疲軟仍會制約其上漲空間 三、7月1日進口玉米拍賣 2025年7月1日進口玉米在江蘇省、安徽省、湖北省等地區展開拍賣，其中投放數量共計189003噸，成交數量183172噸，成交率97%，拍賣底價2265元/噸，成交均價2368元/噸，平均溢價103元/噸。

熱點分析

Mysteel半年報：2025年下半年高粱價格或將震蕩偏弱

飼用方面，玉米、小麥等價格優勢較大，高粱暫無替代性，且進口高粱國內庫存供應量尚可，下游飼料企業對高粱的需求量較低 2.2 2025下半年價格行情展望 下半年，隨著高粱進入成熟期，新糧大量上市，酒廠開機率回升，釀酒需求增長，若在高粱的抽穗期和灌漿期，不出現天氣影響，則高粱的產量及質量有較好的保證，或將支撐高品質糧價格震蕩上漲，整體產量還要繼續關注上市前的天氣情況。

熱點分析

Mysteel早報：玉米價格漲跌互現（20250701）

昨日銷區市場玉米價格堅挺運行飼料企業簽訂遠期訂單較多，企業頭寸建至8-9月份左右，市場玉米多剛需補庫為主小麥替代優勢較大，到廠價格優于玉米，高價玉米成交一般 二、今日市場提示 玉米購銷活動平穩，短期玉米價格盤整運行

市場提示

Mysteel日報：進口玉米拍賣成交率高對東北玉米影響暫不明顯

二、玉米下游及相關產品市場表現 行情分析：企業執行前期訂單為主，挺價心態濃厚下游需求逐步轉淡，但在原料價格偏強，及行業開機無明顯恢復的情況下，預計短期玉米淀粉堅挺運行 三、玉米市場預測 利好：售糧進度偏快；產區貿易商庫存低位 利空：飼料企業按需采購 ；小麥飼料替代有優勢 。

日評

Mysteel早報：銷區玉米價格暫穩為主（20250627)

飼料企業簽訂遠期訂單較多，部分企業頭寸建至8月份左右，市場玉米多剛需補庫為主小麥替代優勢仍較大，到廠價格優于玉米港口提貨速度偏慢，貿易商報價較為堅挺 二、玉米市場提示 利好：售糧進度偏快；新小麥上市擠壓基層貿易商操作空間；小麥政策托底；對美玉米關稅依然較高；市場心態看漲 利空：飼料企業按需采購；南北港口庫存高位；新小麥市場供應流通增加。

市場提示

Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現（ 20250626）

河南、安徽等地托市收購啟動，對市場價格起到底部支撐作用但面粉消費進入傳統淡季，面粉走貨速度放緩，制粉企業采購以剛需為主玉米價格延續偏強態勢，小麥替代優勢依舊明顯，飼料企業庫存充足，小麥建庫積極性一般 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；河南、安徽啟動托市收購；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量。

市場提示

Mysteel解讀：原料強勢帶動下 玉米淀粉偏強運行

7月份屬于造紙行業淡季，受下游需求疲軟及紙企庫存持續小幅攀升等因素影響，行業開機略有下滑外加木薯淀粉及小麥淀粉在造紙及民用市場中的替代優勢持續進行，或導致玉米淀粉需求淡季更淡 綜合來看，在開機沒有明顯增長情況下，7月份玉米淀粉在原料供應偏緊格局下受成本因素推動偏強表現的概率較大，但需求及替代品壓制或限制價格漲幅。

熱點分析

[乙醇日評]：國內乙醇市場煤質乙醇價格上漲（20250627）

乙醇,日評,評述,價格,行情動態

每日點評

[乙醇日評]：國內乙醇市場部分區域上漲（20250625）

乙醇,日評,評述,價格,行情動態

每日點評

Mysteel半年報：2025下半年國內DDGS價格或先穩后弱

第二季度DDGS現貨價格低于去年同期，河南產區由于原糧玉米價格上漲，酒精企業生產壓力繼續增大，挺價心態濃厚，整體價格相對較高從市場需求來看，由于前期替代品豆粕現貨與DDGS之間仍保持一定價差，DDGS性價比優勢相對明顯，下游飼料企業仍有一定剛需，但后續隨著豆粕現貨價格沖高回落，南北方市場需求存在差異，南方市場豆粕現貨與DDGS之間價差逐漸縮小，部分飼料企業采購積極性減弱，利空后續DDGS市場需求 2、DDGS行業成本利潤分析 2.1 2025上半年玉米價格走勢分析 現階段，市場多空因素依然交織，余糧不斷減少，貿易商庫存快速下降，市場普遍認為供需存在較大缺口，利空方面主要是飼用小麥的大量替代和政策性的各種拍賣，整體調控手段豐富。

熱點分析

Mysteel早報：玉米價格堅挺 維持高位運行（20250627）

基層貿易商報價保持堅挺，價格偏強運行截至27日，壽光深加工玉米價格參考2510元/噸，已創年內新高 銷區市場玉米價格整體穩定運行飼料企業簽訂遠期訂單較多，部分企業頭寸建至8月份左右，市場玉米多剛需補庫為主小麥替代優勢仍較大，到廠價格優于玉米港口提貨速度偏慢，貿易商報價較為堅挺 二、今日市場提示 玉米購銷活動平穩，短期玉米價格高位盤整。

市場提示