Mysteel年報：2023年國內小麥市場回顧與2024年展望

導語：2023年全球糧食產量再創新高，小麥市場供需格局依舊寬松，多地沖突加劇，不穩定的政治環境給糧食運輸和供應鏈穩定增加了難度國際小麥價格震蕩走弱，中國小麥進口量增加明顯，中國小麥市場供大于求狀態延續，期末庫存持續增加，但庫存增速放緩。

熱點分析

Mysteel：中國小麥市場年度報告（2023版）

從需求看，國內人口增速減緩，人口老齡化現象明顯，制粉需求整體增幅有限受玉米小麥價差影響，2023年小麥飼料替代量再創新高從價格看，2023年小麥價格高位回落后震蕩上行上半年小麥價格受供需格局寬松，價格高位回落新糧上市受到不良天氣影響，小麥品質參差不齊，優質優價；跨區域流通性增強新麥減產、大量芽麥，小麥飼料用量增加；飼料企業積極采購芽麥，利空副產品價格，制粉企業利潤難以維持，運營更加艱難下半年市場對后市普遍持看漲情緒，小麥價格重心逐步上移，但面粉需求未達預期，小麥價格漲幅遲遲未突破前期高點。

報告

Mysteel解讀：小麥1.5元是個坎！

往年8月下旬面粉經銷商小幅補庫面粉，但是次輪面粉價格上漲迅速，面粉經銷商已經提前備庫，旺季行情提前需求支撐有限，10月份之前小麥價格高價超過1.5元/斤的可能性不大十月份之后，市場優質糧源繼續減少，疊加需求回暖，小麥價格有望突破1.5元/斤大關，再創新高小麥后市需關注以下幾點：1、新季玉米上市的產量、價格2、十月份政策小麥拍賣頻率、成交價格3、小麥最低收購價政策的發布4、四季度面粉需求情況5、國際小麥價格、進口量及其他不可抗因素。

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Mysteel解讀：需求放量有限 小麥淀粉行情轉弱

一方面，由于行業開機逐漸恢復，市場供應增加，供應偏緊局勢緩解另一方面，原料價格持續緩跌，市場觀望情緒較濃，廠家走貨放緩，為防止庫存積壓，在保證利潤的情況下，降價出貨副產品谷朊粉價格再次突破歷史新高后，由于廠家簽單力度減弱及原料價格下跌，谷朊粉價格高位回落，后市行情走向如何？下面我們根據目前市場現狀簡要預測 原料：小麥市場價格溫和上漲，制粉企業門前上量有限，部分有補庫需求的企業窄幅上調收購價格吸引糧源。

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2022商品市場大幅波動沖擊不斷，2023年仍存不確定性

國際市場上，由于俄羅斯、烏克蘭是糧食和食用油及化肥的主要出口國，其約占全球小麥貿易的四分之一，玉米銷售的五分之一、葵花籽出口的80%，此前在俄烏沖突導致糧食外運港口封閉及農作物種植受阻后，國際小麥價格一度飆升，并在印度宣布禁止小麥出口后進一步上漲，聯合國糧農組織糧食價格一度創下歷史新高，而隨著俄烏糧食外運的“黑海協議”實施，以及部分地區農產品豐收，國際糧食價格持續回調，到目前基本回到一年前水平。

資訊

Mysteel解讀：小麥淀粉開啟上漲模式 價格上漲能否延續？

近半年，由于谷朊粉出口價格高于國內，導致出口量偏高，所以國內市場一直處于供不應求狀態，作為主產物的小麥淀粉卻由于國內需求有限，導致持續處于供大于求趨勢，價格連連下跌，且與原料倒掛越來越大，廠家在成本壓力下，只能提漲副產品谷朊粉價格，導致谷朊粉價格一再突破歷史新高價近幾日，小麥淀粉價格出現反彈，漲價能否延續呢？下面我們通過目前市場情況來具體分析一下 市場現狀：隨著小麥價格沖高，后路粉價格也水漲船高，目前后路粉到廠價約3580-3640元/噸，價格較月初約上漲80元/噸。

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Mysteel解讀：2023年小麥最低收購價上調

2019年小麥質量較佳，臨儲收購順利，臨儲收購量2227萬噸，比2018年大幅回升，臨儲庫存量再創歷史新高2020年小麥價格偏強，基層惜售和囤糧現象突出，政策收購量降至較低水平 2021-2022年小麥最低收購價接連上調，受新冠疫情影響，農戶及糧商售糧心態轉變，持續惜售，支撐市場價格重心迅速提升，新麥上市后市場收購價明顯高于最低收購價，主產區均未啟動托市收購。

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全球食品通脹加劇？印度宣布對部分大米征收20%出口稅

不過，印度原本就并非主要小麥出口國，該國禁止小麥出口未造成太多影響 然而，大米的情況完全不同印度向全球150多個國家出口大米，這種谷物是30多億人的主食，其出口的減少將加劇全球食品通脹 印度曾在2007年禁止大米出口，此舉推動全球大米價格飆升至新的高點 俄烏沖突爆發后，全球糧食價格在3月漲至歷史新高，此后盡管有所回落，但仍明顯高于去年同期。

聚焦

Mysteel解讀：2022年1-6月小麥進出口分析

受俄烏沖突以及全球自然災害影響，世界糧食格局非常嚴峻目前有多個國家限制小麥出口，5月13日印度政府做出禁止小麥出口的決定，小麥出口禁令或推動國際糧食市場價格再創新高，并對亞非地區的貧困人口造成嚴重影響，對中國糧食安全不構成威脅今年小麥豐收且質量較好，我國小麥自給率維持在95%以上水平，小麥供應仍以國內為主，國外進口為輔糧食安全牢牢握在自己手中

熱點分析

Mysteel解讀：小麥2022上半年市場回顧及下半年展望

受俄烏沖突以及全球自然災害影響，世界糧食格局非常嚴峻目前有多個國家限制小麥出口，5月13日印度政府做出禁止小麥出口的決定，小麥出口禁令或推動國際糧食市場價格再創新高，并對亞非地區的貧困人口造成嚴重影響，對中國糧食安全不構成威脅 2月23號，我國海關總署發文，允許俄羅斯全境小麥進口并且在3月份也是今年首次進口俄羅斯小麥雖然只進口了0.13萬噸，占比較小，但卻釋放了兩國加強農業貿易合作的信號。

熱點分析

Mysteel有色早讀：美元再度沖高 夜盤有色多數收跌

歐元區6月調和CPI同比8.6%，預期8.5%，前值8.1%，高于預期，續創歷史新高；核心調和CPI同比初值3.7%，預期3.9%，前值3.8% 全球糧食通脹有見頂跡象，小麥、玉米、豆油價格大跌，芝加哥小麥期貨回落至俄烏沖突爆發前水平伴隨著供應前景改善，目前市場預計因俄烏沖突帶來的糧食損失將在其他地方得到補充 根據媒體調查，石油輸出國組織6月份的產量每天減少了12萬桶。

有色聚焦

國家信息中心魏琪嘉：全球大宗商品“漲聲一片”，國內保供穩價或將常態化

全球大宗商品“漲聲一片”，國內物價相對穩定 今年以來，過于寬松的全球貨幣環境以及地緣政治沖突等因素共同推升全球大宗商品和重要物資價格大漲農產品方面，玉米、小麥等國際糧價都出現了較大幅度的上漲，我國部分農產品、農資（如化肥）等也出現聯動性漲幅數據顯示，4月份全國食用農產品市場價格環比上漲2.1% ，時長02:14 能源方面，3月份國際能源價格指數環比上漲24.1%，非能源價格指數環比上漲8.1%，總指數創下了近年來的新高。

爐料

國際化肥價格大跌！

美國佛羅里達州坦帕市6月氨氮化肥的現貨價格收于1000美元/公噸，較5月的1425美元/公噸下跌了30%，其中部分原因是需求下降此外，國際市場尿素價格已連續5周下跌，原因依舊是需求低迷然而，雖然氨氮化肥價格如今有所下降，但仍比一年前高出87%，且供應鏈問題繼續對全球市場造成嚴重破壞 俄烏沖突之后，全球糧食價格創下歷史新高，其中小麥、玉米和大豆價格不斷飆升，而世界各地的糧食保護主義已然抬頭，就在全球恐慌2008年的糧食危機會重演之際，曾經創新高的化肥價格如今正在經歷暴跌，緩解了農民種植糧食的一些壓力。

行業快訊

世行將提供300億美元援助，應對俄烏沖突下的糧食危機

俄烏沖突爆發至今已有近三月，由于兩國均是全球重要的糧食供應國，戰爭加劇了糧食供應緊張形勢俄羅斯封鎖了黑海港口，導致烏克蘭無法對外出口糧食，并且俄羅斯限制其國內谷物出口以食用最廣泛的小麥為例，自沖突爆發以來，小麥的價格已上漲60% 聯合國糧農組織（FAO）本月早些時候表示，全球糧食價格在3月創下歷史新高后，4月小幅回落，但由于市場狀況艱難，全球糧食安全仍令人擔憂。

國際

Mysteel數據：2022年4月中小型面粉企業毛利（20220429）

截至4月29日，中小面粉企業本月平均利潤60元/噸，環比3月下跌10.18%，同比去年下跌53.78% 4月份中小面粉企業利潤進一步下跌，部分企業虧損嚴重月內小麥價格高位震蕩調整，中上旬小麥價格呈現下跌態勢企業收購成本壓力略有緩解，但面粉、副產品走貨平平，價格處于較低水平，因此企業成本雖有下降但整體利潤依舊微薄中下旬開始受托市小麥停拍以及中儲糧競拍價格創歷史新高影響，小麥市場價格不斷攀高，突破歷史高位，企業收購成本再次達到頂峰。

利潤

玉米保供雙向發力

玉米是我國生產面積最大的糧食作物，產量接近全年糧食總產量的40%，在保障國家糧食安全中的地位舉足輕重受疫情疊加俄烏沖突的影響，今年全球玉米價格持續上漲，近期國內玉米期貨價格已突破3000元/噸大關，最高點觸及3025元/噸，創歷史新高 玉米用途廣泛，其價格大幅上漲，將會產生連鎖反應不僅會影響小麥、稻谷等農產品價格，還會影響飼料、肉類以及深加工等相關行業多位專家表示，要精準調控，從供需兩端雙向發力，確保國內玉米穩定供應，保障糧食安全。

聚焦

Mysteel周報：小麥價格暴漲 面企利潤出現虧損（4.14-4.21）

本周小麥市場價格大幅上漲，再次突破歷史高點制粉企業小麥原糧庫存有限，新麥上市前仍有補庫需求基層糧源基本見底，有貨糧商手中小麥多為前期各地糧庫所拍小麥，成本較高，出貨意愿不強，市場觀望氛圍濃厚中儲糧成交價格不斷刷新高點，提振市場看漲情緒，制粉企業收購價格不斷上調，直頂1.7元/斤隨著企業庫存得到補充，部分大型企業收購價格窄幅回落，市場整體高位維穩 詳情請點擊： 小麥周報（4.14-4.21）.pdf 。

周評

Mysteel解讀：情緒性利好推漲，豬糧比有望脫離一級下跌預警

進入3月份豬糧比值再次收窄至4.30，環比降幅達8.12%，國內凍豬肉收儲工作加速開啟 一季度國內玉米價格整體高位震蕩上漲，即是傳統購銷時期的價格規律，也是國內外突發事件的影響春節過后貿易商及下游企業積極建庫，季節性供應壓力化解，疊加一號文件政策性助推，俄烏局勢以及小麥價格創新高等因素影響，國內玉米價格震蕩上行進入3月份公共衛生事件影響升級，區域性糧源流通不暢，雖玉米市場供消雙降，但價格維持高位盤整狀態，養殖端成本壓力高位難降，市場不斷承壓。

熱點分析

Mysteel解讀：大麥價格一季度震蕩上漲 二季度價格或有下跌

導語：2022年開年至今，大麥價格一路猛漲，不斷刷新歷史新高，港口大麥價格均將突破3000元/噸大關，持續高位震蕩面對下游需求難有放量支撐、各港口和地區物流受限，以及玉米小麥均有下跌趨勢，大麥貿易商出貨緩慢等多重利空因素，大麥價格或將轉跌 截至4月14日，南通港加麥4月份均價2950元/噸，較1月份上漲316元/噸，漲幅12%，較3月份上漲77元/噸，漲幅2.7%。

熱點分析

全球3月食品價格指數創30余年新高

今年2月的食品價格指數就創下新高，3月再度刷新紀錄 各項商品指數中，3月谷物價格指數環比增長17.1%谷物包括小麥、燕麥、玉米、高粱等俄烏均為谷物出口大國糧農組織說，過去3年，俄烏合計出口小麥占全球出口總量的30%，玉米占全球20% 植物油價格指數環比增長23.2%，為5類商品中最大增幅據美聯社數據，烏克蘭是世界上葵花籽油出口量最大的國家，俄羅斯排名第二 糧農組織說，黑海地區持續沖突導致葵花籽油出口供應減少，而這又令棕櫚油、大豆油和菜籽油需求上升，價格上漲。

國際