Mysteel解讀：氨基酸冰火交織的供需變奏與下半年破局密鑰

供應端下半年或面臨壓力，而需求端將迎來國內三季度傳統飼料消費旺季但出口市場受制于7月終裁的反傾銷政策及美國持續的反傾銷調查，仍存不確定性原料端玉米價格三季度走強或對70賴氨酸形成成本支撐，預計價格將呈前強后弱走勢；98賴氨酸價格已觸及近五年底部，下行空間有限，需密切關注出口政策變化帶來的反彈機會 2.玉米小麥替代利好 蘇氨酸預計偏強震蕩 供應端需警惕纈氨酸企業轉產帶來的潛在增量，2025年行業暫無新增產能規劃。

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Mysteel解讀：近期銷區市場玉米價格解析

飼料企業簽訂遠期訂單較多，部分企業頭寸建至8月份左右，市場玉米多剛需補庫為主小麥替代優勢仍較大，到廠價格優于玉米港口提貨速度偏慢，貿易商報價較為堅挺截至6月27日，江蘇南通東北二等玉米主流價格2510元/噸，環比上漲10元/噸；廣東蛇口港東北二等玉米主流價格2470元/噸，較上周期持平 一、飼料企業物理庫存天數 根據Mysteel玉米團隊對全國18個省份，47家規模飼料廠的最新調查數據顯示，截至6月26日，全國飼料企業平均庫存32.59天，較上周下降0.48天，環比下跌1.45%，同比上漲3.43%。

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百年建筑北方建材早讀：新疆巨興建建筑材料有限公司1至5月份產量達到6.3萬方（6.18）

韓城這邊到位的價格差不多在160-170，出廠在80-85左右西安本地礦渣粉價格走下行趨勢，預計持續到7月 》》》點擊查詢陜西建材價格 四、項目招采 ◎哈爾濱市公安局交通警察支隊水泥墩防眩目板采購中標（成交）結果公告 ◎西安市周至縣農業綜合開發服務中心駱峪鎮尚興村小麥獼猴桃水泥硬化生產路項目中標（成交）結果公告 ◎訥河市長發鎮人民政府長發鎮和心村8、9屯水泥砼路面硬化項目中標（成交）結果公告 。

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Mysteel半年報：2025下半年小麥淀粉震蕩運行

9-10月，臨近學生開學、中秋節及國慶節，下游需求將集中釋放，支撐小麥淀粉價格偏強運行11-12月企業按需加工為主，仍需關注冬季環保檢查問題對供應端影響程度，預計價格穩中偏弱運行 2.需求趨勢預測 從需求淡旺季來看，7-8月市場需求進入傳統淡季，小麥淀粉需求平穩進入9-10月，秋季是淀粉需求旺季，隨著中秋、國慶節日到來，食品加工行業對小麥淀粉需求激增，同時，氣溫下降，消費者對糕點、糖果類淀粉制品需求增加，進一步推動需求增長。

熱點分析

NCC：2025年美國棉花種植面積預估為960萬英畝

根據調査回復，西部地區陸地棉種植意向下降是由于玉米、小麥、其他作物的種植意向上升 預計2025年長絨棉種植面積將下降23.5%，因水資源的可用性正在影響棉花種植決策亞利桑那州長絨棉種植意向增加2.6%，加利福尼亞州長絨棉種植意向減少27.6%新墨西哥州長絨棉種植面積預計將下降20.0%，得克薩斯州種植者預計長絨棉種植面積將減少18.2% Campiche指出，種植意向是基于調查時市場狀況的意向體現，實際種植面積受市場狀況和天氣變化的影響在最終確定2025年的種植面積決定之前，種植者將繼續監測大宗商品價格和投入成本的變化。

行業報告

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20241207-1213）

國際磷銨,二銨

國際市場

[磷銨]：國際磷銨市場周度關注點（20241123-1129）

國際磷銨,二銨

國際市場

[尿素日評]：行情橫盤整理 市場氛圍回暖（20241104）

當前氨市雖區域化運行，但多數地區利好偏多，北方環保檢查陸續結束外加部分工廠故障檢修等，供需氛圍不斷好轉，北方市場明顯拉高；雖然山西等地重心略走低，但當前出貨無壓，存上漲預期，畢竟仍有計劃檢修氨企但伴隨近期氨價不斷高企，尿素市場持續弱勢，轉產現象或存，接下來關注下游接受度以及供需氛圍變化情況 2）復合肥：周初國內復合肥市場表現暫穩，個別企業前期低端硫基肥上調，現參考主流出廠45%S(14:16:15/3*15)在2600-2750元/噸，45%CL(3*15)在2200-2400元/噸，近日返青肥出臺不多，參考35含量小麥返青肥1400-1750元/噸 3）三聚氰胺：今日國內三聚氰胺市場暫無變化，常壓法出廠價格參考5900-6000元/噸。

每日點評

[復合肥周評]：冬儲預收展開 局部觀望情緒仍在（20241025-1031）

復合肥,月評

周/月評

[復合肥周評]：秋季冬儲交替期間 復合肥維持整理（20241011-1017）

復合肥,月評

周/月評

[磷肥周評]： 一銨市場氣氛向好 二銨延續平穩（20241004-1010）

磷酸一銨,磷酸二銨

周評

Mysteel解讀：供需博弈下 中秋節小麥淀粉或仍將弱勢運行

周初糧商積極順價出貨，市場糧源供應較為充足，制粉企業上量增多接連下調采購價格隨著粉企收購價格不斷下跌，糧商售糧利潤空間縮小，部分持糧謹慎觀望近兩日主產區多陰雨天氣，影響小麥市場購銷運輸，制粉企業上量減少后價格跌勢放緩 上游開機：據 Mysteel 農產品調查 30 家小麥淀粉廠家數據顯示，近期小麥淀粉開機率下降，分省份來看，河南開機下降， 安徽、山東、河北、陜西、廣東開機穩定。

熱點分析

CBOT市場：大豆期貨收高，周線上漲1.6%

　　　　 收盤后，作物巡查機構ProFarmer表示，美國大豆收成將比美國政府創紀錄的預測還要多，達到47.40億蒲式耳，較2021年的紀錄高出約6%高于農業部預測的45.89億蒲式耳在過去一周對七個州進行巡查后，巡查團預計大豆平均單產為每英畝54.9蒲式耳　　　　 美國大部分地區都有近乎完美的種植天氣，這增加對作物的看空押注，使期貨價格保持在四年低點附近與玉米相比，種植大豆的成本更低，一些地區的洪水，以及冬小麥的及時收獲，都鼓勵農民種植比去年更多大豆。

機構看盤

[隆眾聚焦]：復合肥操作逐步得心應手

據農情調查當前全國春播糧食完成20%，今年冬小麥面積穩中略增，一二類苗比例91%，長勢好于常年；冬油菜面積小幅增加整體看春播較為順利而化肥作為糧食的糧食，保供工作到位 從冬儲至今復合肥也表現出幾個特點，第一、原料價格波動超預期，復合肥價格提前下滑；第二、政策引導增多；第三、需求階段性釋放；第四、產能利用率轉化較快，庫存居高下滑緩慢 數據來源：隆眾資訊 當前國內45%S(3*15)均價在2753元/噸，對比年初下滑8.99%，同比下滑9.23%。

熱點聚焦

同比增長5.3%！初步核算，我國一季度GDP超29萬億元

（2024年4月16日） 國家統計局 一季度，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，各地區各部門認真貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅持穩中求進、以進促穩、先立后破，加大宏觀調控力度，突出做好穩預期、穩增長、穩就業工作，在轉方式、調結構、提質量、增效益上持續用力，政策效應不斷顯現，生產需求穩中有升，就業物價總體穩定，市場信心不斷增強，高質量發展取得新成效，國民經濟延續回升向好態勢，開局良好。

國內

烏克蘭農業部預測2024年玉米播種面積下降，大豆面積激增

作為對比，今年2月份時農業部的調查顯示，今年烏克蘭玉米種植面積可能降低9%去年玉米價格大跌導致種植虧損嚴重，每噸虧損超過50美元 在2022年俄烏沖突爆發后，玉米生產受到影響，但是仍然是產量最大的糧食作物2023年烏克蘭玉米產量估計為3000萬噸，小麥是第二大作物，產量估計為2200萬噸。

聚焦

[硫酸銨]：國際硫酸銨市場周度綜述（20240301-20240307）

巴西 擠壓顆粒硫酸銨的需求喜憂參半，本周至少有25000噸小麥作物應用交易進口商在市場上檢查5月至8月的裝載情況，以供應2024-25年的玉米作物但截至發稿時，沒有任何遠期交易的報道2023年，巴西的硫酸銨庫存為120萬噸，比2022年增加了47%，反映出巴西農民的進口和來自中國的供應增加 美國 本周，除諾拉外，所有地點的硫酸銨價格都上漲了，因為大多數生產商沒有足夠的時間在港口進行駁船銷售。

國際市場

CBOT市場：大豆期貨收高，從兩年低位反彈（20240131）

去年同期，大豆收割率僅為1%當前收割進度僅落后于2019年2月初錄得的25%　　　　 巴西全國谷物出口商協會 (Anec)表示，巴西1月大豆出口料為249萬噸，而去年同期為94萬噸　　　　 在美國農業部周四公布月度大豆壓榨數據之前，接受調查的分析師平均預計，美國農業部將公布12月大豆壓榨量為2.061億蒲式耳，創紀錄最高水準　　　　 鑒于大宗商品基金已經持有大量大豆、玉米和小麥的凈空頭頭寸，交易商正在權衡價格是否會進一步下跌，或者當前的基本面是否已經被消化。

機構看盤

國家統計局：前三季度國內生產總值同比增長5.2%

前三季度，面對復雜嚴峻的國際環境和艱巨繁重的國內改革發展穩定任務，在以習近平同志為核心的黨中央堅強領導下，各地區各部門堅決貫徹落實黨中央、國務院決策部署，堅持穩中求進工作總基調，完整、準確、全面貫徹新發展理念，加快構建新發展格局，扎實推動高質量發展，精準有力實施宏觀政策調控，著力擴大內需、提振信心、防范風險，國民經濟持續恢復向好，生產供給穩步增加，市場需求持續擴大，就業物價總體改善，發展質量穩步提升，積極因素累積增多。

國內

[磷銨月評]：9月磷銨市場穩中盤整（2023年9月）

一周評論,磷肥分析,磷肥出口

月評