Mysteel日報：小麥價格震蕩偏弱調整

今日小麥價格震蕩偏弱調整，當前市場供應極為充裕，但基層農戶惜售情緒日漸濃厚隨著氣溫升高，面粉儲存難度加大，且暑假來臨，學校食堂、餐飲連鎖需求銳減，面粉走貨緩慢，制粉企業開機率低位徘徊，對小麥采購十分謹慎盡管山東等地玉米價格高于小麥，理論上提升了小麥飼用性價比，但飼料企業前期庫存累積，采購意愿并不強烈河南、安徽等地啟動托市收購，但短期難以改變供強需弱格局，小麥行情依舊偏弱為主，后期關注市場心態變化情況。

日評

【隆眾聚焦】：乙醇：供需博弈 持續攀升

導語：近期乙醇企業小幅減產，裝置檢修較為集中，場內開工負荷維持低位整理。

熱點聚焦

【隆眾聚焦】：乙醇：供應面收緊 價格高位整理

導語：近期乙醇企業小幅減產，裝置檢修較為集中，場內開工負荷維持低位整理。

熱點聚焦

Mysteel解讀：華北地區玉米渠道庫存及下游需求分析（三）

當然我們這里只是理論的計算，里面并沒有考慮到后期外部糧源的流入、飼料小麥的替代、深加工企業需求的變化等，僅供市場參考 四、影響因素分析及行情預測 利好：農戶余糧售盡；貿易商庫存快速下降；市場中長期心態看漲；新小麥價格高開 利空：飼料小麥替代；麥收之前貿易商出貨；深加工虧損，開工下降；國儲拍賣 供應方面，農戶余糧基本售盡，糧源轉移到貿易商環節，目前渠道庫存逐漸進入快速去庫存的階段，貿易商話語權逐漸加重。

熱點分析

Mysteel解讀：高位回落玉米市場何去何從

后續玉米價格何去何從呢？mysteel預計短期（5月下旬至6月）價格或震蕩偏弱首先是新麥的替代效應，華北、黃淮地區新麥即將大規模上市，飼料企業可能進一步增加小麥替代，抑制玉米需求 北港口玉米庫存仍較高，銷區接貨意愿不強，短期價格難有大幅上漲 中長期來看從整個華北地區看，深加工企業和飼料企業月用量分別按照280萬噸和388萬噸來算，貿易商加農戶玉米庫存可用2.2個月，也就是基本可以用到7月中旬左右，但農戶余糧繼續出售數量有限，貿易商糧源還會有一定程度的結轉，按照理論計算的情況來看，華北地區特別是山東地區在6月底或者7月初供需緊張的情況或會逐漸顯現出來。

熱點分析

[乙醇周評]：供需博弈 震蕩上行（20250516-20250522）

乙醇,周報

周/月評

【隆眾聚焦】：乙醇：開工低位，市場堅挺

導語：近期乙醇企業小幅減產，裝置檢修較為集中，場內開工負荷維持低位整理。

熱點聚焦

Mysteel數據：2025年4月中小型面粉企業毛利（20250430）

4月份全國中小面粉企業平均利潤28元/噸，較3月上漲8元/噸，較去年下跌103元/噸本月制粉企業利潤呈現虧損態勢上旬受面粉消費淡季影響，市場需求疲弱，產品價格上漲乏力但麩皮價格上漲，且小麥價格出現一定回落，部分面粉廠理論制粉利潤實現回升下旬小麥價格接連上漲，面粉廠成本難降好在麩皮價格上漲帶來一定利好，一定程度上改善了面粉廠利潤情況預計5月份企業利潤維持低位，關注小麥價格及面粉走貨情況 。

利潤

[乙醇周評]：成本強勢 持續上行（20250509-20250515）

乙醇,周報

周/月評

Mysteel月報：3月小麥價格先漲后落

本月小麥價格呈現震蕩態勢，市場購銷謹慎國內面粉市場消費不旺，中小制粉企業開機率明顯偏低，對小麥采購較為謹慎，因面粉、副產品走貨緩慢，即使原糧庫存偏低，企業也不敢大量采購 雖然理論上小麥已具備一定飼用性價比，但實際北方產區飼用小麥的替代規模有限 隨著新季小麥上市日期臨近，市場對新作豐產維持預期，陸續有貿易商認賠清庫，且中儲糧等各級儲備的起拍價格有所回落，市場價格震蕩下跌

月評

Mysteel數據：2025年3月中小型面粉企業毛利（20250331）

3月份全國中小面粉企業平均利潤-36元/噸，較2月下降39元/噸，較去年下跌143元/噸本月制粉企業利潤呈現虧損態勢，企業運營艱難小麥價格高位震蕩調整，面粉廠前期高價采購的小麥庫存仍對成本產生影響 面粉市場需求進入淡季，企業為促進銷售，不得不采取降價或促銷手段，使得面粉銷售價格受到抑制副產品走貨表現不佳，飼料企業采購積極性一般，制粉企業出貨壓力較大，價格偏弱運行綜合原料成本高企、產品及副產品價格下跌等因素，面粉企業理論制粉利潤下降。

利潤

Mysteel調研：黑龍江玉米春播調研記錄（20250311)

對于原產于美國的玉米加征15%的關稅，導致進口美國的玉米價格成本上漲，進口玉米的優勢減弱 從飼用替代小麥而言，截止到上周四全國小麥均價為2435元/噸，玉米價格較小麥價格低208元/噸年后玉米與小麥的價差收窄，飼料企業參與小麥的競拍，但目前小麥的替代還沒到大規模替代的程度 其次從華北玉米的供應來看，目前華北的玉米供應是相對短缺的華北的玉米售糧進度易到70%以上，較去年同期偏快13%，根據理論估算值，華北玉米在5月底后應處于短缺狀態。

熱點分析

[復合肥]：農產品市場現貨價格快訊

小麥：中儲糧小麥輪出增加市場供應，同時面粉消費淡季，制粉企業需求有限，開機率不高，采購謹慎玉米價格上漲雖理論上能帶動小麥需求，但普麥供應寬松使得替代效應未充分顯現 玉米：東北和華北地區順價，短期價格繼續上漲空間有限，預計今日價格整體穩定，局部地區窄幅調整，整體趨勢依然偏強 水稻：市場傳統淡季，需求放緩，整體走貨氛圍清淡。

下游產品價格行情

Mysteel早報：小麥市場價格漲跌互現（ 20250311）

中儲糧小麥輪出增加市場供應，同時面粉消費淡季，制粉企業需求有限，開機率不高，采購謹慎玉米價格上漲雖理論上能帶動小麥需求，但普麥供應寬松使得替代效應未充分顯現 二、今日市場提示 利好：小麥進口收緊；基層余糧進一步減少，貿易商挺價情緒增強；玉米價格高位運行，飼用替代需求或邊際增量；政策托底預期強化，中儲糧采購或持續放量 利空：面粉消費持續疲軟，制粉企業補庫動力不足；新麥產情預期（3月起關注主產區天氣及病蟲害）；儲備糧輪出節奏加快可能壓制價格漲幅。

市場提示

Mysteel解讀：進口谷物價格波動對高粱大麥市場的影響

2025年2月21日，CBOT - 5月玉米合約收跌7.75美分，報收505美分/蒲式耳，因周末前多頭獲利平倉、預測美國2025年玉米播種面積和產量龐大國內方面，玉米現貨價格基本穩定，局部有上調情況進口玉米到中國口岸理論完稅成本約為2177元/噸（不含加征關稅），較前期上漲，對比國內玉米并無明顯價格優勢 2. 小麥：近期國內小麥市場熱度飆升，2月20日中儲糧公司舉行小麥競價銷售交易，計劃銷售小麥量63957噸，成交數量58460噸，成交率91%。

熱點分析

[乙醇周評]：周內僵持守穩 下游備貨陸續完成（20250117-20250123）

乙醇,周報

周/月評

[乙醇周評]：周內區域紛紛上行，下游消化跟進有限（20241227-20250102）

乙醇,周報

周/月評

Mysteel早報：玉米副產品市場成交有所上量（20240627）

河南、河北地區深加工保持相對穩定基層購銷活躍度不強，貿易商在價格上漲的提振下，出貨積極性增加，但并未形成明顯出售壓力下游飼料企業繼續采購小麥，目前華北地區飼料企業收購小麥和玉米價格基本持平，理論上小麥有替代優勢

市場提示

Mysteel早報：檸檬酸市場購銷平淡（20240628）

華北：昨日華北地區玉米價格整體穩定，局部下調山東深加工到貨量繼續增加，部分企業價格窄幅下調10元/噸，主流價格保持穩定，大部分企業價格維持在2400元/噸以上河南、河北地區深加工保持相對穩定基層購銷活躍度不強，貿易商在價格上漲的提振下，出貨積極性增加，但并未形成明顯出售壓力下游飼料企業繼續采購小麥，目前華北地區飼料企業收購小麥和玉米價格基本持平，理論上小麥有替代優勢 三、行情預測： 終端需求一般，對檸檬酸提振有限，預計短期內檸檬酸價格暫穩運行為主。

市場提示

Mysteel早報：味精市場需求一般（20240628）

華北：昨日華北地區玉米價格整體穩定，局部下調山東深加工到貨量繼續增加，部分企業價格窄幅下調10元/噸，主流價格保持穩定，大部分企業價格維持在2400元/噸以上河南、河北地區深加工保持相對穩定基層購銷活躍度不強，貿易商在價格上漲的提振下，出貨積極性增加，但并未形成明顯出售壓力下游飼料企業繼續采購小麥，目前華北地區飼料企業收購小麥和玉米價格基本持平，理論上小麥有替代優勢 三、行情預測： 市場銷售淡季，下游市場采購節奏緩慢，預計后期仍以小幅波動為主。

市場提示