Mysteel日報：市場回歸平穩 小麥淀粉價格穩定運行

日評

Mysteel日報：市場回歸平穩 小麥淀粉價格穩定運行

日評

山東省米袋子價格指數上行走勢（2025年5月）

中旬后隨小麥收割臨近，貿易商再次迎來出貨高峰，東北糧源也補充華北市場，市場供應偏寬松，價格在經歷短暫下調后回歸平穩，下旬價格一直維持區間內窄幅調整的局面銷區市場玉米價格先漲后偏弱運行本月上旬產區隨余糧收緊價格逐步上漲，帶動銷區價格提高下旬隨期貨走弱，疊加新小麥逐步上市，與玉米價差相對較小，飼料企業采購小麥替代玉米比例進一步增加，銷區價格逐步下跌 5月小麥價格先漲后落，頻繁震蕩調整供應端，新麥陸續上市，河南等地收割進度加快，市場供應增加，陳麥出貨壓力增大。

分析研究

Mysteel月報：5月玉米價格先漲后穩，價格重心繼續上移

中旬后隨小麥收割臨近，貿易商再次迎來出貨高峰，東北糧源也補充華北市場，市場供應偏寬松，價格在經歷短暫下調后回歸平穩，下旬價格一直維持區間內窄幅調整的局面銷區市場玉米價格先漲后偏弱運行本月上旬產區隨余糧收緊價格逐步上漲，帶動銷區價格提高下旬隨期貨走弱，疊加新小麥逐步上市，與玉米價差相對較小，飼料企業采購小麥替代玉米比例進一步增加，銷區價格逐步下跌

月評

Mysteel日報：小麥價格漲跌互現

今日小麥價格漲跌互現，企業根據自身庫存和上貨量情況靈活調整采購價格部分企業因庫存充足且需求疲軟，采購謹慎，收購價格下跌預計短期內小麥價格可能繼續呈現區域分化，漲跌互現的格局后期隨著市場情緒趨于穩定，價格波動幅度可能收窄，逐步回歸供需基本面

日評

Mysteel日報：小麥價格震蕩偏弱調整

節后家庭和食品加工企業庫存充足，采購需求顯著減少，導致市場走貨放緩節日效應消退后，面粉消費回歸常態，需求疲軟直接壓制了價格預計近期面粉價格平穩為主，關注小麥價格波動及面粉需求情況 三、副產品市場動態 麩皮市場價格趨于穩定，局部延續上漲行情，市場購銷積極粉企開機不高，部分中小企業尚未開機，麩皮市場供應偏緊；龍頭企業麩皮價格偏強調整，中小企業積極跟漲。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉以及谷朊粉行情穩定運行

部分企業因庫存充足且需求疲軟，采購謹慎，收購價格下跌預計短期內小麥價格可能繼續呈現區域分化，漲跌互現的格局后期隨著市場情緒趨于穩定，價格波動幅度可能收窄，逐步回歸供需基本面 玉米淀粉：銷區市場玉米淀粉價格跟隨產區小幅上調運行，下游行業中造紙恢復較快，糖漿與食品企業恢復偏慢，市場購銷好于上周，短期內價格維持堅挺。

日評

Mysteel日報：小麥淀粉及谷朊粉主流價格平穩

當前面粉走貨依舊較為清淡，粉企小麥消耗有限 預計近期小麥價格偏弱調整后期關注糧商售糧心態變化以及政策小麥拍賣情況 玉米淀粉：隨開機提升及供應緊張陸續緩解，企業挺價心態松動，關注原料漲勢，預計短期高價淀粉下調回歸合理 四、后市預測 小麥淀粉：小麥淀粉行情穩定，下游剛需采購，目前原料價格小幅下滑，但對市場影響不大，下游需求總量有限，價格繼續上漲乏力， 預計短期小麥淀粉市場暫穩運行。

日評

[隆眾聚焦]：市場小麥肥走貨為主

目前多地小麥肥到貨進度才4-6成，多較往年同期偏慢10-15%而終端用肥即將在月底、月初乃至上旬陸續展開隨著備貨時間的不斷縮短，近期中低端價格貨源流通有所加快，尤其河南、山東德州、菏澤等地，到貨量增多預計近期遲到的需求將陸續集中釋放，多地走貨增量明顯 原料走勢雖欠佳，但波動相對“溫和”上周的昆明會議，讓市場虛驚了一場，好在隨著官方消息的公布，市場逐步回歸理性。

熱點聚焦

2024磷酸二銨半年度分析：上半年國內供需增長且盈利狀況良好 下半年市場窄幅震蕩運行

【導語】：2024年上半年世界經濟走勢向好與風險并存，國內經濟也總體處于向潛在增長中樞回歸的過程上半年磷酸二銨市場整體波動幅度小于23年同期，主因春耕市場“保供穩價”政策指引工廠價格保持穩定；原料磷礦石價格長周期高位，成本支撐強勁；內銷需求由強轉弱后，國內二銨市場高位小幅下滑 2024年下半年，全球經濟前景黯淡，但全球通脹頑固性超預期風險上升，肥料市場依舊面臨挑戰三季度磷酸二銨國際采購及國內秋季小麥肥季節疊加，四季度冬儲備肥銜接。

熱點聚焦

[隆眾聚焦]：6月迎來農忙季 塑編利好利空雙重交織

進入六月，國內小麥產區自南向北陸續迎來收獲的季節，夏季玉米肥進入掃尾階段，農需目前來說表現空檔，但與此同時，小麥的豐收也一定程度帶動糧食編織袋的銷量，市場心態仍存向好預期，塑編行情利好利空雙重交織 宏觀反饋趨于鈍化 原料PP價格延續弱勢 5月底開始，原料PP市場延續回落，地產政策對市場情緒影響已久，宏觀反饋趨于鈍化，市場波動回歸基本面。

熱點聚焦

Mysteel年報：2023年國內小麥市場回顧與2024年展望

7月份學生陸續放假，集體消費減少，需求弱勢且需求端有一定庫存，小麥價格漲幅不大進入8月份，多地連續降雨天氣影響小麥上量，制粉企業積極提價促收，小麥價格漲勢迅速；價格漲至年內最高點1.55元/斤國慶節后小麥價格震蕩走弱，一方面面粉需求持續疲軟狀態，難以提振小麥需求其次玉米價格弱勢調整，小麥飼料替代無優勢，小麥的主要走貨渠道基本回歸制粉企業小麥價格漲漲落落，但價格重心一直未突破前期高點。

熱點分析

[隆眾聚焦]：復合肥市場表現不溫不火 下游信心待提振

三季度價格拉漲一部分原因取決于出口量增大造成國內貨源緊張，目前有政策調控，四季度供需逐步緩解，價格是需要一段時間回歸理性 需求延后疊加提貨較差 按照往年節奏，進入12月份復合肥市場鋪貨量能到達3-4成，但目前各主流需求區域看，東北因糧價不好，售糧積極性有限，而經銷商回款慢，備肥積極性業有限，導致目前冬儲依舊不溫不火；華北等區域小麥返青肥前期低價成交部分，目前因氮肥走勢欠佳而有所放緩；南方冬儲進展也有限。

熱點聚焦

Mysteel解讀：小麥跌跌不休，后市還有上漲的機會嗎？

上半年玉米價格高位，小麥淀粉對玉米淀粉產生較多的替代，提振了面粉的需求，面粉進入淀粉深加工的量增加明顯自從新季玉米上市以來，由于今年玉米增產，疊加前期芽麥、稻谷及其他谷物替代量較大，因此玉米價格持續弱勢行情面粉進入工業需求的用量減少，因此下半年的面粉需求持續低迷狀態芽麥飼料替代優勢降低，小麥的主要走貨渠道也基本回歸制粉企業但是國慶節后的面粉行情一蹶不振，一方面終端需求表現不旺，粉企小麥庫存量普遍處于高位水平，因此在利潤難以保障情況下，小麥消耗庫存為主。

熱點分析

Mysteel半年報：2023年上半年小麥市場回顧及后市展望

小麥和玉米價格將回歸正常的價格關系，新年度小麥價格肯定會在玉米價格之上 3.供需平衡展望 今年我國小麥市場整體呈現供大于求的格局從今年各地小麥收獲情況來看，總產量呈現下降趨勢，由于受到降雨影響，芽麥量較多，質優小麥糧源整體少于去年但今年進口量增加明顯，增加市場糧源供應，彌補部分優質小麥供應缺口下游需求方面，制粉消費表現較為穩定，飼料消費存在不確定性，主要取決于玉米小麥二者價差，7-8月份小麥價格難以上漲，玉米價格會持續高于小麥價格，小麥飼料替代優勢依舊明顯；新玉米收獲之后，二者價格或能恢復正常，飼料替代逐步減少。

熱點分析

Mysteel半年報：2023上半年國內DDGS市場行情回顧及下半年展望

4月酒精企業DDGS價格先跌后漲，中下旬開始，豆粕現貨價格反彈，外加勞動節前下游備貨情緒增加，酒精企業DDGS走貨情況有所回溫，部分酒精廠DDGS價格小幅上漲，個別酒精廠高位DDGS庫存有所消化5月勞動節后，下游市場需求回歸平淡，酒精企業DDGS價格繼續下跌，部分酒精廠裝置先后停機，DDGS現貨供應減少，外加月內玉米、小麥價格下跌，飼料企業采購DDGS占比減少，部分酒精企業DDGS價格繼續下跌6月初豆粕現貨價格反彈，酒精企業挺價情緒濃厚，由于進入夏季，部分酒精企業裝置檢修計劃多集中于7-8月，隨著酒精廠開機率逐漸減少，DDGS現貨供應預期下降，酒精廠月內挺價，部分酒精廠高位庫存得到消化，且下游詢采積極性增加，DDGS價格出現反彈。

熱點分析

Mysteel解讀：2023年小麥產情分析

小麥和玉米價格將回歸正常的價格關系，新年度小麥價格肯定會在玉米價格之上 未來展望 利好：產量減少；飼用小麥替代；芽麥量增加，優質優價；地方儲備庫價格支撐；2024年小麥保護價預計上漲 利空：進口量大；面粉需求疲軟；企業開工偏低；利潤微薄；國際農產品供需環境寬松 受前期整個市場對2023年新季小麥價格悲觀情緒以及湖北小麥的價格示范效應影響，新小麥上市呈現低開，符合市場預期。

熱點分析

Mysteel解讀：從供需關系談華北玉米價格走勢（三）

另外考慮玉米和小麥的比價關系，小麥價格不可能長時間與玉米價格持平或者在玉米價格之下，小麥長時間應用在飼料領域也是不合適的，只能作為階段性的來平衡玉米和小麥的供需關系，因此新糧上市，新季玉米價格將回歸正常的價格關系，也就是說新玉米價格大部分時間里價格運行會低于小麥的價格 另外筆者前期也對華北玉米的供需關系做過相關的解讀，歡迎大家批評指正相關鏈接如下： Mysteel解讀：從供需關系談華北玉米價格走勢 Mysteel解讀：從供需關系談華北玉米價格走勢（二） 。

熱點分析

[復合肥]：農產品市場現貨價格快訊

小麥：近期小麥價格呈現下跌趨勢，市場購銷穩定隨著河南各地新麥搶收工作不斷進行，市場整體新麥質量有所改善中儲糧儲備輪換小麥成交率和溢價競拍情況有所緩解，市場心態逐漸回歸理性制粉企業開機不高，小麥原糧消耗有限，據自身庫存和上貨量情況靈活調整采購價格，小麥價格呈現偏弱運行態勢預計近期小麥市場價格延續下跌行情，關注主產區天氣狀況 玉米：其中東北玉米報價偏強，供應節奏放緩，港口玉米到貨量不足，受裝船需求支撐，玉米價格繼續上漲。

下游產品價格行情

Mysteel早報：小麥價格弱勢調整（20230605）

近期小麥價格呈現下跌趨勢，市場購銷穩定隨著河南各地新麥搶收工作不斷進行，市場整體新麥質量有所改善中儲糧儲備輪換小麥成交率和溢價競拍情況有所緩解，市場心態逐漸回歸理性制粉企業開機不高，小麥原糧消耗有限，據自身庫存和上貨量情況靈活調整采購價格，小麥價格呈現偏弱運行態勢預計近期小麥市場價格延續下跌行情，關注主產區天氣狀況 麩皮市場價格穩定為主，局部偏強運行，市場購銷平穩近期制粉企業開機小幅回落，麩皮產量有限，小麥原糧采購成本較高，對麩皮挺價心態濃厚，小幅上調麩皮價格維持利潤。

市場提示