Mysteel半年報(bào)：2025下半年玉米市場(chǎng)偏強(qiáng)運(yùn)行后新季玉米市場(chǎng)出現(xiàn)季節(jié)性回調(diào)

按照玉米作物年度來(lái)看，2024/2025年度工業(yè)玉米消費(fèi)量7600萬(wàn)噸，較上年度下降199萬(wàn)噸 2.3替代品分析 玉米市場(chǎng)的主要替代品分為國(guó)產(chǎn)替代品和進(jìn)口替代品國(guó)產(chǎn)替代品涵蓋小麥和稻谷，包含市場(chǎng)貿(mào)易糧和政策投放糧進(jìn)口替代品涵蓋進(jìn)口高粱、大麥、木薯干和DDGS截至6月30日，本年度定向飼用稻谷并未啟動(dòng)拍賣(mài) 截至6月27日，玉米均價(jià)2434元/噸，小麥均價(jià)2441元/噸，玉米較小麥價(jià)格低7元/噸。

熱點(diǎn)分析

[磷銨]：國(guó)際磷銨市場(chǎng)周度關(guān)注點(diǎn)（20250419-0425）

國(guó)際磷銨,二銨

國(guó)際市場(chǎng)

Mysteel解讀：廣東港口玉米庫(kù)存動(dòng)態(tài)與市場(chǎng)反應(yīng)

導(dǎo)語(yǔ)：華南港口玉米價(jià)格近期窄幅震蕩，主要因港口玉米庫(kù)存高位，疊加國(guó)內(nèi)小麥等替代谷物供應(yīng)充足，壓制玉米需求目前華南玉米市場(chǎng)主流報(bào)價(jià)在 2280-2300元/噸（蛇口港二等散糧），國(guó)際玉米價(jià)格震蕩運(yùn)行，進(jìn)一步帶動(dòng)華南市場(chǎng)玉米價(jià)格震蕩上漲 據(jù)Mysteel調(diào)研顯示，截至2025年4月18日，廣東港內(nèi)貿(mào)玉米庫(kù)存共計(jì)162萬(wàn)噸，較上周減少2.50萬(wàn)噸；外貿(mào)庫(kù)存10.3萬(wàn)噸，較上周減少2.50萬(wàn)噸；進(jìn)口高粱16.5萬(wàn)噸，較上周減少3.50萬(wàn)噸；進(jìn)口大麥70.7萬(wàn)噸，較上周減少7.50萬(wàn)噸。

熱點(diǎn)分析

[磷銨]：國(guó)際磷銨市場(chǎng)周度關(guān)注點(diǎn)（20250407-0411）

國(guó)際磷銨,二銨

國(guó)際市場(chǎng)

[磷銨]：國(guó)際磷銨市場(chǎng)周度關(guān)注點(diǎn)（20250125-0131）

國(guó)際磷銨,二銨

國(guó)際市場(chǎng)

Mysteel解讀：原料價(jià)格回落下的生豬飼用成本分析

進(jìn)入二季度豬糧比值已完全脫離過(guò)度下跌預(yù)警狀態(tài)，進(jìn)入綠色正常區(qū)間，生豬養(yǎng)殖行業(yè)基本實(shí)現(xiàn)扭虧為盈三季度紅利不斷攀高，國(guó)內(nèi)豬糧比值由3月份的6.1拉升至8月份的8.7玉米市場(chǎng)年內(nèi)整理供應(yīng)寬松，加之小麥、高粱、大麥等多產(chǎn)品替代，下游需求增量空間較為有限，生豬飼用成本同比下調(diào)整明顯；其次2023年能繁母豬產(chǎn)能持續(xù)下滑周期傳導(dǎo)，毛豬市場(chǎng)供應(yīng)收縮推動(dòng)市場(chǎng)看漲情緒，生豬價(jià)格快速拉升，豬糧比值擴(kuò)大進(jìn)一步帶動(dòng)養(yǎng)殖利潤(rùn)攀高至8月中旬的900元/頭上下。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：黑吉新季玉米秋收調(diào)研及新糧分析

且23年全年玉米進(jìn)口量較大，24年四季度限制進(jìn)口數(shù)量從市場(chǎng)需求看，24年深加工行業(yè)對(duì)玉米需求尚可，前三季度消耗量高于23年同期24年飼料行業(yè)需求略減，前三季度消耗量不及23年同期，但下降幅度有限從替代品看，目前玉米市場(chǎng)價(jià)格處于較低水平，小麥、高粱等價(jià)格明顯高于玉米，無(wú)替代優(yōu)勢(shì)；大麥價(jià)格有一定優(yōu)勢(shì)，但四季度通關(guān)放緩從國(guó)家政策看，市場(chǎng)認(rèn)為新季玉米政策最大可能為收儲(chǔ)，目前個(gè)別地區(qū)國(guó)庫(kù)出現(xiàn)掛牌價(jià)格，對(duì)整體市場(chǎng)來(lái)講影響有限。

熱點(diǎn)分析

[磷銨]：國(guó)際磷銨市場(chǎng)周度關(guān)注點(diǎn)（20240914-0920）

國(guó)際磷銨,二銨

國(guó)際市場(chǎng)

Mysteel解讀：8月東北渠道庫(kù)存及下游需求分析

前言：8月黑龍江玉米價(jià)格整體偏弱運(yùn)行深加工企業(yè)利潤(rùn)不佳，部分停收玉米，對(duì)市場(chǎng)產(chǎn)生利空影響相較之下貿(mào)易商出貨意愿較強(qiáng)，報(bào)價(jià)從堅(jiān)定到讓步月底市場(chǎng)消息稱國(guó)家限制四季度玉米、小麥、高粱、大麥等谷物進(jìn)口，使得玉米市場(chǎng)價(jià)格止跌 深加工企業(yè)門(mén)前散糧送貨不多，合同糧為主，企業(yè)物理庫(kù)存繼續(xù)下降企業(yè)合同庫(kù)存尚可，部分可用至九月底至十月份。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：控制四季度谷物進(jìn)口 短期提振玉米市場(chǎng)價(jià)格

這個(gè)消息對(duì)玉米及小麥市場(chǎng)產(chǎn)生了一定利好影響，玉米市場(chǎng)出現(xiàn)觀望氛圍，小麥市場(chǎng)價(jià)格則從下跌轉(zhuǎn)為窄幅上漲態(tài)勢(shì) 本周市場(chǎng)消息為四季度高粱、大麥限制進(jìn)口，主要體現(xiàn)在數(shù)量及通關(guān)速度兩方面數(shù)量方面要求24年全年進(jìn)口量不高于23年全年進(jìn)口數(shù)量，目前看若有超出數(shù)量的話，可能面臨洗船或者拖延到25年以后交付。

熱點(diǎn)分析

Mysteel日?qǐng)?bào)：全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格整體偏強(qiáng)

利空：中間貿(mào)易商庫(kù)存增加；飼料谷物替代品充足；進(jìn)口玉米競(jìng)拍公開(kāi)投放；養(yǎng)殖利潤(rùn)差 市場(chǎng)關(guān)注四季度玉米、小麥、高粱、大麥等相關(guān)谷物進(jìn)口政策變化，短期玉米價(jià)格偏強(qiáng)運(yùn)行。

日評(píng)

Mysteel解讀：8月份進(jìn)口大麥供需分析

四、進(jìn)口大麥政策影響 （1）自2023年8月5日起，終止對(duì)原產(chǎn)于澳大利亞的進(jìn)口大麥征收反傾銷稅和反補(bǔ)貼稅，澳大利亞也是目前大麥進(jìn)口量最多的國(guó)家 （2）自2024年7月1日起，俄羅斯將小麥、大麥和玉米出口關(guān)稅的起征價(jià)格提高1000盧布/噸，這一措施將減少出口關(guān)稅，預(yù)計(jì)俄羅斯大麥進(jìn)口量將小幅增加

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：2024上半年玉米消費(fèi)及替代品分析

養(yǎng)殖行業(yè)21年后恢復(fù)性生產(chǎn)，飼料行業(yè)對(duì)玉米需求略有回升，小麥、高粱、大麥等多種產(chǎn)品起到替代作用，限制增加空間從生產(chǎn)數(shù)據(jù)來(lái)看，2024年全國(guó)工業(yè)飼料中玉米用量1-5月份產(chǎn)量為11832萬(wàn)噸 2024年上半年國(guó)內(nèi)玉米的替代品主要為小麥、稻谷，進(jìn)口高粱、大麥其中，小麥占據(jù)主要替代品的位置，對(duì)玉米的價(jià)格有較為明顯的影響 2024上半年，小麥與玉米價(jià)差的低出現(xiàn)在6月13日，價(jià)差為42元/噸，高點(diǎn)出現(xiàn)在2月23日，價(jià)差為455元/噸。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：7月玉米市場(chǎng)影響因素及解析

四、后市預(yù)測(cè) 供應(yīng)方面，8月市場(chǎng)余糧雖較7月有縮緊，但下游需求過(guò)于疲軟導(dǎo)致供應(yīng)略顯寬松，另外各地春玉米陸續(xù)上市，進(jìn)一步增大市場(chǎng)供應(yīng) 需求方面，深加工庫(kù)存高位，收購(gòu)心態(tài)寬松，按需采購(gòu)；飼料企業(yè)受銷量限制，采購(gòu)積極性偏謹(jǐn)慎，另外有小麥、大麥等替代品使用，對(duì)玉米需求平淡 綜上所述，8月下游需求持續(xù)疲軟，而市場(chǎng)流通糧源較多，預(yù)計(jì)價(jià)格疲軟運(yùn)行。

熱點(diǎn)分析

Mysteel解讀：7月玉米延續(xù)弱勢(shì) 短期難見(jiàn)明顯利好

基層糧源短期供應(yīng)集中，貿(mào)易商出貨意愿積極，報(bào)價(jià)呈現(xiàn)弱勢(shì)從需求看，深加工企業(yè)開(kāi)工維持在50-60%之間，未有明顯波動(dòng)，掛牌價(jià)格整體呈現(xiàn)下行部分企業(yè)有遠(yuǎn)期簽單，目前陸續(xù)到貨中飼料企業(yè)銷售壓力較大，能量原料多元化，玉米、小麥、進(jìn)口玉米、進(jìn)口大麥等可選擇性較多，內(nèi)貿(mào)玉米采購(gòu)不積極 近期市場(chǎng)關(guān)注重點(diǎn)主要集中在兩方面，一方面為進(jìn)口玉米、超期水稻投放等國(guó)家政策，另一方面則是華北、東北主產(chǎn)區(qū)新季玉米生長(zhǎng)進(jìn)度及產(chǎn)區(qū)天氣變化。

熱點(diǎn)分析

Mysteel早報(bào)：全國(guó)玉米市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)中偏弱（20240708）

飼料企業(yè)能量原料選擇多元化，內(nèi)貿(mào)玉米、新季小麥、進(jìn)口玉米、進(jìn)口大麥等可選擇性較為靈活，目前隨用隨采為主 二、今日市場(chǎng)提示 玉米市場(chǎng)購(gòu)銷活動(dòng)平淡，價(jià)格穩(wěn)中偏弱

市場(chǎng)提示

Mysteel早報(bào)：銷區(qū)玉米市場(chǎng)主流穩(wěn)定（20240708）

下游飼料企業(yè)庫(kù)存充足，除玉米外還有小麥、進(jìn)口玉米以及即將到貨的大麥、高粱等替代品，庫(kù)存結(jié)構(gòu)多元，整體采購(gòu)意向較為疲軟 二、玉米市場(chǎng)提示 利好：可售現(xiàn)貨庫(kù)存低；養(yǎng)殖利潤(rùn)增加；供應(yīng)收緊 利空：替代品多元化；糙米到貨；新麥庫(kù)存消化 市場(chǎng)預(yù)測(cè)：預(yù)計(jì)今日市場(chǎng)價(jià)格區(qū)間震蕩調(diào)整

市場(chǎng)提示

Mysteel日?qǐng)?bào)：玉米副產(chǎn)品今日價(jià)格穩(wěn)定為主 成交情況轉(zhuǎn)淡

今日銷區(qū)玉米價(jià)格平穩(wěn)運(yùn)行，市場(chǎng)交易氣氛降溫，購(gòu)銷活動(dòng)平淡，貿(mào)易企業(yè)報(bào)價(jià)穩(wěn)定，有議價(jià)空間下游飼料企業(yè)庫(kù)存充足，另外小麥、進(jìn)口玉米以及大麥等替代品較為豐富，采購(gòu)需求平淡

日評(píng)

[乙醇日評(píng)]：整體市場(chǎng)趨穩(wěn)運(yùn)行 原料價(jià)格稍有上漲（20240708）

乙醇,日評(píng),評(píng)述,價(jià)格,行情動(dòng)態(tài)

每日點(diǎn)評(píng)

Mysteel周報(bào)：國(guó)產(chǎn)高粱價(jià)格穩(wěn)定、進(jìn)口高粱大麥價(jià)格漲跌互現(xiàn)（6.27-7.4）

本周國(guó)產(chǎn)粳高粱價(jià)格穩(wěn)定運(yùn)行，下游酒廠基本停機(jī)，貿(mào)易商半歇業(yè)狀態(tài)，市場(chǎng)淡季仍將持續(xù)一段時(shí)間，部分貿(mào)易商出貨積極，價(jià)格可商議，預(yù)計(jì)價(jià)格偏弱運(yùn)行為主本周進(jìn)口高粱價(jià)格持續(xù)下跌，相較于玉米價(jià)格，進(jìn)口高粱仍無(wú)優(yōu)勢(shì)，下游飼料企業(yè)暫無(wú)采購(gòu)行為，酒廠少量增補(bǔ)，貿(mào)易商出貨心態(tài)積極，倒掛現(xiàn)象嚴(yán)重，貿(mào)易商和下游企業(yè)對(duì)后期進(jìn)口高粱市場(chǎng)需求預(yù)期偏低，預(yù)計(jì)短期內(nèi)進(jìn)口高粱價(jià)格偏弱運(yùn)行為主 本周進(jìn)口大麥市場(chǎng)價(jià)格小幅上漲，飼料企業(yè)前期庫(kù)存已消耗，按需增補(bǔ)，麥芽廠采購(gòu)心態(tài)積極，遠(yuǎn)期訂單減少，貿(mào)易商現(xiàn)貨庫(kù)存量下降， 貿(mào)易商和下游企業(yè)對(duì)后期大麥市場(chǎng)價(jià)格預(yù)期偏強(qiáng)，加之受新季小麥上市和玉米價(jià)格震蕩影響，預(yù)計(jì)短期內(nèi)大麥價(jià)格仍有上漲趨勢(shì)。

周評(píng)