Mysteel日報：銅價大幅下降 銅板帶市場詢盤問價積極性上升

受此前貿易爭端影響，美國的廢銅出口幾乎停滯，導致高達30萬磅的廢銅被迫堆積在猶他金屬公司（Utah Metal Works Inc.）的堆場中這些廢銅來自舊空調、被拆除的建筑以及生銹的汽車如今，隨著中美兩國暫時降低了彼此的關稅，美國廢金屬商人正努力恢復向中國出口廢銅由于銅具有耐久性、延展性和導電性，長期以來一直廣泛用于建筑、運輸和電力行業近年來，銅也被用于制造電動汽車、綠色能源工廠和數據中心近年來，隨著銅需求持續上升，而銅礦產量卻日益緊張，廢銅在全球供應中扮演著重要角色，占據約三分之一的比例。

行情簡評

Mysteel早讀：美國經濟數據提振降息預期 有色金屬漲跌不一

如今，隨著美中達成暫時性的貿易“休戰協議”，這座“銅山”終于有機會開始動了起來美國經銷商如猶他金屬公司的總裁馬克·劉文和他的中國同行們已經通過電話來敲定銷售和最終的發貨事宜目前看一些廢銅庫存失衡可能會開始緩解，但分析師警告稱，這將需要一些時間美國在2024年出口60萬噸廢銅，超過一半的廢銅運往中國本輪中美貿易摩擦清晰地告訴我們，銅資源供應鏈的復雜性遠超表面價格波動 ◎艾芬豪礦業（Ivanhoe Mines）官網消息稱，該公司宣布其54%至100%持股的Western Forelands勘探項目中Makoko礦區的獨立驗證、更新的礦產資源估算。

有色聚焦

Mysteel日報：廢銅價格連續上行 市場成交圍繞高價

基本面上，礦端頹勢局面難改，而現貨市場上，到貨少但下游消費尚可，現貨趨緊帶動期現價差走闊，同時國內廢銅供應也在下降，內外貿易緊張正影響中國廢銅進口，3月廢銅進口同比下降13%，后續進口廢銅預計還將繼續下降，部分廢銅消費將轉向精銅，疊加全球銅貨源向COMEX市場轉移，國內進口精銅的補充下降，也將繼續帶動國內庫存持續回落，國內現貨市場對銅價轉支撐總結，在特朗普多次放話施壓鮑威爾降息后，對沖基金正在大舉拋售美元，美元指數開啟新一輪下跌，利多基本金屬，預計銅價將進一步上行。

日報

Mysteel早讀：有色金屬漲跌不一 滬錫漲超9%

◎由于特朗普政府計劃征收關稅之前金屬價格上漲，未來幾個月美國銅進口量可能增長50%甚至100% ◎印度政府將于3月13日啟動拍賣該國關鍵礦產開采許可證礦業部將拍賣13個勘探區塊，其中包括鉆石和銅礦 ◎花旗表示，由于美國銅進口需求暫時增強以及更廣泛的精礦和廢銅供應受限，預計銅價將在3月份上漲至每噸1萬美元 ◎衛星監測數據顯示，由于除中國外其他國家的精煉銅產能減少，2月份全球銅冶煉產量四個月來首次下降。

有色聚焦

Mysteel早讀：特朗普確認對加墨兩國加征25%關稅 有色金屬全線飄紅

◎2月28日消息，歐洲銅加工行業呼吁歐盟政策制定者填補所謂的漏洞，以限制廢料出口一些使用銅生產各種半成品（如電線、管材和棒材）的公司發布了一份立場文件，呼吁歐盟委員會采取行動文件中稱：“我們對二次原材料（回收金屬）的高效供應深感擔憂，因為我們已經面臨著與歐盟內部廢料短缺相關的嚴重影響”該報稱，2023年歐盟廢銅出口創下歷史新高，67.2萬噸廢銅流出歐盟，其中45%運往中國，以供應中國龐大的精煉行業。

有色聚焦

Mysteel調研：2025年春節銅棒企業放假安排及備庫情況

下游行業在這一時期通常進入傳統淡季，對銅棒等金屬材料的需求往往會減少，導致銅棒企業在春節期間面臨市場需求低迷的挑戰不過，隨著春節后市場的逐步復蘇，需求預計也將逐漸回升 市場備貨情況而言，為了應對春節期間的市場需求變化和原材料供應的不確定性，部分銅棒企業可能會提前備貨然而，由于廢銅等原材料價格波動較大，且各企業對未來市場走勢的預期不同，備貨情況存在顯著差異一些企業可能選擇謹慎備貨，以避免庫存積壓和資金占用，而另一些企業則可能積極備貨，力求抓住市場機遇。

主編視角

【江西宏松】節后廢銅市場價格或呈現上漲趨勢

需求旺且供應足時多囤貨，市場不明朗時控制庫存，從而確保在春節后廢銅市場波動中穩健運營 企業簡介：江西宏松銅業有限公司成立于2016年08月04日，注冊地位于江西省上饒市廣豐區經濟開發區蘆洋產業園二上線邊，經營范圍包括許可項目：電線、電纜制造，一般項目：銅材、有色金屬材料加工、銷售；廢舊物資回收及利用。

銅大家說市場

Mysteel：政策預期變化廢銅市場常有壓價 精廢差走擴

時間軸即將來到2025年，回顧2024年，廢銅市場有太多的波折，不管是政策還是行情，均對廢銅供需市場帶來巨大的擾動，近期再生金屬反向開票政策再次困擾市場，本文從供需兩端來分析近期廢銅市場因政策帶來的運行變化情況 供應端：供應有所改善 但貿易商常有壓價行為 近期基本面和宏觀面對銅價的影響較小，精銅呈現窄幅運行，但廢銅市場且呈現另一番景象，12月中旬隨著反向開票政策或將于2025年1月份正式執行的信息在市場流傳，讓不少廢銅市場參與者謹慎對待。

主編視角

Cyclic Materials為嘉能可提供再生銅

12月25日，加拿大Cyclic Materials首席執行官Ahmad Ghahreman表示，該公司將向嘉能可供應至少1萬噸再生銅根據和嘉能可達成的多年期協議，該公司將向嘉能可出售廢銅，而嘉能可將在其位于魁北克的霍恩冶煉廠和銅精煉廠進行加工和精煉，將這些再生銅轉化為銅陰極據悉該協議以高品位廢銅的價格為基準，該價格略低于倫敦金屬交易所的銅價嘉能可的霍恩冶煉廠是北美最大的銅和貴金屬回收商Cyclic Materials從報廢的電動汽車發動機、數據中心電子廢料中回收稀土和銅，預計將于2025年底開始交付。

國際資訊

Mysteel早讀：美國上周申請失業金人數低于預期 有色金屬漲跌互現

這導致今年迄今的鋁土礦進口量從184萬噸下降到158萬噸 ◎12月25日消息，加拿大Cyclic Materials首席執行官Ahmad Ghahreman表示，該公司將向嘉能可供應至少1萬噸再生銅根據和嘉能可達成的多年期協議，該公司將向嘉能可出售廢銅，而嘉能可將在其位于魁北克的霍恩冶煉廠和銅精煉廠進行加工和精煉，將這些再生銅轉化為銅陰極據悉該協議以高品位廢銅的價格為基準，該價格略低于倫敦金屬交易所的銅價。

有色聚焦

Mysteel數據：華東金屬城廢舊金屬指數周度運行報告（12.16-12.22）

本周五精廢差較上個交易周周五擴大183元/噸至1246元/噸，擴大幅度為17.22%，合理價差為1440元/噸，較上個交易周周五持平近期反向開票消息也讓廠家采購意愿減弱，盡管有部分貨商拋售廢銅，但市場整體供應呈現收緊態勢 三、華東金屬城廢鋁價格及周度貿易量對比圖 數據來源：華東金屬城，Mysteel 解析：本周鋁現貨價格下浮明顯，廢鋁價格跟跌為主。

主編視角

【證券時報】助力中國制造業加速邁向中高端，系列舉措支持關鍵設備能源資源進口

其中，有色金屬冶煉原料的供應缺口較為明顯，尤其是鋁釩土、銅礦石等在此背景下，完善再生銅鋁原料等產品進口政策，引進廢銅、廢鋁等再生資源，有助于補充重工業原料的不足，解決原料缺口問題 上海鋼聯銅事業部分析師曾健輝在接受證券時報記者采訪時表示，近年來，隨著經濟社會快速發展，我國銅鋁消費量不斷增加，消費占比全球一半以上。

媒體報道

【上海證券報】重要金屬進口，迎來新政

近日，生態環境部等六部門發布了《關于規范再生銅及銅合金原料、再生鋁及鋁合金原料進口管理有關事項的公告》（以下簡稱“公告”）記者采訪獲悉，新政或有利于再生銅進口，滿足國內廢銅原料加工利用需求，緩解銅精礦供應不足對銅價造成的影響 此公告將自2024年11月15日起實施，原2020年版的公告同時廢止 資訊機構分析認為，相較于原規定，新公告在金屬量、夾雜物等方面進一步放寬了對高質量廢銅原料進口的限制，同時限制了少數夾雜物多、銅品位低的原料進口。

媒體報道

Mysteel：廣州聚立受邀支持2024年（第三屆）華南地區銅桿及線纜產業大會

公司以有色金屬大宗貿易為基礎，圍繞金屬材料服務領域的產業上下游企業，開展供應鏈服務在運營成熟基礎上，逐漸增加服務范疇，為產業上下游提供供應鏈服務，激活產能，支持實體產業開展在確保風險可控的基礎上，開展全國供應鏈金融業務 聚立公司主營鋁錠、鋁棒、鋁合金錠、廢鋁、銅桿、廢銅，螺紋鋼等品種。

會議預告

Mysteel調研：近期主要矛盾仍未解決 廢銅采購量難有突破（8.17-8.23）

疊加季節性淡季、政策干擾的影響，廢銅供應季節性減少，以山東華東金屬城為例，本月月均廢銅供應量下滑20%以上，國內可成交的廢銅貨源偏緊需求端，還是圍繞783號文件的問題，近期安徽、湖北、江西部分廢銅加工企業開始有復產的跡象，但本周多是處于一個準備工作的過程，暫時并未實際性、大規模的復產，其對國產廢銅的采購也相對較為謹慎，仍是偏向進口廢銅，但進口廢銅近期到貨清關量跟不上實際需求量，且出現一定的溢價銷售，成交量難有較大的突破。

主編視角

Mysteel：再生銅市場供需疲軟態勢依舊 9月或將出現轉機

近期，受全球宏觀環境波動影響，銅價經歷了一番起伏，截至8月27日已反彈至75000元/噸廢銅價格也隨之上漲，較月初低點已經漲至68300元/噸，出現顯著回升，漲幅為4.27%盡管銅價反彈帶來一絲市場回暖的氣息，但再生銅現貨市場的交易氛圍仍顯謹慎，8月政策的影響尚未消散，精廢價差也是徘徊在合理價差附近，再生銅優勢并不突出，供需疲軟局面未有根本性改善究其原因，主要受以下幾方面因素制約： 數據來源：Mysteel 一、供應量分化明顯 國內供應趨緊 國內方面，目前正處于消費淡季，且高溫天氣使得市場廢舊金屬拆解量減少，新廢產出不足，導致流入市場的貨源量也隨之降低。

主編視角

Mysteel周報：政策影響顯現 廢銅市場供需表現疲弱（7.5-7.12）

同時歐元區通脹指標下滑較快，率先開啟降息國內7月重要會議在即，市場或有一定穩增長政策預期基本面上，進口銅精礦現貨TC回升，下半年長單TC高于預期，銅精礦港口庫存增加原料供應相對充裕，精銅產量增加但是近期粗銅加工費回落，可能影響未來精銅生產再觀廢銅方面，供應同樣表現增加，再生銅持貨商出貨表現積極，但政策預期不明朗，利廢加工企業采購謹慎當前宏觀層面圍繞經濟與通脹數據的降息預期博弈延續，國內終端消費始終復蘇緩慢，加之再生金屬稅改消息愈演愈烈，銅價短期將維持偏弱震蕩。

周報

Mysteel早讀：美國5月零售銷售意外疲軟 有色金屬普遍飄紅

該交易包括Northera在簽署協議后五天內支付的100萬加元的不可退還款項，以及上市交易后的未來股份這一戰略舉措使康沃爾金屬公司能夠繼續參與Nickel King鎳銅鈷資產未來的潛在成功，同時專注于South Crofty ◎6月18日消息，由于銅精礦供應短缺，中國的廢銅進口量飆升，但是創紀錄的高價意味著美國對華出口可能暫停廢銅通常占到全球銅供應量的約900萬噸，約占全球銅供應量的30%。

有色聚焦

市場人士：當前銅下游消費疲軟

但從歷史性的高庫存和Contango結構的價差可以看出，現貨交投其實并未兌現前期的強預期，此前上漲行情存在超漲的部分因此，近期銅價自高位回落屬于正常現象，前期超漲的部分逐漸回吐，銅價回歸基本面定價 國投安信期貨有色金屬研究員表示，當前市場將關注點轉向中國高銅價下消費放緩、社會庫存走高同時，雖然銅精礦現貨加工費已經轉負，但國內煉廠充分使用廢銅資源，5月銅產量創出紀錄新高，未鍛軋銅單月進口也恢復到51.4萬噸，而國內銅消費已步入淡季，這意味著國內銅資源供應充足。

國內資訊

Mysteel數據：華東金屬城廢舊金屬指數周度運行報告（5.27-6.2）

廢銅方面，由于銅價的高位回落，散戶手中的庫存普遍處于虧損狀態，捂貨心態加重，除少數散戶在微跌時拋售外，整體市場可售現貨數量有限；廢鋁方面，供應方受制原鋁大漲帶來的生產成本上漲，同時仍擔憂鋁價過高下跌風險，出貨積極，所以本周成交量小幅上漲；廢鋼方面，不銹鋼盤面震蕩運行，現貨價格弱穩，商家備庫積極性不高山東臨沂華東金屬城廢銅、廢鋁及廢不銹鋼貿易總量較上周減少4810.96噸，環比下降5.84% 二、華東金屬城廢銅價格及周度貿易量對比圖 數據來源：華東金屬城，Mysteel 解析：據Mysteel調研，本周光亮銅不含稅周均價為75320元/噸，較上個交易周下跌520元/噸，下跌幅度為0.69%。

主編視角