Mysteel日報：銅價大幅下降 銅板帶市場詢盤問價積極性上升

長期以來，美國對中國的廢銅出口是全球銅供應鏈的重要部分亞洲冶煉廠去年有五分之一的廢銅進口來自美國中國是全球最大的精煉銅生產國，產量占全球一半以上作為重要的廢銅出口國，美國去年出口了60萬噸廢銅，規?？氨热蜃畲蟮囊恍┿~礦，其中超過一半銷往中國盡管關稅已經暫時下降，但目前尚不清楚是否足以促使美國商人將堆積的廢銅重新出口分析師指出，對廢銅進口業務而言，利潤非常薄，因此，在任何關稅水平下都很難進口銅貿易爭端打亂了整個廢銅市場。

行情簡評

貿易爭端降溫，美國廢銅出口市場開始解凍

作為重要的廢銅出口國，美國去年出口了60萬噸廢銅，規?？氨热蜃畲蟮囊恍┿~礦，其中超過一半銷往中國 盡管關稅已經暫時下降，但目前尚不清楚是否足以促使美國商人將堆積的廢銅重新出口 分析師指出，對廢銅進口業務而言，利潤非常薄，因此，在任何關稅水平下都很難進口銅 貿易爭端打亂了整個廢銅市場數據顯示，美國供應的2號廢銅價格相較期貨價出現了每磅92.5美分的折價，為有史以來最大價差。

聚焦

Mysteel日報：輕倉過節占比提升 廢銅成交有所放量

六、預測 國際方面，美聯儲主席鮑威爾強調，央行必須遠離政治干預，以確保能夠專注于保持通脹穩定和高就業率美聯儲開始進入靜默期，市場普遍預期，美聯儲利率決議將連續第三次維持利率不變國內方面，重要會議召開，分析研究當前經濟形勢和經濟工作會議強調，“適時降準降息，保持流動性充裕，加力支持實體經濟”基本面上，銅精礦端加工費持續回落，銅精礦供給偏緊問題仍在發酵，加之中美互征高額關稅原因令美國廢銅進口供應停止，銅冶煉原料供應皆有所趨緊。

日報

Mysteel解讀：近期銅價漲勢分析及后市預測

如果銅價持續位于77000元/噸以上那么使用長單的冶煉廠大幅減產預期或不會被兌現，可能會有部分使用零單的小型冶煉廠實現產能出清 2.2、廢銅進口面臨沖擊 除了我們分析的冶煉廠減產問題外，當前國內廢銅進口或面臨較大負面沖擊，也將使得國內銅供應進一步趨緊。

熱點分析

Mysteel：美國銅關稅威脅對全球銅跨地區套利交易影響

實際漲幅可能略低，因部分成本可能由出口國承擔或通過供應鏈消化，但短期內價格仍將顯著上升而從長期來說，如果美國國內生產或廢銅回收未能及時填補進口缺口，供應緊張可能持續推高價格 總的來看，美銅關稅短期內放大供需錯配，推高區域價差與貿易成本，銅價中樞上移趨勢明確，但政策不確定性，比如關稅執行力度，以及全球經濟韌性將是關鍵變量 全球銅套利交易分析 美政府銅關稅政策，短期以內，將誘發銅跨市場套利，并加速銅庫存的轉移，并可能導致全球主要銅出口國的貿易政策調整，并引發國際貿易政策的連鎖反應。

主編視角

Mysteel：2025銅精礦市場與技術發展會議圓滿落幕

全球銅精礦供應短缺情況超出市場預期，使得再生銅市場備受關注再生銅市場在政策引導下，供應端國產廢銅供應增量不及預期，進口再生銅量雖有增加，但增量有所放緩預測2025年廢銅供需關系仍是維持緊張的局面，精廢差作為其重要參考指標，2025年預測難有大幅走擴的空間 最后，上海鋼聯電子商務股份有限公司分析師肖傳康就《基于Mysteel數據2025年銅市場行情展望》的演講報告。

會議報道

【證券時報】助力中國制造業加速邁向中高端，系列舉措支持關鍵設備能源資源進口

其中，有色金屬冶煉原料的供應缺口較為明顯，尤其是鋁釩土、銅礦石等在此背景下，完善再生銅鋁原料等產品進口政策，引進廢銅、廢鋁等再生資源，有助于補充重工業原料的不足，解決原料缺口問題 上海鋼聯銅事業部分析師曾健輝在接受證券時報記者采訪時表示，近年來，隨著經濟社會快速發展，我國銅鋁消費量不斷增加，消費占比全球一半以上。

媒體報道

【上海證券報】重要金屬進口，迎來新政

近日，生態環境部等六部門發布了《關于規范再生銅及銅合金原料、再生鋁及鋁合金原料進口管理有關事項的公告》（以下簡稱“公告”）記者采訪獲悉，新政或有利于再生銅進口，滿足國內廢銅原料加工利用需求，緩解銅精礦供應不足對銅價造成的影響 此公告將自2024年11月15日起實施，原2020年版的公告同時廢止 資訊機構分析認為，相較于原規定，新公告在金屬量、夾雜物等方面進一步放寬了對高質量廢銅原料進口的限制，同時限制了少數夾雜物多、銅品位低的原料進口。

媒體報道

2024年（第六屆）中國再生銅產業大會暨鷹潭國際陸港推介會圓滿落幕

上海新湖瑞豐金融服務有限公司 產品經理 盧悅 最后，上海鋼聯電子商務股份有限公司分析師曾健輝以《2024年再生銅及銅加工市場分析及展望》為題發表演說，著重介紹了1-3季度再生銅價格運行情況，分析了當前廢銅供需情況，且詳細的分析了廢銅進口長時間倒掛的原因及新政產生的影響，并對廢銅市場后續運行做了詳細的預測。

會議報道

Mysteel：預計3月中下旬廢銅進口盈虧倒掛情況或將改善

近期，我國廢銅進口貿易面臨嚴峻挑戰，廢銅進口持續倒掛，導致企業利潤空間受到嚴重擠壓，進而削弱了進口貿易的積極性同時，年初時期進口廢銅庫存出現脹庫現象，寧波貿易商庫存普遍超過正常水平30%以上針對上述情況，Mysteel廢銅團隊進行了深入分析 一、廢銅供應情況 國內方面：假期結束后，廢銅貿易商相繼開工。

主編視角

行業人士：銅價重心有望上移

“值得注意的是，由于加工費快速下行，冶煉利潤受到影響，若后期冶煉利潤跌破零，則中國煉企將縮減冶煉產能”廣州金控期貨有色分析師薛麗冰告訴期貨日報記者，受到全球銅精礦產量增速下行的影響，預料2024年全球精煉銅產量增速也將受限，中國精煉銅進口量雖維持高位，但進口增速或將受限此外，2024年中國廢銅進口量將維持高位運行 需求端方面，王琪唯提示稱，高利率水平下歐美面臨經濟放緩壓力，或對2024年海外銅需求帶來階段性抑制，需關注海外經濟軟著陸預期兌現情況。

國內資訊

2023年（第五屆）中國再生銅產業鏈高峰論壇在浙江省寧波市完美落幕！

朗鋒科技(北京)有限公司 浙滬大區經理 楊山山 最后，上海鋼聯電子商務股份有限公司分析師曾健輝以《2023 年再生銅下半年分析及展望》為題發表演說，著重介紹了1-3季度再生銅價格運行情況，分析了當前廢銅供需情況，且詳細的分析了廢銅進口長時間倒掛的原因及產生的影響，并對廢銅市場后續運行做了詳細的預測。

會議報道

Mysteel節后預測：廢銅供需錯配 預測節后精廢差低位運行

廢銅進口方面，9月大部分的時間，廢銅進口廢銅處于虧損的狀態，疊加國慶長假影響，10月廢銅到港清關量或將受到一定影響，預測9、10月廢銅進口量相較于前兩月難有大幅增量綜合廢銅國內供應、進口來預測，四季度初廢銅供應整體仍是偏緊格局 數據來源：Mysteel 從廢銅需要方面分析。

主編視角

Mysteel解讀：“金九”驅動需求 預測9月廢銅進口量小幅增加

據海關總署統計顯示，2023年8月銅廢碎料進口量為15.6萬噸，環比增加4.6%，同比增加0.93%，1-8月份累進口量127.8萬噸，同比增加7.3% 數據來源：海關總署、Mysteel 8月廢銅進口小幅增量，基于國內供應與需求的不相匹配分析，8月國內廢銅供應量相對7月減少，國內廢銅供應端偏緊，但下游銅桿、陽極冶煉對廢銅需求不減，進而推動國內加工企業轉向采購進口廢銅作為補充，維持正常生產。

主編視角

Mysteel數據：廢銅價格內卷 影響銅廠采購進程 （8.19-8.25）

本周精廢差依舊處于合理價差下方，對于廢銅加工企業而言，加工利潤狹窄，甚至還處于虧損狀態廢銅進口端而言，本周進口盈利窗口再度關閉，寧波場地廢銅現貨庫存仍然較低，基于對當前廢銅供應緊張問題，及相應價差不合適的分析，預計短期廢銅行業供需情況恐難于發生質的逆轉，后續關注國內需求改善情況能否消除行業內卷問題 預測：宏觀面來看，歐美國家的PMI經濟數據呈現出持續下滑的趨勢，這引發了市場對歐美央行進一步加息的預期降低，美元和美債收益率下滑，間接地支撐了銅價，基本面上來看，礦端加工費無明顯變動，而隨著冶煉企業檢修結束，產能利用率回升，預計8月電解銅產量突破新高，不過當前社會庫存持續減少，基本面對銅價影響呈中性表現。

主編視角

Mysteel：船舶原材料周報（7.31-8.4）

三、船舶行業原材料基本面分析——有色篇 主要內容摘要③——銅：上周電解銅價格偏強運行，預計本周價格將高位窄幅震蕩 上周電解銅價格小幅上漲，部分區域到貨量依舊偏緊從宏觀上看，當前市場宏觀情緒尚在延續，尤其是國內市場整體期待值較高基本面上，庫存的去庫趨勢放緩，但局部市場的現貨流通略顯緊張的局面可能不會有明顯改善；另外市場認為8月有一定的進口到港，但從近期進口倒掛表現來看，進口量直接補充國內現貨市場的可能性較低；需求端尚處于較低迷的狀態，缺少直接的亮眼表現，且廢銅的替代效應仍在延續。

船舶

國元期貨：銅價上行之路不平坦

從目前國內廢銅供應結構來分析，國內廢銅產量雖然在一季度表現積極，但在二季度下降明顯，并明顯低于往年水平自5月起，國內廢銅進口量明顯攀升，雖然在一定程度上彌補了國內廢銅產量下滑，但整體廢銅供應緊張格局持續 從季節性規律來看，下半年廢銅進口量將經歷先降后升兩個階段，廢銅產量整體平穩，并在年末有一定的加速可能由此，筆者認為，下半年廢銅供應將在7—8月延續緊張格局。

國內資訊

Mysteel半年報: 2023下半年國內銅供應擾動減弱 銅價或呈先揚后抑走勢

后續隨著進口比價持續修復，出口窗口關閉，且例如浙江金華等部分地區享受有進口政策性補貼，進口貨源開始逐步流入，保稅區倉單出庫量有所增長，庫存因此持續表現去庫；加之5月份進口比價長時間維持盈利，同時國內現貨高升水刺激進口貿易商進行進口，保稅區庫存連續下降 第四章再生銅情況分析 4.1再生銅價格走勢分析 今年上半年，廢銅價格呈現高位波動態勢。

研究報告

Mysteel解讀：銅價上漲疊加疫情管控優化 11月廢銅進口環比增長明顯

此外緣于10月份基數效應，10月份廢銅進口量相對偏低，存在貨源在11月份集中到港的情況，致使11月份進口數據好于10月 預測：參照近幾年數據以及企業存在年底沖量的動機，12月份廢銅進口量是全年進口較高的月份其次國內疫情管控放寬，利好國內廢銅需求，將增加對進口廢銅的需求 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

主編視角

Mysteel午評：銅價寬幅震蕩 華南廢銅市場成交清淡

下游加工企業開工率偏低，需求寥寥，且少數廠家陸續進入盤點狀態廢黃銅方面，市場交易停滯過半，持貨商想出貨但苦于沒有廠家能給出合適報價，國產廢黃銅現貨供應愈發緊張，部分做進口廢銅貿易的人還有少量成交而下游廠家現在逐漸準備停工，但是也想為明年準備少量原料，想要壓價補貨，但成交平平 入廢銅vip群，第一時間了解市場信息 請電詢：陳靈18079690070 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

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