Mysteel午評：上下游普遍虧損 華南廢銅市場貿易量嚴重收縮

價格：5月15日，華南地區廢銅市場現貨普通光亮銅60400元/噸，低壓纜粗60600元/噸其中廣西市場光亮銅60100-60300元/噸，纜粗60300-60500元/噸；廣東市場光亮60400-60600元/噸，纜粗60600-60800元/噸，廢黃銅統貨價格39500-40000元/噸；湖南市場光亮銅60400-60600元/噸，低壓纜粗60600-60800元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價維持震蕩態勢 華南廢銅市場交投收縮

價格：6月8日，華南地區廢銅市場現貨普通光亮銅66600元/噸，低壓纜粗66900元/噸，較昨日基本持平其中廣東市場報光亮銅66700元/噸，纜粗66900元/噸，黃雜銅42500元/噸；廣西市場光亮銅66600元/噸，纜粗66800元/噸，湖南市場光亮銅66500-66800元/噸，纜粗66700-67000元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：精銅桿訂單走弱 再生銅桿貿易商接貨積極（6.20-6.27）

本周江西再生銅桿成交整體有所回暖從實際情況來看，周內雖銅價持續走高，但由于廢銅價格跟漲緊密，僅有下半周精廢桿差方有明顯走擴，同時貿易商也紛紛入市建廠，市場交易量迅速放大，多數企業周四夜盤至周五午間成交量來到了300-1000噸左右，但周五桿差收縮后，市場交易量也應聲下滑。

周報

Mysteel周報：精銅桿延續逢低采買狀態 再生銅桿成交走弱（6.13-6.20）

廠家對高價廢銅抵觸情緒顯性化，采購策略轉向“拒加價、控數量”，直接導致原料補給量萎縮因缺乏低價原料支撐，多數廠商價格競爭力削弱，疊加下游多看跌，采購意愿同步收縮，下半周日成交普遍回落至100噸下方 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水周內呈現收窄趨勢 本周精廢銅桿價差呈現先擴大后收窄狀態，期間高點達到1290元/噸，后續至本周五江西市場精廢桿價差收窄至950元/噸，較6月13日收窄190元/噸。

周報

Mysteel周報：再生銅桿現貨緊張局勢緩解 精銅桿周內逢低補貨（5.9-5.16）

在前半周補庫需求透支后，下游采購重回剛需節奏，疊加銅價波動加劇觀望情緒，下半周多數銅桿廠單日成交量回落至100噸以內 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水小幅收縮 本周精廢銅桿價差小幅擴大，截至本周五江西市場精廢桿價差為1290元/噸，較5月9日基本持平，綜合本周運行趨勢看價差有縮窄變現。

周報

Mysteel日報：廢銅市場價格持穩 快進快出交易為主

六、預測 宏觀方面，昨日三部門發布一攬子金融政策穩市場穩預期，央行降準降息等一系列利好政策，提振市場交易活躍度但昨日美聯儲再次暫停降息，示警滯脹風險，重申“不確定性”增加，宏觀面多空交織基本面上，原料端銅精礦加工費持續回落，凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊，供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限。

日報

瑞達期貨：滬銅輕倉震蕩交易

基本面上，原料端銅精礦加工費持續回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現拐點，隨著下游開工穩步提升，社會庫存呈現加速去化態勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅主力合約沖高回落

基本面上，原料端銅精礦加工費持續回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現拐點，隨著下游開工穩步提升，社會庫存呈現加速去化態勢整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

期貨公司評論

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩偏強

基本面上，原料端銅精礦加工費持續回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現拐點，隨著下游開工穩步提升，社會庫存呈現加速去化態勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬銅主力合約輕倉逢低短多交易

滬銅基本面上，原料端銅精礦加工費持續回落凸顯礦端供應偏緊，疊加中美高額關稅導致美國廢銅進口停滯，冶煉原料供應整體趨緊供應方面，受原料緊張及部分冶煉廠檢修影響，國內冶煉產能增速料將小幅放緩，同時高關稅環境下全球銅供需收縮，國內精煉銅供給增量或有限需求端在宏觀政策積極托底和擴大內需的帶動下，下游銅材開工率預計維持高位運行庫存端已現拐點，隨著下游開工穩步提升，社會庫存呈現加速去化態勢 整體來看，滬銅市場正步入供給增速放緩、需求穩步回暖、消費預期向好的新階段，基本面支撐逐步增強。

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Mysteel調研：需求復蘇提振銅桿消費 4月有望延續平穩回升

數據來源：Mysteel 3月精廢銅桿價差運行以擴張為主，其中上旬擴張趨勢尤為明顯，月末隨著銅價下跌后有較為明顯的收縮表現；價差相對高點月內運行至2000元/噸水平，這一定程度提振了市場對再生銅桿的采購情緒，相應的，精銅桿市場消費遇冷。

主編視角

Mysteel周報：高銅價影響精銅桿交易 再生銅桿產銷均有回落（3.7-3.14）

區域內貿易商企業反饋，下游拿貨需求略有收縮，而本土保阻桿貨源疊加運費后報價偏高，終端客戶詢盤問價清冷，下游銅拔、拉絲企業僅零散拿貨，因此日均僅錄得零星數件成品成交如若銅價維持高位運行，短期內銅桿交易熱度或較難得到改觀 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水變化有限 本周精廢銅桿價差變化并不大，截至本周五江西市場精廢桿價差為1600元/噸，較3月7日縮小80元/噸。

周報

Mysteel周報：精銅桿新訂單縮減 再生銅桿訂單迎來大幅補充（2.28-3.7）

由于周內銅價重心上移明顯，再生銅桿較盤面倒扣值擴張，市場投機性貿易趨于活躍尤其是下半周，部分銅廠此前承接較多暫定價訂單，隨著銅價強勢上行，高價時進行點價；但新增訂單表現較差，由于廢銅價格跟漲明顯，原料難以及時補充，疊加部分區域銅廠逐步施行反向開票，稅務成本增加，因此銅桿成品出貨意愿低、報價較高難有實際成交，日均僅錄得零星數車成交 本周湖北再生銅桿市場成交分化明顯，銅價波動主導市場節奏，具體來看，周初銅價震蕩運行，但廢銅價格持續高位，再生銅桿成本倒掛壓力加劇，區域內多數銅桿廠被迫維持單爐低負荷生產，個別企業因原料短缺暫停產線，現貨供應量明顯收縮。

周報

Mysteel周報：再生銅桿貿易建庫需求凸顯 精銅桿消費持續低迷（2.7-2.14）

節后銅價大幅拉漲，貿易商投機性采購需求升溫，部分銅桿廠單日接單量達300-500噸，市場點價交易活躍度顯著提升，但廢銅價格也跟漲迅速，再生銅桿成本優勢收窄，成本壓力限制了部分廠家出貨意愿，市場實際成交仍以謹慎剛需為主 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差合理范圍波動 再生銅桿貼水大幅擴張 數據來源：Mysteel 本周精廢銅桿價差圍繞合理價差范圍內窄幅波動，在合理價差水平之上運行為主，截至本周五，江西市場精廢桿價差為1290元/噸，較2月7日1370元/噸小幅收縮80元/噸。

周報

Mysteel周報：產銷雙雙下降 銅桿市場進入節前“冷凍期”（1.17-1.24）

隨著春節假期的臨近，再生銅下游市場需求呈逐步收縮趨勢，來自下游再生加工企業的訂單數量明顯減少，整體消費市場表現疲軟同時，大部分銅桿生產企業已進入停工歇業狀態，區域市場中再生銅桿貨源已無報價，市場交易及發貨均已停滯市場流通貨源不多，本周日內成交量寥寥 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差、再生銅桿貼水幅度明顯收窄 本周精廢銅桿價差明顯收窄，截至本周五江西市場精廢桿價差為1070元/噸，較1月17日收窄760元/噸。

周報

Mysteel：2025年1月17日銅產業早讀

廢銅：隨著春節假期氛圍逐漸濃厚，市場交投愈發冷清銅價上漲，廢銅價格跟漲不明顯，貨商已經陸續開始停收放假，部分未放假的貨商詢報價消極，進入年前清尾階段，整體市場交投氣氛與昨日相差無幾下游銅廠備庫或即將進入尾聲，收貨意愿不強，早間廢銅市場貨源難尋，整體成交延續冷清 銅桿：臨近年關，華北再生銅桿市場交投愈發清淡，隨著較多下游電線電纜廠家進入停工、放假狀態，市場補貨需求收縮；再生銅桿廠家備貨接近完成，目前進入收尾階段，準備交付完年前剩余的訂單便進入假期狀態，昨日市場成交十分有限。

行情簡評

Mysteel周報：階段性回調刺激銅桿訂單回升 市場謹慎心態不改（12.27-1.3）

而銅廠方面則以采購原料建立庫存為主，出貨意愿低，日均成交量多在100噸左右節后政策開始實行，銅廠紛紛壓價采購廢銅，廢銅貨商因此保持觀望態度，銅廠隨即減少成品報價僅有少部分銅廠有少量成交 3、價差：精廢桿價差仍處合理價差下 再生銅桿升貼水環比上漲 數據來源：Mysteel 本周精廢銅桿價差仍處于合理價差水平之下且有進一步收縮狀態，截至本周五江西市場精廢桿價差為680元/噸，較12月7日900元/噸收縮220元/噸。

周報

Mysteel年報：2025年銅桿市場需求存轉好預期

究其原因，今年受礦端供應短缺以及海內外宏觀消息多重因素影響較大，在此背景下2024年銅價基本處于同期高位水平2024年再生銅桿均價約為74400元/噸，較2023年均價67780元/噸上漲約6600元/噸，漲幅達10% （三）精廢銅桿價差及再生銅桿升貼水 2024年精廢銅桿價差整體運行表現呈“M”字型走向，大致與盤面銅價走勢保持一致；與區域價差的階段差異化表現不同的是，精廢桿價差上半年運行范圍較大，年內相對低點和絕對高點皆在上半年雙雙出現，其中相對低點在2月春節前后體現，最低收縮至300元/噸左右，而年內絕對高點出現在五一假期前后，最大擴張至約3200元/噸，刷新了近幾年新高；其中二季度期間因精廢桿價差長期處于高位水平，市場消費傾向也呈現出較為明顯的差異，畏高情緒提升下精銅桿的消費頻頻下滑，反之再生銅桿在二季度時卻頻繁有集中性采購訂單出現。

年報

Mysteel周報：精銅桿交易有所差異 再生銅桿貿易商低價交易為主（12.13-12.20）

生產端，反向開票政策傳出，再生銅廠催原料月底前到庫，廢銅貨商因對后市悲觀且行情震蕩下行積極交貨，導致銅廠累庫后積極生產，個別廠雙爐甚至三爐運作銷售端，終端看空情緒濃，多按需補庫，且銅廠低價出貨意愿低，市場交易清淡，日均成交量 100-200噸不過個別銅廠由于連日沖量生產致庫存多，周四低價大量出貨，日內成交量達千噸 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差，對期銅倒扣值繼續收窄 本周精廢銅桿價差呈現收縮的趨勢，截至本周五江西市場精廢桿價差為830元/噸，較12月13日收窄80元/噸。

周報

Mysteel周報：精銅桿繼續轉淡 再生銅桿交易積極性增加（12.6-12.13）

具體而言，當前市場廢銅現貨供應緊張，部分銅廠為充實原料庫存，提前報價以收攏貨源，然而收貨量依舊不足，難以滿足日常生產之需因此，許多銅廠通過提高成品報價來控制接單量周內日均出貨量約為 100 至 200 噸在周三、周四，因部分貿易商企業對銅價持有看漲心態，區域內個別銅廠表示出貨較為順暢，當日成交量在 300 至 400 噸 數據來源：Mysteel 3、價差：精廢桿價差，對期銅倒扣周內變化明顯 本周精廢銅桿價差呈現先擴大后收縮的趨勢，截至本周五江西市場精廢桿價差為910元/噸，較12月6日收窄180元/噸。

周報