Mysteel調研：淡旺季轉換 銅棒企業訂單逐步收縮

從需求端看，關稅問題對閥門出口的造成影響，包括成本上升和訂單波動，以閥門出口較為集中的玉環地區為例，前期關稅政策的不確定性導致美國客戶下單猶豫，部分訂單可能暫?；蛞笃髽I分擔關稅成本，目前中美互降關稅后，雖然有些終端產品外貿商搶單備貨，但類似談判壓力并為減輕太多，還需企業通過價格調整或長期協議穩定客戶關系 后續來看，銅棒行業由傳統旺季向淡季過度，需求端增量預期減弱，市場訂單缺乏，給予銅棒企業壓力增大，各大中小型企業將減少生產數量，同時國內廢銅價格堅挺，銅棒廠維持低原料庫存模式，企業計劃將產品端向下延伸，同時保護自身市場份額不丟失。

主編視角

Mysteel調研：銅棒產能利用率上漲25.85% 企業多已復工復產（2.10-2.14）

春節假期后，市場逐步復蘇，除了個別小型加工企業還未復工外，大多數企業均已復工復產，訂單節奏陸續恢復下游企業復工偏晚，多數在正月十五前后開啟，采購訂單將逐步增量新年復工后下游制冷需求將開啟旺季，圍繞制冷的企業長單預計迅速增量五金、水暖閥門類訂單也會逐步增加；衛浴潔具類節前未交付的訂單不多，預計保持平穩態勢進入2月銅價走勢偏強，廢銅價格跟漲比較明顯，銅棒價格受原料支撐，價格小幅上漲，若后續價格持續偏強，訂單需求將受到抑制，影響企業復產提速，預計下周銅棒價格或穩中偏強運行。

周報

Mysteel解讀：銅價走弱銅棒企業生產分化 7月產能利用率上漲0.03%

宏觀轉弱導致銅價下行風險較大，銅價下跌導致廢銅貨源收緊，同時國內“783”號文件正在影響整個再生產業鏈上下游，江西部分企業為應對政策預期變動沖擊，已經收緊生產節奏，接單大幅受限浙江地區企業生產有小幅增量預期，一方面是8月大型企業部分鎖價客戶有提貨計劃，另一方面市場擠壓棒材企業交貨不暢，欠單較多，8月交付計劃已經排滿 需求方面，8月夏季的炎熱以及消費的淡季，影響下游企業的生產開工，制冷配件訂單下降已有預期，水暖閥門的出口和內銷量均有下滑趨勢，衛浴產業淡季訂單減少制約珠三角地區的企業表現，相比較來看機加工零件領域表現稍好。

主編視角

Mysteel日報：廢銅價格堅挺 銅棒價格抗跌

山東臨沂市場黃銅大件價格45900元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅44600元/噸，較上較一交易日持平 下游市場 玉環當地出口閥門企業生產正常，但后續訂單也開始減少，企業反饋旺季度過，未來逐漸向淡季轉變 后市預測 銅價拐頭向下，但廢銅價格表現堅挺，銅棒價格多數持平，今日表現抗跌性較強，預計明日銅棒價格小幅走弱。

日報

Mysteel解讀：高銅價影響銅棒產銷 企業產能利用率環比下降3.71%

今年“金三銀四”的需求同比去年小幅增長，但去年同期銅價趨勢向下，更利于接單出貨今年銅價上漲速度遠超需求增速，價格對訂單的阻力反饋在以銷定產的銅棒企業身上 展望5月，銅價依舊高位震蕩，短期維持易漲難跌的趨勢，進口廢銅原料價格高位，國內廢料在“反向開票”政策出臺后，后續影響有待觀察，廢料原料對銅棒價格支撐依然較強下游方面，閥門頭部企業與中小企業的銷售差距進一步擴大，頭部企業在爭取國外訂單方面更具優勢。

主編視角

Mysteel解讀：“金三”收關銅棒產能利用率環比上漲42.78% 同比上漲1.6%

新年以來訂單相對偏好，年初傳統旺季市場信心相對較強，企業產銷恢復后爭取完成“金三”增量目標，最終產量表現環比翻倍增長 展望4月，首先銅價漲勢不減，廢銅原料價格水漲船高，進一步將銅棒價格推至高位，從成本端來看，銅棒價格受此支撐呈追漲態勢，價格快速拉漲對企業成交未必帶來利好，反而激發下游觀望心態，阻礙企業成交量提升，同時更大的支出及回款壓力傾斜到生產企業端下游方面，水暖閥門企業表現分化，部分大型企業將產品銷往海外，訂單表現穩定，部分內銷企業依舊不溫不火。

主編視角

3月14日貴溪舜宏金屬廢銅采購價格

廠家廢銅采購價

Mysteel日報：銅棒企業訂單增量 下游需求緩慢復蘇

山東臨沂市場黃銅大件價格43800元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅42700元/噸，較上較一交易日持平 下游市場 制冷閥門企業前期采購積極，近期銅棒企業分批交貨中，五金配件下游加工廠開工，訂單開始增加 后市預測 銅價上方壓力加大，但消費端企業開始弱復蘇，廢銅價格堅挺，銅棒價格短期偏強運行。

日報

Mysteel年報：2023年國內銅棒市場回顧與2024年展望

而江西、安徽、湖南、湖北等地主要以國內原料為主，市場主要板塊持續低迷，流通貨源緊缺，上游供給下滑明顯，導致企業采購受限，一度出現“沒料”的困境伴隨國內政策持續利好，終端需求有望得以緩解，廢銅供需兩端將趨于穩定 三、閥門市場分析 在銅棒主要應用行業中，閥門是銅棒的主要下游消費之一，占比30% 左右，2023年受到外部環境壓制、經濟下行、房企資金緊張等多重不利因素影響，房地產版塊受沖擊較大，對閥門的生產端和整個供應鏈帶來下行壓力。

年報

Mysteel解讀：10月銅棒產能利用率56.12% 浙江、廣東產出增量

節后銅棒企業快速恢復生產節奏，經過節日期間的消耗，下游眾多企業存在補庫需求銅價在美元指數持續走強背景下，出現價格回落廢銅供應日漸緊張，且出現抗跌性，下游猶豫不決的采購心態開始下降，逢低采購的企業逐漸增多 進入11月，廣東區域衛浴訂單開始逐步增量，本月該地區銅棒企業有望延續小幅增量表現，浙江區域制冷、高端衛浴閥門等訂單出現回暖，擠壓棒材需求保持增長連鑄棒材需求依然受限，主要依靠頭部企業支撐，月初銅價回漲，部分企業訂單已見縮量，企業對未來12月需求表示擔憂。

主編視角

Mysteel周報：廢銅價格上行乏力 市場采銷節奏緩慢（10.16-10.20）

需求：精廢價差維持低位 抑制利廢企業廢銅需求 廢紫銅方面，下游利廢企業深陷于采銷兩難的泥潭中，由于精廢價差維持低水平，精銅替代效應明顯，使得利廢制品消費被削弱，銷售訂單欠佳而面對市場高價廢銅貨源，利廢企業采購議價空間狹窄，采購量難于維持日常生產，多選擇讓客戶點價寄存來維持廠內的正常生產，而實際成交訂單較少 廢黃銅方面，據了解，近期閥門、衛浴、制冷等終端消費板塊有所好轉，下游生產廠家成品生產訂單情況較好，生產節奏提速，抓緊在四季度盡可能彌補上半年的虧空，但目前多數廠家廠內原材料庫存已經快消耗殆盡，而市場上的廢黃銅現貨溢價嚴重，使得廠家的采購壓力劇增，對廢黃銅原料的需求較為急切。

周報

Mysteel日報：銅棒價格支撐較強 節后生產緩慢增量

浙江臺州地區黃雜銅價格40700元/噸，較上一交易日持平，H62黃雜銅46000元/噸 ，較上一交易日持平 山東臨沂市場黃銅大件價格41900元/噸，較上一交易日持平；黃雜銅40700元/噸，較上較一交易日持平 下游市場 閥門企業采購維持正常水平，衛浴下游小幅出現增量 后市預測 銅價上方壓力較大，但廢銅貨源難尋，銅棒價格支撐力較強。

日報

Mysteel解讀：2023年9月銅棒企業產能利用率環比增長0.09%

9月中下旬開始，銅價進入新一輪的下跌行情，銅棒月均價重心下移月初第一周，市場未見火熱交投，貿易商出貨維持常規，個別還出現了下滑情況中旬由于企業有產銷提增計劃，銷售力度加大，新訂單簽約開始增量月末銅價走跌后，由于廢銅原料價格比較堅挺，銅棒降價幅度不大，下游企業在剛需足夠的情況下，認為節后有跌價采購機會，節前備貨期間市場成交不及銅企預期 進入10月，首先本次假期時間較長，壓縮了本月的可交易時長，同時9月的增量困難影響企業情緒，據調研浙江銅棒企業對10月的產銷預期不高，甚至有下滑可能，制冷配件類下游處于淡季，水暖閥門類下游依然受限于房地產不振下的消費降級。

主編視角

Mysteel：“金九”已至 廢銅市場后期將如何運行？

但短期內廢銅資源沒有得到明顯的釋放，適價貨源難采，多數需加價采購廢銅原料，使得再生銅桿企業成本難有下降，但隨著市場消費的轉暖，再生銅桿企業的原料需求也將會隨之打開 數據來源：Mysteel 從銅棒產能利用率情況來看，國內銅棒需求略顯弱勢，大型企業整體開工率延續小幅下滑，下游衛浴消費尚未明顯好轉，相對不如閥門、機加工的需求表現。

主編視角

Mysteel解讀：上半年精銅供需緊平衡，下半年銅價重心或下移

當前空調行業獨木難支，產品弱出口以及其他行業的不佳表現抑制銅管企業總體產量銅棒最主要的品種黃銅棒的產量亦受到廢銅價格影響而減少，同時衛浴、閥門等產品需求受房地產和出口疲弱的影響加大訂單短缺程度銅板帶方面，電子和房地產等行業表現不佳成為拖累，新能源汽車亦有放緩，使其產量難有增長 總體來看，下游銅加工材的產量在一季度快速回升，但是在傳統“金三銀四”的旺季訂單需求表現平平。

主編視角

Mysteel半年報：2023下半年國內銅棒消費先抑后揚 新增產能擱置供給下滑

上半年江西市場壓力凸顯，來自浙江等主產區的供應放量進一步擠壓江西地區市場份額，部分小型企業資金受限出現減停產現象，市場供給向頭部企業集中化春節之后，一季度銅棒產出逐步提升，但后期價格連續寬幅震蕩，原料廢銅供應緊張，部分企業面臨原料不足，需求維持弱勢的情況，3-4月份的傳統需求旺季并沒有超越季節性的表現，江西依然以低價貨源的優勢，參與市場競爭，4-6月江西的銅棒產出維持較平穩態勢，企業依靠多年的合作方出貨，傳統下游是江西面臨需求不旺的主要原因，閥門、鎖具等下游企業開工基本在50%-60%之間，銅棒企業產能難以全力釋放，部分頭部企業調整產品結構，轉為生產其他類銅加工產品。

研究報告

Mysteel半年報: 2023下半年國內銅供應擾動減弱 銅價或呈先揚后抑走勢

上半年江西市場壓力凸顯，來自浙江等主產區的供應放量進一步擠壓江西地區市場份額，部分小型企業資金受限出現減停產現象，市場供給向頭部企業集中化春節之后，一季度銅棒產出逐步提升，但后期價格連續寬幅震蕩，原料廢銅供應緊張，部分企業面臨原料不足，需求維持弱勢的情況，3-4月份的傳統需求旺季并沒有超越季節性的表現，江西依然以低價貨源的優勢，參與市場競爭，4-6月江西的銅棒產出維持較平穩態勢，企業依靠多年的合作方出貨，傳統下游是江西面臨需求不旺的主要原因，閥門、鎖具等下游企業開工基本在50%-60%之間，銅棒企業產能難以全力釋放，部分頭部企業調整產品結構，轉為生產其他類銅加工產品。

研究報告

Mysteel周報：銅板帶企業生產有所分化 銅板帶市場供需平穩運行（4.10-4.14）

需求：廢紫銅方面，下游銅廠由于連日的耗庫，原料庫存持續降低，補庫需求較為明顯；但周初廠家因廢銅價格較高疊加成品銷售表現不佳，廠家采購價格調價空間有限，低于持貨商預期，成交難達成一致而后銅價上行，成品采銷端有所好轉，在背靠背模式下，積極采買廢銅原料，加價補充原料庫存，成交明顯改善廢黃銅方面，受限于房地產等行業的不景氣，成品黃銅棒價格偏弱運行，部分終端行業出口受阻，衛浴、水暖閥門板塊均受挫，且多數銅棒廠對后市轉為看空情緒，廠內生產訂單雖多，但內銷競爭壓力巨大，利潤較低，直到周五銅價上漲才有所緩和，因此廠家對原料需求并未有明顯提升，只是迎合生產節奏，謹慎采購。

周報

Mysteel周報：廠家訂單改善 廢銅補庫需求明顯（4.8-4.14）

需求：下游銅廠庫存低位 補庫需求增強 廢紫銅方面，下游銅廠由于連日的耗庫，原料庫存持續降低，補庫需求較為明顯；但周初廠家因廢銅價格較高疊加成品銷售表現不佳，廠家采購價格調價空間有限，低于持貨商預期，成交難達成一致而后銅價上行，成品采銷端有所好轉，在背靠背模式下，積極采買廢銅原料，加價補充原料庫存，成交明顯改善 廢黃銅方面，受限于房地產等行業的不景氣，成品黃銅棒價格偏弱運行，部分終端行業出口受阻，衛浴、水暖閥門板塊均受挫，且多數銅棒廠對后市轉為看空情緒，廠內生產訂單雖多，但內銷競爭壓力巨大，利潤較低，直到周五銅價上漲才有所緩和，因此廠家對原料需求并未有明顯提升，只是迎合生產節奏，謹慎采購。

周報

Mysteel周報：終端消費疲軟 廢銅市場成交受限（3.25-3.31）

但傳統旺季也還在持續發揮作用，廠內生產訂單相較于之前有所增加，然而過高的廢黃銅原料價格抑制了產量的提升不過隨著氣溫回升，制冷、閥門等終端企業對成品銅棒的需求也會逐步爬升，帶動生產廠家對原材料的需求增加 成交：環比減少4.1% Mysteel廢銅團隊對二十家廢銅利廢加工企業周度采購量進行跟蹤調研，樣本總產能257萬噸，本周二十家企業廢銅成交量在20386噸，環比減少874噸，降幅4.1%。

周報