廢銅午評：期貨上漲，廢銅現貨市場交投反向遇冷

1月7日，上海市場現貨電解銅報59310元/噸（好銅），漲135元/噸，好銅升水120元，光亮銅價格較昨日漲100元/噸，今日精廢差為3121元/噸，較上昨日擴大78元/噸 華南地區報價1#光亮銅52400-52700元/噸，受全國寒冷天氣影響，交通運輸受阻，上午市場交投氣氛和天氣一樣的冷清，下游廠家原料庫存尚足，采購意愿不強，上午廢銅市場成交清淡；據我的有色了解，因河北疫情復發，有部分下游廠家禁止冀車牌車輛進入。

行情簡評

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.7.4）

但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應有所好轉預計下周國內銅價運行區間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運行區間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關稅擾動下價格下跌的風險 附：關于Mysteel銅市情緒調研 眾所周知，對大宗商品價格而言，除最基本的供需關系、資金等因素以外，市場心態亦是至關重要。

情緒指數

Mysteel周報：銅價高位震蕩 現貨升水先揚后抑(6.27-7.4)

值得注意的是，盡管在途貨物繼續到達COMEX倉庫，但本周LME銅出庫量出現了比較明顯的減少，需要關注未來兩個市場之間貨物流通是否會持續放緩盡管高價將對下游需求仍產生壓制作用，市場成交情況需要在價格明顯回落后才能改善，然而海外溢價仍存，國內冶煉廠或將繼續執行出口，因此后續國內庫存增加的過程比較曲折但是高價改善了廢銅持貨商的出貨量，使得近期原料的供應有所好轉預計下周國內銅價運行區間在78500-80500元/噸，LME銅期貨運行區間在9700-10000美元/噸，COMEX銅期貨運行區間在4.92-5.2美元/磅，需要注意關稅擾動下價格下跌的風險。

周報

Mysteel周報：家電原材料價格監測（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續偏緊，價格呈現剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續偏緊，價格呈現剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.13-6.20）

除少數存在剛性采購需求的企業有少量成交外，多數下游及貿易商選擇暫緩入場，等待期貨價格后續走勢更為明朗后，再依據市場動態調整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價格上周震蕩上行，熟鋁價格整體上升較多，生鋁價格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場整體流通貨源增加，原料價格堅挺在成本端上給予價格適當支撐 2. 銅市場 （1）精廢價差：當前精廢價差出現倒掛，廢銅現貨價格居高不下，而成品訂單表現欠佳，部分廠家無奈之下只能選擇減產或停產。

船舶

Mysteel周報：精銅桿延續逢低采買狀態 再生銅桿成交走弱（6.13-6.20）

本周華北再生銅桿市場交易清淡，一方面廢銅原料采購競爭激烈，原料溢價突出增加銅廠收料難度，甚至一度出現“面粉比面包貴”的錯配情況，再生銅桿企業因高價原料限制，疊加有一定量的待交付訂單，部分銅廠出貨情緒不佳；疊加市場消費走弱，部分終端客戶對銅價存在看空情緒，買貨意愿不強，市場呈現供需雙弱的局面；市場交易多為貿易商企業接貨，而貿易商企業反饋銅價波動不大，在銅價上漲階段，拋期貨買現貨，但交易機會不多，仍以平進平出為主，市場整體活躍度有限。

周報

Mysteel周報：家電原材料價格監測（6.13-6.20）

除少數存在剛性采購需求的企業有少量成交外，多數下游及貿易商選擇暫緩入場，等待期貨價格后續走勢更為明朗后，再依據市場動態調整交易策略 （2）成本支撐：原鋁價格上周震蕩上行，熟鋁價格整體上升較多，生鋁價格整體變化不大，但回收商出貨意愿增加，市場整體流通貨源增加，原料價格堅挺在成本端上給予價格適當支撐 2. 電解銅市場 （1）精廢價差：當前精廢價差出現倒掛，廢銅現貨價格居高不下，而成品訂單表現欠佳，部分廠家無奈之下只能選擇減產或停產。

家電

貿易爭端降溫，美國廢銅出口市場開始解凍

作為重要的廢銅出口國，美國去年出口了60萬噸廢銅，規模堪比全球最大的一些銅礦，其中超過一半銷往中國 盡管關稅已經暫時下降，但目前尚不清楚是否足以促使美國商人將堆積的廢銅重新出口 分析師指出，對廢銅進口業務而言，利潤非常薄，因此，在任何關稅水平下都很難進口銅 貿易爭端打亂了整個廢銅市場數據顯示，美國供應的2號廢銅價格相較期貨價出現了每磅92.5美分的折價，為有史以來最大價差。

聚焦

Mysteel日報：銅價大幅下降 銅板帶市場詢盤問價積極性上升

數據顯示，美國供應的2號廢銅價格相較期貨價出現了每磅92.5美分的折價，為有史以來最大價差除了貿易限制，美國廢銅的價格結構也打擊了國際買家的采購意愿由于美國總統特朗普此前威脅要對銅征收進口關稅，今年以來，美國銅價要明顯高于世界上其他地區一些大宗商品巨頭趁機從世界各地向美國出口銅，從中套利美國廢銅定價依賴紐約商品交易所（Comex）的期貨價格面對偏貴的價格，海外買家普遍望而卻步一些交易商試圖將目光轉向其他地區，例如日本，但這些市場不足以填補來自中國的缺口。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅詢盤表現熱切 市場看漲情緒升溫

下游銅廠近期原料庫存處于偏緊的狀態，雖有拿貨意愿，高價廢銅一定程度上抑制了其需求，整體維持按需采購的操作策略 六、預測 美聯儲如期連續三次暫停降息，國內提出“一攬子金融政策”，多數結果符合預期；同時中美關稅談判取得一定性進展，宏觀偏暖基本面上，節后市場尚在恢復期，交易在逐步提升之中；近期國內庫存降至低位，近一個月國內庫存下降明顯，帶動了現貨升水走高和國內期貨Back結構擴大；國內冶煉廠雖然處于檢修高峰期，但產出依然較高，再生銅等原料補充較為充分。

日報

Mysteel調研：利潤限制廠家采購高價 廢銅現貨交易艱難（5.1-5.9）

主要是受限于主要來源地美國出口量減少，5月廢銅進口量下降 預測：美聯儲如期連續三次暫停降息，國內提出“一攬子金融政策”，多數結果符合預期；同時關稅事件依然在反反復復中，對于銅價的影響仍然存在基本面上，節后市場尚在恢復期，交易在逐步提升之中；近期國內庫存降至低位，近一個月國內庫存下降明顯，帶動了現貨升水走高和國內期貨Back結構擴大；國內冶煉廠雖然處于檢修高峰期，但產出依然較高，再生銅等原料補充較為充分。

主編視角

花旗上調銅價預期

花旗將銅期貨價格預期上調為8800美元/噸，原因是最近幾周特朗普對關稅的立場有所放松 此前，該行在4月7日特朗普宣布關稅政策后預計銅價為8000美元/噸 然而，花旗分析師目前認為未來三個月“熊市風險”降低，主要考慮到三個方面的因素，包括中國購買力強勁令人吃驚，以及美國加大廢銅存儲導致廢雜銅市場持續緊張 花旗在投資提示中稱，“與之前我們預計投資者加快拋售不同，所有跡象表明2025年第二季度銅價下跌是緩慢的，基金購買依然強勁”。

國際資訊

Mysteel日報：銅價下跌幅度較大 銅板帶市場成交量有所提高

銅價跌停后開板，廢銅市場價格紊亂，上游持貨商收貨意愿一般，出貨意愿較差，雖擔憂銅價的再次下跌，但虧損較多，觀望等關稅落地再考慮出貨；下游部分銅廠逢低補庫，對原料庫存會進行把控，或選擇進行部分套保，整體成交較差 鋅錠：4月7日上海地區普通國產品牌報價對滬鋅2505合約升水230元/噸，普通國產現貨成交價23060元/噸，較上一個交易日下跌80元/噸國產品牌報價多集中于對滬鋅2505合約升水220-280元/噸附近，盤面受宏觀情緒影響，隔空低開，現貨市場剛需采購促進日內交易，期貨市場點價交易較為活躍。

行情簡評

Mysteel：廢銅價格一路向北 “銀四”如何接棒

再觀中下旬，成交出現明顯頹勢，一方面前期庫存清出后，貿易商現貨庫存難以補進，一方面，下游銅廠高價抵觸心理漸起，重回理智后，也多進入按需采購節奏，整月成交量先抑后揚 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 與之相關的精廢價差，在三月中同樣呈現震蕩走擴的態勢，無疑進一步激發了利廢企業生產積極性，不過受限于再生銅桿價格同步上漲，提貨難度加大，好在中下旬銅陽極產能異軍突起，迅速完成高低轉換，接力因高銅價帶來的需求缺失，另外，國內進口廢銅窗口遲遲難以打開，其中COMEX與LME銅期貨價差不斷走擴，致使近期LME銅庫存中可在COMEX市場交割注冊品牌倉單持續注銷轉移之美國市場，本該發往亞洲市場的非洲以及南美貨源開始運輸至北美。

主編視角

Mysteel周報：節后銅價連續走高 社會庫存大幅累庫(1.24-2.7)

但從間接影響來看，勢必帶來中國采取相應的反制措施美國作為中國的第一大廢銅、第四大廢鋁進口來源國，潛在反制措施使得廢銅、廢鋁貿易商已停止了對美的相應報價，廢銅、廢鋁的進口量亦將逐漸下降，從而導致國內再生料的供應緊張、增加對原生料的需求，限制期貨價格的下跌低點、整體價格重心將有所上移 3.印度取消十幾種關鍵礦物廢料關稅 2月1日消息，印度財政部長Nirmala Sitharaman周六在印度2025/26年度預算報告中表示，該國已取消十幾種關鍵礦物廢料的關稅。

周報

Mysteel午評：廢銅價格上調 華北貿易商陸續開工

價格：2月5日，保定廢銅市場光亮68200元/噸，低壓纜粗價格68500元/噸，天津廢銅市場光亮價格68200元/噸，低壓纜粗68500元/噸，漲200元/噸 成交：上午廢銅市場成交一般 市場情緒：今日隨著期貨盤面開啟，市場從節日氛圍中逐漸復蘇，上游貿易商陸續開工，也有部分選擇稍晚開工，多數貿易商專注于開工準備工作，報價多為試探性報價；下游廠家同樣陸續恢復報價，部分加大采購原料力度，報價相對春節前整體有所上漲，節日歸來初期，市場整體成交氛圍偏冷。

行情簡評

Mysteel調研：本周廢銅市場基本放假 成交量低符合市場預期（1.18-1.24）

價格方便，本周滬銅重心下下移，但國內廢銅持貨商基本處于放假狀態，廢銅價格跟跌不明顯，少數還未放假的供貨商，均不愿低價出售，選擇持貨過年，成交量寥寥無幾對于下游加工端而言，本周三、四基本停產放假，廢銅采購意愿較低，本周主要是催單到庫為主 廢銅進口端，年末清關入庫的增加，加之近期國內銅廠更愿意接受國產低價貨源，廢銅進口庫存出現一定的壘庫 預測：隨著國內陸續進入假期，國內銅期貨市場下周交易也將陸續暫停，銅期貨交易將集中于海外市場。

主編視角

【江西宏松】節后廢銅市場價格或呈現上漲趨勢

春節后廢銅市場價格或先抑后揚、震蕩上行，需求端下游工廠復工但美國關稅政策或影響出口需求，且國內外政策有多重影響采購時要緊盯銅價、政策及期貨波動，銅價漲且供應寬松可適度多采購，價格波動大且供應不穩則放慢采購以規避高價囤貨風險庫存管理上，鑒于市場供應不確定，過高庫存易因跌價減值、過低影響生產，多根據成品訂單情況靈活調整采購計劃。

銅大家說市場

【中擎海（湖北）再生資源】預計節后廢鋼市場或仍有下行風險

受訪人信息：中擎海（湖北）再生資源有限公司 業務經理 楊海峰 客戶觀點：2024年廢鋼行情表現差強人意，今年開年價格又連續下滑，有色金屬相較廢鋼利潤情況會好一些，后面打算縮小廢鐵方面的業務量，把業務重心偏向不銹鋼、廢銅廢鋁等方面現在市場鋼材需求量不大，鋼廠對于廢鋼的采購量也隨之降低，期貨盤面表現持續飄綠，對于廢鋼市場價格都會產生影響。

廢鋼市場大家說