Mysteel：2025年6月24日銅產業早讀

再生銅：昨日廢銅價格基本不變，華南市場交易活躍度有限持貨商傾向于去降低庫存而非囤貨，以應對目前盤面走勢的不確定性，多選擇觀望或壓價接單，市場貿易積極性低迷下游銅廠仍保持謹慎的態度，終端消費的疲軟，使得市場對高價貨源的接受度不高，按需適價采買為主 銅桿：昨日廣東精銅桿成交表現依舊不盡人意，雖成品加工費有所下調，但下游仍舊選擇優先以長單提貨為主，此外，再生銅桿也替代了部分訂單，整體來看，精銅桿零單多在0-200噸不等；反觀再生銅桿方面，部分銅桿企業及貿易商持續調價刺激了些許消費轉移，成交量多在200-400噸不等，部分企業甚至錄得超500噸成交量。

行情簡評

Mysteel：2025年6月9日銅產業早讀

盤面月差BACK結構收窄，節后歸來少數持貨商積極出貨，但多數持貨商低價出貨意愿不高，市場流通貨源逐漸收緊，加之庫存有所松動表現去庫，對升水有較強支撐，銅價表現繼續上漲，持貨商低價出貨意愿不高，捂貨惜售，價格的上漲抑制下游消費，下游企業多維持逢低剛需采購，因此市場參與者大多保持觀望為主預計本周現貨市場依舊表現清淡，其升貼水運行區間在貼100-升100元/噸運行 廢銅：上漲銅價呈現震蕩上揚態勢，廢銅現貨市場成交清淡，交易量有所縮減。

行情簡評

Mysteel日報：市場廢銅貨源涌現 集中表現散單成交

貿易商反饋，目前市場貨源量尚可，但早間成交表現一般，市場交易氛圍不溫不火下游銅廠原料庫存多維持在 3 - 5 天用量，然而受廢銅價格堅挺影響，采購量受到一定限制，廠家補貨節奏一般 六、預測 宏觀層面對于銅價的擾動有所減弱，銅價目前依然處于高位震蕩的狀態，不過依然需要提防宏觀尤其是關稅問題上反復的可能性帶來的價格波動基本面上，經歷了4月社會庫存的強勢去庫，5月以來國內社會庫存一直處于微幅累庫的趨勢，庫存積累數量較低；然而市場進出口均有明顯變化，本周考慮到即將迎來端午節的小假期，下游會有一部分補庫需求，因此預計短期內庫存或有下降的可能性。

日報

Mysteel日報：市場上謹慎采購 銅板帶現貨成交未見明顯變化

廢銅價格震蕩運行，上游貿易商反饋市場流通貨源較少，大多需要加價采購方可成交，但短期對后市持看跌的態度，加價意愿較差，整體成交偏差；下游銅廠由于成品銷量欠佳，采買積極性較弱，以維持正常生產為主 鋅錠：5月19日上海地區普通國產品牌報價對滬鋅2506合約升水290元/噸，普通國產現貨成交價22710元/噸，較上一個交易日下跌100元/噸國產品牌報價多集中于對滬鋅2506合約升水260~300元/噸附近，上海地區鋅錠日內倉庫統計為3.41萬噸，較上周四減少0.12萬噸，周末假期到貨情況不佳，剛需提貨帶動去庫，市場挺價情緒再起，升水上行。

行情簡評

Mysteel：2025年5月9日銅產業早讀

電解銅：昨日廣東市場庫存表現減少，市場到貨有限，維持去庫趨勢；銅價震蕩小幅回落，早間市場對平水銅報價升130-200元/噸，盤面月差BACK結構持續拉大，持貨商積極出貨，但下游接貨意愿不高，且臨近交割換月，整體成交較為一般 廢銅：昨日廢銅價格跌幅放緩，早間因銅價波動，調價較為頻繁，上游持貨商出貨意愿一般，少部分害怕價格下跌出現虧損，快進快出為主；下游銅廠為交付訂單，采購需求尚可，但加價意愿偏弱，逢低補庫。

行情簡評

Mysteel日報：節后銅價震蕩上行 銅板帶市場交易量小幅增長

臨近上午收盤，市場報價貨源了了無幾，升水隨即企穩整體來看，銅價高位震蕩，且現貨升水重心繼續上抬，下游高價接貨意愿不強，消費相對一般；周內來看，節假期間市場到貨依舊較為，社庫維持去庫趨勢，近月BACK月差仍有走擴趨勢，短期市場主流品牌流通貨源預計偏緊，因此現貨升水或區間運行于升200~升300元/噸 廢銅：5月6日華東廢銅市場光亮銅價格71600-71800元/噸，較上個交易日基本持平。

行情簡評

Mysteel日報：終端剛需采購 銅板帶市場交易量變化不大

整體來看，日內銅價偏弱震蕩，節前下游備貨需求仍存，且市場流通貨源有限，持貨商挺價惜售情緒較強，現貨升水維持上漲；節后來看，冶煉廠發貨預計難有增量，且進口銅雖有所到貨，但流通補充預計亦有限，且今日社庫再度大幅去庫，庫存低位支撐升水，因此預計節后升水重心仍有所上移，整體或運行于升200~升300元/噸 廢銅：4月30日華東廢銅市場光亮銅價格71600-71800元/噸，較上個交易日基本持平。

行情簡評

Mysteel：2025年4月29日銅產業早讀

電解銅：昨日上海市場成交相對尚可，現貨升水企穩運行為主，臨近五一節假，加之銅價重心下移，下游企業仍存逢低備貨情緒；近期社會庫存再度維持大幅去庫，BACK結構月差拉大，且持貨商挺價惜售情緒仍存后續來看，由于冶煉廠貨源到貨仍稍顯有限，且進口銅流入量難有明顯增量，后續現貨升水有走強預期，短期或區間運行于升150~250元/噸 再生銅：昨日銅價震蕩運行，廢銅市場成交謹慎上游貨商心態分化，部分輕倉過節，部分囤貨待漲，推動現貨流通尚可且價格堅挺。

行情簡評

Mysteel日報：避險情緒明顯升溫 廢銅尋求高價成交

再觀下游銅廠，近期采銷意愿持續低迷，備庫意愿同樣不佳，更有甚者，早早停產放假，廢銅需求表現下滑 五、市場觀點 上游貿易商反饋成交不多，部分成交多為溢價收貨；隨著假期臨近，貿易商輕倉過節意愿提升，下游部分銅廠反饋收料情況有所改善，但原料短缺問題仍存，終端補庫備貨情緒一般，整體成交有限 六、預測 宏觀面對銅價的擾動暫時削弱，基本面上，國內超預期的去庫表現導致市場對于后續可能出現的精銅現貨供應收緊預期增強，現貨升水整體水平抬升，供給端，再生銅市場尚處于明顯溢價的狀態，再生銅加工企業補庫難度較大，冶煉廠對于再生銅的需求同樣較高，原料端整體對于價格的支撐仍然明顯；需求表現相對平穩，逢低采買和假期備貨的需求對于市場同樣有所支撐，基本面表現對銅價的支撐依然存在。

日報

Mysteel日報：銅價小幅上漲 銅板帶現貨市場交易量不高

后續由于市場報價貨源稀少，貿易商如大江HS、紫金進一步上調至升120元/噸出貨整體來看，近期社庫連續表現大幅去庫，且市場到貨依舊不多，同時下游消費尚可，持貨商挺價惜售情緒較強，現貨升水上漲；下周來看，由于近期市場到貨難有明顯增量，且下周臨近五一節假，料下游企業存備貨需求，現貨升水重心預計繼續上抬 廢銅：4月18日華東廢銅市場光亮銅價格70100-70700元/噸，較上個交易日下跌100元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：市場供需僵持難改 廢銅價格小幅調整

下游銅廠方面，受精廢價差倒掛影響，廢銅制品利潤空間狹窄，因此采購積極性有限 六、預測 全球貿易摩擦熱度依然較高，宏觀市場對于銅價的擾動尚在，不過從近期的表現來看，對于銅價的刺激環比有所減弱，但仍然不可忽略后續的不可預測的變化引發銅價的劇烈變動基本面上，國內去庫依然在延續，在近來銅產出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補充對于國內庫存去庫有明顯推動；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數依然不低，且再生銅交易轉弱，更是利好精銅消費，本周面臨假期備貨需求，預期去庫趨勢仍然要延續下去。

日報

Mysteel日報：市場上剛需拿貨為主 銅板帶現貨成交平平

整體來看，日內銅價走跌，下游接貨需求有所提振，加之近期去庫明顯，持貨商挺價惜售情緒仍存；由于短期社庫預計維持去庫趨勢，且銅價回落，下游消費仍存一定回升空間，因此預計現貨升水仍將維持升50~升100元/噸附近運行為主 廢銅：4月16日華東廢銅市場光亮銅價格69700-70400元/噸，較上個交易日下跌300元/噸江西市場光亮銅價格69700-70400元/噸；安徽市場光亮銅價格70200-70300元/噸，江蘇市場光亮銅價格70300元/噸。

行情簡評

Mysteel調研：周度廢銅成交量環比增加 但低于正常水平（4.12-4.18）

部分企業為了交付生產訂單，選擇采購電解銅用來生產交付，精銅對廢銅的替代性明顯 預測：全球貿易摩擦熱度依然較高，宏觀市場對于銅價的擾動尚在，不過從近期的表現來看，對于銅價的刺激環比有所減弱，但仍然不可忽略后續的不可預測的變化引發銅價的劇烈變動基本面上，國內去庫依然在延續，在近來銅產出維持高位的背景下，市場去庫并未受到明顯影響，訂單的補充對于國內庫存去庫有明顯推動；盡管本周下游新增訂單有所減少，但在手訂單數依然不低，且再生銅交易轉弱，更是利好精銅消費，下周面臨假期備貨需求，預期去庫趨勢仍然要延續下去。

主編視角

Mysteel：2025年4月16日銅產業早讀

電解銅：昨日上海市場成交一般，交割換月日，近月合約BACK月差收斂，持貨商換月升水雖有意高報，但下游企業入市采購情緒表現有限，高價升水難以成交，因此日內表現高開低走，但考慮到交割因素，貿易商亦基本挺價于升水出貨后續來看，由于近期社庫去庫明顯，持貨商挺價情緒仍存，因此預計周內現貨升水或運行于升50~升100元/噸 廢銅：昨日銅價震蕩，市場交投較為平穩。

行情簡評

Mysteel：2025年4月15日銅產業早讀

鋰電銅箔市場多以平穩運行，市場采購積極性一般，多以長單剛需補庫為主，終端市場整體成交表現平平 銅桿：昨日華北再生銅桿市場成交表現略顯分化，因較多下游存買漲情緒，下游企業采購意愿尚可，但因廢銅原料價高，銅廠難以補充廢銅貨源，銅桿成品緊張，部分銅廠刻意放緩銷售進度，成交數車后便停止接單；而貿易商企業現貨尚可，且價格存一定優勢，出貨量較為可觀 銅管：近期銅管價格漲跌頻繁，企業一般采取按訂單鎖銅的方式規避風險，安裝市場用量不及去年水平，但主機廠需求一直旺盛，也帶動了制冷配件企業的銅管消耗水平，近期價格波動對訂單暫時影響較小，但企業對后期終端產品出口有擔憂情緒。

行情簡評

Mysteel調研：銅價深跌 廢銅市場供需雙弱（4.4-4.11）

廢銅進口端，本周進口利潤由負轉正，給予廢銅進口貿易商一絲喘息的機會，周內點價情緒高漲，但實際廢銅進口到港量環比下滑，寧波、佛山地區進口廢銅現貨緊張 預測：在關稅信息交織的背景下，銅價當前來自宏觀的擾動因素較大，市場價格也在此影響下起伏不定、寬幅波動，且短期內這一局面仍將延續下去基本面上，國內庫存下降表現較為明顯，價格的回落所帶來的下游訂單增長明顯，不過考慮到當前的價格波動，這部分訂單的后續執行尤為關鍵，存在一定的風險因素，但對銅加工企業來說，后續的生產延續性得到保障；而國內產出的預期依然較高，不過隨著關稅問題的影響，后續出口有減少趨勢，此前國內供應偏緊的預期略有所轉變；然而在再生銅采購難度加大，消費需求穩中有進的背景下，后續國內庫存仍有繼續下降的趨勢。

主編視角

Mysteel日報：廢銅市場報價混亂 采買難度有增無減

下游銅廠庫存處于低位，采購報價積極，但由于市場可售廢銅現貨有限且溢價明顯，買貨較為困難，整體成交一般 六、預測 在關稅信息交織的背景下，銅價當前來自宏觀的擾動因素較大，市場價格也在此影響下起伏不定、寬幅波動，且短期內這一局面仍將延續下去基本面上，國內庫存下降表現較為明顯，價格的回落所帶來的下游訂單增長明顯，不過考慮到當前的價格波動，這部分訂單的后續執行尤為關鍵，存在一定的風險因素，但對銅加工企業來說，后續的生產延續性得到保障；而國內產出的預期依然較高，不過隨著關稅問題的影響，后續出口有減少趨勢，此前國內供應偏緊的預期略有所轉變；然而在再生銅采購難度加大，消費需求穩中有進的背景下，后續國內庫存仍有繼續下降的趨勢。

日報

瑞達期貨：滬銅輕倉逢低短多交易

供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對其替代，加之3月開工天數及積極性提升，令國內總體供應量級維持相對穩定狀態需求方面，銅價較此前高價有所回落，加之適逢清明假期臨近，下游備貨熱情有所轉好，現貨市場成交熱情回暖，社會庫存較高點繼續下降整體而言，滬銅基本面或處于供給穩定，需求轉暖的階段，國內庫存持續去化，但仍不可忽視短期內由于全球貿易爭端導致的需求預期回落，經濟放緩等問題帶來的不確定性影響。

期貨公司評論

Mysteel日報：銅板帶市場交易量環比有所提高

江西市場光亮銅價格68200-68800元/噸；安徽市場光亮銅價格68700元/噸，江蘇市場光亮銅價格68700元/噸廢銅價格基本持平，上游持貨商近期保持快進快出的交易模式，部分高位庫存仍未出售，對后市觀望情緒較濃，寧波進口貿易商反饋市場交投氛圍偏冷清，利潤較小；下游部分銅廠逢低補庫，成品銷量轉好，但原料采購較為困難，故而整體成交依舊偏少 五、市場熱點 近日，嘉元科技公告稱，公司預計2025年第一季度實現營業收入17億元至23億元，同比增長82.80%至147.32%；預計實現歸母凈利潤2200萬元到3000萬元，去年同期為-4779.53萬元，同比大幅扭虧為盈。

行情簡評

瑞達期貨：隔夜滬銅主力合約震蕩下行

基本面上，銅精礦加工費現貨指數持續下行，原料供給趨緊報價上行供給方面，雖原料端供給有所緊張，但冶煉廠尋求陽極板和廢銅對其替代，加之3月開工天數及積極性提升，令國內總體供應量級維持相對穩定狀態需求方面，銅價較此前高價有所回落，加之適逢清明假期臨近，下游備貨熱情有所轉好，現貨市場成交熱情回暖，社會庫存較高點繼續下降 整體而言，滬銅基本面或處于供給穩定，需求轉暖的階段，國內庫存持續去化，但仍不可忽視短期內由于全球貿易爭端導致的需求預期回落，經濟放緩等問題帶來的不確定性影響。

期貨公司評論