Mysteel早讀：美國上周申請失業金人數低于預期 有色金屬漲跌互現

這導致今年迄今的鋁土礦進口量從184萬噸下降到158萬噸 ◎12月25日消息，加拿大Cyclic Materials首席執行官Ahmad Ghahreman表示，該公司將向嘉能可供應至少1萬噸再生銅根據和嘉能可達成的多年期協議，該公司將向嘉能可出售廢銅，而嘉能可將在其位于魁北克的霍恩冶煉廠和銅精煉廠進行加工和精煉，將這些再生銅轉化為銅陰極據悉該協議以高品位廢銅的價格為基準，該價格略低于倫敦金屬交易所的銅價。

有色聚焦

Cyclic Materials為嘉能可提供再生銅

12月25日，加拿大Cyclic Materials首席執行官Ahmad Ghahreman表示，該公司將向嘉能可供應至少1萬噸再生銅根據和嘉能可達成的多年期協議，該公司將向嘉能可出售廢銅，而嘉能可將在其位于魁北克的霍恩冶煉廠和銅精煉廠進行加工和精煉，將這些再生銅轉化為銅陰極據悉該協議以高品位廢銅的價格為基準，該價格略低于倫敦金屬交易所的銅價嘉能可的霍恩冶煉廠是北美最大的銅和貴金屬回收商Cyclic Materials從報廢的電動汽車發動機、數據中心電子廢料中回收稀土和銅，預計將于2025年底開始交付。

國際資訊

Mysteel：2024年鋅行業年終盤點（大事記）

7月18日，《河南省廢棄物循環利用體系建設行動方案》印發，提出到2027年，廢鋼鐵、廢銅、廢鋁、廢鉛、廢鋅、廢紙、廢塑料、廢橡膠、廢玻璃等主要再生資源年利用量達到2500萬噸 7月24日，據中國貿易救濟信息網消息，哥倫比亞貿工旅游部7月19日在官方公報發布第204號公告，對原產于中國的鍍鋅和鍍鋁鋅合金板卷（西班牙語：Lámina lisa galvanizada y galvalume y teja galvanizada y galvalume）作出反傾銷初裁，初步裁定對涉案產品征收29.9%臨時反傾銷稅，措施自公告發布于官方公報次日起生效，有效期為六個月。

主編視角

Mysteel：2024年國慶期間國內廢銅成交清淡

市場情況：據調研里了解，國慶假期期間廢銅市場多數參與者處于放假休市狀態，但仍有不少供貨商、利廢加工廠在假期的后半段開始復工復產，市場詢價、報價零零散散 價格方面：假期期間，受美國9月非農數據、新增就業數據等影響，市場預計美聯儲11月降息降溫，倫銅價格呈現先揚后抑的走勢，但整體價格相對節前有所上漲，國內廢銅市場因停盤而選擇倫銅價格作為交易參考，截止到10月6日，主流地區光亮銅價格相對節前上漲300元/噸，光亮銅價格為71700-71800元/噸。

主編視角

Mysteel調研：空調企業夏休持續 銅管企業開工下滑

據Mysteel調研，截止8月16日，浙江寧波地區TP2光面盤管價格為77110元/噸，較月初下跌1300元/噸，跌幅1.66%；本月價格最低值為74200元/噸，最高值為78400元/噸，高低價差4200元/噸，價格波動劇烈 銅管價格緊跟銅價變化趨勢，月初宏觀衰退交易弱化，美聯儲議息會議表態偏中性，會后美元指數走弱，銅價反彈幅度較大，恰好國內廢銅收緊利好精銅消費，社會庫存下降，銅價走勢升至高位，后續受國外經濟數據和財報不佳影響，美股大幅下挫嚴重影響投資市場情緒，國內滬銅期貨盤面受倫銅影響，價格不斷下跌，直至本月中旬才企穩回升，時間往下旬推進，銅價也表現出超跌反彈的修復式行情。

主編視角

Mysteel日報：銅價下跌 銅板帶市場整體成交一般

銅價小幅下跌，但廢銅市場現貨價格超跌盤面價格，詢盤報盤者越來越少，上游持貨商分化，有一部分虧損出貨，考慮到政策影響，對廢銅價格仍抱有看跌的態度，另一部分虧損較多，捂貨不出；下游銅廠以交付前期成品訂單為主，新單較少，原料采買嚴謹，對到貨時間有要求 五、市場熱點 江西銅業與加拿大第一量子簽訂股東權利協議 7月24日，江西銅業股份在港交所公告，2024年7月23日（東岸標準時間），公司作為加拿大多倫多證券交易所上市的First Quantum Minerals Ltd.(第一量子)的主要股東，與第一量子簽署了《股東權利協議》，據此，公司與第一量子作出了董事提名權、股東支持、股份處置等方面約定。

行情簡評

倍特期貨：基本面偏弱，銅承壓走弱

庫存方面，上周倫銅庫存持續壘庫，周內增加25200噸至231425噸，環比前一周漲幅12.22%國內因廢銅政策影響，市場增加對電解銅需求，國內電解銅庫存呈現去庫滬銅庫存上周減少6926噸至309182噸，環比前一周跌幅2.20%，整體庫存水平仍然高于同期 現貨方面，持貨商捂貨惜售情緒較強，下游僅低位剛需采購，傳統消費淡季需求整體增量有限，市場成交表現清淡 【觀點與操作策略】美元反彈市場風險偏好降低，且銅供應寬裕，實際消費依然疲軟，內外庫存高位持續對銅價構成壓力；短期銅基本面偏弱，日內空單短線參與。

期貨公司評論

中信建投期貨：預計短期銅價維持偏弱震蕩

周一晚銅價回落，滬銅主力跌0.33%至79390元，倫銅跌1.1%至9768美元隔夜鮑威爾表態謹慎偏鴿，認為今年經濟增長將放緩，但不會就任何特定會議發出降息信號，根據不斷變化的數據和前景做出決策，市場降息預期繼續升溫不過，中國投資、地產、消費、GDP等經濟數據均低于預期或前值，內部市場信心下滑昨日上期所銅倉單增至24.92萬噸，LME銅累庫至21萬噸，近期精廢價差收斂，疊加國務院783號令后，市場上有不少精銅替代廢銅消費，預計本周國內社會庫存有望延續去化。

期貨公司評論

Mysteel早讀：美國5月零售銷售意外疲軟 有色金屬普遍飄紅

根據貿易數據監測(TDM)的數據，今年前四個月中國廢銅進口量達到783004噸，同比增長25%，其中從美國進口的廢銅增長了37%，達到153059噸一家中國貿易商表示，中國買家正在推遲美國廢銅的發貨消息人士稱，一些中國買家希望根據LME期銅對美國廢銅進行定價，因為倫銅交易價格低于芝加哥商品交易所的銅價 ◎美國進出口銀行正在向總部位于費城的勘探公司Chilean Cobalt Corp.提供3.174億美元的債務，以重啟智利北部的La Cobarta鈷銅礦。

有色聚焦

Mysteel日報：盤面大幅拉漲 廢銅現貨流向高價銅企

下游廠家多根據成品訂單情況采購原料，部分廠家在接到成品訂單后廢銅報價跟漲明顯，從而廢銅也多流向有價格優勢的廠家 六、預測 美國4月核心CPI同比降至3.6%，為三年以來最低，環比增速6個月來首降，市場上調對美聯儲年內降息速度的預期在國內方面，超長期國債的發行正助力于提升金融市場的情緒昨日COMEX出現逼倉行情，帶動滬銅、倫銅上漲情緒。

日報

中信建投期貨：滬銅多單擇機止盈

周一晚銅價下跌，滬銅主力跌近1%至79340元，倫銅回落至9853美元宏觀中性歐元區4月消費者信心指數初值低于預期，經濟前景仍暗淡，鞏固降息預期，美元高位震蕩此外的隔夜經濟數據并不多，不過美三大股指止跌，黃金、原油下跌明顯，反映市場情緒有所緩和基本面中性3月中國銅礦砂及其精礦、精銅:廢銅進口量同比大增15%/23%/23%，內需復蘇驅動進口供應提速，但高價限制下游拿貨積極性，3月國內庫存整體累庫。

期貨公司評論

中信建投期貨：隔夜銅價偏強整理

隔夜銅價偏強整理，滬銅收漲69000，倫銅運行至8606美元美國三季度核心PCE物價指數年化終值不及預期，上周初請失業金人數繼續回落，就業市場韌性彰顯經濟韌性，但經濟數據表現不一，市場情緒謹慎，限制銅價漲勢昨日上期所銅倉單減少，LME銅去庫下游畏高升水，現需求并未改善，不過因國內貨源緊張，現貨升水持續11月國內廢銅進口增速創多年高位，預計后續再生供應增速仍可持穩 綜合來看，軟著陸預期發酵，不過經濟數據有所轉淡，疊加需求回落壓力但價格上行缺乏動能，后市謹慎追多。

期貨公司評論

期貨日報：進口銅持續流入，滬銅保持空頭思路

供需偏緊預期，將使四季度銅精礦TC/RC加工費仍存下降空間 雖然白銀有色和中條山有色10月點火投料，但因廢銅供給緊張或使國內10月粗銅生產量環比下降而供給預期偏緊國內10至11月或分別僅有3家和1家銅冶煉廠檢修，但非洲銅或因四季度物流緊張緩解而發貨增加，疊加滬倫銅比值高于近5年均值而打開進口窗口，或使我國電解銅10月生產量（進口量）環比略降（增加）而供給預期趨松 進口銅和國產銅集中到貨，但出口量亦較大使我國電解銅社會庫存量較上周減少，但是歐洲經濟中制造業表現低迷使倫金所電解銅庫存量持續增加。

國內資訊

Mysteel：2023年國慶期間國內廢銅市場運行情況

金秋佳節，今年中秋與國慶雙節同慶，假期也相對往年長些，針對雙節期間國內廢銅市場運行情況，Mysteel廢銅團隊從價格、成交情況兩方面進行調研，現將調研情況作如下敘述 價格方面：雙節假期期間，倫銅受美元指數飆升而大幅下跌，擊破8000美元/噸大關，國內廢銅市場因停盤而選擇倫銅價格作為交易參考，市場報價一度大幅下調，截止到10月6日，主流地區光亮銅價格相對節前下調600元/噸，廣東地區光亮銅價格為62400-62500元/噸。

主編視角

Mysteel周報：假期內銅價大幅下跌 廢銅市場交易幾近停擺（9.30-10.7）

價格 截止到10月7日，主流地區光亮銅價格相對節前下調400元/噸，廣東地區光亮銅價格為62900-63000元/噸 供應：持貨商多處休假狀態 活躍度低迷 雙節假期期間，倫銅受美元指數飆升而大幅下跌，擊破8000美元/噸大關，國內廢銅市場因停盤而選擇倫銅價格作為交易參考，市場報價一度大幅下調，持貨商庫存虧損幅度擴大，捂貨惜售情緒濃厚，活躍度維持低迷狀態，更有甚者將假期時間延長，導致市場廢銅貨源有價無市，現貨流通十分緊俏。

周報

國泰君安期貨：銅價難有趨勢性表現

缺乏明確驅動，銅價難有趨勢性表現，整體區間內震蕩宏觀方面，美聯儲議息會議偏鷹，美元指數持續上升，但是中國利好政策持續釋放，依然能夠支撐市場風險情緒微觀方面，海外庫存快速累增，現貨貼水擴大，對倫銅形成巨大壓力但是國內下游企業假期前逢低補庫，使得社會庫存回落，現貨升水擴大，限制了價格的回落空間，現貨進口從虧損轉為了盈利同時，從供應端看，國內廢銅供應超預期緊張，精廢價差遠遠低于正常水平，這將促使再生銅材企業增加精銅需求，有助于增強社會庫存回落的幅度。

期貨公司評論

Mysteel周報：假期部分銅板帶企業生產放緩 本周銅板帶市場供需弱勢運行(6.19-6.25）

供應：廢紫銅方面，節前國內利好消息頻傳，繼續對新能源汽車稅收優惠，節前銅價沖高，廢銅價格隨之跟漲持貨商畏高情緒逐漸轉濃，節前降庫以規避節后銅價波動風險，出貨動作較為頻繁，現貨庫存保持低位，整體上節前廢銅貨源供應有所放量端午期間LME倫銅價格沖高回落，為本就交投氛圍冷清的廢銅市場再添一層陰影，廢銅現貨交易量寥寥無幾廢黃銅方面，本周市場貨源供應呈現地域差別，靠近南方沿海的再生金屬市場，在得到進口廢料的補充的背景下，貨源供應緊張的局面得到一定緩解；而中部和華北地區的再生金屬市場貨源供應依舊比較緊張。

周報

Mysteel周報：節前廢銅企業畏高情緒濃厚 多主動降庫（6.19-6.25）

持貨商畏高情緒逐漸轉濃，節前降庫以規避節后銅價波動風險，出貨動作較為頻繁，現貨庫存保持低位，整體上節前廢銅貨源供應有所放量端午期間LME倫銅價格沖高回落，為本就交投氛圍冷清的廢銅市場再添一層陰影，廢銅現貨交易量寥寥無幾 廢黃銅方面，本周市場貨源供應呈現地域差別，靠近南方沿海的再生金屬市場，在得到進口廢料的補充的背景下，貨源供應緊張的局面得到一定緩解；而中部和華北地區的再生金屬市場貨源供應依舊比較緊張。

周報

Mysteel日報：觀望情緒濃厚 銅板帶市場實質成交不多

后市展望 展望下半年，供應端，全球銅礦供應大概率保持寬松局面，廢銅供應也偏寬松，粗銅供應有望逐漸增加，高利潤提振精煉企業開工的積極性，雖受裝置檢修的影響，但下半年國內精煉銅產量預計仍將處于偏高水平需求端，海外經濟疲弱，將繼續壓制當地銅消費然而，國內政策影響力度加大，銅消費有望逐漸好轉，特別是與新能源相關的光伏、風電、新能源車板塊 在全球銅供過于求的背景下，銅價下半年高位回落概率較大，總體以下行為主，倫銅運行區間在6900—9000美元/噸，滬銅運行區間在53000—70000元/噸。

行情簡評

國泰君安期貨：銅價整體處于震蕩走勢

倫銅倉單庫存有所回落，注銷倉單比例快速攀升至高位水平，且現貨貼水快速縮窄，表明LME市場現貨端弱勢已在不斷發生逆轉上方壓力主要來自于廢銅對精銅替代的增加當前精廢價差已經持續超過盈虧平衡點，將帶動廢銅庫存的釋放，影響精銅庫存的去化，甚至使得遠期庫存增加 交易策略上，此前多單可以繼續持有，新進多單等待安全邊際，滬銅06和07合約期限正套

期貨公司評論