廣州期貨：供應增加預期下，鉛價承壓運行

鉛：供應增加預期下，鉛價承壓運行 原生鉛方面，青海西豫20萬噸產能已投產，豫光金鉛恢復檢修產線，原生鉛供應趨增再生鉛方面，再生鉛企業逐步復產，不過需關注下周安徽環保檢查對供應影響情況需求方面，節后下游鉛酸蓄電池廠剛需補庫動作邊際好轉，但十月鉛消費已漸入淡季，以舊換新等利好政策對鉛需求提振作用尚需觀察庫存方面，10月14日國內主要市場鉛錠社會庫存為7.62萬噸，較10月10日增加0.33萬噸，較10月8日增加1.16萬噸。

期貨公司評論

Mysteel解讀：原生鉛3月產量環比增加4.74%

展望后市，供應端看4月份供需雙弱局面持續，下游電池廠入市逢低按需接貨積極性尚可，預計4月份鉛錠社會庫存繼續減少 三、下月預測 4月份原生鉛企業受河南豫光、金利、萬洋檢修影響，月產量影響1.5萬噸左右，再生鉛利潤回歸，生產積極性較強，產能利用率多處于70%以上，消費端逐步進入季節性淡季綜上4月份滬鉛主力或處于16000-17000元/噸運行。

主編視角

Mysteel周報：原生鉛市場本周現貨市場緊張局面出現（3.23-3.29）

供應端：河南市場冶煉廠豫光三月中旬開始檢修，河南萬洋三月底開始檢修，目前消耗廠內粗鉛庫存產量正常需求端：下游電池廠備貨情緒有所減弱，壓價接鉛錠備庫為主 【下周預測】 原料礦端持續偏緊局面下，原生鉛檢修預期帶動鉛價上漲，資金推動下鉛04合約或有擠倉風險，短期看鉛價偏強運行。

周報

Mysteel周報：原生鉛市場散單貼水擴大（11.4-11.10）

臨近交割日冶煉廠交倉意愿尚可，散單挺價情緒重供應端：河南豫光設備檢修，河南金利10日開始常規檢修，河南市場鉛錠流動性緊張，市場散單成交仍不佳需求端：下游電池廠長單備貨為主，北方市場煉企多在交割日前選擇交倉 【下周預測】 鉛現貨市場成交冷清氛圍持續，臨近交割鉛錠社會庫存或將增加壓制鉛價，料下周滬鉛主力2312合約或處于16200-16600元/噸區間。

周報

Mysteel周報：原生鉛市場成交弱勢局面持續（10.28-11.3）

鉛期現價差走擴，冶煉廠交倉意愿上漲散單報價意愿不強供應端：河南豫光設備檢修，河南金利計劃10日常規檢修，河南市場鉛錠流動性緊張，貿易商為求出貨，散單報價貼水試探性擴大，反映成交仍不佳需求端：下游電池廠遇漲接長單備貨為主，北方市場散單成交氛圍偏淡 【下周預測】 短期供應端檢修增加及鉛原料緊張支撐鉛價，鉛價偏強運行，但現貨市場成交疲軟，下周交割日臨近鉛錠社會庫存或將增加，料下周滬鉛主力2312合約或處于16300-16700元/噸區間。

周報

年中盤點：2023年上半年鉛行業大事記

雖然有業內觀點認為，銅箔行業在快速發展后或將迎來結構性過剩的壓力，不過豫光金鉛現有的電池廠客戶，也有相關的需求，基本不需要重新開拓市場從公司相關人員方面了解到，該項目將主要包含6微米及8微米鋰電銅箔和9微米-105微米厚度的標準電子電路銅箔（具體產量根據市場需求確定）豫光金鉛在擬發行的可轉債中有3.76億元計劃用于：年處理能力為54萬噸廢鉛酸蓄電池的 “再生鉛閉合生產線” 全國最大鉛鋅礦在新疆啟動開發建設 全國儲量最大的鉛鋅礦——新疆和田火燒云鉛鋅礦正式啟動開發建設，將通過3—5年的發展期，建成世界級鉛鋅產業基地，打造千億級綠色礦業產業集群。

國內資訊

Mysteel半年報: 2023下半年國內鉛市場行情展望

隨著春節假期到來，物流受阻，國內鉛錠社會庫存增加及現貨市場成交清淡給予盤面壓力，鉛價快速回落 進入二季度，市場對于旺季有預期，期鉛維持偏強震蕩，貿易商為求出貨積極貼水報價，下游電池廠入市逢低積極接貨備庫，整體需求相比一季度好轉明顯，整體鉛錠社會庫存出現去庫的趨勢 3.1.2 北方市場上半年原生鉛現貨市場情況 北方市場一季度，冶煉廠開工生產積極，河南金利，河南豫光產能都有增加，隨著年后復工復產下游電池廠企業原料鉛錠庫存減少，整體市場成交尚可。

研究報告

豫光金鉛不懼“紅海”進軍銅箔

中國最大的鉛冶煉企業——豫光金鉛，近期在資本市場動作頻頻 近日，財聯社記者從豫光金鉛處調研獲悉，14.7億元的可轉債募資將主要用于規劃銅箔及再生鉛項目“銅箔”項目籌劃已久，是公司向下游發力的重要舉措雖然有業內觀點認為，銅箔行業在快速發展后或將迎來結構性過剩的壓力，不過豫光金鉛現有的電池廠客戶，也有相關的需求，基本不需要重新開拓市場。

企業動態

【財聯社】豫光金鉛不懼“紅海”進軍銅箔，加碼再生鉛成順勢而為

中國最大的鉛冶煉企業——豫光金鉛（600531.SH），近期在資本市場動作頻頻 近日，財聯社記者從豫光金鉛處調研獲悉，14.7億元的可轉債募資將主要用于規劃銅箔及再生鉛項目“銅箔”項目籌劃已久，是公司向下游發力的重要舉措雖然有業內觀點認為，銅箔行業在快速發展后或將迎來結構性過剩的壓力，不過豫光金鉛現有的電池廠客戶，也有相關的需求，基本不需要重新開拓市場。

媒體報道

Mysteel早讀：美元走低令有色金屬全線飄紅

“銅箔”項目籌劃已久，是公司向下游發力的重要舉措雖然有業內觀點認為，銅箔行業在快速發展后或將迎來結構性過剩的壓力，不過豫光金鉛現有的電池廠客戶，也有相關的需求，基本不需要重新開拓市場 ◎上周五，Western Copper and Gold公司宣布，日本Mitsubishi Materials公司將對該公司在加拿大Yukon地區的Casino銅金項目進行戰略股權投資，以進一步推進該項目的開發。

有色聚焦

【財聯社】行業觀察|“碳達峰”“碳中和”循環經濟規劃“助攻”，再生有色金屬增產預期利好下游

某電解鉛行業人士介紹，鉛的主要應用是在鉛電池，整個鉛產業鏈中，終端電池廠商相對強勢，像天能股份（688819.SH）、駱駝股份（601311.SH）這樣的鉛電池大廠，都自建廢電池回收渠道，規劃提出再生鉛增產，會強化鉛電池大廠行業地位，中小冶煉廠家或許會被淘汰，鉛冶煉環節行業集中度有望提升 “就我個人理解，規劃對我們是利好的，”豫光金鉛（600531.SH）董秘苗紅強表示，公司在全國各地有回收鉛電池的網點，一直做的就是循環經濟，原生鉛和再生鉛都會使用。

媒體報道

我的有色：三季度原生鉛運行展望

成品庫存則從3月中旬的高點一路下滑持續至4月下旬，主要因下游電池廠復工復產，社會鉛錠需求上升，導致冶煉廠場庫迅速下降；5~6月冶煉廠成品庫存維穩運行；行至6~7月，冶煉廠集中檢修，加之市場存在逼倉行為，社會大舉交倉，亦導致場內庫存再度下滑至低位 2.8月份原生檢修情況 步入8月份，冶煉廠在原料端供應充足、副產品利潤上升的刺激下，生產積極性偏強，且檢修多以集中在上半年，8月份檢修的企業不多，據我的有色網了解，8月份冶煉廠檢修企業具體見下表： 數據來源：我的有色網 而原生增量方面，湖南水口山在7月底完成檢修后將恢復正常生產，以及在7月下旬完成再生產線的搬遷的豫光金鉛，也在7月底日產恢復至正常水平1100噸，我的有色預計7月份產量為20.79萬噸，8月份產量或將小幅上升。

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