Mysteel半年報：2025上半年鉛市場供需雙弱 下半年鉛價或先揚后抑

最后是副產品方面，上半年硫酸價格表現不錯，6月98%冶煉酸價格為550-650元/噸，且因銻和錫價格上漲，堿渣價格也創下了近年高位，但塑料價格表現不佳，6月底整體的副產品收益較年初有增加100元/噸，但不足以彌補企業的虧損 五、鉛蓄電池市場 5.1鉛蓄電池企業生產情況 數據來源：鋼聯數據 上半年終端消費平平，尤其二季度消費淡季特征明顯，經銷商接貨意愿差，鉛蓄電池企業成品庫存積壓，部分企業成品電池庫存30天左右水平，終端市場競價促銷競爭激烈，新電池銷售價格不斷下調，6月48V-12Ah新電池銷售價格由300元/組降至280元/組，跌幅6.67%；6月48V-20Ah新電池銷售價格由400元/組降至380元/組，跌幅5.00%。

主編視角

正極材料早間提示（20250520）

一、關注點 1、比亞迪（002594.SZ）旗下弗迪電池對兩輪、三輪車展開攻勢。

早間提示

Mysteel日報：再生精鉛價格堅挺 個別煉企出貨尚可

煉企日內精鉛報價積極跟漲鉛價，價格表現堅挺，其中河南、四川企業維持貼水50元/噸至小升水報價，安徽、江西、廣西市場部分企業報貼水50元/噸-75元/噸出廠，貼水變化較小，故精廢差不變 數據來源：鋼聯數據 四、市場情緒及預測 經市場參與者反饋，近期部分下游電池廠剛需補庫意愿尚可，整體再生市場交投氛圍較好，部分煉企長單交付為主。

日報

Mysteel周報：節后首周原生鉛市場交投偏淡（1.24-2.7)

【市場情況】 南方市場成交氛圍表現弱勢 周內期鉛維持高位震蕩運行，鉛現貨價格表現強勢，個別企業因仍處于復產階段，整體春節后煉企報價一般，其中需求端下游電池廠開工率恢復較慢，入市剛需補庫為，周內原生鉛交投表現欠佳，部分持貨商報價升水幅度小幅收窄其中江西市場冶煉廠對均價報升水150-300元/噸湖南冶煉廠廠提貨源對均價升水暫穩，整體報在均價150~200元/噸附近。

周報

Mysteel再生鉛月度報告（10月）

中上旬，再生鉛企業報價積極，再生精鉛含稅貼50-100元/噸出廠，終端消費回暖，且部分低原料庫存的電池廠有補庫需求，逢低入市接貨，市場交投活躍度較高下旬，終端消費存下滑跡象，電池廠開工暫穩，散單采購積極性較中下旬有所下滑，多以剛需接貨和長單提貨為主同時，秋冬季重污染天氣頻發，河北、河南、安徽市場陸續出現環保管控，部分企業生產受限，再生鉛企業報價減少且價格表現堅挺，再生精鉛貼水收窄至貼50元/噸至平水出廠，精廢差一度縮至0元/噸，下游剛需下更偏向原生鉛。

月報

2月2日河南廢電瓶大貿易商采購價

主流地區廢電瓶市場報價

2月2日安徽廢電瓶大貿易商采購價

主流地區廢電瓶市場報價

1月30日河南廢電瓶大貿易商采購價

主流地區廢電瓶市場報價

1月29日河南廢電瓶大貿易商采購價

主流地區廢電瓶市場報價

1月5日河南廢電瓶大貿易商采購價

主流地區廢電瓶市場報價

1月4日河南廢電瓶大貿易商采購價

主流地區廢電瓶市場報價

1月3日河南某大貿易商廢電瓶采購價

主流地區廢電瓶市場報價

Mysteel鉛鋅晨會紀要20221230

廢電瓶：昨日鉛價大跌225元/噸，廢電瓶價格表現堅挺，湖北、江西、寧夏個別企業跟跌20-70元/噸湖北某企反饋跌幅較小，回收商有拋貨情緒，昨日訂貨理想；江西有回收商反饋廠家降價較多暫停出貨；山東回收商拿貨價格較高，擇周邊高價出貨不少企業反饋降價后難采，調價意愿不高，近期廢電瓶價格或仍偏穩運行 鉛蓄電池：昨日原料鉛錠價格為15700元/噸，較12月28日跌225元/噸，下游生產企業采購意愿暫無改善。

行情簡評

瑞達期貨：鉛錠供應有增量

供應端，國內礦端進口不及預期，鉛精礦偏緊格局未變；原生鉛生產平穩，上周原生鉛冶煉廠開工率持穩，下游剛需補貨，交投氛圍平淡；廢電瓶價格各地漲跌不一，疫情影響未消退，價格表現較堅挺，再生鉛煉廠原料庫存偏緊，利潤回吐，但部分再生鉛煉廠提產計劃開啟，總體上鉛錠供應有增量；滬倫比值大幅回落，國內鉛錠出口在部分地區已經轉虧為盈，出口方面有望增加；鉛蓄電池消費步入 11 月訂單有所下滑，近期行情走弱，開工轉降。

期貨公司評論

瑞達期貨：鉛精礦偏緊格局未變

供應端，國內礦端進口不及預期，鉛精礦偏緊格局未變；疫情管控影響消退加上檢修結束，原生鉛供應恢復，上周原生鉛冶煉廠開工率環比上漲 1.5 個百分點，昨日下游剛需補貨，交投氛圍平淡；廢電瓶昨日價格各地漲跌不一，疫情影響未消退，價格表現較堅挺，再生鉛煉廠原料庫存偏緊，利潤回吐，但部分再生鉛煉廠提產計劃開啟，總體上鉛錠供應有增量，再生鉛周度開工率環比增加 0.97 個百分點，昨日再生鉛貼水小幅收窄，下游謹慎觀望，詢價積極性不高；滬倫比值大幅回落，國內鉛錠出口在部分地區已經轉虧為盈，出口方面有望增加鉛蓄電池消費步入 11 月訂單有所下滑，近期行情走弱，報價有所下移。

期貨公司評論

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220829

周四鉛價上漲，再生鉛市場跟漲有限，個別企業反應高價難有成交，再生精鉛貼水最大擴至300元/噸出廠，安徽市場出貨尚可周五鉛價走弱，下游接貨積極性仍不高，煉企普遍反映入市詢價不多，整體再生鉛市場成交未有起色周內下游電池廠接貨積極性也未有改善，以剛需采買為主，整體再生鉛市場成交偏弱 廢電瓶：上周廢電瓶價格表現相對平穩，日內個別企業調整10-50元/噸高價煉企到貨情況好轉，但也有企業因用電問題影響廢電瓶拆解，暫停收貨。

行情簡評

Mysteel鉛鋅晨會紀要20220822

廢電瓶：上周鉛價漲跌均現，周四至周五鉛價連續下跌，內蒙地區跟跌30-60元/噸，但整體來看廢電瓶價格表現較為堅挺，回收商出貨情緒有所改善安徽、河南等主流地區挺價收貨，但到貨量有限，山西某煉企周五漲價補庫上周廣東、湖南有煉企停產檢修，有部分貨源分流預計本周廢電瓶價格依舊易漲難跌 鉛蓄電池：上周鉛價震蕩走弱，下游生產企業周內逢低接貨補庫。

行情簡評

Mysteel：中國廢電瓶市場2022年上半年回顧及下半年展望

一、價格走勢回顧 2022年上半年鉛價震蕩偏弱運行，而廢電瓶價格表現則相對強勢截止到2022年6月30日，廢電動價格為9075元/噸，折換稅前約8800元/噸，較2021年12月31漲275元/噸，漲幅6.32%；而鉛價年較2021年底跌100元/噸，跌幅0.66%，再生精鉛6月30價格未14850元/噸，較2021年底跌150元/噸，跌幅150元/噸；鉛價走弱，廢電瓶反而走強，主要原因如下： 數據來源：鋼聯數據 二、上半年廢電瓶市場運行分析 供應反面：1、上半年疫情四起居民出行、生活得到限制，導致本就是淡季的電池市場更顯清淡，因此廢舊電池的供應量也較往年下滑；2、另外2022年3月1日起財稅40號文開始實施，因不確定稅則的落地方案，不少廢電瓶回收商選擇在2月中下旬開始大量拋貨，以免在3月份造成額外的稅負，再生鉛廠也在此階段庫存大增；3、但正因此拋貨行動以及3月初回收商尚開不出票選擇觀望，導致市場廢電瓶流通量大幅減少，3中上旬市場交投氛圍接近冰點；4、3月下旬到4月初，稅票開具問題逐漸得到解決，但淡季貨少，市場供應緊張形勢未改。

年報

朝聞有色：房貸降息 滬鋁領漲有色 4月宏觀數據今公布

江浙地區，電池廠生產積極性一般，部分電池廠反映新電池銷售依舊弱勢，開工率60%左右，電池成品庫存壓力較大，原料采購按需為主后市來看，再生鉛企業利潤出現負值，蓄電池企業消費仍顯疲憊，短期或將考驗再生鉛成本支撐 （短期考驗再生鉛企業成本支撐） 錫上周錫價連續下跌，市場詢盤，買盤表現都較為稀少，下游觀望情緒濃厚并且存在進一步看跌心態但國內現貨價格表現依舊較為堅挺，各品牌升水維持在10000-20000元/噸不等，進口貨源存在較大價格優勢，導致部分下游選擇低價進口錫替代，進一步導致國產錫滯銷。

有色聚焦

Mysteel鉛市午評：鉛價高位回落 市場成交轉弱

今日（10月27日）早盤高位回落，截止上午收盤，Mysteel鉛錠均價為15650元/噸，較周二下跌75元/噸電解鉛方面，電池廠多持觀望態度，現貨市場整體成交偏清淡再生鉛貼水維穩，再生鉛企業反映下游接貨意愿仍不高，市場交投氛圍偏淡廢電瓶價格表現相對堅挺，少部分企業跟跌20-50元/噸 據Mysteel調研目前鉛供給端基本正常，限電政策沒有影響到企業的正常生產。

行情簡評