2025年5月鉛鋅產業運行情況與趨勢

在國民經濟穩增長政策持續發力下，預計2025年二季度，鉛鋅產業景氣指數將繼續在“正常”區間運行，行業有望實現溫和復蘇但需密切關注國際市場波動風險、消費復蘇進度等因素對產業的影響，及時把握“雙碳”目標下再生鉛鋅產業發展機遇，加大廢鉛酸蓄電池回收體系建設力度，提升資源循環利用水平附注： 1. 鉛鋅產業景氣先行合成指數（簡稱“先行指數”）用于判斷鉛鋅產業經濟運行的近期變化趨勢。

國內資訊

Mysteel：供應擾動VS消費蟄伏 錫價“強預期”與“弱現實”的角力

據錫加工企業反饋，2月初開年后開始，大部分終端客戶所帶來的訂單水平偏低，且價格偏高導致下單意愿偏弱當前電子行業由于AI、人形機器人以及智能制造的熱潮或將增加錫焊料的使用量，但整體行業仍在發展，所在的消費領域或將逐步增長，由于價格波動較大會帶來補貨意愿的變動，電子及半導體產業鏈訂單季節性走弱，光伏行業增速環比放緩，高錫價抑制下游采購意愿，現貨市場成交清淡鍍錫板、鉛蓄電池等傳統領域開工率恢復不及預期 數據來源：鋼聯數據 三、影響后續價格的主要風險點 1、緬甸復產進展：若佤邦在春節后復產，礦端供應緊張或快速緩解，施壓錫價。

主編視角

Mysteel年報：2025年國內錫供需矛盾依然明顯

預計今年全年供應收縮，需求通過弱消費筑底逐步走向明年的消費上行，預計2025年倫錫運行區間25000-34000美元，滬錫運行區間21-27萬 《中國錫產業鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章：2024年中國錫市場運行分析 1.1 2024年精錫市場價格走勢回顧 1.2 2024年精錫供應分析 1.2.1錫價橫盤震蕩，精錫產量穩定 1.2.2國內礦山回填帶來小幅增量，礦山技改上線產量維持穩定 1.2.3錫精礦加工費整體沖高回落，2025年加工費或有所回升 1.3 2024年精錫庫存分析 1.3.1國內精錫社會庫存分析 1.3.2 LME庫存影響分析 1.4 2024年中國精錫進出口分析及海外精錫進出口分析 1.4.1中國精錫進出口影響分析 1.4.2海外精錫出口影響分析 1.5 2024年精錫需求分析 1.5.1光伏錫消費：光伏增速放緩，政策變動，庫存壓力偏大 1.5.2電子消費：電子行業總體消費筑底抬升 1.5.3地產同比疲軟，錫化工消費全年維持穩定 1.5.4國內家用電器產銷同比持續增長，家電市場需求逐步回暖 1.5.5雙碳環境下，新能源汽車維持高增長 1.5.6鉛蓄電池需求平穩，政策變化有望貢獻消費增幅 1.5.7鍍錫板：新投產線加入，鍍錫板需求同比小幅增長 1.5.8浮法玻璃產能逐步縮小，產出維持平穩 第二章：全球主要錫礦山及擴產新建項目情況 2.1全球錫礦資源儲量情況 2.1.1緬甸年內仍未復產，中國進口錫礦量緬甸占比不斷下降 2.1.2海外錫礦資源不斷深入開發，錫礦產量較去年增量明顯 2.2全球主要在運行錫礦山 2.3擴產和新增項目分析 2.4中國錫精礦進口分析 第三章：2025年錫市場展望 3.1 2025年錫供需格局分析 3.2 2025年錫行業消費預測 3.2.1 2024年光伏行業錫消費保持穩定增長，2025年錫焊料需求有望維持穩定 3.2.2 2024年電子行業消費筑底抬升，2025年電子行業消費或將保持正增長 3.2.3 2024年馬口鐵同比小幅增長，2025年馬口鐵消費有望保持增長 3.2.4 2025年錫化工消費將呈穩定增長趨勢 3.2.5 2025年鉛酸電池領域錫需求保持穩定小幅增長 3.2.6 2025年新能源汽車有望持續高需求，滲透率不斷提升 3.2.7 以舊換新政策或將刺激，2025年家電需求小幅增長 3.2.8 2025年浮法玻璃需求或將維持穩定 3.3 2025年精錫供需平衡預測 3.4 2025年錫市預測 第四章：2024年錫行業重大事件 4.1 國內篇 4.2 海外篇 。

年報

中國金屬礦業經濟研究院：原料供應緊張局面難解 銻品價格繼續高位運行

出口下滑一方面是由于去年基數較高，另一方面則是由于需求轉淡、海外電池廠供應增加 圖2：中國鉛酸蓄電池出口（萬個，%） 資料來源：Wind，五礦經研院 三、銻市場展望供應方面，盡管銻價快速上漲，但在環保壓力下，預計國內銻原料的供應難有大幅增長，總體仍然相對偏緊，后續供應增量主要需要看進口銻資源，隨著國外銻精礦進口的增加，或對偏緊的供應局面有所緩解；需求方面，2024年以來，國民經濟運行總體穩定，延續回升向好態勢，3月以來國內制造業PMI重返榮枯線以上，工業保持較快增速，制造業生產加快將持續帶動銻行業下游消費增長，同時在國家政策支持下，光伏等新能源產業將繼續保持快速發展，進一步帶動銻品需求；此外，4月全球制造業PMI為50.3%，連續4個月處于榮枯線以上，顯示全球制造業呈現復蘇態勢，但美國4月ISM制造業PMI再次回落到榮枯線下，反映出美國制造業復蘇仍然具有不確定性。

研究報告

【上海證券報】又一金屬創新高

錫研究員周露表示，2024年錫下游消費好于去年，消費電子、汽車電子、AI智能芯片等領域將有消費亮點 信息顯示，2月份錫焊料企業開工率同比下滑，鉛酸蓄電池企業開工率處于較高水平但該領域錫用量僅占錫總需求的7%，對錫需求的提振效果有限化工品等行業對錫的需求也難成新增長點 業內看漲錫價 在市場情緒高漲、美聯儲降息預期的影響下，后市錫價或仍有上行空間。

媒體報道

Mysteel：“以舊換新方案”對鉛市場影響解讀

二、船舶用鉛蓄電池需求量下降 行動方案提出，加強電動、氫能等綠色航空裝備產業化能力建設，大力支持新能源動力船舶發展，逐步擴大電動、液化天然氣動力、綠色甲醇動力等新能源船舶應用范圍蓄電池作為船舶上的一種應急能源存儲設備，當前船舶上常用的蓄電池主要有鉛蓄電池和鎳鉻蓄電池兩大類據中國船舶工業行業協會數據，2023年全國造船完工量4232萬載重噸，同比增長11.8%，其中LNG、甲醇動力等綠色船舶訂單快速增長，新接綠色船舶訂單國際市場份額達到57.0%。

主編視角

Mysteel年報：2023年國內鉛酸蓄電池市場回顧與2024年展望

與鉛酸蓄電池相比，鋰電池具備能量密度比高、充放電次數長和更加輕便、綠色環保等優勢但同時，鋰電池產品技術成熟度、安全性和生產成本等方面較鉛酸蓄電池不占優勢目前，鋰電池在儲能電池領域對鉛蓄電池的替代較為明顯，目前鋰電池已經占據新建通信基站儲能電池市場的60%以上，并仍保持逐年增長，但鉛蓄電池目前仍占有一席之地 從電動自行車牽引電池領域來看，目前電動自行車行業仍然以鉛酸蓄電池產品為主，但鋰電的使用也日益廣泛，當前鋰電的使用仍主要集中在外賣、快遞等對續航里程要求較高的客戶和部分對價格不敏感的高端品牌用戶，在最廣大的普通用戶市場鋰電由于其過去價格過高難以被廣泛接受，且目前市場上非原裝的替換鋰電池多為各地不正規的小作坊所制造，在安全性與售后服務等方面并無保障，也對鋰電的推廣造成了一定負面影響。

年報

Mysteel：11月有色金屬行業大事記

中國有色金屬工業協會黨委常委、副會長陳學森在致辭中表示，今年以來，面對嚴峻復雜的國際形勢，有色金屬行業受益于新能源、電動汽車、動力儲能電池等新經濟領域的快速發展，以及中國穩增長一系列政策落地，有色金屬行業下半年市場需求明顯改善 11月27日，生態環境部發布關于開展優化廢鉛蓄電池跨省轉移管理試點工作的通知在全國范圍，選擇一批環境管理水平高、技術裝備先進、污染防治設施完備、具有一定經營規模的再生鉛企業作為優化廢鉛蓄電池跨省轉移管理試點單位。

資訊

Mysteel早讀：美PCE增長放緩 通脹繼續降溫 有色金屬普漲

其中提出，圍繞提高電池能量密度、降低熱失控等方面，加快鉛蓄電池、鋰離子電池、原電池等領域關鍵技術及材料研究應用大力發展高安全性鋰離子電池、鉛炭電池、鈉離子電池等產品，擴大在新能源汽車、儲能、通信等領域應用搭建產業供需合作平臺，推動電池行業與電動自行車等下游行業加強技術、產品、服務等方面對接，促進融通發展 ◎7月28日，西部礦業發布半年度報告，上半年公司實現營業收入226.84億元，同比增長30.92%，歸屬于上市公司股東的凈利潤15.07億元，同比下降6.1%。

有色聚焦

工信部：大力發展高安全性鋰離子電池等產品，擴大在新能源汽車等領域應用

7月28日，工信部等部門印發輕工業穩增長工作方案（2023—2024年）的通知其中提出，圍繞提高電池能量密度、降低熱失控等方面，加快鉛蓄電池、鋰離子電池、原電池等領域關鍵技術及材料研究應用大力發展高安全性鋰離子電池、鉛炭電池、鈉離子電池等產品，擴大在新能源汽車、儲能、通信等領域應用搭建產業供需合作平臺，推動電池行業與電動自行車等下游行業加強技術、產品、服務等方面對接，促進融通發展。

汽車

工信部等部門印發輕工業穩增長工作方案（2023—2024年）

方案還提到，圍繞提高電池能量密度、降低熱失控等方面，加快鉛蓄電池、鋰離子電池、原電池等領域關鍵技術及材料研究應用大力發展高安全性鋰離子電池、鉛炭電池、鈉離子電池等產品，擴大在新能源汽車、儲能、通信等領域應用搭建產業供需合作平臺，推動電池行業與電動自行車等下游行業加強技術、產品、服務等方面對接，促進融通發展 輕工業穩增長工作方案 （2023—2024年） 輕工業是我國國民經濟的優勢產業、民生產業，在國際上具有較強競爭力。

國內

Mysteel半年報: 2023下半年國內鉛市場行情展望

總體上看近年來我國鉛蓄電池出口額持續增長，一方面，由于國內消費市場增速放緩，企業產能相對過剩，國內市場競爭愈加激烈，市場占有率基本穩定，不少企業為謀求進一步發展，尋找新的增長點，選擇加快出海的步伐，紛紛在海外布局，大力開拓海外市場，打造中國電池國際品牌；另一方面，隨著行業的發展，國內鉛蓄電池產業格局進一步整合，龍頭企業優勢凸顯，電池生產技術不斷進步，制造設備不斷發展升級，朝著自動化、高效化、智能化、清潔化的目標不斷前進，國產電池的國際競爭力也不斷提高，帶動我國鉛蓄電池出口持續增長。

研究報告

年中盤點：2023年上半年鉛行業大事記

總體而言，這種緩慢增長應該會使產量在2032年恢復到2013年的水平，鉛產量從2013年的550萬噸峰值下降至2020年的440萬噸周期性低點，然后在2021年開始持續復蘇BMI預測，從2023年到2032年，年均增長率為1.5% 工信部組織開展2023年鉛蓄電池行業規范公告申報工作 工業和信息化部近日印發通知，組織開展2023年鉛蓄電池行業規范公告申報工作。

國內資訊

【財聯社】不銹鋼終端不暢拖累產業鏈，鎳“妖”性漸弱后市難言樂觀

值得一提的是，近年來與需要鈷、鎳等稀缺金屬的三元鋰電池相比，磷酸鐵鋰電池成本更低致使其消費量持續增長，占比去年已超過三元鋰電池，且有進一步擴大的趨勢當前新能源汽車動力電池和儲能電池“棄鎳”趨勢漸成，能源端對鎳的需求增速將減緩 動力電池裝機量（圖片來源：沙利文分析） 在行業景氣度正高的儲能蓄電池領域，因磷酸鐵鋰在環保、安全性、性價比等方面更具優勢，正在逐步替代傳統的鉛蓄電池，而成本更高的三元鋰電池幾乎難分一杯羹。

媒體報道

【財聯社】豫光金鉛不懼“紅海”進軍銅箔，加碼再生鉛成順勢而為

2023年，隨著國內各大銅箔新項目的落地，以鋰電銅箔為首的電解銅箔產能將出現大幅度增長，電解銅箔名義產能為180萬噸，預計同比增加約61%，鋰電銅箔名義產能預計為120萬噸，同比增加80% 再生鉛打開鉛業龍頭成長空間 為鞏固在鉛業的龍頭地位順應行業發展趨勢，豫光金鉛在擬發行的可轉債中有3.76億元計劃用于：年處理能力為54萬噸廢鉛酸蓄電池的 “再生鉛閉合生產線”。

媒體報道

【鈦媒體】1億利潤上馬百億項目，拆解雄韜股份的多重“噱頭”

在鋰電替代鉛電的洪流中，雄韜股份等國內中小鉛電企業近年普遍進入衰退EVTank在《中國鉛酸蓄電池行業發展白皮書（2022年）》指出，中國鉛酸蓄電池生產企業已經由2010年的1500家左右下降到2021年的110家左右，且大量企業處于停產或整頓狀態 近幾年來，鉛電企業在激烈的市場競爭和環保政策壓力中不斷加快慘烈的行業整合和兼并重組，2017年前后雄韜股份也開始進入長期的主業低迷，此后在市場縮水、原材料及人力成本高漲、稅費普增、競爭加劇的環境中陷入增長泥潭。

媒體報道

駱駝股份擬68億元 投建鋰電池項目

”公告內容顯示，項目的具體實施存在不確定性風險若下游需求未及預期，或所處行業及市場情況發生重大變化，該項目可能存在經濟效益未及預期的風險 駱駝股份官網顯示，公司主要以鉛酸蓄電池研發、生產、銷售為主，集儲能產品、再生資源回收及循環利用等新能源產業為一體，是亞洲最大的汽車用低壓電池制造企業2011年6月，公司在上交所主板上市 據駱駝股份2022年三季報，公司前三季度實現營收95.74億元，同比增長4.73%；歸母凈利潤2.99億元，同比減少55.59%。

產業資訊

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（1月03日-1月06日）

鉛：雖然鉛的部分生產企業受節日、停電等原因供應減少，但是鉛錠庫存增長明顯，下游鉛蓄電池企業開始放假，消費疲弱，采購情緒下降且開工率下調，整體需弱于供，導致鉛價下跌 鋅：本周鋅主要市場鋅錠庫存增加，供應較為寬松，但下游需求較弱，鍍鋅、合金等企業開始陸續放假，因此鋅價下跌 三、能源行業市場價格運行情況 1月6日，能源價格指數1457.56，周環比下降5.74，降幅0.39%；年同比上升80.95，漲幅5.88%。

產業分析

Mysteel周報：大宗商品市場價格運行情況分析報告（12月05日-12月09日）

鉛：本周原生鉛產量略有下滑，再生鉛產量環比增長，低庫存對鉛價繼續起到支撐作用，然而鉛蓄電池消費減弱，鉛價上漲有限 鋅：本周上海精煉鋅庫存小幅增加，但是總體庫存依然處于低位，且升水較為堅挺，導致鋅價上漲，不過市場消費偏弱，抑制了上漲幅度 三、能源行業市場價格運行情況 12月9日，能源價格指數1481.81，周環比下降29.04，降幅1.92%；年同比上升94.38，漲幅6.80%。

產業分析

“第二十二屆再生金屬國際論壇及展覽交易會”之“電池材料及再生利用”專題論壇隆重召開

目前我國動力電池裝機量累計約700Gwh，鉛蓄電池社會積蓄量約2000萬噸，報廢量逐年增長，特別是動力電池報廢量進入快車道據再生金屬分會統計，前三季度在建廢舊鋰離子回收利用項目涉及廢電池和極片處理能力130萬噸、再生鉛項目涉及廢鉛蓄電池處理能力240萬噸預計今后幾年，電池回收利用項目投資仍將持續快速增長，圍繞政策、技術、市場、模式的創新不斷涌現，將全面增強產業發展內生動力 2022大宗商品年報出爐在即！歡迎搶鮮品讀！ 報告聚焦鋼材、煤焦、鐵礦石、不銹鋼新材料、鐵合金、廢鋼、有色金屬、建筑材料、農產品等9大品種，由上海鋼聯100多位資深分析師傾力打造，深度剖析100余條細分產業鏈長周期數據，囊括行業熱點、宏觀政策等全方位解讀，涵蓋價格價差、成本利潤、產能產量、庫存、資源流向、區域供需平衡、市場競爭格局等基本面分析…… 點擊鏈接了解更多：點擊查看 。

國內資訊