Mysteel調研：五一假期電池廠延長放假時間 鉛冶煉廠減產&檢修持續

五一假期臨近，疊加“反向開票”政策施行，市場對鉛產業上下游企業生產安排、備貨等情況十分關注，對此Mysteel鉛團隊進行了相關調研，具體情況如下： 一、供應端：原生及再生鉛企無放假計劃 供應端：原生鉛及再生鉛企業無放假計劃，普遍以正常生產為主從往年的情況來看，五一假期期間企業也沒有停產放假的慣例但市場調研情況來看，4-5月常規檢修、生產減產的企業卻不在少數。

主編視角

廣州期貨：短期鉛價震蕩承壓

鉛：負反饋壓力下，短期鉛價震蕩承壓 原料方面，冶煉廠對廢電瓶壓價，負反饋壓力下廢電瓶價格下跌，回收商畏跌積極拋售，再生鉛原料到貨情況邊際好轉，部分回收商將庫存出完后停收觀望，預計產廢量偏緊情況下廢電瓶價格繼續下跌空間并不大供應方面，原生鉛整體供應變化量不大，再生鉛煉企在明顯虧損狀態下復產意愿不足，延續減產狀態需求方面，下游電池廠以逢低剛需采購為主，部分電池廠月底計劃放假，預計鉛市需求維持疲弱。

期貨公司評論

廣州期貨：負反饋壓力下，短期鉛價震蕩承壓

鉛：負反饋壓力下，短期鉛價震蕩承壓 原料方面，冶煉廠對廢電瓶壓價，負反饋壓力下廢電瓶價格下跌，回收商畏跌積極拋售，再生鉛原料到貨情況邊際好轉，部分回收商將庫存出完后停收觀望，預計產廢量偏緊情況下廢電瓶價格繼續下跌空間并不大供應方面，原生鉛整體供應變化量不大，再生鉛煉企在明顯虧損狀態下復產意愿不足，延續減產狀態需求方面，下游電池廠以逢低剛需采購為主，部分電池廠月底計劃放假，預計鉛市需求維持疲弱。

期貨公司評論

Mysteel周報：節后訂單欠佳 再生鉛企業成品累庫（4.30-5.9）

鉛價窄幅震蕩，市場廢電瓶貨源流通量不多，冶煉廠到貨情況不理想，且大幅度虧損已一月有余，再生鉛企業減產范圍擴大，停產企業增多，再生鉛持貨商鮮有報價，個別企業報貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛相比沒有價格優勢，電池廠剛需下優先考慮采購電解鉛，煉企出貨不暢，廠內成品鉛錠有累庫趨勢據5月9日Mysteel調研周度小樣本數據顯示成品庫存為1.98萬噸，較上期數據增加0.42萬噸 【下周預測】 消費疲軟，電池廠提產意愿不強，再生鉛企業出貨受阻，加之原料難采、生產虧損，預計下周再生鉛企業減停產范圍及幅度將再度擴大。

周報

Mysteel周報：再生鉛減產擴大 市場成交清淡（4.18-4.25）

本周再生鉛企業因原料緊張問題擴大減產力度及范圍，內蒙古、寧夏等地個別企業停產，鉛錠供應下滑，在原料廢電瓶難以及時得到補充的情況，冶煉廠存惜售情緒，報價減少，且價格堅挺，河南、安徽、湖南等地區普遍報貼水50元/噸至平水出廠，跟電解鉛價格相比暫無優勢，電池廠剛需下偏向采購電解鉛以及長單提貨 【下周預測】 近日再生鉛冶煉廠原料到貨雖有改善，但仍不足以滿足生產需求，且部分企業原料庫存天數降至5天以內，預計下周減停產范圍或繼續擴大。

周報

Mysteel周報：蓄企逢低補庫 原生鉛周內交投一般 （4.11-4.18)

湖南地區升水也有所下調，周初煉企普遍對鉛現貨均價報至升水50元/噸-60元/噸出廠，而周五升水下調至30-50元/噸出廠，且反饋下游壓價情緒偏重此外Mysteel4月18日最新統計濟源廠庫為4900噸，較上周環比增加1300噸 【下周預測】 冶煉廠生產方面，河南、青海、江西仍存有企業檢修及減量生產致使供應表現下滑，而需求端方面下游存蓄企反饋訂單一般，個別蓄企后續表示減產計劃需進一步驗證，短期供需或呈現雙弱局面，近期再生端原料廢電池支撐較為穩固，鉛價或處于高位震蕩局面。

周報

本周（3月8日-3月14日）有色金屬價格上漲

西南電解鋁復產穩步推進中，供應端增量有限海外俄鋁出口以原鋁為主，流向國內散單后續或受到影響，但俄鋁發往國內以長協為主，后續從俄羅斯進口原鋁量波動有限，目前進口窗口依然處于關閉狀態全國鋁錠社會庫存拐點已至，去庫節點超市場預期本周鉛價偏強運行，疊加近期下游電池廠采購積極性較上周稍有變差，原生鉛企鉛錠出貨不佳，多選擇交付倉庫，此外下半月再生鉛產量提量沖擊，預計下周鉛錠社會庫存仍有增加本周鋅價震蕩偏強美國關稅政策繼續影響市場情緒，LME日注銷倉單明顯提升至6萬噸以上，且4月開始Nyrstar的Hobart冶煉廠將減產25%，利好鋅價。

有色指數評述

Mysteel周報：下游長單提貨為主 周內電解鉛散單走貨一般（1.10-1.17）

湖南市場冶煉廠周內報價對現貨價格升水下調明顯，由周初對現貨升水220/噸出廠降至周末升水125元/噸出廠本周供應端：湖南A企正值檢修階段，鮮有產量貢獻湖南B企預計下周檢修結束，恢復生產云南A企近日已開始設備檢修，預計月底恢復需求端：蓄企開工暫穩，部分中小企業陸續進入假期，周內整體蓄企接貨備庫情緒市場反饋表現偏弱，僅個別企業少量按需接貨 蓄企長單接貨積極 北方企業廠庫繼續下滑 周內散單現貨市場方面因個別大型電池廠減產，散單交易表現一般，下游蓄企鉛錠補庫偏向長單提貨，其中河南地區濟源廠庫繼續下滑，環比上周下降2500噸。

周報

Mysteel周報：鉛價震蕩走弱 周內電解鉛長單交易為主（1.3-1.10）

湖南市場冶煉廠周內報價對現貨價格升水表現下調，由周初對現貨升水220-300元/噸出廠降至周末升水200-260元/噸出廠本周供應端：廣東、湖南兩企正值檢修階段，周內仍鮮有增量貢獻云南某企計劃月中旬進行10天設備檢修此外云南、湖南等地有煉企計劃在1月中下旬停產放假檢修，預計節后恢復需求端：蓄企開工暫穩，部分中小企業下周陸續進入假期，周內整體蓄企備貨情緒市場反饋表現一般 下游備庫體現 部分企業廠庫下滑 周內散單現貨市場方面因個別大型電池廠減產，整周散單交易表現一般，且疊加煉企報價堅挺，下游蓄企鉛錠補庫偏向長單提貨，其中河南地區濟源廠庫下滑明顯，環比上周下降達13200噸，山東市場也有存企業外欠單。

周報

Mysteel周報：鉛價震蕩偏強 再生鉛市場活躍度降低（11.22-11.29）

【下周預測】 鉛價高位震蕩，再生冶煉利潤好轉，冶煉廠生產積極性較高，供應端有增量預期；下游消費暫穩，但市場傳言部分大型電池廠有減產意愿，下周需關注具體動向

周報

Mysteel周報：原生鉛周內交投氛圍尚可 （10.25-11.1）

供應端：河南市場某企因原料礦品位問題，生產表現有所小減內蒙某企10月底生產檢修，預計11月中旬恢復生產此外周內濟源煉廠廠庫環比變化不大，后續臨近交割廠庫或移庫至鉛錠倉單，將有下滑趨勢需求端：下游電池廠維持長單提貨為主 【下周預測】 近期季節性寒冷天氣影響對鉛酸電池消費有一定抑制，市場反饋部分大型電池廠訂單仍未好轉，整體下游消費或難以支撐鉛價上方空間，而近期北方再生冶煉廠因環保影響，部分園區反饋有減產現象，再生供應表現下滑，短期鉛價或維持區間震蕩運行。

周報

Mysteel指數評述：大宗商品市場價格運行情況分析報告 （9月2日-9月6日）

本周國內鋁現貨市場成交表現較好，帶動鋁錠社會庫存去化，滬鋁跟隨倫鋁下跌為主但幅度較為有限，鋁錠進口虧損如期收窄，基差貼水情況有所緩解 鉛：本周鉛價偏弱震蕩供應端，湖南冶煉廠鉛錠庫存減少，部分煉企檢修恢復生產，鉛價下跌江西冶煉廠惜售情緒加劇囤貨交倉為主需求端，下游電池廠消費平平接貨意愿不佳，逢低接貨維持剛需 鋅：本周鋅價明顯下行，宏觀衰退情緒上升，OZ礦投產增強市場對礦端供應的預期，而聯合減產尚無較大的消息，下游消費有限，因此鋅價承壓。

產業分析

本周（8月31日-9月6日）有色金屬價格下跌

本周國內鋁現貨市場成交表現較好，帶動鋁錠社會庫存去化，滬鋁跟隨倫鋁下跌為主但幅度較為有限，鋁錠進口虧損如期收窄，基差貼水情況有所緩解本周鉛價偏弱震蕩供應端，湖南冶煉廠鉛錠庫存減少，部分煉企檢修恢復生產，鉛價下跌江西冶煉廠惜售情緒加劇囤貨交倉為主需求端，下游電池廠消費平平接貨意愿不佳，逢低接貨維持剛需本周鋅價明顯下行，宏觀衰退情緒上升，OZ礦投產增強市場對礦端供應的預期，而聯合減產尚無較大的消息，下游消費有限，因此鋅價承壓。

有色指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （9月2日-9月6日）

供應端，湖南冶煉廠鉛錠庫存減少，部分煉企檢修恢復生產，鉛價下跌江西冶煉廠惜售情緒加劇囤貨交倉為主需求端，下游電池廠消費平平接貨意愿不佳，逢低接貨維持剛需 本周鋅價明顯下行，宏觀衰退情緒上升，OZ礦投產增強市場對礦端供應的預期，而聯合減產尚無較大的消息，下游消費有限，因此鋅價承壓礦端供應依舊緊張，國內加工費出現下調社會庫存小幅增加，但是本周升貼水明顯上漲，反應出的是當前下跌區間內下游采買積極性不高，然而貿易商存挺價情緒。

產業分析

本周（8月17日-8月23日）有色金屬價格漲跌不一

鋁加工廠訂單及產量邊際窄幅提升本周鉛價偏弱震蕩運行，期現價差倒掛，下游電池廠逢低接倉單備庫為主，本周鉛錠社會庫存大幅減少再生鉛方面，下游蓄企因終端需求低迷，成品電池累積，多數企業開工率近期均呈現不同程度下滑，進口鉛錠的陸續到港對部分市場仍有一定沖擊本周因外部風險繼續降溫以及海外宏觀利好，鋅價震蕩上行，鋅煉廠鋅錠成品和庫存社會庫存都周環比小幅減少當前鋅市場處于供需雙弱的局面，季度會議后冶煉廠減產或有所增大。

有色指數評述

Mysteel指數評述：大宗工業原材料、能源及農產品價格周報 （8月19日-8月23日）

鋁加工廠訂單及產量邊際窄幅提升 本周鉛價偏弱震蕩運行，期現價差倒掛，下游電池廠逢低接倉單備庫為主，本周鉛錠社會庫存大幅減少再生鉛方面，下游蓄企因終端需求低迷，成品電池累積，多數企業開工率近期均呈現不同程度下滑，進口鉛錠的陸續到港對部分市場仍有一定沖擊 本周因外部風險繼續降溫以及海外宏觀利好，鋅價震蕩上行，鋅煉廠鋅錠成品和庫存社會庫存都周環比小幅減少當前鋅市場處于供需雙弱的局面，季度會議后冶煉廠減產或有所增大。

產業分析

Mysteel解讀：7月鉛錠進口量大增 環比增幅超200%

較2023年同期下降18650.367噸，同比下降92.53%2024年1-7月鉛錠出口總量為20586.353噸，較2023年同期減少77553.563噸，降幅79.02%2024年1-7月我國鉛錠凈進口量為29220.617噸，凈進口量表現趨增大體從今年5月份開始，主要因為國內5-7月份冶煉廠因原料、檢修等問題減產，供應失衡，疊加7月份鉛價進口窗口大開，進口鉛逐步流入國內市場所致 數據來源：海關總署、鋼聯數據 分國別來看，7月中國鉛錠主要出口國家及地區主要為越南、馬來西亞，以上2個國家及地區出口量近千噸，分別為892.42噸、478.999噸，合計占比91.09%，其次便是吉布提、俄羅斯聯邦、老撾等國家，出口量在100噸以下，整體國內鉛錠出口地區結構仍集中在越南、馬來西亞等東南亞地區國家，與來自國內電池廠海外建立生產基地所需保持一致。

主編視角

Mysteel日報：滬鉛低位反彈 鉛酸電池消費疲軟

一、今日價格 今日期鉛小幅上漲，鉛錠現貨價格較昨日上漲25元/噸報17650元/噸鉛酸電池企業由于終端消費不佳和高溫天氣影響，減產規模有所擴大 二、成交評述 安徽再生精鉛含稅出廠17250元/噸自提，成交400噸，冶煉廠拋貨回流資金。

日報

弘業期貨：隔夜倫鉛小幅低開后弱勢震蕩收十字線

隔夜倫鉛小幅低開后弱勢震蕩收十字線滬鉛晚間偏強震蕩收小陽線國內月度加工費低位進一步回落，礦端緊張延續加劇廢電瓶原料供應偏緊，再生鉛減產企業尚未完全恢復，不過本周部分冶煉廠有復產計劃下游電池需求旺季開工率小幅回升，旺季預期較為樂觀海外鉛錠進口壓力及供應超級加大下下，鉛價承壓下行，但原料成本對鉛價支撐較強，鉛高位震蕩格局難改，空單止盈觀望后期關注鉛供需情況和鉛錠進口

期貨公司評論

弘業期貨：預期鉛價高位震蕩，上方壓力位20000元

隔夜倫鉛小幅高開后回落收大陰線滬鉛晚間低開后震蕩收十字星國內月度加工費維持低位，礦端緊張延續加劇，河南地區部分冶煉廠減產中廢電瓶價格堅挺，再生鉛企業虧損，安徽地區再生鉛企業延續減產下游電池需求旺季需求一般，不過旺季預期仍較為樂觀預計供應端緊張對鉛價支撐較強，但需求未有提升前，且海外鉛錠進口窗口打開，鉛價上方有壓力，預期鉛價高位震蕩，上方壓力位20000元后期關注鉛供需情況和鉛錠進口

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