胡園園：2024年再生鉛與廢舊動力電池循環利用市場分析及金融工具規避市場價格波動風險建議

2024年4月8日-9日，“第一屆中國再生有色金屬產業鏈創新鏈融通發展大會”在安徽省合肥市盛大召開 本次大會由中國再生資源產業技術創新戰略聯盟、上海鋼聯電子商務股份有限公司、合肥工業大學（智能制造技術研究院）聯合主辦，安徽魯控環保有限公司協辦，中國再生資源產業技術創新戰略聯盟駐天津辦事處特邀支持，并在安徽華鉑再生資源科技有限公司、江西益凡貿易有限公司、安徽天暢金屬材料有限公司、貴州麒臻實業集團有限公司、湖南昂鑄環保科技有限公司、中泰期貨股份有限公司、湖南省金翼有色金屬綜合回收有限公司、河北雄泰再生資源有限公司、重慶博雅科技發展有限公司、河北雄安盛乾再生資源回收有限公司、孝義誠遠環保科技有限公司等二十余家企業的鼎力支持下盛大召開! 9日下午，上海鋼聯電子商務股份有限公司分析師胡園園女士以《2024 年再生鉛與廢舊動力電池循環利用市場分析及金融工具規避市場價格波動風險建議》為題發表演講。

會議報道

鉛市午評：廢舊電池價格稍顯堅挺 再生鉛出貨不暢

今日（12月2日）早盤鉛價大幅下跌，截止上午收盤，滬鉛主力2101較昨日收盤價下跌245元/噸電解鉛方面，下游電池廠逢低剛需接貨，早間成交氛圍尚可再生精鉛貼水收窄，下游畏跌接貨意愿不強，市場交投清淡廢電瓶價格跟跌30-100元/噸，持貨商積極出貨，煉企按需采購 原生鉛現貨市場方面上海市場，期鉛早間下行，貿易商國產鉛錠升貼水暫穩，下游電池廠逢低剛需接貨，早間成交氛圍尚可。

行情簡評

Mysteel半年報：2025上半年鉛市場供需雙弱 下半年鉛價或先揚后抑

其中，1月是因為春節前電池廠備貨意愿欠佳，鉛價回落，再生利潤收窄，再生鉛企業報價堅挺，普遍報平水至小升水出廠4月則受關稅政策實施及需求走弱影響，鉛價快速下跌，滬鉛主力合約最低至16165元/噸，創2024年4月以來新低，再生鉛企業虧損加劇，低價出貨意愿差6月，一方面消費淡季，鉛蓄電池企業開工率已降至低位，鉛錠需求下滑；另一方面，原料供應及生產虧損下，再生鉛企業大范圍減停產已持續兩月有余，供應量減少，煉企以交長單為主，散單報價稀少且價格堅挺。

主編視角

Mysteel周報：再生鉛產出回升 下游畏高市場成交清淡（6.20-6.27）

再生鉛市場積極跟漲，各品種上漲85-125元/噸，漲幅0.54%～0.75%截至6月27日，還原鉛價格報15975元/噸，再生精鉛價格報15975元/噸，含稅再生精鉛價格報16950元/噸 數據來源：鋼聯數據 再生鉛市場：終端消費暫無明顯改善，鉛蓄電池企業開工率維穩，原料鉛錠按需采購為主，周內鉛價大幅走高后抑制部分需求，鉛蓄電池企業高價接貨意愿減弱，再生鉛市場成交清淡。

周報

瑞達期貨：再生鉛虧損壓力減小

滬鉛夜盤下跌0.15%宏觀面：鮑威爾：關稅為一次性影響可能成為基本預期，但需要謹慎應對；通脹預期已較今年四月略有下降；在貨幣政策決策中不考慮聯邦債務問題；穩定幣行業已逐步成熟供應端原生鉛煉廠受到鉛價格上行影響，開工率上漲，產量上漲鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續提產難度加大，整體再生鉛供應增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫繼續下調開工率。

期貨公司評論

Mysteel日報：鉛價回落 鉛蓄電池企業謹慎采購

一、今日價格 6月30日現貨市場1#鉛錠價格較27日下跌50元/噸報16950元/噸，鉛價回落，鉛蓄電池企業謹慎觀望，接貨意愿下滑，市場交投活躍度不高 數據來源：鋼聯數據 二、成交評述 湖南市場A電池廠含稅價16920元/噸出廠自提成交2車電解鉛錠；廣東市場A冶煉廠再生精鉛現金價15900元/噸出廠有少量成交，反映電池廠接貨不積極。

日報

Mysteel日報：鉛價震蕩 鉛蓄電池企業剛需少采

一、今日價格 7月1日現貨市場1#鉛錠價格較3月30日下跌25元/噸報16925元/噸，鉛價維持弱勢震蕩，電池廠接貨意愿未見好轉，日內以剛需少采為主 數據來源：鋼聯數據 二、成交評述 河南市場A電池廠含稅價16925元/噸到廠采購兩三百噸再生精鉛。

日報

Mysteel日報：再生鉛企成交一般 個別持貨商報價貼水擴大

寧夏市A企業再生精鉛含稅價16925元/噸成交200來噸，電池廠接貨 內蒙市場A企業再生精鉛現金15750元/噸成交100來噸 廣東市場A企業再生精鉛現金價15880元/噸價格成交2車，反映下游接貨的不多 三、精廢差 據Mysteel數據顯示，7月1日精廢差為50元/噸，較上一交易日持平，日內1#鉛錠價格下跌25元/噸報16925元/噸。

日報

瑞達期貨：注意年線壓制位置后，滬鉛沖高回落可能

滬鉛夜盤上漲0.32%宏觀面：鮑威爾：關稅為一次性影響可能成為基本預期，但需要謹慎應對；通脹預期已較今年四月略有下降；在貨幣政策決策中不考慮聯邦債務問題；穩定幣行業已逐步成熟供應端原生鉛煉廠受到鉛價格震旦影響，開工率下滑，產量下滑鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續提產難度加大，整體再生鉛供應增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫繼續下調開工率。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鉛夜盤上漲0.53%

滬鉛夜盤上漲0.53%宏觀面：鮑威爾：關稅為一次性影響可能成為基本預期，但需要謹慎應對；在貨幣政策決策中不考慮聯邦債務問題；穩定幣行業已逐步成熟供應端原生鉛煉廠受到鉛價格震旦影響，開工率下滑，產量下滑鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續提產難度加大，整體再生鉛供應增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫繼續下調開工率。

期貨公司評論

瑞達期貨：整體再生鉛供應增量有限

滬鉛夜盤上漲0.89%宏觀面：鮑威爾：目前政策處于有利位置，可以觀望等待再考慮利率調整議員們私下說我做得對絕大多數官員認為今年晚些時候降息是合適的不會說美元正在下跌，關于這一說法的聲明為時尚早供應端原生鉛煉廠受到鉛價格震旦影響，開工率下滑，產量下滑鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續提產難度加大，整體再生鉛供應增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫繼續下調開工率。

期貨公司評論

Mysteel周報：虧損持續煉企報價不多 再生鉛市場交投氛圍欠佳（6.13-6.20）

再生鉛市場隨鉛價上調，各品種上漲70-80元/噸，漲幅0.44%～0.48%截至6月20日，還原鉛價格報15800元/噸，再生精鉛價格報15800元/噸，含稅再生精鉛價格報16700元/噸 數據來源：鋼聯數據 再生鉛市場：電池廠開工率企穩為主，周中個別大型鉛蓄電池企業有減產計劃，開工率下調10%～15%，帶動鉛價回落，下游謹慎接貨，維持剛需少采，再生鉛市場散單成交平淡。

周報

廣州期貨：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限

鉛：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限 原料方面，廢電瓶報廢量仍偏低，且回收商利潤微薄影響出貨積極性，再生鉛煉企原料庫存水平維持低位，預計廢電瓶價格維持堅挺供應方面，原生鉛復產與常規檢修并存，整體變動不大；再生鉛前期受環保影響的部分企業有計劃復產，但原料緊張與虧損問題仍存，再生鉛整體供應預計維持低位需求方面，傳統消費淡季效應持續顯現，市場消息某大型鉛蓄電池廠減產10%左右。

期貨公司評論

瑞達期貨：預計滬鉛繼續整體呈現震蕩趨勢

滬鉛夜盤上漲0.12%宏觀面：美聯儲昨夜宣布維持政策利率不變，且在公布點陣圖中下調明年降息預期高位利率可能繼續壓制需求，供應端原生鉛煉廠受到鉛價格回升影響，開工率上漲，產量上漲鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，部分企業下調廢電瓶報價，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續提產難度加大，整體再生鉛供應增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調開工率。

期貨公司評論

廣州期貨：短期鉛價上下空間皆有限

鉛：高成本與弱需求交織，短期鉛價上下空間皆有限 原料方面，廢電瓶報廢量仍偏低，且回收商利潤微薄影響出貨積極性，再生鉛煉企原料庫存水平維持低位，預計廢電瓶價格維持堅挺供應方面，原生鉛復產與常規檢修并存，整體變動不大；再生鉛前期受環保影響的部分企業有計劃復產，但原料緊張與虧損問題仍存，再生鉛整體供應預計維持低位需求方面，傳統消費淡季效應持續顯現，市場消息某大型鉛蓄電池廠減產10%左右。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鉛整體供應走平

滬鉛夜盤上漲0.18%宏觀面：美聯儲昨夜宣布維持政策利率不變，且在公布點陣圖中下調明年降息預期高位利率可能繼續壓制需求，供應端原生鉛煉廠受到鉛價格回升影響，開工率上漲，產量上漲鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，部分企業下調廢電瓶報價，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續提產難度加大，整體再生鉛供應增量有限在此情況下，再生鉛煉廠受虧損及原料制約，被迫下調開工率。

期貨公司評論

瑞達期貨：滬鉛整體供應走平，對價格有一定支撐

滬鉛夜盤下跌0.35%宏觀面：以色列和伊朗戰爭有升級趨勢，若后續伊朗最高領袖刺殺成功，恐會掀起更大波瀾，對于大宗商品來說，波動率加劇，有色板塊來說可能繼續承壓，對于鉛需求將會有較大影響，供應端原生鉛煉廠受到鉛價格回升影響，開工率上漲，產量上漲鉛價小幅回暖，致使再生鉛虧損壓力減小，部分企業下調廢電瓶報價，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續提產難度加大，整體再生鉛供應增量有限。

期貨公司評論

廣州期貨：原生鉛新增檢修企業，整體供應或呈現邊際減量

鉛：終端消費淡季，謹慎看待上方空間 原料方面，廢電瓶貨源仍處于緊張狀態，回收商缺乏利潤，惜售情緒較濃，廢電瓶價格呈現穩中偏強供應方面，原生鉛新增檢修企業，整體供應或呈現邊際減量；再生鉛生產虧損收窄情況下華南駱駝等部分煉企計劃復產，但虧損仍存、原料仍緊，預計再生鉛供應整體仍難有明顯提升需求方面，傳統消費淡季效應持續顯現，鉛蓄電池庫存消化緩慢綜合而言，廢電瓶成本支撐走強，再生鉛復產仍受到虧損及原料制約，終端消費疲軟狀態下建議謹慎看待鉛價繼續反彈空間，主要運行區間參考16600-17200。

期貨公司評論

瑞達期貨：再生鉛虧損壓力擴大

滬鉛夜盤下跌0.18%宏觀面：以色列和伊朗戰爭有升級趨勢，若后續伊朗最高領袖刺殺成功，恐會掀起更大波瀾，對于大宗商品來說，波動率加劇，有色板塊來說可能繼續承壓，對于鉛需求將會有較大影響，供應端原生鉛煉廠受到鉛價格不明朗影響，開工率下滑，產量下滑鉛價接連下跌，致使再生鉛虧損壓力擴大，部分企業下調廢電瓶報價，廢電瓶價格本周持平隨著二季度進入傳統淡季，電池替換需求減少，再生鉛后續提產難度加大，整體再生鉛供應增量有限。

期貨公司評論

廣州期貨：赤峰山金銀鉛計劃停產檢修，預計原生鉛供應或邊際下滑

鉛：再生鉛供應繼續縮減，為鉛價提供一定支撐 原料方面，廢電瓶貨源維持緊張狀態，回收商回收無利潤，持有惜售情緒，再生鉛煉企原料到貨不佳，預計短期廢電瓶價格持穩為主 供應方面，6-8月為原生鉛傳統檢修時期，如赤峰山金銀鉛計劃停產檢修，預計原生鉛供應或邊際下滑；再生鉛仍然面臨著明顯虧損和原料不足問題，加上內蒙古和安徽等地處于環保減產，再生鉛煉企檢停產規模有所擴大需求方面，終端消費無起色，下游電池廠開工無明顯提升計劃，據市場消息，主流鉛酸蓄電池品牌近期有漲價計劃，或對鉛價有一定帶動作用。

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