Mysteel調研：2025年江西銅板帶箔產業調研報告

公司主營產品涵蓋陽極銅、電解銅、銅及銅合金鑄錠、銅及銅合金板帶材、銅及銅合金管棒材等各類銅材，打造了“陽極銅—電解銅—銅鑄錠—板帶材/管棒材—回料金屬再循環”全鏈條產能目前除了銅板帶成品外，還對外銷售板帶胚，原材料基本集團內部提供，板帶貿易量占比超過50% 訂單需求情況：目前銅板帶這塊需求比較穩定，公司板帶胚的市場占有率較高，高銅價會抑制一部分需求。

主編視角

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

相對應的，原有產能開工情況或將小幅下滑，一方面，越來越多產能轉向高端產品方面，該類型產品良品率還處于較低水平，另一方面，加工費承壓迫使企業不得不減量保價，頭部企業或將逐步減少價格競爭，在此情況，控制庫存水平最直接的方法就是控制供應量根據Mysteel調研，到2025年年底，電解銅箔行業設備總產能預計達到222.3萬噸，同比增長18%，其中電子電路銅箔設備產能為82.6萬噸，同比增加13.4萬噸，鋰電銅箔設備產能為139.7萬噸，同比增加20.5萬噸。

年報

Mysteel周報：本周銅箔市場維持平穩偏弱運行 終端市場需求漲幅不明顯(6.20-6.27)

覆銅板企業表示目前進入淡季，產品目前處于兩極分化狀態，高頻高速的高端的產品需求小幅增加，反之普通消費電子類的中低端產品，現處于供過于求，需求表現不樂觀本周電池廠需求表現稍顯波動，3c數碼受相關事件影響，需求可能會出現小幅下降情況，其他廠家表示目前以剛需采購為主，根據訂單需求進行備貨，整體市場交投氛圍表現平平 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心上移明顯，現貨升水止跌回升，周內銅價延續震蕩上行，且臨近半年度末，受制于資金壓力影響，下游企業采購需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價甩貨情緒仍存，現貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進口銅到貨較少影響，社庫維持低位運行，同時少數貿易商逢低收貨，現貨升水止跌回升；下周來看，銅價周尾突破8萬大關，高銅價背景下，下游消費仍較為有限，但考慮到市場到貨預期不強，且月初企業資金壓力釋放，持貨商挺價情緒或將逐漸顯現，料下周升水或區間運行于升50~升200元/噸。

周報

Mysteel半年報：2025年下半年光伏產業鏈預期與現實博弈加劇

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力明顯，價格持續下跌 2025年上半年多晶硅價格跌幅明顯。

熱點聚焦

Mysteel調研：供應不減需求難增 6月電解銅箔加工費持續承壓

4月份光伏儲能搶裝提前釋放了部分訂單，對美出口關稅雖比此前有所下滑，但依舊較高新能源汽車端表現尚可，同比有所增加，但電池端產量增速弱于預期，頭部電池廠存在砍單行為，并且當前無論是原料庫存還是成品庫存均處于較為位置電子端分化比較明顯，中低端消費電子相比前期，5月需求穩中小降，國補帶來的需求持續減少，高端電子市場熱度依舊很高，但該類產品原材料對外依存度較高，國產替代仍需要時間 四、下月預測 6月電解銅箔市場或將延續5月弱勢行情。

主編視角

Mysteel午評：銅價重心回落持貨商挺價情緒顯現 上海電解銅現貨升水上漲

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格78260元/噸，較上一交易日跌165元/噸市場主流報價好銅升200~升230元/噸，較上一交易日上漲40元/噸；平水銅升80~升180元/噸，較上一交易日上漲45元/噸；濕法銅升70~升90元/噸，較上一交易日上漲30元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內震蕩下跌，整體交投重心較上一個交易日下移，現貨升水上漲，成交重心上調早間盤初，市場報價心態不一，少數持貨商主流平水銅品牌報價試探上調至升180~200元/噸，部分企業則報至升100~升140元/噸，好銅品牌亦上調至升2300元/噸附近，日內銅價重心下移，且臨近端午節假，部分下游入市接貨情緒有所提振，但現貨升水走高，市場成交氛圍表現僵持，下游企業有所傾向采購低價非注冊類貨源。

行情簡評

Mysteel參考丨再生銅的近期現狀以及二季度預測

據調研，有部分廠家會采購一些低品質的非標電解銅或銅桿來進行交單或生產，對再生銅的需求減弱，其他主要銅材產能利用率都在4月出現不同程度的下降 四、后期預測 1.供應方面：國內供應放緩 進口趨緊 隨著國家對“以舊換新”的政策支持，不管是報廢汽車或者報廢的家電等都有不同程度的提升，2025年初至5月5日，汽車以舊換新申請補貼申請量突破300萬份，消費者購買12類大家電以舊換新產品5516萬臺，此類產品都需要回收再報廢申請后拆解等流程，具有一定的滯后性，故而供應量將比以往有一定量的提升，且經過時間的沉淀，高價位庫存正被慢慢消化。

Mysteel參考

Mysteel周報：下游節前備貨需求體現 銅現貨升水走強 (4.25-4.30)

由于周內臨近五一小長假，下游企業仍存備貨需求，日內采購接貨情緒相對尚可；同時近期銅價震蕩運行，再生銅加工企業原料采購問題仍相對困難，精煉銅替代效應仍存，部分非注冊以及非標類品牌貨源需求較好本周銅價重心小幅下移，截止周五滬銅05合約盤面收于77450元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價78010元/噸，較上周五下跌130元/噸周內現貨升水重心繼續上抬，由于下游節前備貨需求相對尚可，加之市場主流品牌流通貨源仍趨緊，疊加周內社庫再度表現大幅去庫，近月合約BACK月差持續走擴至200元/噸以上，持貨商看漲后市升水預期較強，挺價情緒相對強烈，現貨升水因此表現走強。

周報

Mysteel：月內銅社庫去庫明顯 五一節后累庫或有限

同時由于近期COMEX-LME價差再度走擴，為規避潛在關稅風險，部分倉單貨源轉運至美國市場，加之部分倉庫貨源轉移至海外或清關進口到國內以供消費，因而整體庫存加快去化速度 數據來源：Mysteel 五、總結與預測 綜上所述，目前國內電解銅社會庫存為16.1萬噸，月內下降17.84萬噸，主因“銀四”市場需求轉暖，各類銅加工產業復蘇，且下游企業逢低補庫，而進口銅到貨依舊較少，均加快國內庫存的去庫速度。

主編視角

Mysteel周報：銅價重心繼續上抬 社庫再度去庫明顯(4.18-4.25)

截至本周四，上海市場社會庫存12.68萬噸，環比上周四去庫2.98萬噸隨著本周滬銅盤面延續震蕩上行，下游部分加工企業謹慎觀望情緒顯現，日內入市采購需求表現減弱，但由于臨近五一節假，日內逢低適量采購備貨需求仍存，加之再生銅企業原料采購仍稍顯困難，例如非注冊以及非標類貨源需求仍相對尚可本周銅價重心上移明顯，截止周五滬銅05合約盤面收于77650元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價78140元/噸，較上周五上漲1730元/噸。

周報

高諾銅業年產15萬噸無氧精銅桿生產線正式試生產

從依賴進口到自己動手，企業走上了創新發展之路，“之前這種同類型智能高端制造設備主要從國外進口，對國內制造業企業的生產提質轉型升級造成了很大的不便，為了行業的長遠發展，我們借鑒中國再生資源產業技術創新戰略聯盟承擔的國家科技支撐項目“廢雜銅直接制桿技術開發與示范”項目和對標美國南線的設備技術，通過自主研發、消化、吸收、再創造，同時聯合包含上海電纜研究所黃崇祺院士、中南大學雷前博士、黃偉萍、費躍程等行業內翹楚，集合先進制造經驗，形成獨有的再生銅平爐與電解銅豎爐共線的多牌號低氧精銅桿（18T/H）生產設備及工藝，目前為國內首臺套技術設備，正式投產后，產品能拉絲到0.15mm以下，優選產品可以拉至0.08mm。

企業動態

Mysteel午評：現貨流通趨少持貨商挺價惜售 上海電解銅升水上抬明顯

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格76320元/噸，較上一交易日漲255元/噸市場主流報價好銅升110~升140元/噸，較上一交易日上漲35元/噸；平水銅升80~升130元/噸，較上一交易日上漲45元/噸；濕法銅升40~升60元/噸，較上一交易日上漲40元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日上移，現貨升水上漲，成交重心上調早間盤初，市場報價貨源有限，少數持貨商平水銅品牌如紫金、紅鷺鄧貨源試探報于升60~升70元/噸，好銅品牌如金川大板鄧貨源報至升100元/噸，然市場現貨流通依舊偏少，且加之臨近周末，部分下游積極入市詢價接貨，低價貨源成交迅速，同時非注冊類品牌貨源同樣成交積極。

行情簡評

Mysteel周報：銅社庫維持大幅下降 現貨升水重心上抬(4.11-4.18)

由于目前下游加工企業代交訂單相對高位，且周內銅價企穩震蕩運行，下游采購補庫情緒仍存，疊加目前再生銅原料緊張，部分再生加工企業轉向采購非標以及非注冊貨源，該類品牌企業采購積極性較好，整體市場需求尚可本周銅價重心上移，截止周五滬銅05合約盤面收于76220元/噸，上海市場1#電解銅現貨均價76320元/噸，較上周五上漲1625元/噸周內現貨升水重心明顯上抬，由于本周正值04合約交割換月，近月BACK結構月差頻繁波動，且下游企業周初表現觀望，入市采購情緒稍顯一般，現貨升水一度走跌至小幅貼水行情運行；但后續隨著交割后，市場流通貨源趨少，且周內社庫去庫明顯，加之下游消費回升，同時部分貿易商存看漲后市升水情緒，周內逢低入市收貨，因此持貨商挺價惜售情緒逐漸顯現，升水表現上抬。

周報

Mysteel周報：終端需求退坡引連鎖反應 硅料市場弱勢格局漸顯（20250414-20250418）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：市場弱勢難改 下行壓力猶存 多晶硅市場延續弱勢運行，價格重心小幅下移，市場交投氛圍冷淡。

周報

Mysteel周報：供需格局轉換驅動價格回調 產業鏈博弈加劇（20250407-20250411）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：庫存壓力加劇 價格維穩艱難 多晶硅市場交投氛圍冷清，價格呈現僵持中暗降的態勢。

周報

Mysteel周報：空調產業鏈原料端周度監測報告（3.22-3.28）

2月出口液晶電視635萬臺，同比下降2.7%；1-2月累計出口1509萬臺，同比增長6.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：電解銅市場供給端智利Altonorte冶煉廠突發不可抗力事件，疊加全球銅礦供應趨緊態勢，供應端給予銅價支撐，但近期高銅價下，終端用銅企業畏高多維持剛需，社會庫存去庫動作緩慢。

周報

Mysteel周報：銅價重心下跌明顯 社庫表現大幅下降(3.28-4.3)

一、市場預測 隨著關稅消息的公布，市場擔憂已久的風險事件告一段落，不過整體依然是超預期的，且后續仍有可能對銅有進一步的動作，銅價的擾動力度雖然有所減弱但依然明顯基本面上，節前市場備貨表現不錯，但仍有部分加工企業擇機在假期期間進行設備檢修，消費端存在一定的干擾因素；然而國內去庫依然在延續，進口少、消費預期穩定是主要因素；國內產出仍有繼續保持較高水平的趨勢，不過隨著檢修季的來臨，市場供給端的擾動有所增加，因此產出的不確定性有所提升；市場消費依然頗具韌性，價格下跌帶來的訂單補充能為加工企業和終端企業帶來生產保障，短期內庫存依然有下降趨勢。

周報

Mysteel：市場供需共振 4月銅庫存有望延續去庫

從近一個月電解銅成交情況來看，成交量逐漸下滑，下游采購日益減少，新增訂單較為有限，長單提貨增加，整體旺季表現不明顯 而Mysteel團隊對各類銅材調研顯示，其3月加工產能利用率均預計提升，尤其銅管市場，因國家出臺的各項家電補貼、依舊換新政策，促進家電消費，同時下游空調企業反饋需求較好，國內3、4月份空調排產計劃預計達到2400萬臺，亦是近5年來的高峰排產值。

主編視角

Mysteel周報：空調產業鏈原料端周度監測報告（3.15-3.21）

2月出口液晶電視635萬臺，同比下降2.7%；1-2月累計出口1509萬臺，同比增長6.8% 四、各原料市場展望 展望本周，首先空調制造原料中有色金屬類：電解銅市場基本面變化尚不明顯，不過目前市場真假信息復雜，對于市場情緒擾動明顯，價格的反復可能性在加大，價格可能會受到市場情緒的影響出現快速的漲跌，需要提防價格快速波動帶來的影響；預計銅價維持高位震蕩表現，回調后仍有繼續上行的趨勢，國內銅價運行區間在79500-82200元/噸，LME銅運行區間在9850-10140美元/噸，海外市場變化更為劇烈，價格走勢也相對更強一些；鋁價方面，西南復產對供應端增量影響有限，傳統金三銀四旺季，需求端近期采買情緒較好，供需格局持續優化。

周報

冀東發展集團國際貿易有限公司榮獲“黑金杯”2024第九屆全球鐵礦供應商20強

冀東發展集團國際貿易有限公司（以下簡稱“冀東國貿公司”）是北京金隅集團股份有限公司成員企業，于2012年3月在北京注冊成立，注冊資本6.3億元，現有員工200余人 冀東國貿公司始終堅持和加強黨的全面領導，堅持“兩個一以貫之”，以卓越黨建領航高質量發展，通過近十年的發展，冀東國貿公司現擁有5個分子公司，分布在北京、上海、香港、內蒙、唐山等地，并在曹妃甸、青島、日照、甘其毛都、二連浩特等國內多個港口和口岸設立辦事處，業務范圍涵蓋國際國內貿易、供應鏈管理、倉儲、物流管理等，業務品種以鐵礦石、焦炭、煤炭、鋼鐵、水泥等相關建材類和冶金類產品為主，以電解銅等有色類產品為輔，進出口國家遍及美國、俄羅斯、非洲、東南亞等 20 余個國家和地區。

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