Mysteel半年報：2025下半年電解銅箔加工費下行壓力難減

儲能電池端受下游相關政策的影響，市場提前搶裝，銅箔需求得以釋放，上半年能儲能電池廠采購銅箔訂單較去年同期有明顯增加，增量超過20%3C數碼電池訂單需求依舊穩定，整體變化不大，購新補貼政策使得部分電子產品消費有所好轉，而出口限制也在一定程度上減少了相關產業的訂單，此消彼長的情況下，上半年3C數碼電池訂單采購量維持3%的增長 數據來源：中國汽車動力電池產業創新聯盟、鋼聯數據 四、上半年電解銅箔進出口情況 2025年1-5月，國內銅箔進口量累計為34023噸，比去年增加2157噸，同比增長6.77%；進口均價為123547元/噸，比去年增加14558元/噸，同比增加13.36%。

主編視角

Mysteel周報：銅價高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

后市來看，宏觀及供應方面，受出口增多影響，國內社庫預計仍將維持低庫存，且宏觀方面對美聯儲7月加息預期增強，但地緣風險因素增加，銅價預計高位盤整概率偏大區域消費方面，6月市場消費疲態有所顯現，零單成交難度增大現貨方面，下周到貨預期偏少，疊加周一換月后，市場流通貨源依舊不多，預計持貨商零單或有挺價意愿，升貼水將在升100~300區間運行 三、電解銅現貨成交量 6月13日，根據Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.47萬噸，較上一個交易日減少0.52萬噸，環比減少17.35%。

周報

Mysteel周報：空調產業鏈原料端周度監測報告（5.17-5.23）

一、原材料品種價格監測 截止2025年5月26日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心下移，隨著周內進口銅流入量增多，同時交割倉單貨源大量流出補充市場，部分持貨商積極拋售升水換現，現貨升水高位回落；但由于主流品牌貨源流通仍稍顯偏少，且部分企業仍存一定惜售情緒，主次品牌價差部分時間有所拉大至百元每噸附近；同時由于價格重心走跌，下游企業新增訂單增加，疊加升水同步下跌，市場消費有所提振。

周報

Mysteel參考丨再生銅的近期現狀以及二季度預測

圖3：2021年-2025年再生銅進口量（單位：萬噸） 數據來源：鋼聯數據 圖4：樣本國內廢銅供應量走勢（單位：萬噸） 數據來源：鋼聯數據 三、加工利廢企業的整體需求表現一般 圖5：小樣本陽極銅周度產能利用率 數據來源：鋼聯數據 圖6：銅陽極加工利潤走勢（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 圖7：主要銅材產能利用率走勢（單位：%） 數據來源：鋼聯數據 同樣，因銅陽極板多為簽訂長單生產為主，價格的突然下跌使得生產陽極銅的廠家加工利潤也直轉急下，甚至出現虧損狀態，其產能利用率也從近期高點53.39%下跌至24.12%；且再生銅桿廠家因精廢價差的收窄，部分廠家將目光轉向電解銅市場。

Mysteel參考

Mysteel周報：空調產業鏈原料端周度監測報告（5.10-5.16）

一、原材料品種價格監測 截止2025年5月16日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心上移，周內臨近05合約交割換月，由于BACK月差高位運行于400元/噸以上，下游謹慎觀望情緒較強，入市接貨需求較弱，同時部分持貨商積極下調升水出貨，現貨升水快速走跌， 且大部分時間表現貼水行情運行；隨著本周冶煉廠發貨有所增加，同時保稅區倉單貨源清關進口至國內，社庫止降回升。

周報

Mysteel調研：銅管企業訂單增量 價格回落成交回暖（3.29-4.3）

價格回落下游企業詢價補貨積極性有所提高，整體交投有所好轉銅管企業開工率小幅上升且對后期訂單較為樂觀，隨著產量提升，電解銅采購小幅增量，清明節假期較短，企業表示已經備貨完畢 二、分區域周度產量概述 數據來源：鋼聯數據 浙江省5家銅管生產企業，樣本企業周度總產能7500噸，占全國31家樣本企業總產能16.45%，本周浙江總產量6900噸，周度產能利用92%，較上周上漲2.7%；浙江地區企業產量繼續提升，多數企業產能已經接近完全釋放，需求端訂單不斷增量，銅管需求表現旺盛，尤其頭部企業有提前備貨意愿，整體浙江地區企業呈現旺季表現。

周報

Mysteel調研：銅管價格上漲 企業供應持續增量（3.15-3.21）

伴隨銅管企業排產的增加，企業電解銅采購量也逐步上升，但本周銅價不斷上漲，銅管企業按照嚴格套保執行，規避價格波動風險，企業表示銅管市場競爭激烈，短期仍要爭取訂單，搶占市場供應 二、分區域周度產量概述 數據來源：鋼聯數據 浙江省5家銅管生產企業，樣本企業周度總產能7500噸，占全國31家樣本企業總產能16.45%，本周浙江總產量6400噸，周度產能利用85.3%，較上周上漲6.6%；浙江市場大型企業接近滿產，空調主機廠訂單不斷增量，銅管需求表現旺盛，中小企業的生產增幅有限，受限于自身產能。

周報

Mysteel調研：2025年3月江西銅加工產業走訪調研報告

2025年初，銅價保持高位運行趨勢，全球貿易沖突不斷，關稅政策頻發，中美經濟周期錯位，宏觀格局錯綜復雜在經歷跨年月之后，銅加工板塊也迎來上升周期，供應端反彈明顯，國內需求緩慢復蘇，市場活躍度好于前期目前銅加工企業生產、訂單狀況如何？江西地區終端需求是否回暖？政策面情況如何？供需兩端能否重回平衡點？針對此類問題上海鋼聯進行了實地走訪調研： 調研時間：2025年3月3日-3月6日 調研地點：撫州市、貴溪市、上饒市 調研方式：實地走訪 調研目的：走訪銅加工企業，了解企業實際供需情況及未來預期 調研對象：江西市場電解銅、銅桿、銅棒、銅板帶生產企業 生產企業A： 生產情況：目前銅棒產量月均3000噸左右，相比去年有所下滑，開工率不足50%，加工費在1500-1750元，訂單流轉很快，生產成本有一定優勢，主要是政策面及原材料影響較大。

主編視角

Mysteel：天津新能受邀支持“2025年（第四屆）華北地區銅桿及線纜產業大會”

產品符合歐盟RoHS要求和REACH法規要求集團自研的新能云平臺為集采銷對接、生產管理、倉配支持、金融服務和企業運營管理為一體的綜合性服務平臺，實現再生資源從回收、利用、再制造到銷售全過程的數智化管理，完成全流程數據可追溯集團致力于打造科技、數智、環保的再生資源循環體系，努力成為全球卓越的再生資源產品和解決方案服務商 采購物料類別： 報廢車類、廢鋼類、廢鋁類、廢家電類、廢五金類、廢銅類、廢塑料類、廢紙類等； 銷售產品類別： 鋅鋁產品：鋅錠、鋁錠、破碎生鋁、破碎熟鋁、鎂鋁、輪轂等； 銅產品：高純銅桿、T2桿、無氧桿、保阻桿、陽極板、電解銅等； 鋼產品：鋼坯、螺紋鋼、帶鋼；廢鋼破碎料、鋼筋切粒、剪切料等； 其他產品：廢舊輪胎、廢玻璃、單車塑料、二手件等； 業務聯系： 張雪純：13652171896 張 揚：18722325555 張貴鈺：16760226666 劉 超：18622219911 。

會議預告

Mysteel調研：供需博弈與成本驅動下的銅管市場新局勢

近期銅價走勢先抑后揚，宏觀層面對銅價的影響溫和，美元指數回落推動銅價出現上漲動力雖然國內電解銅社會庫存雖然仍處于累積狀態，但增量的趨勢明顯放緩隨著時間逐漸臨近3月，下游企業生產節奏將逐步加快，“金三銀四”的傳統制造業旺季也將到來，銅管市場近期價格隨銅價表現偏強，企業訂單是否受到影響？今年銅管需求是否超越去年同期表現？為此Mysteel進行了調研 數據來源：鋼聯數據 從價格方面看，本月銅管價格小幅上漲，月初浙江地區TP2光面小盤管的出廠價格在78900元/噸左右，在2月14日上漲至81100元/噸，高低價差2200元/噸，截止上周五浙江地區TP2光面小盤管的出廠價格維持在81000元/噸左右，較月初上漲2.66%。

主編視角

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.1.10）

2025年1月10日Mysteel中國銅市情緒調研為55.11，較上周上升27.02。

情緒指數

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

進入四季度，新能源車企也開啟了年底沖量的計劃，搶車補、搶出口促使原材料需求上漲，電池廠排產量持續上升，頭部企業排產增加10%以上，需求非常強勁根據中國汽車動力電池產業創新聯盟的數據顯示，2024年1-10月，我國動力電池累計裝車量405.8GWh, 累計同比增長37.6% 圖4：2022-2024年動力電池月度裝車量數據（單位：GWh） 數據來源：中國汽車動力電池產業創新聯盟、鋼聯數據 2.電子產業運行情況分析 相比于新能源市場，電子電路市場今年整體低位運行，消費市場難有好轉跡象，電解銅箔價格與需求雙重承壓。

Mysteel參考

Mysteel：喜報！“2024年（第六屆）中國電解銅優質供應商二十強”獲獎名單！

歡迎各位電解銅行業朋友報名參加，至現場與電銅朋友們把酒言歡，詳情請聯系會議活動聯系人張艷021-26090066/15079273175（活動提醒：此次頒牌不得代領，2024年12月2日前未明確表示可至現場領獎的單位視為自動棄權，將由其后續排名企業遞進替補。

會議預告

Mysteel調研：需求劈叉價格承壓 11月銅箔供應預期持平

電子電路銅箔10月處境依舊艱難，這既表現在訂單上也表現在加工費上，部分企業還需要通過降價來搶占市場，常規產品加工費多數位于成本線以下，減產降庫存保加工費成為主流，日臺產品與大陸產品加工費差距繼續拉大從企業類型來看，目前大型企業與中小型企業之間加工費存在一定差距，特別是電子電路銅箔，品牌效益明顯，老牌頭部企業價格優勢繼續拉大，但此前擴產以及轉產導致頭部企業出貨壓力增加，導致其在加工費博弈中位于下風 數據來源：鋼聯數據 供應端：去庫節奏影響供應，電解銅箔供應與此前持平 據Mysteel調研國內21家電解銅企業，總涉及產能87.5萬噸，數據顯示2024年10月國內電解銅箔總產量為4.93萬噸，環比減少0.8%，同比減少16.4%，產能利用率為66.84%。

主編視角

Mysteel調研：銅管供需逐步改善 四季度下游需求可期

近期美元強勢，海外市場風險偏好降低，不論國內的刺激舉措還是美聯儲的降息預期，對銅價的走勢影響依然強烈，疊加庫存升壓壓制，銅價上周表現震蕩進入本周，美指高位下挫支撐金屬價格反彈滬銅市場低位補貨需求增強，促使期銅價格穩步回升，銅管價格受銅價影響，價格重心上移 價格方面，截止目前上海地區電解銅月均價為77280元/噸，月環比上漲2595元/噸，漲幅3.43%，10月寧波地區TP2紫銅管月均價為80900元/噸，環比上漲2620元/噸，漲幅3.35%；10月銅價走勢反彈，整體銅管均價跟漲為主，上周銅價階段性回調，影響銅管價格走勢，同時干擾了銅管企業訂單成交表現，本周價格再度反彈，受抑的市場交易活動有望緩解。

主編視角

Mysteel周報：銅價重心上移明顯
60;現貨升水承壓回落(9.20-9.27)

后市來看，宏觀方面，目前國內社庫去庫開始放緩，同時國內外寬松政策不斷放出，疊加美聯儲下一步降息預期仍存，銅價上行趨勢增強，節后或將出現小幅累庫消費方面，西南本土消費表現依舊不太理想，下游對于長單的提貨進度普遍有所放緩升貼水方面，下周度過國慶假期后，持貨商出貨意愿或將增強，預計現貨升貼水將有所下調，預計維持在升0--升80區間進行調整 三、電解銅庫存變化分析 本周（9.19~9.26）國內市場電解銅現貨庫存15.44萬噸，較19日降3.95萬噸，較23日降1.47萬噸；本周上海市場庫存維持去庫趨勢，周內部分倉庫國產到貨依舊有限，入庫偏少，雖進口銅有所增量，但臨近傳統國慶節假，下游加工企業部分時間部分需求表現積極，周內出庫量依舊較為可觀，因此入庫不多，出庫尚可，庫存表現下降。

周報

Mysteel：山東大三才金屬材料有限公司邀您參加“2024年（第六屆）中國再生銅產業大會”

是一家以各類廢舊紫銅以及電解銅的貿易企業，年銷售各類紫銅約9萬余噸歡迎廠家訂購下單！ 主營產品：電解銅，光亮高、低壓纜粗，海底銅，光亮T2銅，清光亮銅，雜銅，火燒線以及各類銅米等 業務聯系：吳大明 13645492228 地址：山東省臨沂市蘭山區李官鎮華東有色金屬城余姚街55號。

會議預告

Mysteel調研：下游產品支撐偏弱 銅管階段性走低

導語：目前國內銅管市場繼續弱勢運行，一方面因為銅管廠產能富足，市場訂單大部分跟著需求走，另一方面受國內下游需求低迷拖累，本月大量空調主機廠高溫休假，因此下游開工降低受需求低迷影響，下游企業開工欠佳，維持剛需采購為主，銅管訂單難有起色，8月份預估產量環比下降 數據來源：Mysteel 8月份國內銅管價格震蕩上行，截止到29日，銅管價格報77400元/噸，較去年同期仍處于較高位，上調4700元/噸，漲幅高達6.46%，銅管價格受原料電解銅影響較大，月初寧波小規格TP2 銅管價格在78400元/噸，中上旬跌至月內最低點74200元/噸，隨后受宏觀方面，國內外多項重要數據陸續發布，整體情況好于市場預期，9月美聯儲降息已成定局，市場情緒轉好，此外，供需方面，國內廢銅供應偏緊的情況逐步顯現，進一步加劇了市場對供應端的擔憂，階段性利好精銅消費，國內電解銅現貨庫存持續的去庫，疊加對“金九銀十”消費的預期，銅價重心上移上漲至74980元/噸，隨著銅價逼近75000元/噸的位置,下游觀望情緒增加,國內入庫節奏有所放緩，當前在無更多利多消息的刺激下銅價沒有持續上行的動力，短期關注宏觀預期的變化。

主編視角

Mysteel周報：汽車原材料價格監測（8.5-8.9）

7月，中國制造業景氣度在9個月來首次放緩，新訂單量收縮，采購量指數下降，產出增速出現明顯下滑美聯儲繼續按兵不動，為9月降息鋪路，通脹之外新增關注就業風險，鮑威爾:預期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯儲通訊社”稱，美聯儲重大轉變，兩年來首次更平等對待就業和通脹目標，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國內市場電解銅現貨庫34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價重心下移，下游消費存在一定的逢低補庫的需求，另外再生系方面受政策預期變動影響，出現較大面積的停減產，階段性利好精銅消費，導致近期庫存呈現持續去庫的狀態，但當前庫存水平仍高往年同期水平。

汽車

Mysteel周報：機械原材料價格監測（8.5-8.9）

7月，中國制造業景氣度在9個月來首次放緩，新訂單量收縮，采購量指數下降，產出增速出現明顯下滑美聯儲繼續按兵不動，為9月降息鋪路，通脹之外新增關注就業風險，鮑威爾:預期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯儲通訊社”稱，美聯儲重大轉變，兩年來首次更平等對待就業和通脹目標，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國內市場電解銅現貨庫34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價重心下移，下游消費存在一定的逢低補庫的需求，另外再生系方面受政策預期變動影響，出現較大面積的停減產，階段性利好精銅消費，導致近期庫存呈現持續去庫的狀態，但當前庫存水平仍高往年同期水平。

機械