Mysteel午評：銅價高位震蕩持貨商積極甩貨 上海電解銅升水下跌明顯

整體來看，銅價高位震蕩運行，BACK月差日內有所收斂，但下游接貨意愿較弱，現貨升水承壓下跌；后續來看，考慮到目前社庫維持低位運行，且市場到貨難有增量，主流品牌貨源流通仍稍顯有限，預計短期交割換月，現貨升水或拉鋸于貼50~升0元/噸附近 市場情緒：日內銅價重心小幅上移，BACK結構月差收斂，但高月差、高銅價背景下，下游企業入市接貨情緒低迷；持貨商積極甩貨情緒顯現，現貨升水承壓走跌 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅分析報告】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel解讀：銅價跌幅明顯下游補庫積極 電解銅庫存維持大幅去庫

本周（4.03~4.10）國內市場電解銅現貨庫存27.03萬噸，較3日降4.34萬噸，較7日降2.99萬噸； 上海庫存18.13萬噸，較3日降3.11萬噸，較7日降1.57萬噸； 廣東庫存4.58萬噸，較3日降0.47萬噸，較7日降0.46萬噸； 江蘇庫存3.65萬噸，較3日降0.94萬噸，較7日降1.11萬噸； 本周上海市場環比上周庫存繼續大幅下降；一方面周內銅價跌幅明顯，下游企業逢低補庫積極，市場需求回升明顯；另一方面，市場不論國產以及進口貨源到貨仍不多，倉庫入庫有限；下周來看，隨著短期銅價受宏觀情緒影響，日內波動幅度加大，同時下游經過前期低位補庫，料采購情緒稍顯謹慎，且下周進口銅清關流入量表現增加，因此下周去庫幅度有所放緩。

主編視角

Mysteel午評：持貨商積極出貨情緒仍存 上海電解銅升水延續下跌

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74695元/噸，較上一交易日跌75元/噸市場主流報價好銅貼20~升20元/噸，較上一交易日下跌60元/噸；平水銅貼40~貼10元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；濕法銅貼80~貼60元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內震蕩回升，整體交投重心較上一個交易日小幅下移，現貨升水走跌，成交重心下調早間盤初，市場報價心態不一，個別持貨商主流平水銅品牌始報于貼30~貼20元/噸，部分貿易商觀望情緒較濃，早間平水銅品牌報價試探報于升0~升20元/噸，好銅品牌亦報至升20~升40元/噸，然日內近月合約BACK結構月差再度擴大，下游接貨情緒較弱，現貨成交表現僵持；少數持貨商以促成交開始積極下調報價出貨，部分主流品牌貨源低價至貼40~貼30元/噸成交集中；至第二個交易時段，市場報價仍較為混亂，部分貿易商主流平水銅品牌維持貼30~貼20元/噸出貨，但少數企業仍存挺價情緒，日內基本挺于平水附近，隨著銅價窄幅震蕩，下游入市接貨需求有限。

行情簡評

Mysteel午評：銅價反彈上漲持貨商積極出貨 上海電解銅升水走跌

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74130~75410元/噸，較上一交易日漲2690元/噸市場主流報價好銅升50~升70元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；平水銅升0~30元/噸，較上一交易日下跌45元/噸；濕法銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日下跌45元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上一個交易日大幅上移，現貨升水下跌，成交重心下調早間盤初，部分持貨商主流平水品牌報價試探報于升40~升80元/噸，好銅品牌報至升90元/噸，然日內銅價受宏觀情緒影響，開盤大幅反彈拉升，下游企業基本駐足觀望為主，入市詢價氛圍表現清淡，同時近月合約BACK結構月差有所收窄，但持貨商難以挺價，現貨升水快速下調；至第二個交易時段，主流平水銅品牌貨源走跌至升20~升30元/噸，部分低價平水貨源如金川ISA、金冠等報至升0元/噸，好銅品牌亦下調至升50~升60元/噸，隨著銅價維持震蕩上漲，下游企業逢低入市剛需接貨，現貨升水有所回升，但整體需求相對有限。

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Mysteel午評：庫存持續累積 重慶電解銅交易不暢

價格：2月11日，重慶市場電解銅中間價77105元/噸，較上一個交易日下跌75元/噸；供應商主流升貼水均價升25元/噸，環比上調。

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Mysteel午評：現貨升水走高 廣東電解銅成交表現較為積極

價格：截止到11月12日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價76185元/噸，較上一交易日跌520元/噸，現貨升貼水價格升240~290元/噸，較上一交易日漲60元/噸 供需：今日銅價表現走低，市場對平水銅報價升240~290元/噸，市場流通貨源偏緊，提振現貨升水走強，持貨商積極挺價，下游企業擔憂供應緊張加劇，也表現積極補庫；部分貿易商反饋有從華東調貨，但目前滬粵升水價差利潤有限，預計到貨量不多，短期內現貨升水依舊表現偏強運行。

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Mysteel午評：銅價連續下跌 華北市場電解銅成交表現較為積極

11月14日，沈陽市場電解銅價格73580-73620元/噸，中間價73600元/噸，較上個交易日價格跌1180元/噸，平水銅升40-80元/噸。

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Mysteel午評：銅價反彈上漲持貨商積極出貨 上海電解銅升水承壓走跌

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格72610/噸，較上一交易日上漲675元/噸市場主流報價好銅升50~70/噸，較上一交易日下跌35元/噸；平水銅升30~升40元/噸，較上一交易日下跌30元/噸；濕法銅貼20~升0元/噸，較上一交易日下跌35元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水回落，成交重心下調早間盤初，市場持貨商報價心態不一，少數貿易商主流品牌貨源如大江PC、JCC等低價至升30~升50元/噸出貨，部分企業仍存挺價情緒，平水銅品牌維持升60~升80元/噸報價，但由于日內銅價上漲，下游企業入市觀望情緒較濃，高價升水貨源成交不佳，加之進口銅集中到貨流入，市場流通貨源較為充裕，部分貿易商以促成交開始積極下調報價出貨；至第二個交易時段，市場主流平水銅報價走跌至升40~升50元/噸，好銅品牌如3C-P、貴溪等貨源同樣下跌至升70~升80元/噸，隨著部分下游逢低入市接貨，部分平水銅貨源被壓價至升10~升30元/噸成交，主流國產平水品牌集中成交于升30~升40元/噸，好銅品牌亦有所走跌至升50~升70元/噸部分成交。

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Mysteel午評：臨近交割換月 廣東市場電解銅成交較為積極

價格：截止到8月14日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價72225元/噸，較上一交易日跌90元/噸；好銅價格升50元/噸，較上一交易日漲10元/噸，平水銅價格升0元/噸，較上一交易日跌20元/噸。

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Mysteel午評：銅價小幅上漲現貨成交難顯積極 上海電解銅升水下跌

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格78380元/噸，較上一交易日上漲190元/噸市場主流報價好銅貼210~貼190元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；平水銅貼250~貼230元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；濕法銅貼320~貼290元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水下跌，成交重心下調早間盤初，部分持貨商主流品牌如大江PC、魯方、金川等品牌試探上調報于貼210~190元/噸，少數企業仍維持昨日成交水平報價，始報于貼250~貼230元/噸，由于銅價上漲，下游仍表現剛需接貨，消費難有增長空間且此價位現貨成交表現僵持，持貨商無奈只能開始連續下調報價出貨；至第二個交易時段，主流平水銅品牌報價走跌貼250~貼230元/噸，少數貨源如鐵峰PC被壓價至貼280元/噸附近成交，好銅品牌如金川大板、3C-P同樣下調至貼210~200元/噸左右表現部分成交，但因市場需求仍較為有限，后續成交難顯積極。

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Mysteel午評：銅價大幅上漲市場成交難顯積極 上海電解銅換月升水報價顯分歧

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格82060元/噸，較上一交易日上漲830元/噸市場主流報價好銅升250~貼230元/噸，較上一交易日下跌280元/噸；平水銅貼290~貼240元/噸，較上一交易日下跌290元/噸；濕法銅貼370~貼350元/噸，較上一交易日下跌235元/噸 供需：隔夜銅價高開低走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日大幅上漲，現貨升水高開低走，成交重心下調。

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Mysteel午評：銅價高位震蕩市場成交難顯積極 上海電解銅現貨升水企穩

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格78885元/噸，較上一交易日上漲275元/噸市場主流報價好銅貼210~貼150元/噸，較上一交易日持平；平水銅貼240~貼200元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼340~貼300元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜盤面高開高走，日內震蕩走跌，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水企穩，成交重心變化不大早間盤初，市場持貨商報價心態不一，少數企業上調報價至貼140元/噸出貨，部分貿易商仍維持貼210~貼200元/噸報價，但由于銅價高企，下游節前備貨情緒難以體現，日內仍維持剛需接貨為主，隨著高價升水貨源難以成交，市場主流報價逐漸穩定于貼210元/噸附近。

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Mysteel午評：銅價再度走高市場成交難顯積極 上海電解銅現貨升水企穩

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格72025元/噸，較上一交易日上漲440元/噸市場主流報價好銅貼220~貼190元/噸，較上一交易日持平；平水銅貼240~貼200元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼340~貼320元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜盤面低開高走，日內震蕩走高，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水弱勢運行，成交重心企穩早間盤初，市場主流平水銅報價始報于貼220~210元/噸，好銅如金川大板、3C-P等貨源報于貼210~貼180元/噸，濕法如ESOX、RT等報于貼320~280元/噸，然銅價震蕩走高，下游多駐足觀望，入市采購稍顯謹慎，但部分貿易商不愿低價大貼水出貨，報價仍相對穩定，僅少數持貨商繼續下調報價至貼240~貼230元/噸；至第二個交易時段，主流報價基本企穩于貼220~貼200元/噸附近，隨著銅價進一步上漲，下游逐漸逢低入市剛需接貨，主流平水銅品牌成交于貼240~貼200元/噸，好銅如3C-P、金川大板亦成交貼220~貼190元/噸，濕法如RT、SPENCE、ESOX貼340~貼320元/噸成交居中。

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Mysteel午評：進口銅有所流入市場成交難顯積極 上海電解銅現貨升水承壓走跌

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格71900元/噸，較上一交易日下跌315元/噸市場主流報價好銅貼210~貼180元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅貼220~貼190元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼310~貼290元/噸，較上一交易日下跌15元/噸 供需：隔夜盤面低開高走，日內震蕩走低，整體交投重心較上個交易日下移，現貨升水弱勢運行，成交重心下移開盤市場主流平水銅報價始報于貼180~貼170元/噸，好銅品牌報于貼170~貼140元/噸，但早間銅價窄幅震蕩，下游入市稍顯觀望，現貨成交仍較為僵持，僅個別持貨商反饋如JCC等貨源貼190元/噸表現成交；至第二個交易時段，市場主流報價逐漸下調至貼220~貼200元/噸，好銅如金川大板同樣走低至貼190元/噸，由于周初進口貨源流入，進口好銅如3C-P等貨源報價不一，日內部分貿易商低至貼220元/噸出貨，隨著銅價逐漸開始走跌，現貨成交表現回升，主流平水銅品牌貼220噸/附近成交相對集中，好銅金川大板亦貼190元/噸成交。

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Mysteel午評：庫存累積出貨放緩 重慶電解銅成交慘淡

價格：3月25日，重慶市場電解銅71950-72350元/噸，中間價72150元/噸，較上一個交易日下跌30元/噸；供應商現貨主流報價貼水170元/噸。

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Mysteel午評：銅價再次上揚現貨成交難顯積極 上海電解銅升水小幅走跌

至第二個交易時段，主流品牌報價下調至貼20~貼10元/噸，部分下游逢低入市接貨，成交稍有回升，整體氛圍較為一般整體來看，銅價再度走高至68000元/噸上方，下游消費表現受抑，成交難顯積極；但后續節前備貨預期仍存，現貨升水下跌空間有限 市場情緒：日內銅價上漲，下游入市接貨情緒不高，但持貨商挺價情緒尚濃，報價有所企穩 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

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Mysteel午評：現貨成交積極市場流通貨源緊俏 上海電解銅升水大幅上抬

市場情緒：日內市場成交情緒高漲，下游入市采購積極性維持尚可，低價貨源基本市場迅速清掃，加之流通現貨偏少，貿易商挺價情緒濃烈 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

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Mysteel午評：進口銅持續流入部分貨商積極出貨 上海電解銅升水延續走低勢頭

后續隨著低價貨源唄市場清掃，現貨升水表現企穩整體來看，銅價震蕩偏強，消費難有明顯提振，且進口銅流入沖擊，短期現貨升水仍將表現承壓 市場情緒：今日銅價價格重心上移，下游入市接貨情緒較上個交易日減弱，現貨成交受抑；且進口銅持續流入沖擊，少數貿易商積極降價出貨情緒濃烈，升水承壓走低 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

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Mysteel午評：價格繼續下跌 華北電解銅市場拿貨積極

9月26日，沈陽市場電解銅價格67987~68090元/噸，中間價68030元/噸，較上個交易日價格下跌170元/噸，平水銅升210~250元/噸天津市場電解銅價格67800~67880元/噸，中間價67840元/噸，較上個交易日價格下跌195元/噸，平水銅升20~升60元/噸山東市場電解銅價格67760~67990元/噸，中間價67875元/噸，較上一個交易日下跌130元/噸，平水銅升0~升200元/噸。

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Mysteel午評：市場到貨增加貨商積極降價出貨 上海電解銅升水大幅回落

市場情緒：今日銅價下跌，下游入市接貨情緒不強，謹慎觀望情緒尚存，貿易商反饋日內成交仍有限，且由于市場到貨增加，流通貨源偏緊局面改善，部分持貨商積極下調報價出貨 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

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