道氏技術在非洲剛果（金）已建成年產電解銅3.2萬噸產能

1月4日，道氏技術在投資者互動平臺表示，公司目前在非洲剛果（金）已建成年產電解銅3.2萬噸和鈷中間品0.3萬噸金屬量的總產能

企業動態

Mysteel：宏觀風險與產業調整并存 二季度銅市場預期重塑

一季度國內電解銅進口同環比均大幅下降，核心的主要因素在于海內外價格差，美國銅價于國內銅價最高時相差1400美元/噸，導致海外市場的進口貨源持續向美國市場輸送，流向國內的貨源因此明顯減少，同時也讓國內更多的進口銅由此前的南美貨源開始轉變成非洲貨源 預計二季度國內電解銅進口量為87.5萬噸，較2024年二季度減少2.39萬噸，降幅為2.66%；較2025年一季度增加5.7萬噸，增幅為6.97%。

主編視角

冀東發展集團國際貿易有限公司榮獲“黑金杯”2024第九屆全球鐵礦供應商20強

冀東發展集團國際貿易有限公司（以下簡稱“冀東國貿公司”）是北京金隅集團股份有限公司成員企業，于2012年3月在北京注冊成立，注冊資本6.3億元，現有員工200余人 冀東國貿公司始終堅持和加強黨的全面領導，堅持“兩個一以貫之”，以卓越黨建領航高質量發展，通過近十年的發展，冀東國貿公司現擁有5個分子公司，分布在北京、上海、香港、內蒙、唐山等地，并在曹妃甸、青島、日照、甘其毛都、二連浩特等國內多個港口和口岸設立辦事處，業務范圍涵蓋國際國內貿易、供應鏈管理、倉儲、物流管理等，業務品種以鐵礦石、焦炭、煤炭、鋼鐵、水泥等相關建材類和冶金類產品為主，以電解銅等有色類產品為輔，進出口國家遍及美國、俄羅斯、非洲、東南亞等 20 余個國家和地區。

鐵礦評選

冀東發展集團國際貿易有限公司榮獲2024（第七屆）鐵礦石長期誠信服務商

宗旨是為了響應“十四五”時期關于高質量發展的號召，發揮優秀企業的良好示范作用，加快企業信用體系建設，營造誠實守信的鐵礦石市場環境與信用環境，促進企業健康發展，也為輔助建立鐵礦石市場誠信體系 冀東發展集團國際貿易有限公司（以下簡稱“冀東國貿公司”）是北京金隅集團股份有限公司成員企業，于2012年3月在北京注冊成立，注冊資本6.3億元，現有員工200余人 冀東國貿公司始終堅持和加強黨的全面領導，堅持“兩個一以貫之”，以卓越黨建領航高質量發展，通過近十年的發展，冀東國貿公司現擁有5個分子公司，分布在北京、上海、香港、內蒙、唐山等地，并在曹妃甸、青島、日照、甘其毛都、二連浩特等國內多個港口和口岸設立辦事處，業務范圍涵蓋國際國內貿易、供應鏈管理、倉儲、物流管理等，業務品種以鐵礦石、焦炭、煤炭、鋼鐵、水泥等相關建材類和冶金類產品為主，以電解銅等有色類產品為輔，進出口國家遍及美國、俄羅斯、非洲、東南亞等20余個國家和地區。

鐵礦評選

Mysteel調研：2024年10月銅管企業產能利用率上漲7.18% 11月產量有望繼續增加

北美市場整體庫存處于低位，需求旺盛，訂單的開啟帶動了市場需求，成為出口增長的一大亮點，歐洲市場因黑海沿岸的高溫天氣導致補庫需求旺盛，出口量也同比大幅增長非洲等新興市場對空調的需求持續增長，為空調行業帶來了新的增長機遇 展望11月，月初多項重要事件以及宏觀數據發布的時間疊加，美債收益率和美元指數大幅走高，貴金屬和有色金屬大幅下挫，后續還要關注人大常委會和美聯儲11月議息會議等結果從銅管市場當前基本面情況來看，供需格局逐步趨于好轉，空調成品庫存壓力稍有緩解且后期雙十一等電商節支撐需求，市場買氣好轉，預計銅管市場近期需求不斷增加，且主機廠排產計劃增加吸引終端用戶陸續補貨，后期等待需求繼續改善，11月銅管產量有望增加至17萬噸，產品價格或繼續等待電解銅價格指引。

主編視角

Mysteel：消費旺季雖遲但到 國內電解銅社庫降幅明顯

數據來源：鋼聯數據 但據Mysteel調研了解，月內實際抵港到船貨源不及預期，部分來自非洲及南美洲地區的進口船只因政局動蕩以及天氣惡劣等多方因素干擾而延期抵港，因此抵港貨源有限，即便清關進口也少有入庫，大多直接流入國內下游工廠，同時倉庫貨源亦有所出庫，故國內電解銅現貨庫存下降速度加快。

主編視角

Mysteel：2024年9月9日銅產業早讀

銅精礦：上周銅精礦主流成交由10月船期向11月過渡，TC主要在5-6美元/干噸，多是M+4/M+5，較上周有小幅下調市場參與者多是觀望情緒，而且部分煉廠表示接下來會為春節前后備貨，可能會刺激四季度加工費進一步下調 電解銅：上周上海市場現貨成交整體表現一般，銅價周五反彈上漲，問下來貿易商反饋的接貨情緒都相對比較謹慎，加上進口銅集中到港流入，現貨升水繼續維持承壓下跌的一個走勢，然后本周末跟周初仍然有不少進口銅到貨流入，雖然大部分是非洲那邊的貨源，預計對于升水還是有一定沖擊，但是臨近中秋節假，了解下來部分持貨商對于節前備貨需求還是有預期，所以升水下跌空間也有限。

行情簡評

Mysteel: 2024年9月6日銅產業早讀

銅精礦：南非HarmonyGold公司于2022年收購了澳大利亞EvaCopper項目，目前正更新該項目的可行性研究預計該項目將耗時兩年時間建設，到2028年開始正式投入生產，每年銅產量可達6萬噸 電解銅：昨日上海市場現貨成交較為一般，貿易商反饋主流的平水品牌成交相對困難，雖然銅價這邊繼續下跌，但整體問下來的成交量相對上個交易日還是有下滑，然后加上昨天進口銅集中到貨流入，市場積極出貨的情緒還是存在，現貨升水因此表現承壓走跌，了解到本周末以及下周的話，仍然有不少進口銅到貨，量的話大概1.5萬噸左右，大部分還是非洲那邊的貨為主，因此下周的升水預計會有所回落，但因為目前冶煉廠這邊發貨比較少，國產貨流通相對不多，加上昨天庫存繼續去庫，下跌的空間因有限。

行情簡評

Mysteel周報：下游消費表現改善 銅現貨升水企穩上漲(8.2-8.9)

一、市場預測 近期市場情緒變化明顯，尤其是經歷了日本股市、虛擬貨幣市場等劇烈動蕩之后，加之美國勞動力市場降溫，市場對于后續歐美衰退的預期提升，市場情緒下滑明顯；下周面臨美國核心通脹數據發布，又將是影響市場對于美聯儲短期降息的重要判斷指標。

周報

COMEX銅交割憂慮短期難緩解

根據LME庫存原產地的情況，至少70%的庫存不被COMEX接受，那么實際可用于騰挪的庫存僅為4萬噸左右，考慮到俄銅被限制價格的影響，預計這4萬噸庫存中北美為1萬噸、歐洲為2萬噸、亞洲為1萬噸 國內方面，國內冶煉廠生產的電解銅無法用于COMEX銅的交割，因此市場需要考慮的因素僅為保稅區的進口銅是否存在再度出口的可能目前保稅區的電解銅庫存量約為8萬噸，考慮到4月下旬滬倫比值下挫，部分冶煉廠考慮布局電解銅出口的情況，以及進口銅中非洲銅以及俄銅的占比增加，而這兩個產地的銅被排除在交割體系之外，因此，實際可用于支撐COMEX銅交割的數量預計為3萬噸。

國際資訊

冀東發展集團國際貿易有限公司榮獲第七屆“黑金杯”2023全球鐵礦供應商二十強

冀東發展集團國際貿易有限公司（以下簡稱“冀東國貿公司”）是北京金隅集團股份有限公司成員企業，于2012年3月在北京注冊成立，注冊資本6.3億元，現有員工200余人 冀東國貿公司始終堅持和加強黨的全面領導，堅持“兩個一以貫之”，以卓越黨建領航高質量發展，通過近十年的發展，冀東國貿公司現擁有5個分子公司，分布在北京、上海、香港、內蒙、唐山等地，并在曹妃甸、青島、日照、甘其毛都、二連浩特等國內多個港口和口岸設立辦事處，業務范圍涵蓋國際國內貿易、供應鏈管理、倉儲、物流管理等，業務品種以鐵礦石、焦炭、煤炭、鋼鐵、水泥等相關建材類和冶金類產品為主，以電解銅等有色類產品為輔，進出口國家遍及美國、俄羅斯、非洲、東南亞等 20 余個國家和地區。

鐵礦評選

Mysteel早讀：原油反彈至逾一周高位 有色金屬漲跌互現

◎1月4日，道氏技術在投資者互動平臺表示，公司目前在非洲剛果（金）已建成年產電解銅3.2萬噸和鈷中間品0.3萬噸金屬量的總產能 ◎近日，位于大悟縣的正曄銅業生產項目生產車間一片繁忙該企業主要產品為裸銅線、鍍錫銅線、裸銅絞線和鍍錫絞線等各類規格銅線完全達產后，可實現年產8萬噸精密銅材 ◎2023年12月30日8時18分，隨著62#生箔機組的按鈕啟動，山東金寶電子有限公司7000噸銅箔品質提升續建項目生箔機組開車成功，正式投入生產使用。

有色聚焦

Mysteel：2024年電解銅長單升水前瞻

國內供應量處于穩步增長的狀態除開一些主流品牌以外，來自非洲的非注冊銅在市場上收到的關注度比較多，諸如洛陽鉬業等貨源，市場下游青睞度不錯，且為降本增效市場采取低價貨源的情況也在逐步增多 數據來源：鋼聯數據 2022年國內電解銅整體的供應偏緊，而隨著市場放開，國內電解銅市場整體的供應逐步寬松，多數時間下游企業能夠保證正常提貨進行生產，這或許也是導致國內今年現貨升水環比走弱的重要因素。

主編視角

期貨日報：進口銅持續流入，滬銅保持空頭思路

供需偏緊預期，將使四季度銅精礦TC/RC加工費仍存下降空間 雖然白銀有色和中條山有色10月點火投料，但因廢銅供給緊張或使國內10月粗銅生產量環比下降而供給預期偏緊國內10至11月或分別僅有3家和1家銅冶煉廠檢修，但非洲銅或因四季度物流緊張緩解而發貨增加，疊加滬倫銅比值高于近5年均值而打開進口窗口，或使我國電解銅10月生產量（進口量）環比略降（增加）而供給預期趨松 進口銅和國產銅集中到貨，但出口量亦較大使我國電解銅社會庫存量較上周減少，但是歐洲經濟中制造業表現低迷使倫金所電解銅庫存量持續增加。

國內資訊

宏源期貨：銅價上有壓制下有支撐

此外，非洲剛果（金）和贊比亞邊境積壓了20多萬噸銅，因三季度是非洲農產品發運季節，物流緊張導致發貨進程緩慢，預計四季度物流問題緩解整體來看，我國電解銅供給預期寬松 2023年以來，國內電解銅進口窗口多數處于關閉狀態，但因多數進口商都利用期貨或期權市場進行了套期保值，進口銅清關量增加推動中國電解銅社會庫存初現累積此外，通脹反復或使美聯儲和歐洲央行保持高位利率更長時間，勢必抑制歐美的投資與消費活動，導致歐美制造業PMI連續多月處于50以下，LME電解銅庫存也在持續累積。

國內資訊

Mysteel周報：月初終端采購量尚可 本周銅板帶市場供需小幅增加（8.7-8.11）

五、電解銅原料市場 供應：進口銅集中到港流入 市場到貨有所改善 周初因受前期臺風影響的進口銅到港集中補充，市場到貨有所改善，例如日韓、智利等貨源表現增量，且部分非洲非注冊貨源亦陸續有所流入但由于進口比價周內大部分時間仍表現虧損，保稅區倉單出庫較少，隨著到港進口銅逐漸被市場消化，后半周市場現貨供應重現表現偏緊。

周報

Mysteel周報：銅價走低下游接貨情緒改善 現貨升水先抑后揚（8.7-8.11）

一、市場預測 從宏觀上看，當前市場國內宏觀偏好依然偏于樂觀，市場依然有強預期的存在，但目前市場流通性表現一般，因此強預期落地依然有一定難度。

周報

Mysteel周報：銅價波動大 銅板帶市場成交難掩頹勢(7.31-8.4）

現貨升水方面，因本周臺風影響，下周有部分進口銅集中到港，加之了解到非洲進口銅下周也有所流入，市場到貨將有所改善，且目前近月合約BACK結構走擴，料現貨流通增加情況下，升水將表現承壓 六、廢銅原料市場 截止本周五廣東市場電解銅報69660元/噸含稅含運費的報價1#光亮銅67840元/噸，2#銅65402元/噸，精廢差分別為1820元/噸、4258元/噸，本周光亮銅不含稅周均價為64080元/噸，較上個交易周上漲620元/噸，上漲幅度為0.98%，本周五精廢差較上個交易周周五擴大396元/噸至1820元/噸，擴大幅度為27.81%，合理價差為1391元/噸，較上個交易周周五擴大3元/噸。

周報

大有期貨：關注滬銅逢高沽空機會

供應面延續寬松 秘魯產量的恢復與非洲產量的如期釋放使全球礦端的供應寬松預期難以改變近期，智利眾議院批準了礦業特權使用費法案，雖然法案將導致外資礦企控股的銅礦在智利的生產成本上升，長期影響到智利銅礦行業的資本開支與產量，但短期或對銅精礦供應的影響有限受上半年原料寬松和冶煉利潤豐厚影響，國內電解銅前4個月產量達211.3萬噸，同比增長15.27%。

國內資訊

Mysteel:2022年鈷行業大事件年終匯總

華飛鎳鈷項目位于印度尼西亞北馬魯古省緯達貝工業園區，是中國二十冶在印尼繼華越項目之后，承接的第二個濕法冶煉項目，是印尼資源與中國技術的完美融合項目采用當今國際上最先進的高壓酸浸工藝，即從紅土礦中提煉出氫氧化鎳鈷，具有低成本、綠色環保等多重優勢，投產達產后可年產12萬噸氫氧化鎳鈷，將對全球鎳生產行業格局、鎳消費領域產生劃時代意義的影響 8.江西佳納5萬噸鈷鎳、10萬噸三元前驅體鋰電項目進展 6月28日，投資超百億元的江西佳納能源科技有限公司年產一期5萬噸前驅體項目投產，二期5萬噸鈷鎳、5萬噸前驅體項目開工此外，非洲剛果 MMT 項目尚未建設完畢，前期募投資金變更后的資金能滿足規劃 2 萬噸 電解銅?和 3 千噸鈷中間品項目的建設需求，預計 2022 年年底投產；印尼項目尚未建設，擬使用 22 億元可轉債募集資金中 7.4 億元用于印尼高冰鎳項目。

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