Mysteel：月內(nèi)銅社庫累庫幅度有限 春節(jié)后走勢如何

外貿(mào)貿(mào)易商表示屆時已至春節(jié)假期，采銷均較為困難，故月內(nèi)進口銅流入受限，且2月期到港貨源也因比價不佳而少有報價，整體市場庫存表現(xiàn)難以明顯積累 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 四、總結(jié)與預(yù)測 綜上所述，目前國內(nèi)電解銅社會庫存為10.56萬噸，庫存量雖相比于往年同期表現(xiàn)增加，但遲遲未進入累庫階段，主因冶煉廠發(fā)貨以及進口到貨雙雙減少，加之春節(jié)前加工企業(yè)存在備庫需求，因此月內(nèi)社庫整體表現(xiàn)去庫趨勢。

主編視角

Mysteel解讀：市場到貨減少下游消費一般 電解銅庫存再度下降

下周隨著節(jié)假臨近，外貿(mào)市場成交活躍度難有提升，料持貨商清關(guān)進口動作或有所減弱，保稅區(qū)庫存預(yù)計維持小幅變化為主 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產(chǎn)量數(shù)據(jù)】：點擊此處 【查看電解銅周度產(chǎn)量及周度廠內(nèi)庫存】：點擊此處 。

主編視角

Mysteel早讀：中國12月CPI同比上漲0.1% 有色金屬多數(shù)收漲

國內(nèi)電解銅社會庫存再度表現(xiàn)大幅下降，其中上海、廣東市場表現(xiàn)去庫，江蘇市場有所增加；由于周內(nèi)上海市場進口銅到貨減少，同時國產(chǎn)品牌貨源到貨仍較為偏少，雖下游消費表現(xiàn)一般，但倉庫入庫較少，庫存因此下降較多 ◎1月9日上海、廣東兩地保稅區(qū)銅現(xiàn)貨庫存累計1.64萬噸，較2日降0.1萬噸，較6日增0.1萬噸； 上海保稅區(qū)1.4萬噸，較2日降0.08萬噸，較6日增0.1萬噸； 廣東保稅區(qū)0.24萬噸，較2日降0.02萬噸，較6日持平；保稅區(qū)庫存小幅增加，近期雖進口比較向好，但臨近春節(jié)節(jié)假，外貿(mào)市場成交活躍度有限，庫存因此變化相對有限。

有色聚焦

Mysteel周報：銅價反彈上漲明顯 現(xiàn)貨升水堅挺 (1.3-1.10)

廣東市場庫存仍繼續(xù)下降，主因部分下游擔憂后市升水繼續(xù)走高，日內(nèi)接貨情緒有所上升，同時市場到貨依舊較少，庫存維持低位運行后續(xù)來看，由于滬粵價差再度擴大出現(xiàn)套利空間，料部分市場貨源有所轉(zhuǎn)移至華南市場，因此庫存預(yù)計或小幅累庫，變動有限 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計1.64萬噸，較2日降0.1萬噸，較6日增0.1萬噸；保稅區(qū)庫存小幅增加，近期雖進口比較向好，但臨近春節(jié)節(jié)假，外貿(mào)市場成交活躍度有限，庫存因此變化相對有限。

周報

Mysteel周報：年末市場成交低迷 銅社庫維持累庫(12.20-12.27)

廣東市場庫存仍維持去庫，且創(chuàng)下年內(nèi)新低，主因冶煉廠發(fā)貨仍然較少，雖下游消費表現(xiàn)疲弱，但周內(nèi)倉庫入庫量仍少于出庫量，庫存因此下降后續(xù)來看，短期市場到貨依舊受限，但年末下游消費同樣表現(xiàn)難有增加空間，庫存因此變動幅度不大 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計1.78萬噸，較19日降0.59萬噸，較23日降0.3萬噸；保稅區(qū)庫存維持去庫趨勢，進口比價向好，盈利窗口維持打開，持貨商清關(guān)進口動作仍存，保稅區(qū)貨源繼續(xù)陸續(xù)流入國內(nèi)，庫存因此下降；后續(xù)來看，隨著年末將至，外貿(mào)市場活躍度或有所降低，但考慮到進口窗口長時間表現(xiàn)打開，后續(xù)抵港到船貨源仍難難以入庫，下周保稅區(qū)庫存或繼續(xù)表現(xiàn)下降，但幅度或表現(xiàn)放緩。

周報

Mysteel解讀：市場到貨不一年末下游消費走弱 電解銅庫存延續(xù)累庫

廣東市場庫存仍維持去庫，且創(chuàng)下年內(nèi)新低，主因冶煉廠發(fā)貨仍然較少，雖下游消費表現(xiàn)疲弱，但周內(nèi)倉庫入庫量仍少于出庫量，庫存因此下降后續(xù)來看，短期市場到貨依舊受限，但年末下游消費同樣表現(xiàn)難有增加空間，庫存因此變動幅度不大 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計1.78萬噸，較19日降0.59萬噸，較23日降0.3萬噸； 上海保稅區(qū)1.49萬噸，較19日降0.56萬噸，較23日降0.27萬噸； 廣東保稅區(qū)0.29萬噸，較19日降0.03萬噸，較23日降0.03萬噸 ；保稅區(qū)庫存維持去庫趨勢，進口比價向好，盈利窗口維持打開，持貨商清關(guān)進口動作仍存，保稅區(qū)貨源繼續(xù)陸續(xù)流入國內(nèi)，庫存因此下降；后續(xù)來看，隨著年末將至，外貿(mào)市場活躍度或有所降低，但考慮到進口窗口長時間表現(xiàn)打開，后續(xù)抵港到船貨源仍難難以入庫，下周保稅區(qū)庫存或繼續(xù)表現(xiàn)下降，但幅度或表現(xiàn)放緩。

主編視角

Mysteel周報：銅價震蕩偏強庫存回升 滬粵升水表現(xiàn)不一（11.20-11.24）

廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存小幅下降，主因市場到貨仍較少，庫存連續(xù)表現(xiàn)走低本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計0.99萬噸，較16日降0.23萬噸，較20日降0.11萬噸；外貿(mào)市場倉單貨源偏少，進口比價有所走弱但仍維持盈利，因此保稅區(qū)庫存小幅減少。

周報

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費難有起色 電解銅庫存表現(xiàn)回升

廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存小幅下降，主因市場到貨仍較少，庫存連續(xù)表現(xiàn)走低 數(shù)據(jù)來源：Mysteel 保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計0.99萬噸，較16日降0.23萬噸，較20日降0.11萬噸； 上海保稅區(qū)0.65萬噸，較16日降0.13萬噸，較20日降0.05萬噸； 廣東保稅區(qū)0.34萬噸，較16日降0.1萬噸，較20日降0.06萬噸；外貿(mào)市場倉單貨源偏少，進口比價有所走弱但仍維持盈利，因此保稅區(qū)庫存小幅減少。

主編視角

Mysteel數(shù)據(jù)：國內(nèi)市場電解銅保稅區(qū)庫存統(tǒng)計（20230103）

據(jù)Mysteel統(tǒng)計上海保稅區(qū)6家樣本庫存，廣東保稅區(qū)3家樣本庫存，總樣本覆蓋率85%。

庫存

Mysteel周報：臨近年關(guān)市場僅維持剛需采購 銅價震蕩下調(diào)（12.30-1.6）

一、市場預(yù)測 宏觀方面，疫情擴散對國內(nèi)經(jīng)濟的影響逐漸削弱，經(jīng)濟正在回暖，宏觀情緒整體相對平淡。

周報

Mysteel周報：本周恰逢交割銅價回調(diào) 成交未見好轉(zhuǎn)（12.12-12.16）

本周上海市場電解銅現(xiàn)貨庫存增加，周內(nèi)銅價反彈，下游接貨積極性下降，加之恰逢交割，倉單有所增加，因此上海庫存增加本周廣東市場電解銅現(xiàn)貨庫存下降；本周廣東市場升水較穩(wěn)定，因此下游觀望情緒稍有減弱，另一方面冶煉廠檢修，導(dǎo)致到庫量下降，因此廣東庫存下降本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計2.79萬噸，較8日增0.99萬噸，較12日減0.20萬噸； 上海保稅區(qū)2.55萬噸，較8日增0.75萬噸，較12日降0.20萬噸；廣東保稅區(qū)0.24萬噸，較8日增0.24萬噸，較12日持平；進口窗口虧損幅度有所擴大至800元/噸，外貿(mào)市場活躍度有限，到港量小幅減少，保稅區(qū)庫小降。

周報

Mysteel周報：低庫存支撐銅價 成交未見好轉(zhuǎn)（12.19-12.23）

一、市場預(yù)測 宏觀方面，美聯(lián)儲議息會議后，宏觀有邊際走差現(xiàn)象，但日本意外加息再次對銅價有所刺激。

周報

Mysteel調(diào)研：恰逢交割電解銅現(xiàn)貨庫存增加

保稅區(qū)庫存 本周上海、廣東兩地保稅區(qū)電解銅現(xiàn)貨庫存累計2.79萬噸，較8日增0.99萬噸，較12日減0.20萬噸； 上海保稅區(qū)2.55萬噸，較8日增0.75萬噸，較12日降0.20萬噸； 廣東保稅區(qū)0.24萬噸，較8日增0.24萬噸，較12日持平；進口窗口虧損幅度有所擴大至800元/噸，外貿(mào)市場活躍度有限，到港量小幅減少，保稅區(qū)庫小降。

主編視角

Mysteel周報：國慶節(jié)前最后一周 銅板帶成交尚可（9.26-9.30）

七、原料市場 電解銅：銅現(xiàn)貨供應(yīng)依然處于回升態(tài)勢當中且進口銅同樣出現(xiàn)增加跡象，部分外貿(mào)商考慮到節(jié)假，加速抵港現(xiàn)貨的卸貨和清關(guān)，因此進口銅貨源持續(xù)流入補充市場，雖本周進口窗口持續(xù)盈利，但考慮到人民幣貶值影響，增量有限。

周報

Mysteel銅晨會紀要20220927

電解銅：昨日市場銅現(xiàn)貨供應(yīng)依然處于回升態(tài)勢當中，其中國內(nèi)電解銅產(chǎn)量上升較為明顯，新投產(chǎn)能逐步釋放，目前新投產(chǎn)能企業(yè)產(chǎn)能利用率在30-40%，后市將逐步提高；進口銅同樣出現(xiàn)增加跡象，部分外貿(mào)商考慮到節(jié)假，加速抵港現(xiàn)貨的卸貨和清關(guān)，因此進口銅保持持續(xù)增加國內(nèi)社庫因出入庫基本持平，因此庫存下降并不明顯，不過出庫和入庫均表現(xiàn)較好，據(jù)調(diào)查上海一家倉庫上周一周出庫累計33000噸，而入庫同樣有30000噸的水平，因此庫存變化并不明顯；隨著假期的臨近，后市市場采購需求將逐步減弱，市場成交氛圍逐漸轉(zhuǎn)弱。

有色聚焦

Mysteel調(diào)研：中國銅市情緒調(diào)研（2022.09.30）

從目前終端需求來看，節(jié)前銅市場終端消費有一定回升，一方面是長假備貨需求；另一方面是傳統(tǒng)消費旺季，傳統(tǒng)行業(yè)消費均有一定轉(zhuǎn)好跡象庫存方面，本周市場備貨已然收尾，備貨需求表現(xiàn)趨弱，成交偏淡；加之進口銅清關(guān)量較前期大幅增加，下游基本選擇境外銅，對國內(nèi)社庫現(xiàn)貨提貨少，因此國內(nèi)電解銅社會庫存小幅下降保稅區(qū)庫存出現(xiàn)明顯收縮跡象，一是因為本周保稅區(qū)現(xiàn)貨市場基本處于停滯狀態(tài)，部分外貿(mào)商已處于休假狀態(tài)；二是因為滬倫比值依然利于進口，加上國慶節(jié)前備貨需求依然不錯，保稅區(qū)清關(guān)量依然較為明顯。

情緒指數(shù)

Mysteel日報：下游買興逐漸淡去 銅桿市場交投下滑明顯

目前市場銅現(xiàn)貨供應(yīng)依然處于回升態(tài)勢當中且進口銅同樣出現(xiàn)增加跡象，部分外貿(mào)商考慮到節(jié)假，加速抵港現(xiàn)貨的卸貨和清關(guān)，因此進口銅保持持續(xù)增加考慮到近期國內(nèi)社庫持續(xù)低位運行，月差雖維持高back結(jié)構(gòu)，但難以打壓貨商維持堅挺升水報價情緒，市場博弈程度加劇今日下游市場繼續(xù)逢低入市詢盤，但部分企業(yè)備庫基本完成，情緒有所減弱，整體來看，交投氛圍及成交量維持昨日水平 電解銅-廣東市場：今日廣東成交一般。

日報

Mysteel周報：宏觀壓力依舊較大 節(jié)后電解銅價或震蕩下調(diào)（9.26-9.30）

周報

Mysteel周報：經(jīng)濟下行壓力下電解銅價格高企供需兩弱

本周滬倫比值表現(xiàn)依然不佳，進口盈虧處于倒掛局勢，加上國內(nèi)現(xiàn)貨升水轉(zhuǎn)貼水，美金銅市場現(xiàn)貨交投低迷；不過企業(yè)信用證到期臨近，部分外貿(mào)商選擇清關(guān)進口，奈何進口無利可圖，因此保稅區(qū)庫存持續(xù)下降，降幅有限市場反饋近期上海港境外銅到港量較少，港口部分境外銅并未入庫而是選擇直接清關(guān)進國內(nèi)，因此國內(nèi)社庫出現(xiàn)增加，而保稅區(qū)庫存保持小幅下降趨勢 四、電解銅周度產(chǎn)量分析 據(jù)Mysteel調(diào)研得知，本周（6.02-6.09）冶煉企業(yè)產(chǎn)量數(shù)據(jù)統(tǒng)計21.0萬噸，較上周增長1.2萬噸。

周報

Mysteel銅晨會紀要20220328

電解銅 上海市場 銅價高位震蕩，上海及周邊地區(qū)疫情形勢仍未有好轉(zhuǎn)，部分倉庫因意思確診導(dǎo)致出入庫受阻，不確定因素導(dǎo)致下游企業(yè)和貿(mào)易商交投意愿低迷但上海市場現(xiàn)貨庫存持續(xù)去庫，進口銅短期內(nèi)難以大量補充國內(nèi)市場，持貨商繼續(xù)讓價意愿不強，升水持穩(wěn)近期受外部地緣危機影響，大宗商品價格出現(xiàn)大幅波動，導(dǎo)致大宗商品行業(yè)對資金占用有所提高，部分外資銀行減少或暫停了對銅等大宗商品的回購業(yè)務(wù)，導(dǎo)致外貿(mào)市場流動性大幅縮減，也將對國內(nèi)市場流動性造成影響。

行情簡評