Mysteel：2025年6月16日銅產業早讀

電解銅：上周廣東市場庫存環比上周小幅下降主因市場各冶煉廠發貨減少，疊加下游長單需求支撐，倉庫出庫量未有明顯下滑銅價環比表現繼續上漲，周內表現先揚后抑臨近交割換月，市場上需求難有提振，部分持貨商積極挺價，少數持貨商降價出貨，隨著交割前盤面月差BACK結構再度拉開，疊加消極消費下，下游入市采購意愿不高，雖然周末有一定的補庫需求，但下游企業多逢低剛需補庫為主，現貨升水也因此表現承壓，整體交投氛圍依舊較為清淡，因此預計后續現貨升貼水繼續表現承壓。

行情簡評

Mysteel周報：銅價高位震蕩 BACK月差再度拉大(6.6-6.13)

從數據來看，成交環比減少，臨近交割，市場供需雙方交易情緒偏低 本周（6.9-6.13）成交量為13.32萬噸，較上周（6.2-6.6）成交量為11.27萬噸增加2.05萬噸，環比增加18.23%本周（6.9-6.13）日均成交2.66萬噸，較上周（6.2-6.6）日均成交2.82萬噸減少0.15萬噸，環比減少5.41% 數據來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（6.5~6.12）國內市場電解銅現貨庫存14.38萬噸，較5日降1.37萬噸，較9日降0.51萬噸； 本周上海市場庫存環比上周表現下降，由于市場倉庫不論進口還是國產貨源到貨再度較少，雖銅價震蕩上漲，下游消費同樣有限，但整體入庫量偏少，出庫量相對正常，庫存因此去庫；下周來看，市場到貨仍相對有限，且銅價高位運行，下游需求難有明顯提振，預計庫存繼續表現去庫。

周報

Mysteel周報：汽車原材料價格監測（5.9-5.16）

銅市方面：宏觀方面，《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》發布，中國商務部:中美各取消了共計91%的加征關稅，暫停實施24%的反制關稅基本面方面，國內電解銅社會庫存表現回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續去庫；由于周內臨近交割換月，上海市場國產到貨有所增加，且近月BACK結構月差高企，加之銅價高位震蕩運行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現減少，庫存因此增加鋁市方面：上周鋁價整體震蕩上行，小幅上漲。

汽車

Mysteel周報：機械原材料價格監測（5.9-5.16）

銅市方面：宏觀方面，《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》發布，中國商務部:中美各取消了共計91%的加征關稅，暫停實施24%的反制關稅基本面方面，國內電解銅社會庫存表現回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續去庫；由于周內臨近交割換月，上海市場國產到貨有所增加，且近月BACK結構月差高企，加之銅價高位震蕩運行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現減少，庫存因此增加鋁市方面：上周鋁價整體震蕩上行，小幅上漲。

機械

Mysteel周報：船舶原材料價格（5.9-5.16）

銅市方面：宏觀方面，《中美日內瓦經貿會談聯合聲明》發布，中國商務部:中美各取消了共計91%的加征關稅，暫停實施24%的反制關稅基本面方面，國內電解銅社會庫存表現回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續去庫；由于周內臨近交割換月，上海市場國產到貨有所增加，且近月BACK結構月差高企，加之銅價高位震蕩運行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現減少，庫存因此增加鋁市方面：上周鋁價整體震蕩上行，小幅上漲。

船舶

Mysteel周報：銅價高位震蕩 社庫止降回升(5.9-5.16)

本周（5.12-5.16）日均成交2.75萬噸，較上周（5.6-5.9）日均成交3.20萬噸減少0.45萬噸，環比減少14.21% 數據來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（5.8~5.15）國內市場電解銅現貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 本周上海市場庫存環比上周表現增加，由于臨近交割換月，且高月差、高銅價背景下，下游企業入市采購情緒表現不佳，部分倉庫出庫量相對減少，同時國產以及進口貨源到貨增加，庫存因此回升；下周來看，由于銅價高位震蕩運行，且下游訂單新增相對有限，下游消費提升空間不大，但考慮到市場到貨后續亦難有持續性增加，因此庫存或繼續小幅累庫。

周報

Mysteel早讀：美國經濟數據提振降息預期 有色金屬漲跌不一

國內電解銅社會庫存表現回升，其中上海、江蘇市場增加，廣東市場繼續去庫；由于周內臨近交割換月，上海市場國產到貨有所增加，且近月BACK結構月差高企，加之銅價高位震蕩運行，下游入市接貨需求有限，近期倉庫出庫量表現減少，庫存因此增加 ◎5月15日上海、廣東兩地保稅區銅現貨庫存累計8.27萬噸，較8日降1.93萬噸，較12日降1.48萬噸； 上海保稅區7.15萬噸，較8日降1.90萬噸，較12日降1.45萬噸 廣東保稅區1.12萬噸，較8日降0.03萬噸，較12日降0.03萬噸；保稅區庫存延續去庫趨勢，周內部分倉庫倉單貨源仍有清關進口至國內，且抵港到船入庫量較少，庫存因此下降明顯。

有色聚焦

Mysteel數據：國內市場電解銅庫存統計（20250515）

Mysteel統計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數據顯示： 5月15日國內市場電解銅現貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 上海庫存9.82萬噸，較8日增0.67萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫存1.31萬噸，較8日降0.22萬噸，較12日降0.15萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較8日增0.42萬噸，較12日增0.53萬噸。

庫存

Mysteel解讀：市場到貨增加下游消費有限 電解銅庫存表現回升

本周（5.8~5.15）國內市場電解銅現貨庫存13.57萬噸，較8日增0.93萬噸，較12日增1.08萬噸； 上海庫存9.82萬噸，較8日增0.67萬噸，較12日增0.65萬噸； 廣東庫存1.31萬噸，較8日降0.22萬噸，較12日降0.15萬噸； 江蘇庫存1.58萬噸，較8日增0.42萬噸，較12日增0.53萬噸； 本周上海市場庫存環比上周表現增加，由于臨近交割換月，且高月差、高銅價背景下，下游企業入市采購情緒表現不佳，部分倉庫出庫量相對減少，同時國產以及進口貨源到貨增加，庫存因此回升；下周來看，由于銅價高位震蕩運行，且下游訂單新增相對有限，下游消費提升空間不大，但考慮到市場到貨后續亦難有持續性增加，因此庫存或繼續小幅累庫。

主編視角

Mysteel周報：空調產業鏈原料端周度監測報告（5.3-5.9）

一、原材料品種價格監測 截止2025年5月9日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心小幅上移，現貨升水先揚后抑，由于節假期間，市場到貨仍相對較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現累庫，反而繼續下降至低位運行，持貨商周內仍存挺價情緒，現貨升水重心表現上移；但隨著近月合約BACK結構月差走擴至500元/噸以上，下游謹慎觀望情緒強烈，市場需求走弱，現貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場到貨仍難有增量，且BACK月差高位運行，不排除后續仍有走擴可能性，同時臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或將表現不佳，因此交現貨升水仍將表現承壓。

周報

Mysteel周報：節后生產節奏較為一般 銅箔市場需求顯弱勢信號 (4.30-5.9)

鋰電銅箔下游市場交投氛圍表現轉淡，訂單表現多有分化，多集中在大型企業，按單交付為主，中小企業新增訂單有限，需求未見明顯起伏，總體表現相對疲軟 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心小幅上移，現貨升水先揚后抑，由于節假期間，市場到貨仍相對較少，倉庫入庫量有限，社庫未表現累庫，反而繼續下降至低位運行，持貨商周內仍存挺價情緒，現貨升水重心表現上移；但隨著近月合約BACK結構月差走擴至500元/噸以上，下游謹慎觀望情緒強烈，市場需求走弱，現貨升水承壓高位回落明顯；下周來看，考慮到目前市場到貨仍難有增量，且BACK月差高位運行，不排除后續仍有走擴可能性，同時臨近交割換月，高月差背景下，下游接貨需求或將表現不佳，因此交現貨升水仍將表現承壓。

周報

Mysteel周報：銅價重心延續上抬 滬粵升水價差拉大 (3.14-3.21)

周度成交減少，因周內交割換月且銅價漲幅拉大，下游企業接貨動作有所減弱，本周整體交易以貿易商為主 數據來源：Mysteel 四、電解銅庫存變化分析 本周（3.13~3.20）國內市場電解銅現貨庫存34.34萬噸，較13日降0.95萬噸，較17日降0.34萬噸；本周上海市場環比上周庫存繼續下降，但幅度仍有所放緩；一方面周內銅價持續上漲，下游企業畏高情緒濃厚，日內謹慎采買；另一方面，市場到貨仍相對較少，部分倉庫入庫有限。

周報

Mysteel: 2025年3月14日銅產業早讀

銅精礦：近日貿易商報盤作價期為M+5的情況已較為少見，近月價格相對較高有煉廠指出，部分貿易商的作價期出現了明顯變化，作價期不斷縮短，到M+4便不再延長近期價格有望保持相對穩定 電解銅：昨天上海市場成交相對一般，銅價再度上漲，下游采購情緒受抑制，市場消費有限，但臨近交割換月，近月Contango結構月差維持，持貨商挺價惜售情緒仍較為強烈，現貨升水企穩于平水附近為主；庫存方面，雖近期市場到貨仍相對不多，但高銅價背景下，下游接貨意愿不佳，倉庫出庫亦有限，庫存因此表現小幅增加。

行情簡評

鷹潭國際陸港暨中部地區有色交易中心推介會在寧波舉辦

貴溪經開區升級為國家級經濟技術開發區目前，貴溪市電解銅產量、銅材產量分別約占全國的13%和12%，形成了千億級區域性銅貿易市場為適應銅貿易發展，打造了內陸首個銅期貨交割倉庫、江西首家有色金屬現貨交易平臺，以及集進出口貿易、加工、保稅、銅現貨交割、供應鏈金融為一體的鷹潭國際陸港鷹潭國際陸港作為連接內陸與沿海、輻射全國的重要物流樞紐，借助著貴溪獨特的地理位置和豐富的資源稟賦，借助全國首個進口再生金屬原料智慧檢驗監管試點，正逐步構建起與全球市場緊密相連的貿易通道，也必將為再生銅產業的發展帶來極大的促進作用。

國內資訊

Mysteel：2025年2月7日銅產業早讀

電解銅：昨日廣東市場現貨庫存增至5.24萬噸，銅價震蕩上漲，早間市場貿易商對平水銅報價貼300~貼60元/噸，個別持貨商積極甩貨，低價出售，但多數貿易商降價意愿不高，交割換月將近，可交割平水銅不愿大幅貼水，下游企業陸續復工復產，詢價較為積極，但多數企業仍剛需采購為主 昨日上海市場現貨升水承壓轉至貼水行情運行，銅價上漲明顯，市場反饋下游入市接貨需求低迷，現貨成交氛圍較為清淡，同時由于節假期間冶煉廠發貨增加，部分持貨商低價甩貨以促成交情緒仍存；庫存方面，由于節假期間市場倉庫到貨較多，社庫如預期累庫，考慮到后續仍有進口銅清關流入，預計庫存仍將繼續上升，現貨升水周內維持貼100~升0元/噸附近波動。

行情簡評

Mysteel周報：銅價反彈上漲明顯 現貨升水堅挺 (1.3-1.10)

消費方面，隨著春節假期臨近，西南區域部分下游銅廠及終端將在下周陸續進入假期狀態，消費將陷入沉寂現貨方面，由于下周部分持貨商不欲增加往西南市場的發貨量，準備來年再入市交易，故下周西南市場現貨流通量將繼續減少，預計下周持貨商升貼水仍有上調空間，或將在升水150-250區間運行 三、電解銅庫存變化分析 本周（1.02~1.09）國內市場電解銅現貨庫存10.13萬噸，較2日降0.82萬噸，較6日降0.90萬噸；本周上海市場社會庫存再度表現減少，由于進口銅進口到貨相對上周減少，加之國產貨源到貨入庫依舊較少，雖下游消費表現一般，但部分倉庫入庫較少，庫存下降幅度明顯；后續來看，下周臨近交割，國產貨源到貨依舊難有明顯增量，且進口銅雖有到貨，但預計增量同樣有限，因此下周庫存或表現窄幅變動。

周報

Mysteel解讀：市場到貨減少下游消費一般 電解銅庫存再度下降

本周（1.02~1.09）國內市場電解銅現貨庫存10.13萬噸，較2日降0.82萬噸，較6日降0.90萬噸； 上海庫存7.53萬噸，較2日降0.48萬噸，較6日降0.92萬噸； 廣東庫存0.60萬噸，較2日降0.40萬噸，較6日降0.10萬噸； 江蘇庫存1.51萬噸，較2日增0.18萬噸，較6日增0.15萬噸； 本周上海市場社會庫存再度表現減少，由于進口銅進口到貨相對上周減少，加之國產貨源到貨入庫依舊較少，雖下游消費表現一般，但部分倉庫入庫較少，庫存下降幅度明顯；后續來看，下周臨近交割，國產貨源到貨依舊難有明顯增量，且進口銅雖有到貨，但預計增量同樣有限，因此下周庫存或表現窄幅變動。

主編視角

Mysteel：2024年12月13日銅產業早讀

電解銅：昨日銅價延續震蕩小幅回落，臨近交割換月，電解銅市場需求有限，加之年末企業有回款需求，持貨商積極降價出貨，而下游企業剛需采購為主本周上海市場社會庫存繼續表現大幅下降，主因國產品牌貨源到貨依舊較少，而下游加工企業逢低采購，雖進口銅仍有所到貨，但是部分倉庫周內出庫量尚可，同時但滬粵升水價差拉大，部分貨源轉運至華南地區；后續來看，國內冶煉企業檢修高峰期已過，發貨或將有所增加，同時下周進口銅仍有到貨，庫存或小幅增加。

行情簡評

Mysteel周報：空調產業鏈原料端周度監測報告（12.7-12.13）

一、原材料品種價格監測 截止2024年12月13日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心小幅上移，周內滬銅盤面沖高回落，滬粵升水價差收窄，下游加工企業逢低采購情緒尚可，但整體訂單新增相對有限，消費表現一般；由于國產貨源到貨相對有限，加之部分倉庫周內出庫較好，雖進口銅到貨仍存增量，但貨源流轉速度較快，市場社會庫存再度下降至近期低位；下周交割換月后，市場仍供應增量預期，同時下游消費預計難有明顯增長空間，現貨升水或承壓運行為主。

周報

Mysteel周報：終端消費未見好轉 銅箔市場供需難有起色(12.6-12.13)

四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心小幅上移，周內滬銅盤面沖高回落，滬粵升水價差收一次，下游加工企業逢低采購情緒尚可，但整體訂單新增相對有限，消費表現一般；由于國產貨源到貨相對有限，加之部分倉庫周內出庫較好，雖進口銅到貨仍存增量，但貨源流轉速度較快，市場社會庫存再度下降至近期低位；下周交割換月后，市場仍供應增量預期，同時下游消費預計難有明顯增長空間，現貨升水或承壓運行為主。

周報