Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

5月以來，需求端出現明顯下滑跡象，廠家庫存持續走高，銅箔廠開始主動放慢生產節奏，銅箔供應有所下降上半年以來，除了原有產能提高了生產節奏外，江西、山西、廣東等地新增產能的落地也是供應明顯增加的原因之一根據 Mysteel調研國內57家電解銅箔生產企業，數據顯示2025年 1-5月國內電解銅箔產量為48.2萬噸，同比增加17.1%，其中電子電路銅箔14.9萬噸，鋰電銅箔23.3萬噸1-6月國內電解銅箔產量為57.9萬噸，同比增加15.1%。

年報

廣東盈華擬建年產5.66萬噸高端電子銅箔產能優化技術改造項目

4月1日，廣東盈華電子科技有限公司年產5.66萬噸高端電子銅箔產能優化技術改造項目進入環評受理公示階段 本項目主要生產電解銅箔，包括鋰電銅箔以及電子電路銅箔，本項目技改前后的產能見下： ①技改前：全廠年產5.66萬噸電解銅箔，括2.5萬噸電子電路銅箔、3.16萬噸鋰電銅箔。

企業動態

Mysteel日報：終端企業拿貨積極性有所提高 銅板帶市場成交不錯

由于原料端陸續到貨，庫存相對充裕，因此多采取按需采購的策略 五、市場熱點 4月1日，廣東盈華電子科技有限公司年產5.66萬噸高端電子銅箔產能優化技術改造項目進入環評受理公示階段 本項目主要生產電解銅箔，包括鋰電銅箔以及電子電路銅箔，本項目技改前后的產能見下： ①技改前：全廠年產5.66萬噸電解銅箔，括2.5萬噸電子電路銅箔、3.16萬噸鋰電銅箔。

行情簡評

Mysteel電解銅月度報告（12月）

雖然12月產量創歷史新高，但是仍有部分產能仍未釋放，少數冶煉企業受原料、冷料緊張等因素依舊處于檢修或者減產當中，同時新增冶煉企業產能釋放速度表現較慢 三、電解銅庫存 據Mysteel數據顯示，截止12月30日國內電解銅現貨庫存10.38萬噸，其中上海市場庫存7.72萬噸，廣東庫存0.65萬噸，整體社庫結束之前連續去庫表現，開始逐漸止降回升。

月報

Mysteel早讀：美元再創兩年最高 有色金屬全線收跌

國內電解銅社會庫存延續去庫趨勢，其中上海、廣東市場表現下降，江蘇市場小幅增加；其中上海市場周內銅價持續回落，下游逢低接貨，消費未有明顯下滑，同時由于國產品牌貨源到貨依舊不多，雖進口銅仍有到貨，但部分倉庫日內出庫量仍大于入庫量，庫存因此表現去庫 ◎12月19日據Mysteel調研國內21家電解銅企業，總涉及產能87.5萬噸，數據顯示2024年11月國內電解銅箔總產量為5.02萬噸，環比增加1.83%，同比減少12.8%，產能利用率為68.07%。

有色聚焦

Mysteel：2024年9月27日銅產業早讀

然而，市場正經歷精礦嚴重短缺，影響擴產速度礦山關閉和減產加劇了供應緊張，盡管冶煉產能擴大，但精礦采購難度增加，導致精煉銅過剩Adani已與Glencore和哈德貝礦業等簽訂供應合同，并尋求更多合作，以應對礦石采購挑戰 電解銅：廣東市場庫存持續表現下降，主因市場到貨較少；昨日早間市場對平水銅報價升100-130元/噸，開始報升130元/噸時，基本無成交，后部分貿易商下調升水出貨，成交表現一般，部分低價成交在升100元/噸，目前銅價偏強背景下下游企業節前補庫備貨積極性不高，成交較為有限，維持剛需為主。

行情簡評

Mysteel早讀：市場等待鮑威爾重磅講話 有色金屬多數收跌

國內電解銅社會庫存延續去庫趨勢，但去庫幅度有所放緩，其中上海、廣東市場繼續下降，江蘇市場周內冶煉廠有所到貨入庫，庫存表現增加；具體來看，由于周內銅價偏強震蕩，下游采購接貨需求表現下滑，但上海市場倉庫到貨入庫同樣有限，庫存因而去庫幅度收窄 ◎據Mysteel對中國全樣本鋁廠調研，2024年7月中國原鋁產量終值為368.67萬噸，同比增長3.93%，環比增長3.66%；鋁廠開工率95.75%，同比增長1.81%，環比增長0.18%；產能利用率95.85%，同比增長3.11%，環比增長0.32%；日均產量11.89萬噸，同比增加0.45萬噸，環比增加0.04萬噸。

有色聚焦

Mysteel早讀：美國三年期通脹預期創新低 有色金屬全線飄紅

美國“微型OPEC”示警，全球供應過剩擔憂下，美煉油巨頭削減產能美油大漲超4%，創去年10月以來最大單日漲幅 ◎8月12日國內市場電解銅現貨庫31.69萬噸，較5日降3.23萬噸，較8日降1.95萬噸； 上海庫存21.37萬噸，較5日降2.39萬噸，較8日降1.44萬噸； 廣東庫存6.04萬噸，較5日降0.63萬噸，較8日降0.30萬噸； 江蘇庫存3.77萬噸，較5日降0.14萬噸，較8日降0.20萬噸。

有色聚焦

Mysteel: 2024年7月30日銅產業早讀

雖然計劃下半年提高生產，但是預計較難達到年初的生產目標量加拿大礦業公司Doubleview Gold Corp.公布了多金屬Hat斑巖項目的首次礦產資源估算，指示資源量達到1.5億噸，銅當量品位為0.408%，推測資源量為4.77億噸，銅當量品位為0.344%印尼銅產能22萬噸的Amman冶煉廠預計在今年四季度開始生產陰極銅，調試階段已于6月1號開始，持續4-5月 電解銅：昨日廣東市場現貨庫存依舊表現去庫，市場消費回升有限，但到貨不多，因此去庫速度較為緩慢；銅價維持震蕩運行為主，早間市場平水銅報價貼40~升0元/噸，持貨商繼續挺價，現貨升水較上個交易日有所上漲，但月底企業資金壓力較大，市場交投氛圍表現清淡，下游采購有限，維持剛需采購，加之對銅價看空預期，因此多數保持觀望。

行情簡評

Mysteel周報：終端需求難言樂觀 銅板帶市場成交量難以出現大幅增長（7.5-7.12）

以鷹潭的銅產業集群為依托，結合諾德股份鋰電銅箔的技術優勢，諾德江西基地將重點生產應用于無人機的4微米鋰電銅箔 在原有廣東惠州基地、青海西寧基地共計7萬噸電解銅箔產能的基礎上，今年4月，諾德湖北基地正式投產，諾德的電解銅箔產能已然邁入12萬噸大關而今，江西基地試產成功，諾德股份將繼續踐行“高質量發展”理念，服務于全球客戶

周報

Mysteel周報：銅箔市場成交表現持續疲軟 供需兩端均存在較大壓力（7.5-7.12）

以鷹潭的銅產業集群為依托，結合諾德股份鋰電銅箔的技術優勢，諾德江西基地將重點生產應用于無人機的4微米鋰電銅箔 在原有廣東惠州基地、青海西寧基地共計7萬噸電解銅箔產能的基礎上，今年4月，諾德湖北基地正式投產，諾德的電解銅箔產能已然邁入12萬噸大關而今，江西基地試產成功，諾德股份將繼續踐行“高質量發展”理念，服務于全球客戶 2.遠東銅箔與三孚新科開啟復合銅箔項目戰略合作 2024年7月10日，廣州三孚新材料科技股份有限公司（簡稱“三孚新科”）與遠東智慧能源股份有限公司（簡稱“遠東股份”）全資子公司遠東銅箔在四川宜賓簽署戰略合作協議。

周報

Mysteel日報：銅價震蕩運行 銅板帶市場整體成交不多

以鷹潭的銅產業集群為依托，結合諾德股份鋰電銅箔的技術優勢，諾德江西基地將重點生產應用于無人機的4微米鋰電銅箔 在原有廣東惠州基地、青海西寧基地共計7萬噸電解銅箔產能的基礎上，今年4月，諾德湖北基地正式投產，諾德的電解銅箔產能已然邁入12萬噸大關而今，江西基地試產成功，諾德股份將繼續踐行“高質量發展”理念，服務于全球客戶

行情簡評

諾德江西基地首卷無人機用4微米鋰電銅箔試產成功

江西鷹潭素有“世界銅都”之美譽，鷹潭現有高新技術銅企業63家，銅戰略性新興產業企業102家，由鷹潭起草的國家和行業標準32項，均居全國同行業首位以鷹潭的銅產業集群為依托，結合諾德股份鋰電銅箔的技術優勢，諾德江西基地將重點生產應用于無人機的4微米鋰電銅箔 在原有廣東惠州基地、青海西寧基地共計7萬噸電解銅箔產能的基礎上，今年4月，諾德湖北基地正式投產，諾德的電解銅箔產能已然邁入12萬噸大關。

企業動態

Mysteel早讀：市場等待美通脹數據及鮑威爾國會聽證 有色金屬全線飄綠

國內電解銅社會庫存表現小幅增加，其中江蘇、廣東市場下降，上海市場庫存有所增加；主因近期上海市場進口銅相對前期到貨有所增加，然國產到貨表現減少，且下游消費未受銅價走高抑制，需求未有明顯下滑，市場出庫表現正常，因此庫存小幅上升 ◎據Mysteel調研國內79家銅板帶樣本企業，總涉及產能357.38萬噸，數據顯示2024年6月國內銅帶（板）總產量為20.84萬噸，環比增加4.51%，同比下降5.70%；其中大型銅板帶企業產能利用率為76.17%，中型銅板帶企業產能利用率在73.23%，小型銅板帶企業產能利用率在61.69%，綜合產能利用率在70.95%。

有色聚焦

Mysteel早讀：歐央行如期降息 有色金屬全線飄紅

上海、廣東兩地保稅區銅現貨庫存累計9.15萬噸，較30日增0.75萬噸，較3日增0.21萬噸； 上海保稅區8.45萬噸，較30日增0.67萬噸，較3日增0.174萬噸； 廣東保稅區0.70萬噸，較30日增0.08萬噸，較3日增0.04萬噸 ◎Mysteel調研國內50家電解銅生產企業，涉及精煉產能1453萬噸(含2024年新增產能)樣本覆蓋率98.38%得出：2024年5月國內電解銅實際產量98.14萬噸，環比增加2.34%，同比增加2.51%。

有色聚焦

Mysteel早讀：有色金屬普遍上漲 滬銅、滬鋅漲幅居前

同時，公司擬終止合肥“新型顯示器件智能制造基地”項目 ◎近日，廣西壯族自治區工業和信息化廳印發《2024年二季度推動工業經濟穩增長的若干政策措施》，其中提到有色金屬行業推動電解銅、銅箔、鋁箔、電解鋁和鋁材加工等新投產項目加快釋放產能，幫助大宗商品進出口加快通關、靠岸、運輸，穩定用電，加強原料、輔料保供，力爭上半年產值累計同比增長15%以上 ◎4月26日上午，廣東卓爾盛鋁業有限公司鋁壓延加工、汽車零部件及配件制造新生產基地項目開工。

有色聚焦

Mysteel：2024年4月2日銅產業早讀

銅精礦：Adani子公司卡奇銅業(Kutch Copper)表示，已向客戶發送了第一批陰極銅該工廠將成為世界上最大的單一地點工業金屬定制冶煉廠初期產能將達到每年50萬噸，二期工程將翻一番Adani煉廠2024年產量預計達到4.3萬噸 電解銅：昨日廣東市場成交表現較差，宏觀政策提振銅價偏強震蕩運行，早間市場貿易商報價貼100~貼40元/噸，臨近假期，下游庫存不多，存在一定的補庫需求，因此持貨商積極挺價，早間報貼40元/噸，但高銅價抑制下游消費，對升水并不認可，拿貨情緒不高，降價至貼100~貼80元/噸才逐漸成交，因此社庫去庫受阻，小幅減少。

行情簡評

Mysteel周報：春節前最后一個交易周 銅板帶市場基本停滯（2.2-2.9)

四、節后銅板帶市場成交量有所增長 本周作為春節前最后一個交易周，銅板帶市場參與者大幅減少，市場交易基本進入尾聲，但多數企業將在2月19日復工，相比去年，復工或將提前，市場上對年后需求回暖有較大預期，因此預計年后第一個交易周銅板帶市場成交將會有較為明顯的上升 五、電解銅原料市場 供應：廣東現貨庫存低位運行 累庫十分有限 1月廣東庫存較上月表現減少，社庫表現先減后增；華南市場頭部冶煉企業廠因搬遷導致產量下滑，新增的產能產出也不及預期，因此市場到貨未見明顯增加，社庫偏低運行；加之市場流通進口銅較少，月底臨近春節，下游消費減弱，社庫才有所回升。

周報

Mysteel早讀：美國CPI打擊降息預期 有色金屬漲跌不一

◎1月11日上海、廣東兩地保稅區銅現貨庫存累計0.87萬噸，較4日增0.07萬噸，較8日增0.02萬噸； 上海保稅區0.62萬噸，較4日增0.02萬噸，較8日持平； 廣東保稅區0.25萬噸，較4日增0.05萬噸，較8日增0.02萬噸；近期抵港貨源多清關進口，加之近月比價表現盈利，保稅區庫存變動不大 ◎Mysteel調研國內50家電解銅冶煉企業，涉及精煉產能1322萬噸（含2023年新增產能），樣本覆蓋率96.7%。

有色聚焦

廣東四地10個儲能項目納入省級發展專項資金支持

6.嘉元科技：儲能電池用鯉電銅箔 梅州市廣東嘉元科技股份有限公司的新型儲能電池用鯉電銅箔核心關鍵技術產業化技術改造項目，擬申請資金金額5000萬元 嘉元科技10月8日公告，公司與寧德時代新能源科技股份有限公司共同投資設立的廣東嘉元時代新能源材料有限公司，負責投資實施“廣東嘉元時代新能源材料有限公司年產10萬噸高性能電解銅箔建設項目”，項目地點位于廣東省梅州市梅縣區，年設計產能為10萬噸，主要生產≤6微米高性能電解銅箔，產品可用于新能源汽車動力電池、儲能電池及3C數碼類電子產品等領域。

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