Mysteel：上海電解銅現貨貼水行情難改 春節前走勢如何

前言：進入2024年一月份以后，上海市場電解銅現貨升水月內多數時間表現弱勢運行，且一改前期高位堅挺運行局面，換月后更是連連走跌，那么期間原因幾何，且臨近傳統春節節假，現貨升水還能表現回升嗎？ 數據來源:Mysteel 一、進入一月份以來，上海地區電解銅社會庫存并未表現連續去庫，期間雖庫存回升過程中表現“一波三折”，但仍穩中有增。

主編視角

Mysteel：近5年國慶節前后電解銅價格走勢及展望

據Mysteel統計，截至9月30日中國社會電解銅現貨庫存7.95萬噸，環比減少43.25%，同比減少75.46%，國內電解銅供給緊張程度加劇，供應側對銅價邊際支撐效應增加價格方面，由于限電政策進一步加強，上下游企業皆面臨減產風險，海外宏觀經濟復蘇行情漸入尾聲，貨幣政策收緊的預期及不確定性增強，銅價波動加大 十一長假期間，美債收益率繼續上行，中國市場休市令全球市場流動性下降，海外股市多數維持震蕩走勢，能源緊張背景下，限電限產問題持續發酵，大宗商品表現強勢，美國9月ISM和PMI均超市場預期，倫銅高位震蕩運行。

主編視角

Mysteel日報：銅棒價格迎來回調 市場交投情況平平

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報54100元/噸，較上一交易日上漲200元/噸；HPb57-3報53000元/噸，較上一交易日上漲200元/噸；CW617N報54300元/噸，較上一交易日上漲200元/噸近期行情走勢偏強，銅棒產量出現反彈，今日銅價迎來大調價，市場成交有所緩和，臨近月底，下游存在一定的備庫需求，但終端消費需求仍處于偏弱格局，多家企業反饋，手上訂單情況不佳 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格80125元/噸，較上一交易日上漲1185元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅棒市場成交偏弱 下游剛需補庫

日內，銅棒價格波動不大，近期行情走勢窄幅震蕩，現階段，原材料依舊處于緊缺狀態，企業原料庫存維持低位另外，市場偏淡季顯現，整體交投不及預期 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格78335元/噸，較上一交易日漲170元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格46400元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅50300元/噸 ，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel午評：廢銅價格持穩運行 華東市場成交表現不佳

貿易商反饋，當前貿易利差空間極為有限，加之對行情走勢感到迷茫，其交易熱情也隨之減退下游部分銅廠原料庫存壓力稍有緩解，在途貨源較多，但國產貨源現貨價格居高不下，故部分原料供應相對緊張的銅廠，開始調整采購策略，轉而尋求進口廢銅及電解銅作為替代。

行情簡評

Mysteel日報：銅棒價格延續下跌 市場成交有限

日內，行情再次下行，持續偏弱的走勢令銅棒企業出貨量受阻，原料備庫并不積極短期，宏觀面依舊存在諸多不確定性，銅棒市場整體交投或呈現弱勢走勢 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格72080元/噸，較上一交易日跌1430元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格44000元/噸，較上一交易日跌300元/噸；H62黃雜銅47900元/噸 ，較上一交易日跌300元/噸。

行情簡評

Mysteel年報：2025年國內銅冶煉矛盾依然突出

現貨端在供需結構改善的趨勢下也將穩步回升，預計現貨價格有望重新回歸升水局面，預計運行區間在貼150至升水300元/噸，階段性有超預期表現，主要是假期，以及價格的超預期起伏階段 數據來源：Mysteel 《中國銅產業鏈年度報告（2024年）》——全文大綱 第一章 2024年中國銅產業鏈市場回顧 1.1 2024年精煉銅價格回顧 1.2 2024年市場熱點解讀 1.2.1 春節后庫存大幅積累 1.2.2 TC價格10年低點 1.2.3精煉銅歷史級別出口 1.2.4 6月國內社會庫存反季節去庫 1.2.5 8月結構轉變 1.2.6 非注冊品牌與平水銅價差收窄明顯 1.3 2025年銅價展望 第二章 2024年中國銅供應格局 2.1 2024中國銅精礦市場 2.1.1 銅精礦價格 2.1.2 銅精礦市場供應情況 2.1.3 銅精礦進口分析 2.1.4 2025年銅精礦市場展望 2.2 2024年中國精煉銅市場 2.2.1 精煉銅現貨市場價格 2.2.2 中國精煉銅供應情況分析 2.2.3 精煉銅表觀消費分析 2.3 2024年中國再生銅市場回顧及2025年展望 2.3.1 再生銅價格：先揚后抑 重心仍是高位 2.3.2 再生銅供需分析 2.3.3 精廢差：先擴大后收窄 整體環比2023年擴大 2.3.4 2025年再生銅市場預測 第三章 2024年中國銅加工格局 3.1 2024年中國銅桿線市場 3.1.1 國內銅桿市場價格回顧 3.1.2 國內銅桿市場供應情況分析 3.1.3 2025年國內銅桿市場供需展望 3.2 2024年中國銅板帶市場 3.2.1 銅板帶加工費運行情況 3.2.2 銅板帶供應運行情況 3.2.3 銅板帶需求運行情況 3.2.4 銅板帶進出口運行情況 3.2.5 2025年銅板帶市場展望 3.3 2024年中國銅箔市場 3.3.1 電解銅箔價格運行情況分析 3.3.2 電解銅箔供應運行情況分析 3.3.3 電解銅箔需求運行情況分析 3.3.4 電解銅箔進出口情況 3.3.5 2025年電解銅箔市場展望 3.4 2024年中國銅管市場 3.4.1 銅管價格走勢及分析 3.4.2 銅管產能利用率變化分析 3.4.3 銅管進出口變化分析 3.4.4 下游消費及變化趨勢分析 3.4.5 2025年銅管市場展望 3.5 2024年中國銅棒市場 3.5.1 銅棒價格走勢分析 3.5.2 銅棒供應變化解讀 3.5.3 銅棒下游市場分析 3.5.4 2025年銅棒市場展望 第四章 2024年中國銅終端市場分析 4.1 中國銅終端市場消費結構現狀 4.2 終端用銅市場分析 4.2.1 國家電網投資 4.2.2 房地產 4.2.3 家電市場 4.2.4 汽車及新能源汽車 第五章 2025年中國銅產業鏈供需格局展望 5.1 2025年中國銅產業鏈供需平衡預測 5.2 2025年中國銅產業鏈供應趨勢預測 5.2.1國內銅供應 5.2.2進出口變化 5.3 2025年中國銅主要下游發展前景預測 5.4 市場情緒調研及解讀 第六章 2025-2027年中國銅表觀消費預測 第七章2024年中國銅行業大事記 。

年報

Mysteel日報：銅棒市場成交尚可 原料依舊不足

日內，行情反彈，銅棒企業原料備庫基本維持剛需，并沒有開啟年前大量備庫，據企業反饋，當前成品交貨期延長，后期政策面及行情走勢等問題，市場謹慎心態濃厚，不愿動用過多的現金流 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格74280元/噸，較上一交易日上漲500元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格44500元/噸，較上一交易日漲100元/噸；H62黃雜銅48400元/噸 ，較上一交易日漲100元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：終端采購有所分化 本周銅箔市場恢復速度放緩(10.18-10.25)

五、下周預測 本周銅箔持穩走向，電子電路銅箔行情依舊疲軟，市場需求難以恢復，終端市場走勢不明朗；鋰電銅箔目前表現尚可，受新能源市場的回溫的影響，下游電池廠需求有所上升，市場維穩為主預計下周銅箔市場表現依舊分化，終端市場短期難以改變，市場觀望情緒比較濃厚，加強市場參與者的謹慎心態 六、本周行業動態熱點 1.眾源新材：銅價上漲是原材料電解銅的價格上漲，對公司業績并無增長作用 眾源新材近日在線上會議上表示，公司產品主要是紫銅板帶箔材，原材料是電解銅。

周報

Mysteel日報：原材料價格下跌 銅棒企業出貨再受限

日內，銅棒企業出貨再次受限，銅價寬幅調整，市場對行情走勢不定持觀望心態，下游備庫情緒不足，多消耗庫存為主 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格77000元/噸，較上一交易日下跌365元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格44000元/噸，較上一交易日跌100元/噸；H62黃雜銅47900元/噸 ，較上一交易日跌100元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：行情反彈明顯 銅棒企業出貨尚可

日內，行情波動較大，銅價大幅上漲，市場短期看好走勢，銅棒企業出貨積極，下游采購情緒反轉，有一定備庫需求 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格72610元/噸，較上一交易日上漲675元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格42600元/噸，較上一交易日漲100元/噸；H62黃雜銅46500元/噸 ，較上一交易日漲100元/噸。

行情簡評

Mysteel: 2024年9月6日銅產業早讀

廢銅：昨天廢銅價格維持下跌走勢，主要由于上游貨商對后市場行情態度較為悲觀，加上多數銅廠對高價現貨抵觸情緒明顯，導致不少貨商為了規避風險選擇壓價采購下游銅廠方面早間報價積極性有限，加上不少廠家傾向采購電解銅，因此廢銅成交表現較差 廢銅：銅價保持弱勢震蕩，市場萎靡依舊尤其是上游市場本就對金九銀十保持期待，以致部分貨商庫存較大，虧損幅度不斷加深，結合前期空單的存在，也使得少數區域現貨報價出現分化。

行情簡評

Mysteel日報：廢銅現貨緊張依舊 市場成交稀疏

下游銅廠對于廢銅原料的需求分化表現明顯，保持生產節奏的廠家繼續保持按需采購策略，而持觀望態度或操作偏保守的廠家繼續保持減產/停產狀態或是采購含稅廢銅和電解銅 五、市場觀點 上游部分貨商為補足空單，適當抬高價格來收攏貨源，不過由于市場現貨緊缺，收貨情況不算太好，加上目前行情走勢較弱，多數貨商不愿高價拿貨下游銅廠方面，精廢價差持續收窄，疊加近期成品訂單表現偏弱，多數銅廠謹慎采購。

日報

Mysteel日報：銅管大幅下行 市場剛需成交為主

【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格71440元/噸，較上一交易日下跌1500元/噸市場主流報價好銅升0~20元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼60~貼30元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼100~貼80元/噸，較上一交易日持平 【明日預測】 從行情走勢表現來看，銅管明日價格小幅反彈整理運行為主，下游利潤的持續承壓影響需求面難以對銅管市場形成持續性的有效支撐，短時剛需少量拿貨為主。

行情簡評

Mysteel半年報:2024年上半年光伏價格陷入低谷，下半年出清加速

Part.1 市場概述 1.1 多晶硅：價格一路下滑，短期難有上漲驅動 上半年多晶硅價格持續深跌。

頭條

Mysteel解讀：5月PMI產需指數均降 銅鋅社會庫存走勢分化

需求方面，受冶煉廠檢修，供應端偏緊預期，以及海外逼倉行情影響，5月中旬銅價連連高攀，后雖有所回落但仍然處于較高水平，因此在受到原材料價格較高以及終端訂單不足的影響后，陸續有下游加工企業進入檢修，導致下游需求偏弱庫存方面，受供強需弱的影響，導致電解銅社會庫存在5月中旬至月末持續累庫至較高位置截至5月31日，電解銅社會庫存為44.34萬噸，較四月末環比增加5.5萬噸5月鋅錠的產量和價格走勢與銅相似，其中鋅價震蕩上漲且創年內新高，而鋅錠的庫存走勢則與銅相反。

主編視角

Mysteel周報：銅價先揚后抑 社會庫存刷新年內新高(5.24-5.31)

截止周四，上海市場現貨庫存31.38萬噸，較周一增加0.81萬噸本周銅價走勢表現先抑后揚，隨著周初銅價再度止跌上漲，下游消費難有明顯起色，且受制于月底資金壓力影響，日內多維持剛需采買為主；后續銅價連續下挫走跌，市場新增訂單有所增加，企業逢低補庫動作顯現，但由于盤面連續下跌，市場觀望情緒仍存，整體消費提振空間有限 周內現貨價格重心下移，截止本周五收盤06合約收于82280元/噸，上海1#電解銅現貨均價81880元/噸，較上周五下跌1310元/噸；周內現貨仍維持貼水行情，主流品牌升水整體運行于貼400~貼100元/噸。

周報

Mysteel周報：銅價先揚后抑 提振銅板帶市場交易熱度（5.24-5.31）

截止周四，上海市場現貨庫存31.38萬噸，較周一增加0.81萬噸 需求：銅價先揚后抑 下游觀望情緒仍存消費回升有限 本周銅價走勢表現先抑后揚，隨著周初銅價再度止跌上漲，下游消費難有明顯起色，且受制于月底資金壓力影響，日內多維持剛需采買為主；后續銅價連續下挫走跌，市場新增訂單有所增加，企業逢低補庫動作顯現，但由于盤面連續下跌，市場觀望情緒仍存，整體消費提振空間有限 價格：持貨商挺價情緒顯現 現貨升水止跌回升 周內現貨價格重心下移，截止本周五收盤06合約收于82280元/噸，上海1#電解銅現貨均價81880元/噸，較上周五下跌1310元/噸；周內現貨仍維持貼水行情，主流品牌升水整體運行于貼400~貼100元/噸。

周報

Mysteel日報：原料價格回落 銅棒市場成交有限

近期原料行情寬幅波動，日內，銅棒市場報價平穩，下游依舊持觀望心態，現階段，行情走勢并不明朗，企業庫存水平保持低位，多謹慎采購 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格85915元/噸，較上一交易日下跌1195元/噸 浙江臺州地區黃雜銅價格45900元/噸，較上一交易日持平；H62黃雜銅49800元/噸 ，較上一交易日持平。

日報

Mysteel周報：汽車原材料價格監測（1.12-1.19）

本周四國內電解銅社會庫存為7.58萬噸，環比上周四增加1.19萬噸國內社會庫存逐步進入春節前的庫存累庫階段，但從目前的數量來看，累庫數量有限國內保稅區庫存繼續小幅回升0.91萬噸，市場進口到貨數量有限近期下游提貨速度有限，導致部分銅加工企業的成品積累，因此無意進一步擴大接受新訂單目前來看，需要多關注前期訂單的執行情況鋁市方面：上周國內原鋁價格延續震蕩下行走勢，華東市場在小幅去庫的支撐下依舊堅挺，持貨商報價在 10至20元/噸，中間商穩步入場收貨用以交單，下游逢低積極采購補充備庫，流通貨源逐步被消化，整體交投狀況良好。

汽車