Mysteel早讀：美聯儲連續第四次維持利率不變 有色金屬漲跌不一

◎【統計局：中國5月精煉銅（電解銅）產量同比增加13.6%】國家統計局發布的數據顯示，中國2025年5月精煉銅（電解銅）產量為125.4萬噸，同比增加13.6%；1-5月累計產量為605.3萬噸，同比增加8% ◎【上期所關于進一步擴大合格境外投資者參與商品期貨、期權交易范圍的公告】經中國證監會同意，自2025年6月20日交易（即6月19日晚夜盤）起，上海期貨交易所（以下簡稱上期所）將進一步擴大合格境外機構投資者和人民幣合格境外機構投資者（以下統稱合格境外投資者）可交易品種范圍，新增開放以下商品期貨、期權合約：一、天然橡膠、鉛、錫期貨合約。

有色聚焦

Mysteel早讀：媒體稱伊朗正尋求結束與以色列的敵對行動 有色金屬多數飄紅

國內電解銅社會庫存延續去庫，其中上海市場貢獻主要降幅，江蘇、廣東市場微幅增加；由于近期市場到貨再度偏少，部分倉庫入庫相對有限；但由于下游消費同樣一般，出庫量未有明顯增加，庫存因此去庫幅度有所放緩 ◎6月16日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山5.6，無錫2.15，南昌1.5，常州1.25，湖州2.6，成都0.25，鞏義0.15，洛陽0.5，宣城0.35，總量14.35，較上期（6月12日）增0.25。

有色聚焦

Mysteel早讀：市場對美聯儲年內兩次降息預期升溫 有色金屬多數飄綠

◎6月12日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山5.2，無錫2.15，南昌1.5，常州1.25，湖州2.6，成都0.25，鞏義0.15，洛陽0.6，宣城0.4，總量14.1，較上期（6月9日）減0.2 ◎6月12日，根據Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.99萬噸，較上一個交易日增加0.35萬噸，環比增加13.42%。

有色聚焦

Mysteel早讀：中美經貿磋商機制舉行首次會議 有色金屬多數飄紅

◎6月9日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山5.45，無錫2.2，南昌1.4，常州1.4，湖州2.6，成都0.2，鞏義0.15，洛陽0.5，宣城0.4，總量14.3，較上期（6月5日）減0.1 ◎6月9日，根據Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.42萬噸，較上一個交易日減少0.72萬噸，環比減少22.87%。

有色聚焦

Mysteel早讀：歐盟已計劃加快與美國的談判 有色金屬多數收漲

◎5月26日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山5.95，無錫1.75，南昌1.3，常州1.3，湖州2.6，成都0.2，鞏義0.1，洛陽0.5，宣城0.25，總量13.95，較上期（5月22日）減0.2 ◎5月26日，根據Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.86萬噸，較上一個交易日減少0.51萬噸，環比減少15.19%。

有色聚焦

Mysteel早讀：中美貿易局勢緩和市場下調美聯儲降息預期 有色金屬多數收跌

◎5月12日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山7.55，無錫1.8，南昌1.4，常州1.4，湖州2.7，成都0.4，鞏義0.15，洛陽0.6，宣城0.45，總量16.45，較上期（5月8日）減0.6 ◎5月12日，根據Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.94萬噸，較上一個交易日減少0.35萬噸，環比減少10.54%。

有色聚焦

Mysteel早讀：黃金三日連創歷史新高 有色金屬多數飄綠

◎3月31日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山15.2，無錫4.55，南昌1.9，常州1.05，湖州2.6，成都0.05，鞏義0.1，洛陽0.5，宣城0.2，總量26.15，較上期（3月27日）減1.5 ◎3月31日，根據Mysteel調研的國內51家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.40萬噸，較上一個交易日減少0.71萬噸，環比減少22.70%。

有色聚焦

Mysteel早讀：六部門發聲“提振消費” 有色金屬多數收跌

◎3月17日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山15.95，無錫6.35，南昌2.5，常州1.2，湖州3.1，成都0.4，鞏義0.1，洛陽0.6，宣城0.4，總量30.6，較上期（3月13日）增0.05 ◎Mysteel庫存速遞：中國鋁錠現貨庫存總量為86.9萬噸，較上期數據持平 ◎3月17日，根據Mysteel調研的國內51家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.17萬噸，較上一個交易日減少0.70萬噸，環比減少24.30%。

有色聚焦

Mysteel早讀：特朗普關稅讓步暫時豁免加墨關稅 有色金屬全線飄紅

◎3月6日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山15，無錫7.15，南昌2.7，常州1.3，湖州3.5，成都0.75，鞏義0.15，洛陽0.65，宣城0.45，總量31.65，較上期（3月3日）減1.05 ◎3月6日，根據Mysteel調研的國內51家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為3.25萬噸，較上一個交易日減少0.45萬噸，環比減少12.15%。

有色聚焦

Mysteel早讀：有色金屬多飄紅 滬鎳漲近2%

◎2月27日，根據Mysteel調研的國內50家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.22萬噸，較上一個交易日減少0.07萬噸，環比減少3.33%（2月26日數據修正：50家企業成交量為2.29萬噸）從數據上看，成交量減少幅度收窄，銅價下跌促進部分企業備庫，但因月底結算，整體交易依舊呈現下滑趨勢 ◎2月27日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山15，無錫7.2，南昌2.9，常州1.4，湖州3.9，成都0.9，鞏義0.15，洛陽0.7，宣城0.45，總量32.6，較上期（2月24日）減0.85。

有色聚焦

2024年11月下旬流通領域重要生產資料市場價格變動情況

每日分析

9月新增信貸或同比少增，新增社融規模有望超3.5萬億元

具體來看，9月上游主要工業品價格繼續下降其中，受復雜國際關系影響，原油價格小幅下跌，布油、美油月度期貨結算均價分別較8月環比下降7.4%、7.5%；煤炭方面，整體供需偏松，煤炭多數品種市場價較上月出現不同程度回調；化工方面，市場價格較上期繼續下降；非金屬方面，水泥、玻璃價格則繼續下降；黑色金屬方面，鐵礦石月均期貨結算價環比下降；有色金屬方面，除鉛錠價格環比下降外，電解銅、鋁、鋅等價格均有小幅上漲。

國內

Mysteel早讀：歐洲央行降息預期升溫 有色金屬多數收漲

國內電解銅社會庫存延續去庫趨勢，其中上海市場再度表現大幅下降，其他市場也出現表現不同幅度下降；主因上海市場近期不論進口銅及國產貨源到貨入庫依舊偏少，加之下游采購補庫需求尚可，庫存因此維持大幅去庫 ◎9月23日上海、廣東兩地保稅區銅現貨庫存累計5.37萬噸，較12日降0.46萬噸，較19日降0.11萬噸； 上海保稅區5.05萬噸，較12日降0.5萬噸，較19日降0.15萬噸； 廣東保稅區0.32萬噸，較12日增0.04萬噸，較19日增0.04萬噸 ◎9月23日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山5.05，無錫1.85，南昌2.1，常州0.8，湖州2.1，成都0.55，鞏義0.15，洛陽0.65，宣城0.35，總量13.6，較上期（9月18日）增0.05。

有色聚焦

Mysteel早讀：中國“降息” 有色金屬全線下跌

國內電解銅社會庫存延續去庫趨勢，其中各市場庫存均表現下降主因近期銅價下跌明顯，下游消費有所改善，同時市場倉庫到貨依舊有限，庫存因此繼續表現下降 ◎7月22日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山4.8，無錫3.85，南昌1.3，常州0.9，湖州2.8，成都0.45，鞏義0.05，洛陽0.6，宣城0.3，總量15.05，較上期（7月18日）減0.7 ◎7月22日據Mysteel統計：中國主要地區電解鋁出庫量（2024/7/14-2024/7/21）約15.4萬噸，較上期數據增加0.8萬噸，去年同期為12.2萬噸。

有色聚焦

Mysteel早讀：市場等待美通脹數據及鮑威爾國會聽證 有色金屬全線飄綠

◎據Mysteel調研國內21家電解銅箔企業，總涉及產能88.5萬噸，數據顯示2024年6月國內電解銅箔總產量為5.1萬噸，環比增加0.8%，同比減少13.5%，產能利用率69.1% ◎7月8日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山4.4，無錫4，南昌1.7，常州1，湖州3.3，成都0.5，鞏義0.05，洛陽0.6，宣城0.25，總量15.8，較上期（7月4日）增0.55。

有色聚焦

Mysteel早讀：美PPI通脹意外疲軟 有色金屬普跌

國內電解銅社會庫存周內連續表現去庫，其中上海市場貢獻主要降幅，江蘇、廣東市場微幅變化；周內銅價表現震蕩下跌趨勢，下游消費仍有回升，部分倉庫出庫增加，庫存因此下降 ◎6月13日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山6.95，無錫3.6，南昌1.9，常州1.05，湖州2.9，成都0.25，鞏義0.1，洛陽0.45，宣城0.45，總量17.65，較上期（6月11日）減0.4 ◎據Mysteel調研統計，6月13日統計的6地鋅錠庫存17.53萬噸，較上周四減少0.45萬噸，較上周一減少0.99萬噸。

有色聚焦

Mysteel早讀：歐央行如期降息 有色金屬全線飄紅

1-5月國內電解銅產量累計為487.9萬噸，同比增加4.89%另據調研企業的生產計劃安排來看，2024年6月國內電解銅預計產量97.08萬噸，環比減少1.08%，同比增加1.61%1-6月國內電解銅預計產量累計為584.98萬噸，同比增加4.33% ◎6月6日中國鋁棒現貨庫存(萬噸)：佛山6.85，無錫4.25，南昌1.8，常州0.9，湖州2.6，成都0.3，鞏義0.1，洛陽0.45，宣城0.35，總量17.6，較上期（6月3日）增0.45。

有色聚焦

Mysteel：電解銅庫存再創近年高點 去庫拐點何時出現

一、國內市場電解銅庫存現狀 近一個月以來，國內電解銅社會庫存在40萬噸上下波動，據Mysteel數據統計顯示，截至5月20日本周一，國內現貨庫存40.45萬噸，較上周四5月16日降0.24萬噸，較上周一增0.33萬噸，原本連續一周微降的庫存量在5月15日交割日之后再度表現增加，且上期庫存值再創今年最高點，也是近四年同期庫存值最高的一年。

主編視角

中信建投期貨：短期銅價或仍有回調空間

周四晚滬銅主力微跌至76080元，盤中摸低75380，倫銅則跌至9361美元宏觀偏空美國3月PPI同比2.1%，為2023年4月以來新高，疊加前期停滯反彈的通脹水平，市場風險偏好降低不過，美聯儲官員陸續偏鴿表態改善市場情緒，限制銅價跌幅此外，歐央行維持三大利率不變并釋放降息信號基本面中性昨日上期所銅倉單減少噸，LME銅累庫，高價打壓下游消費，電解銅現貨延續貼水，傳統去庫階段延后 綜合來看，通脹放緩、降息預期后延，市場風險偏好回撤，高銅價面臨多單獲利賣盤的壓力，短期銅價或仍有回調空間。

期貨公司評論

中信建投期貨：銅價面臨進一步的下調壓力

周三晚滬銅主力走軟至76350元，盤中摸低節后缺口上限75700，倫銅則跌至9400美元下沿宏觀偏空隔夜美國3月CPI同比反彈至3.5%，達2023年9月來最高水平，同時美國2月批發銷售環比遠超預期，通脹粘性打壓互換市場首次降息預期向9、11月展開盤后美聯儲會議紀要偏鴿反應對降息的溫和態度并謹慎深入縮表基本面中性昨日上期所銅倉單減少，LME銅去庫，上海有色現貨電解銅維持貼水，長江現貨升水延續低位，反應下游畏高需求釋放依然受限。

期貨公司評論