Mysteel：2025年4月28日銅產業早讀

銅精礦：雖然全球最大的銅礦之一秘魯Antamina銅礦因突發事故停產，已逐步恢復運營，但是市場短期焦點集中于招標后的價格傳導當前倫銅月差波動加劇，TC 在 -40 附近震蕩概率較高，短期 TC 難改弱勢 電解銅：上周廣東市場庫存維持去庫一方面市場到貨依舊較少，倉庫入庫量有限；另一方面，五一節假前備貨動作顯現，下游消費回升，倉庫出庫量尚可。

行情簡評

Mysteel：2025年4月24日銅產業早讀

銅精礦：供應端壓力顯著，其中全球最大的銅礦之一秘魯Antamina銅礦因突發事故，運營經理遇難目前該礦啟動全面停工以確保安全，并正在調查事故美國礦源因運輸受阻難抵中國硫酸價格持續下跌進一步擠壓煉廠利潤當前銅精礦市場延續弱勢格局，TC價格持續下移短期內，供需壓力難以緩解當前銅精礦市場進入低TC階段，BHP 招標的推動 TC 下移 電解銅：昨日上海市場現貨成交表現一般，銅價重心上移明顯，下游企業謹慎觀望情緒有所顯現，采購需求一般，但由于市場報價貨源仍不多，持貨商挺價情緒仍存，現貨升水維持堅挺；周內來看，由于臨近五一小長假，料下游備貨需求仍有體現，且近期社庫預計維持去庫，因此現貨升水或維持升150~升200元/噸拉鋸。

行情簡評

Mysteel午評：年末市場成交活躍度低迷 上海電解銅現貨貼水維持

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74120元/噸，較上一交易日下跌140元/噸市場主流報價好銅貼60~升0元/噸，較上一交易日下跌20元/噸；平水銅貼100~貼50元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼180~貼140元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 供需：隔夜銅價低開高走，日內震蕩下跌，整體交投重心較上個交易日下移，現貨升水走跌，成交重心下調早間盤初，由于日內仍處于年末月底，市場報價活躍度較為低迷，僅少數持貨商平水品牌貨源如日韓、金冠等始報于貼70~貼50元/噸，主流平水品牌報價稀少，可出貨貨商該類貨源低價大貼水出貨意愿有限，如JCC、秘魯等報至貼30~貼20元/噸，然由于月底下游消費低迷，采購需求基本了了無幾，現貨成交氛圍亦表現清淡；至第二個交易時段，少數貿易商以促成交開始小幅下調報價至貼100元/噸附近，此時部分加工企業剛需接貨，現貨成交集中于貼100元/噸附近為主，好銅品牌如金川大板亦下調報價至貼60元/噸成交，整體市場交易活躍度較低。

行情簡評

Mysteel午評：日內銅價沖高回落現貨成交尚可 上海電解銅升水企穩運行為主

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74480元/噸，較上一交易日上漲210元/噸市場主流報價好銅升20~40/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅升0~升20元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；濕法銅貼70~貼50元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 供需：日內銅價沖高回落，整體交投重心較上個交易日上移，換月升水高報低走，成交重心小幅下調早間盤初，由于節后首個交易日正值09合約交割，部分持貨商報價心態不一，但銅價重心上移，且月差BACK頻繁波動，少數企業主流平水銅品牌試探報于升0~升20元/噸，好銅品牌報于升30~升50元/噸，雖銅價繼續上漲，但部分下游企業節后接貨積極性尚可，低價平水品牌貨源成交迅速，如秘魯大板、韓國等貨源升0~升10元/噸成交集中，好銅如3C-P、ENM、金川等貨源升20~升40元/噸同樣成交尚可；至第二個交易時段，市場主流報價基本企穩于升0~升30元/噸，且隨著銅價走跌，下游入市采購情緒依舊表現較為可觀，加之日內可出貨貨源偏少，持貨商報價基本企穩。

行情簡評

Mysteel午評：節前下游備貨需求增加現貨成交改善 上海電解銅升水止跌回升

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格74270/噸，較上一交易日上漲750元/噸市場主流報價好銅升40~50/噸，較上一交易日持平；平水銅升10~升40元/噸，較上一交易日上漲20元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日上漲30元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水止跌回升，成交重心上調早間盤初，由于今日為節假前最后一個交易日，部分持貨商仍試探上調報價出貨，主流平水品牌如JCC、秘魯大板等報于升40~升50元/噸，差平貨源報至升10~升20元/噸，雖銅價有所上漲，但日內下游備貨需求有所顯現，采購積極性有所增加，且加之主流平水品牌流通較少，下游加工企業繼而轉向采購差平等品牌貨源，例如OLYDA、金鳳等貨源升0~升10元/噸成交迅速，部分進口平水貨源如日韓等升0~升10成交積極；至第二個交易時段，因下游市場備貨需求支撐下，持貨商報價基本穩定，主流平水品牌報價稀少，部分JCC等國產平水貨源升30~升40元/噸挺價成交，好銅品牌如3C-P、貴溪等貨源升40~升50元/噸成交集中，后續隨著臨近上午收盤，市場交易活躍度走弱。

行情簡評

Mysteel午評：日內銅價上漲明顯市場成交受限 上海電解銅升水承壓

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格73520/噸，較上一交易日上漲795元/噸市場主流報價好銅升40~50/噸，較上一交易日持平；平水銅貼10~升20元/噸，較上一交易日下跌10元/噸；濕法銅貼100~貼60元/噸，較上一交易日下跌30元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內震蕩上漲，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水承壓，成交重心下調早間盤初，部分持貨商主流品牌報價如大江PC、秘魯等貨源報于升30~升40元/噸，好銅品牌如3C-P、貴溪等報于升50~升70元/噸，但銅價上漲明顯，下游謹慎觀望情緒不減，早盤高價升水貨源難以成交，且部分進口銅到貨流入，現貨升水后續仍逐漸下調；至第二個交易時段，隨著持貨商以促成交連續下調報價出貨，主流平水品牌貨源升水走跌至升0~升20元/噸，下游入市壓價情緒較強，部分貿易商反饋少數品牌貼10元/噸成交尚可，但由于臨近交割，加之月差結構維持BACK，少數企業仍維持平水附近，貼水出貨意愿相對有限，日內平水銅整體成交多集中于貼10~升20元/噸，好銅如3C-P、貴溪等品牌價格相對堅挺，成交于升40~升50元/噸，個別好銅品牌如金豚報至升20元/噸成交。

行情簡評

Mysteel午評：交割日市場流通貨源有限 上海電解銅現貨升水上漲

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格72240/噸，較上一交易日下跌10元/噸市場主流報價好銅升50~80元/噸，較上一交易日持平；平水銅升20~升50元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼10~貼10元/噸，較上一交易日持平 供需：隔夜銅價高開低走，日內震蕩回升，整體交投重心較上個交易日小幅下移，現貨升水企穩，成交重心未有明顯變化早間盤初，由于今日正值08合約交割日，市場持貨商報價重心基本轉移至09合約，加之08-09合約Contango月差快速縮窄至0~20元/噸附近，因此貿易商報價相對謹慎，僅少數企業主流平水銅品牌如JCC、秘魯大板等試探報于升0~10元/噸，好銅品牌如金川、貴溪等貨源報至升20~升30元/噸，個別貿易商挺價情緒強烈，主流品牌報價大幅上調至升70~升90元/噸。

行情簡評

【中國有色金屬報】上海鋼聯：人工智能在有色金屬企業決策支持系統中的嶄新角色

作為領先的大宗商品及相關產業數據服務商，上海鋼聯在2023年積極探索了行業大模型研發和另類數據采集領域上海鋼聯從數據交互方式的革新以及創新數據資源的利用兩個方面入手，幫助有色金屬等大宗商品企業迅速整合AI能力到其決策過程中，從而創造獨特的競爭優勢 大宗商品行業大模型“鋼聯宗師” “鋼聯宗師”是上海鋼聯于2023年底推出的行業大模型，旨在為大模型注入大宗商品垂直領域專業能力，幫助企業解決數據查詢、分析研究和決策支持等實際問題。

媒體報道

Mysteel午評：日內銅價上漲月差窄幅波動 上海電解銅現貨升水企穩

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格69640元/噸，較上一交易日上漲220元/噸市場主流報價好銅貼40~貼20元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；平水銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼100~貼80元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜盤面高開低走，日內震蕩回升，整體交投重心較上個交易日上移，現貨貼水幅度企穩，成交重心未有明顯變化Contango月差日內窄幅波動，持貨商早間有意上調報價出貨，好銅如3C-P、金川、貴溪等貨源始報于貼20~升10元/噸，主流平水銅貨源如JCC、秘魯大板等同樣高報于貼30元/噸，但由于銅價再次走強，下游仍逢低入市采購，現貨成交未能表現太過積極，成交重心有所拉鋸；隨著個別企業逐漸下調報價至貼50~貼40元/噸出貨，市場成交相對集中。

行情簡評

Mysteel午評：交割臨近月差窄幅波動 上海電解銅現貨升水企穩

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格69420元/噸，較上一交易日上漲135元/噸市場主流報價好銅貼40~貼30元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；平水銅貼70~貼40元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；濕法銅貼110~貼90元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜盤面高開低走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日上移，現貨貼水幅度收窄，成交重心上調Contango月差再度走擴至150元/噸附近，持貨商早間報價仍相對穩定，開盤如秘魯大板、JCC等貨源市場試探報于貼30元~貼20元/噸，好銅如貴溪、金川、3C-P等貨源報于貼30~升0元/噸，但銅價止跌回升，部分下游入市采購稍顯觀望，僅極少部分高價貨源表現成交。

行情簡評

Mysteel午評：銅價大幅沖高月差走闊 上海電解銅現貨貼水企穩

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格69555元/噸，較上一交易日上漲330元/噸市場主流報價好銅貼80~貼70元/噸，較上一交易日上漲5元/噸；平水銅貼100~貼90元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；濕法銅貼160~貼140元/噸，較上一交易日上漲5元/噸 供需：隔夜盤面高開高走，日內震蕩回落，整體交投重心較上個交易日大幅上移，現貨貼水幅度收窄，成交重心上調日內盤面Contango月差繼續走擴，但銅價漲幅明顯，市場報價相對謹慎，開盤部分持貨商仍有意上調報價出貨，少數秘魯大板等平水銅貨源試探報于貼40元/噸。

行情簡評

Mysteel午評：銅價上漲明顯月差表現走擴 上海電解銅現貨貼水小幅收窄

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格69225元/噸，較上一交易日上漲425元/噸市場主流報價好銅貼100~貼60元/噸，較上一交易日上漲30元/噸；平水銅貼130~貼110元/噸，較上一交易日上漲10元/噸；濕法銅貼170~貼140元/噸，較上一交易日上漲25元/噸 供需：隔夜盤面高開高走，日內震蕩回落，整體交投重心較上個交易日大幅上移，現貨貼水幅度收窄，成交重心上調日內盤面Contango月差走擴至百元每噸以上，開盤部分市場持貨商有所上調報價出貨，好銅如貴溪、金川大板等貨源試探報于貼40~貼20元/噸，平水銅如秘魯大板、JCC等貨源報至貼70~貼50元/噸，個別企業仍大幅下調報價出貨，主流平水銅始報于貼100~貼90元/噸，然銅價漲幅明顯，早間下游入市成交相對謹慎；至第二個交易時段，主流報價下調至貼120~貼100元/噸，臨近周末，部分下游存在一定補庫需求，成交相對有所回升，加之月差擴大，部分貿易商低價大貼水出貨情緒不強，現貨貼水后續企穩于貼100元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：下游需求難有明顯提升市場成交有限 上海電解銅現貨貼水企穩

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格68910元/噸，較上一交易日上漲90元/噸市場主流報價好銅貼110~貼90元/噸，較上一交易日上漲25元/噸；平水銅貼130~貼110元/噸，較上一交易日上漲15元/噸；濕法銅貼180~貼150元/噸，較上一交易日上漲10元/噸 供需：隔夜盤面高開高走，日內震蕩回落，整體交投重心較上個交易日上移，現貨貼水幅度收窄，成交重心小幅上調開盤少數持貨商試探性上調報價出貨，如金川大板、秘魯大板等貨源報至貼80元/噸，但個別貨商主流品牌仍貼110~貼90元/噸出貨。

行情簡評

Mysteel午評：節后首個交易日月差再度走擴 上海電解銅換月升水高報低走

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格68335元/噸，較上一交易日上漲715元/噸市場主流報價好銅升100~升120元/噸，較上一交易日上漲105元/噸；平水銅升90~升110元/噸，較上一交易日上漲105元/噸；濕法銅升60~升80元/噸，較上一交易日上漲120元/噸 供需：日內盤面高開低走，整體交投重心較上個交易日大幅上移，現貨升水走高，成交重心上調明顯節后歸來首個交易日，由于今日為02合約交割換月日，市場持貨商報價基本對03合約，開盤貿易商稍顯觀望，僅個別企業如秘魯、JCC、日本等貨源試探報于升50元/噸，但由于盤面走高，現貨難以表現成交，隨后少數企業下調報價至貼20~平水附近出貨，但仍難有成交，主流報價隨即快速走低；至第二個交易時段，主流平水銅品牌價格報至貼80元/噸附近，好銅如ENM、3C-P等貨源同樣走低至貼80~貼60元/噸，市場現貨成交稍有回升，隨著低價貨源基本成交完畢，市場報價企穩至貼80元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：節假氛圍濃烈現貨成交難有起色 上海電解銅升水小幅下調

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格67965元/噸，較上一交易日下跌540元/噸市場主流報價好銅貼20~升30元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；平水銅貼50~升0元/噸，較上一交易日下跌15元/噸；濕法銅貼80~貼60元/噸，較上一交易日下跌10元/噸 供需：隔夜銅價低開低走，日內偏弱震蕩運行，整體交投重心較上個交易日下移現貨升貼水走低，成交重心下調開盤市場報價活躍度進一步走弱，僅少數持貨商如秘魯大板、3C-P試探報于升40~50元/噸，主流平水銅品牌報于升0~升10元/噸，然節假氛圍濃烈，市場消費降至冰點，現貨基本難有成交；至第二個交易時段，部分貨商報價有所松動，如金川、3C-P等好銅品牌下調至升20~升30元/噸，持貨商反饋少量成交。

行情簡評

Mysteel周報：年末終端需求下滑 銅板帶市場交易積極性不佳（12.18-12.22）

四、下周銅板帶現貨價格或將震蕩下行 本周銅板帶價格震蕩上行，整體成交表現不佳，年底終端消費走弱，銅板帶市場成交量下降明顯，但隨著越來越臨近春節假期，終端企業存在年前備庫需求，如果銅價出現階段性回調，不排除部分終端企業提前進行備庫，從而提高市場成交積極性，預計下周銅板帶現貨價格或將震蕩下行 五、電解銅原料市場 供應：市場到貨減少 庫存再度大幅去庫 本周初由于上周末進口銅大量到貨，如AE、秘魯大板、3C-P等貨源增量較為明顯，且調研了解該輪進口清關量有超萬噸，但隨著進口貨源被市場消化完畢，周內主流平水銅品牌流通表現緊張，加之周邊部分冶煉廠庫存依舊處于偏低，因此對于上海市場供應量亦相對有限，且后續到船貨源抵港延期，致使市場現貨流通偏少。

周報

Mysteel周報：國內庫存再度表現大幅去庫 滬粵現貨升水走勢不一（12.18-12.22）

一、市場預測 近來宏觀表現偏暖，銅價也進入階段性的高位震蕩之中；下周進入2023年最后一周，宏觀方面也將進入階段性的冷靜期，預計市場的樂觀情緒也將得到延續。

周報

Mysteel午評：市場流通貨源維持緊張 上海電解銅現貨升水繼續走高

價格：上海市場1#電解銅現貨成交價格69225/元噸，較上一交易日上漲535元/噸市場主流報價好銅升290~升320元/噸，較上一交易日上漲45元/噸；平水銅升240~升280元/噸，較上一交易日上漲40元/噸；濕法銅升200~升220元/噸，較上個交易日上漲40元/噸 供需：隔夜銅價高開高走，日內窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日上移現貨升水日內延續上漲勢頭，成交價格上調日內主流品牌貨源報價依舊較少，開盤市場持貨商多謹慎報價，少數平水銅如韓國、秘魯大板等貨源報于升220~230元/噸，瞬間表現成交；好銅如金川大板、3C-P報于升320元/噸，同樣表現成交積極；后續市場流通貨源仍表現偏緊，可出貨貿易商順勢上調報價至升270~280元/噸，好銅亦跟漲至升330~340元/噸，但由于日內銅價走高明顯，下游接貨情緒不佳，成交受阻，因此臨近上午收盤部分貨商以促成交小幅下調報價至升270元/噸附近。

行情簡評

Mysteel午評：銅價大漲難掩下游備貨熱情 上海電解銅現貨升水堅挺

市場情緒：今日上海電解銅升水繼續小幅上調，好銅與主流平水銅價差早間開盤在40元/噸左右，以3c-p、秘魯報價為主，濕法銅報價貨源稀少，主流平水銅報于580~590元/噸，市場交投活躍，成交積極；至第二個交易時段，市場幾無報價貨源，貨商順勢上調升水至600元/噸報價，貨少價高，早間下游入市拿貨完成后，隨即逐漸退場觀望，截止上午收盤升水維持在600元/噸 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 。

行情簡評

Mysteel銅晨會紀要20220613

銅精礦：上周銅精礦現貨市場活躍度仍然不高，存在少量干凈礦成交，主流成交價格在70中低位因近1個月內，現貨市場的干凈礦貨源較少，且秘魯Las Bambas停產近2個月的時間(于上周五已逐步恢復生產)，極個別煉廠或存干凈礦剛性需求多數煉廠對于干凈礦的可成交仍堅持在70美元高位至80美元附近 電解銅：上周現貨銅價整體變化不大，不過價格依然處于相對高位，市場供應逐步回升，其中國內產量和進口均出現回升趨勢，而此時終端需求依然表現趨弱，下游補庫不積極，加上貿易市場因風險事件使現貨流通性減弱，導致現貨升水走低，上周好銅集中升水100元左右；平水銅集中升水60元/噸左右，濕法銅集中升水20元左右；上周雖出現貼水跡象，但并未持續。

行情簡評