Mysteel調研：旺季困難重重 3月電解銅箔穩中向上

價格方面，鋰電銅箔加工費會延續上游挺價與下游壓價相博弈的情緒，生產企業已經難以接受去年虧損情況，控量保價甚至漲價已經成為常態，相對應上調加工費意愿較強，電子電路銅箔依舊維持疲軟態勢，繼續當前低于成本線報價供應端，據調研企業的生產計劃安排來看，3月國內電解銅箔預計產量9.51萬噸，環比增加5.43%，同比增加14.72%，總體處于平穩情況，在平穩之外，需求端是否能回暖以及銅價何種走勢是加工費發生變化的主要原因。

主編視角

機構：材料成本小幅回升，預計2025年第一季電芯價格將趨于穩定

1月13日，根據TrendForce集邦咨詢最新調查，2024年中國動力及儲能電芯價格歷經長期下跌后，至第四季跌幅收斂隨著2025年全球電動汽車及儲能市場需求預期好轉，供應商漲價減虧訴求強烈，有望支撐2025年第一季磷酸鐵鋰、鋰電銅箔和電解液等電池原料價格，進而穩定電芯均價

汽車

Mysteel年報：2025年電解銅箔加工費或將在震蕩中艱難向上

進入四季度，電子電路銅箔處境依舊艱難，這既表現在訂單上也表現在加工費上，部分企業還需要通過降價來搶占市場，常規產品加工費多數位于成本線以下，減產降庫存保加工費成為主流就全行業而言，產能過剩使得銅箔廠失去漲價先天條件，同時覆銅板企業也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應給更下游PCB企業的銅箔存在盈利空間35微米電子電路銅箔主流運行區間為10000-15000元/噸 圖2：2024年電子電路銅箔加工費（單位：元/噸） 數據來源：鋼聯數據 二、2024年電解銅箔供應運行情況分析 2024年電解銅箔供應增速相比于2023年有所下滑。

Mysteel參考

Mysteel調研：需求壓力加大 12月電解銅箔供應預計小幅下滑

電子電路銅箔當月加工費依舊維持此前水平，雖偶爾企業提出漲價，但是鳳毛麟角，就全行業而言，產能過剩使得銅箔廠失去漲價先天條件，同時覆銅板企業也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應給更下游PCB企業的銅箔存在盈利空間從企業類型來看，目前大型企業與中小型企業之間加工費存在一定差距，品牌效益明顯，老牌頭部企業價格優勢繼續拉大，中游企業價格有上漲趨勢，部分小型企業還存在以量換價行為11月6微米鋰電銅箔加工費主流報價為15000-19000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為11000-15000元/噸 供應端：需求拉動 電解銅箔供應小幅增加 據Mysteel調研國內21家電解銅企業，總涉及產能87.5萬噸，數據顯示2024年11月國內電解銅箔總產量為5.02萬噸，環比增加1.83%，同比減少12.8%，產能利用率為68.07%。

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Mysteel周報：終端采購有所分化 本周銅箔市場恢復速度放緩(10.18-10.25)

銅價上漲是原材料電解銅的價格上漲，對公司業績并無增長作用，也無法推動加工費的漲價公司產品的定價模式是銅價加上加工費客戶跟我們定價的同時，我們購入電解銅，能夠有效地規避電解銅價格波動的風險但是，銅價上漲所帶來的成本上漲會給流動資金帶來一定的壓力，提高資金成本 2.國家統計局：前9月全國分省市銅材產量出爐 國家統計局最新數據顯示，2024年1-9月全國累計銅材產量1632.9萬噸，同比降2.3%。

周報

Mysteel日報：終端補庫積極性不高 銅板帶市場成交表現一般

銅價上漲是原材料電解銅的價格上漲，對公司業績并無增長作用，也無法推動加工費的漲價公司產品的定價模式是銅價加上加工費客戶跟我們定價的同時，我們購入電解銅，能夠有效地規避電解銅價格波動的風險但是，銅價上漲所帶來的成本上漲會給流動資金帶來一定的壓力，提高資金成本

行情簡評

Mysteel日報：終端企業觀望為主 銅板帶整體市場交易積極性有所下降

銅價上漲是原材料電解銅的價格上漲，對公司業績并無增長作用，也無法推動加工費的漲價公司產品的定價模式是銅價加上加工費客戶跟我們定價的同時，我們購入電解銅，能夠有效地規避電解銅價格波動的風險但是，銅價上漲所帶來的成本上漲會給流動資金帶來一定的壓力，提高資金成本

行情簡評

Mysteel周報：終端需求無增長亮點 銅板帶市場供需平穩運行（10.18-10.25）

硫酸累計生產約776,304噸，同比增長約10%，完成產量指引約78%氫氧化鈷含鈷約771噸，同比減少約39%，完成年度產量指引約119%集團預估實現公司擁有人分占利潤約3.14億美元，同比增長約23%經濟指標同比增長的主要原因是國際銅價上漲 2、眾源新材近日在線上會議上表示，公司產品主要是紫銅板帶箔材，原材料是電解銅銅價上漲是原材料電解銅的價格上漲，對公司業績并無增長作用，也無法推動加工費的漲價。

周報

眾源新材：銅價上漲是原材料電解銅的價格上漲，對公司業績并無增長作用

眾源新材近日在線上會議上表示，公司產品主要是紫銅板帶箔材，原材料是電解銅銅價上漲是原材料電解銅的價格上漲，對公司業績并無增長作用，也無法推動加工費的漲價公司產品的定價模式是銅價加上加工費客戶跟我們定價的同時，我們購入電解銅，能夠有效地規避電解銅價格波動的風險但是，銅價上漲所帶來的成本上漲會給流動資金帶來一定的壓力，提高資金成本

企業動態

Mysteel日報：銅管價格小幅抬升 下游采購觀望市場

據Mysteel調研：紫銅管價格跟漲，黃銅管價格多數并未漲價，今日成交表現一般 【市場總結】 今日銅管價格跟漲銅價，銅管市場整體成交平淡，銅價上漲對習慣低價采購的下游并不友好 【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格76520元/噸，較上一交易日上漲80元/噸市場主流報價好銅貼70~貼40元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；平水銅貼120~貼80元/噸，較上一交易日下跌5元/噸；濕法銅貼190~貼170元/噸，較上一交易日持平。

行情簡評

Mysteel周報：上游環節持續醞釀漲勢，終端市場觀望情緒仍重（20240812-20240816）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：報價有所上漲，形勢有望好轉 多晶硅市場弱穩運行。

周報

Mysteel周報：產業鏈筑底信號明確，組件持續內卷下跌（20240722-20240726）

光伏市場概述 1.1 多晶硅：滯庫壓力稍有緩解，價格持續筑底 多晶硅市場較為平穩。

周報

Mysteel周報：銅價跌宕起伏 銅箔市場熱度起伏不大（5.24-5.31）

覆銅板企業表示目前有市無價，大廠爆單以及小廠疲軟的狀況下，很多大廠已經提前備貨，所以大企業都比較忙著生產出貨，并且客戶基本已經接受漲價，所以訂單逐漸恢復正常，相較之前還更平穩，手上不備貨，按訂單生產下游電池廠也表示目前受新能源、VR產業的影響，需求有所上升，對后市行情保持看好心態據Mysteel調研，本周銅箔需求有所回暖，但行情仍不穩定，多數企業依舊保持觀望情緒 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心較上周下移，周內盤面波動加劇，整體表現先揚后抑。

周報

Mysteel周報：銅價震蕩運行 銅箔市場交投氛圍一般（5.17-5.24）

覆銅板企業表示目前銅價飆升從而引發漲價傳導，多數廠跟進漲價，但漲價易使客戶難以接受降低采購積極性導致訂單量減少據Mysteel調研，本周銅箔需求走勢較堅挺，小幅度波動不影響整體需求尚可，多數企業對后市行情仍抱有觀望態度 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心較上周繼續上移，周內滬銅主力合約最高觸及88940元/噸后表現沖高回落，高銅價壓制下游消費明顯，市場畏高情緒濃烈，日內多駐足謹慎觀望為主，現貨成交氛圍因此表現低迷，且周內現貨庫存再度大幅增加，疊加市場需求不足情況下，現貨升水創下年內最低貼水現象。

周報

Mysteel：銻價屢創新高 源于何處？止于何處？

本輪生態環保檢查導致部分銻冶煉廠停產進行環保整改 其他金屬漲價情緒為推手之五年初至今，眾多金屬價格都出現上漲，根據調研數據了解，65%Pb鎢精礦從122000元/噸漲至153000元/噸，60%錫精礦從197250元/噸漲至265500元/噸，鉍錠從55500元/噸漲至90000元/噸，精銦從1965元/千克漲至2900元/千克，1#白銀從5975元/千克漲至8390元/千克，黃金從482元/克漲至560元/克，1#鉛錠從15808元/噸漲至18732元/噸，電解鋁從19473元/噸漲至21214元/噸，電解銅從69073元/噸漲至81714元/噸，0#鋅錠從21544元/噸漲至24811元/噸。

主編視角

Mysteel周報：銅價持續震蕩 銅箔終端需求一般（5.6-5.10）

覆銅板企業表示目前進入5月份，材料有漲價的趨勢，各企業備貨較為充足，但是相對而言需求開始下滑，即將進入傳統的市場淡季了，需求不夠旺盛，材料也是試探性的漲價，量大的還是有議價空間，中小企業壓力較大據Mysteel調研，需求小幅回升但整體行情不夠穩定，后市行情還需觀望 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心較上周大幅下移，部分市場下游消費表現回暖，新增訂單有所增加，但加工企業仍存謹慎采購情緒，周內滿足訂單生產為主，整體各市場現貨成交表現不一；由于部分冶煉廠陸續開始出口動作，加之進口比價維持較大虧損，進口銅流入減少，市場到貨有限，且Contango月差于200元/噸附近波動，持貨商表現一定挺價情緒，現貨升水因此企穩回升。

周報

Mysteel日報：節前銅棒繼續漲價 假期模式提前開啟

今日企業常規性上漲價格，實際成交很少，下游在節前最后一日對原料興趣不高，部分門市及貿易商因價格過高，今天開始假期模式，銅棒企業維持節前訂單排產，今日幾乎沒有新訂單 據Mysteel調研，紹興某A企業Hpb57-3黃銅棒出貨20噸，成交價格51500元/噸；含稅自提 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格81665元/噸，較上一交易日漲1210元/噸。

日報

Mysteel周報：銅價一高再高 銅箔廠有單難報價（4.12-4.19）

目前覆銅板企業表示目前需求接單少，價格上漲導致客戶觀望情緒重，不敢輕易下單，手上也不敢預留庫存，需求沒有提升，淡季準備來臨，上游通過減產漲價，向上漲價的趨勢多點，每天價格都有波動，要實時詢價，行情起伏難，原材料漲價的成本比板材溢價高，板材價格難順利平行轉稼據Mysteel調研，需求漲幅不大但貴在平穩，整體行情起伏較小，后市行情如何還有待觀望 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場： 本周銅價重心較上周五大幅上移，周內漲幅明顯，期銅05合約最高觸及79590元/噸，再度創下新高，下游畏高情緒不改，加之企業訂單表現不佳，現貨市場成交活躍度進一步走低，因此現貨升水承壓再度表現大幅貼水。

周報

Mysteel：穩需求遇上高銅價 銅箔企業有價難報

3月下旬以來，隨著去庫基本完成，銅箔開工率大幅上升，并且也為銅箔企業提供較大的議價空間，助力后續加工費上調據Mysteel調研國內21家電解銅箔企業總涉及產能88.5萬噸，數據顯示2024年3月國內電解銅箔總產量為4.97萬噸，環比增減11.2%，同比減少11.9%，產能利用率67.31% 數據來源：鋼聯數據 覆銅板陸續漲價 電池廠需求穩增 從三月下旬開始，隨著建滔積層板發布漲價函，覆銅板其他頭部企業也陸續漲價。

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Mysteel調研：銅價高位震蕩 4月電解銅箔有單難出

價格：銅價大幅上漲拉動銅箔價格 加工費小幅上調 3月份電解銅箔價格月初變化不大，仍維持著前期較低加工費，而中旬銅價大幅上漲之后，銅箔點價也隨之上漲但加工費依舊想漲難漲，月末隨著下游搶購式備庫，需求明顯好轉，銅箔加工費小幅上調分開來看，3月電子電路銅箔絕對價與加工費均小幅上漲，覆銅板一直保持穩定需求，在庫存水平降低之后，箔廠紛紛默契般提升加工費，覆銅板端并未有太大情緒反而隨著原料漲價也選擇漲價；鋰電銅箔加工費調整稍晚些，月末隨著原料價格持續走高，在下月漲價已成定居的情況下頭部電池廠加大了原料備庫情況，這也為鋰電銅箔上調加工費提供契機。

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