Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

表：Mysteel樣本銅冶煉企業上半年產量及產能利用率（單位：萬噸） 數據來源：Mysteel 分省份來看，電解銅冶煉在全國范圍的集中度較高，且在原料供應緊張背景下頭部企業產能布局與競爭力遠超小型冶煉企業，前五省份占到了全國電解銅產能半數以上，且這一情況在當前銅原料供應緊張背景下或更加明顯，冶煉企業在持續虧損情況中逐步淘汰落后產線產能，使得產能更加集中。

年報

【上海證券報】消費旺季提前，四季度銅價或震蕩上行

上半年“領銜”有色金屬上漲行情的“銅博士”，在價格回落后迎來了下游去庫存高峰銅的下游消費呈現旺季提早來臨、延后結束的特點預計四季度銅價或呈震蕩走高態勢 銅消費旺季提早到來 上海鋼聯數據顯示，6月起國內電解銅現貨庫存開始下降，下游消費逐步復蘇業內人士表示，今年銅的下游消費對銅價敏感度非常高，本該發揮作用的需求卻支撐力度不足。

媒體報道

Mysteel日報：銅價由紅轉綠 廢銅貨商多畏跌出貨

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數據來源：Mysteel 三、市場成交 數據來源：Mysteel 四、市場評述 上游貨商恐行情回落，主動加大詢價及出貨力度，使得市場貨源有所放量；貿易商反饋市場貨量增多，但交易多集中于高價區間，價格回落后，交易量出現收縮趨勢。

日報

Mysteel日報：終端觀望不前 銅桿市場成交進展緩慢

再生銅桿方面，再生銅桿市場今日整體交易表現平平；部分下游對銅價持看空情緒，補貨心理謹慎，等待銅價進一步回落后再行采買，加之目前再生銅廠的現貨較為緊張，銅廠出貨意愿偏低，故而整體成交一般 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 原料市場 電解銅-上海市場：上海市場1#電解銅現貨成交價格72395/噸，較上一交易日上漲985元/噸。

日報

Mysteel調研：假期期間電解銅企業運行情況及市場情緒調研

但調研部分貿易企業亦反饋，國內進入小長假，而外盤LME市場工作日并不停市，期間預計價格將大幅波動，節后升水更多隨銅價走勢影響，從短期價格回落后的消費表現來看，銅價走低更有利于下游消費轉好，升水表現堅挺；反之隨著銅價走高，升水表現偏弱一些 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

主編視角

Mysteel日報：價格回落 山東電解銅市場不及預期

后續價格回落后，預計市場現貨成交會有增加 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 。

行情簡評

Mysteel快訊：銅價止跌反彈 重慶電解銅市場交投氛圍回落

銅價在連續大幅回落后，今日止跌反彈，但前兩日下游在銅價大幅回落時積極進場拿貨，節前備庫需求釋放已相對充分，所以今日市場交投活躍度下降 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅價格】：點擊此處 【查看1#電解銅分時段升貼水】：點擊此處 【查看電解銅庫存】：點擊此處 【查看電解銅產量數據】：點擊此處 【查看電解銅周度產量及周度廠內庫存】：點擊此處 【加入Mysteel電解銅報價QQ群：210266926】 。

行情簡評

Mysteel快訊：重慶電解銅升水平穩 成交尚可

3月10日重慶市場電解銅中間價68980元/噸，較上一個交易日下跌360元/噸；供應商報價升水40~100元/噸，總體較上一個交易日上調10元/噸 隔夜期銅小幅高開后震蕩運行，日內小幅回落后窄幅震蕩運行，整體交投重心較上個交易日下移銅盤面價回落到69000下方，持貨商基本維持前幾日報價升水出貨，下游逢低進場采購拿貨，交投活躍度較昨日有所提升，整體成交尚可。

行情簡評

Mysteel日報：重慶電解銅市場交投熱度小幅回升

市場總結 隔夜期銅小幅高開后震蕩運行，日內小幅回落后窄幅震蕩運行，整體交投重心較上個交易日下移銅盤面價回落到69000下方，持貨商基本維持前幾日報價升水出貨，下游逢低進場采購拿貨，交投活躍度較昨日有所提升，整體成交尚可 今日價格 10日，重慶市場電解銅價格68910~69050元/噸，中間價68980元/噸，較上個交易日跌360元/噸，區間升水40~100元/噸，較上個交易日上調10元/噸。

日報

Mysteel周報：宏觀承壓消費提振 供強需弱改善銅價窄幅震蕩（3.6-3.10）

保稅區現貨市場依然呈現出報盤少的局面；截止本周五倉單升水18~30美元/噸，均價24美元/噸，環比基本持平；截至本周銅現貨提單升水15~27美元/噸，均價21美元/噸，環比下降1美元 佛山市場：廣東市場電解銅現貨庫存減少本周銅價回落后日度出庫量有所增加，但因到貨量亦小幅增加，故最終庫存依然維持較高位置目前銅價高位震蕩，但市場供需表現整體利空，下游企業觀望情緒較為濃厚，當前多以耗庫為主，采購基本維持長單穩定提貨、零單逢低采購的狀態。

周報

Mysteel快訊：重慶電解銅市場交投一般

3月6日重慶市場電解銅中間價69350元/噸，較上一個交易日下跌40元/噸；供應商報價升水40~80元/噸，總體較上一個交易日上調10元/噸 隔夜期銅高開低走，日內小幅回落后窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日基本不變銅價仍處69000上方，下游畏高情緒仍存，希望等銅價再回調一些再進場拿貨補庫持貨商繼續小幅上調升水出貨，但高銅價抑制下游拿貨積極性，整體交投一般。

行情簡評

Mysteel日報：重慶電解銅升水小幅上調 交投一般

市場總結 隔夜期銅高開低走，日內小幅回落后窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日基本不變銅價仍處69000上方，下游畏高情緒仍存，希望等銅價再回調一些再進場拿貨補庫持貨商繼續小幅上調升水出貨，但高銅價抑制下游拿貨積極性，整體交投一般 今日價格 6日，重慶市場電解銅價格69290~69410元/噸，中間價69350元/噸，較上個交易日跌40元/噸，區間升水40~80元/噸，較上個交易日上調10元/噸。

日報

Mysteel周報：經濟復蘇預期逐步兌現 市場消費回升銅價止跌上漲（2.27-3.3）

廣東市場電解銅現貨庫存減少本周銅價回落后日度出庫量有所增加，但因到貨量亦小幅增加，故最終庫存依然維持較高位置本周上海、廣東兩地保稅區電解銅現貨庫存累計18.48萬噸，較23日增1.16萬噸，較27日增0.82萬噸；上海保稅區16.48萬噸，較23日增0.86萬噸，較27日增0.82萬噸；廣東保稅區2.00萬噸，較20日降0.3萬噸，較23日持平；本周比價持續惡化，美金銅市場需求疲軟，加之部分到船貨源入港、煉廠出口現貨入庫，保稅區庫存延續增加趨勢。

周報

Mysteel調研：銅價回落 出庫略增庫存減少

本周銅價回落后日度出庫量有所增加，但因到貨量亦小幅增加，故最終庫存依然維持較高位置 保稅區庫存 本周上海、廣東兩地保稅區電解銅現貨庫存累計18.48萬噸，較23日增1.16萬噸，較27日增0.82萬噸； 上海保稅區16.48萬噸，較23日增0.86萬噸，較27日增0.82萬噸； 廣東保稅區2.00萬噸，較20日降0.3萬噸，較23日持平；本周比價持續惡化，美金銅市場需求疲軟，加之部分到船貨源入港、煉廠出口現貨入庫，保稅區庫存延續增加趨勢。

主編視角

Mysteel快訊：重慶電解銅升水小幅上調

2月6日重慶市場電解銅中間價68150元/噸，較上一個交易日下跌230元/噸；供應商報價貼水40~0元/噸，總體較上一個交易日上調20元/噸 隔夜期銅平開后震蕩偏弱運行，日內小幅回落后窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日下移今日部分持貨商維持貼水報價出貨，但貼水幅度已縮窄，銅價繼續回落，部分下游企業逢低入市拿貨補庫，今日重慶市場升水小幅回升。

行情簡評

Mysteel日報：重慶電解銅零單成交一般 需求尚待恢復

市場總結 隔夜期銅平開后震蕩偏弱運行，日內小幅回落后窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日下移今日部分持貨商維持貼水報價出貨，但貼水幅度已縮窄，銅價繼續回落，部分下游企業逢低入市拿貨補庫，今日重慶市場升水小幅回升 今日價格 6日，重慶市場電解銅價格68090~68210元/噸，中間價68150元/噸，較上個交易日跌230元/噸，區間貼水40~0元/噸，較上個交易日上調20元/噸。

日報

Mysteel快訊：重慶電解銅市場觀望情緒濃厚 成交清淡

11月7日重慶市場電解銅中間價66400元/噸，較11月4日上漲1870元/噸；供應商報升水80~120元/噸，總體較11月4日不變 周五晚夜盤滬銅跳空高開高走，今日開盤銅價有所回落后保持震蕩，整體交投重心大幅上移下游對當前銅價接受度較低，觀望情緒較濃，多按需逢低補庫 本周重慶電解銅庫存0.13萬噸，較上周0.22萬噸小幅去庫。

行情簡評

Mysteel周報：社庫維持低位運行 銅價或將震蕩運行（10.24-10.28）

周初由于市場貨源相對充裕，持貨商積極降價出貨，疊加月差back結構依然圍繞900~1000元/噸區間波動，現貨升水高位回落后續隨著現貨升水回落至低點150元/噸附近，此時市場主流平水銅價格已經接近長單價格，雖盤面持續攀升，但加工企業前兩周拿貨偏少致使廠內常用庫存基本見底，日內追漲拿貨情緒有所體現，需求表現尚可本周上海市場1#電解銅價格從64450元/噸回落至周內低點63760元/噸，截止周五回升至64540元/噸，整體表現先跌后漲。

周報

Mysteel日報：銅管價格跟跌 下游補貨意愿不強

【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格63755元/噸，較上一交易日下跌275元/噸市場主流報價好銅貼230~貼210元/噸，較上一交易日下跌250元/噸；平水銅貼240~貼210元/噸，較上一交易日下跌225元/噸；濕法銅貼400~貼350元/噸，較上一交易日下跌180元/噸 【明日預測】 廠家發運長單為主，淡季情況下，下游消費偏弱，且反彈回落后下游少量拿貨，預計明日銅管市場偏弱運行。

日報

Mysteel日報：成品現貨供應趨緊 銅桿市場冷清依舊

盤面月差一度收窄至400元/噸，疊加原計劃9月初的進口船期存在延誤可能，而近期進口比價仍維持小幅虧損，后續預計進口貨源難以維持充足，對今日升水提供支撐升水連續回落后，今日有貿易商逢低大量掃貨，同樣帶動升水止跌反彈后期進入9月傳統旺季，前期因限電限產拖累的下游需求有望部分恢復，盡管預期有限，但仍將對升水提供支撐，預計近期現貨升水區間震蕩，運行區間200~400元/噸 電解銅-廣東市場：今日廣東銅價繼續下調，但市場成交活躍度較低。

日報