礦企季報：MMG2025年第一季度銅產量同比增加76%

同比增加主要得益于硫化物生產線的爬坡 2025年Kinsevere的電解銅指導產量預計在6.3至6.9萬噸之間 博茨瓦納（南非）Khoemacau銅礦 2025年第一季度，Khoemacau的銅精礦含銅產量達到1.06萬噸，較上一季度增長4%，主要由于采礦順序導致礦石品位提高。

上游企業

Mysteel早讀：美聯儲再次暫停降息 有色金屬多數收跌

◎2025年第一季度，MMG銅總產量(電解銅加銅精礦含銅)為11.8萬噸，環比上漲1.4%，同比上漲76%同比增加主要由于Las Bambas和Kinsevere的產量提升，以及Khoemacau實現完整季度的產出2025年MMG的銅產量目標為46.6-52.2萬噸 ◎剛果民主共和國科盧韋齊 — 艾芬豪礦業 (TSX: IVN) (OTCQX: IVPAF) 執行聯席董事長羅伯特·弗里蘭德 (Robert Friedland) 、聯席董事長郝維寶 (Weibao Hao) 與總裁兼首席執行官瑪娜·克洛特 (Marna Cloete) 于近日宣布，位于剛果民主共和國 (以下簡稱“剛果(金)”) 的卡莫阿–卡庫拉 (Kamoa-Kakula) 銅礦 I 期、II 期和 III 期選廠于4月份的30天內共產銅5萬噸，創下綜合月度生產紀錄，共處理135萬噸礦石，處理礦石平均品位4.19%。

有色聚焦

Mysteel早讀：中國一季度規模以上工業企業利潤由降轉增 有色金屬多數飄綠

Codelco目標今年的銅產量在137萬噸至140萬噸之間，計劃連續第二年提高產量 ◎【五礦資源一季度銅總產量同比增長76%】五礦資源公布，2025年第一季度，MMG銅總產量(包括電解銅及銅精礦)達118213噸，較去年同期增長76%這得益于Las Bambas和Kinsevere的產量提升，以及Khoemacau實現完整季度的產出本季度Las Bambas礦山的Ferrobamba和Chalcobamba礦坑均保持穩定生產，選礦品位為0.88%，銅回收率上升至88.1%。

有色聚焦

Mysteel日報：銅價震蕩下行 銅板帶市場交易積極性有所提高

五、市場熱點 3月3日，東南銅業獲得商務部、生態環境部、海關總署聯合行文批準開展進口銅精礦出口電解銅及銅產品加工貿易業務（以下簡稱加工復出口資質） 作為銅精礦原料全部來自進口，且對礦種品位要求較高的東南銅業銅冶煉項目，國內外銅的兩市價差長期維持負值區間運行給企業帶來較大的經營壓力和風險。

行情簡評

東南銅業獲進口銅精礦出口電解銅及銅產品加工貿易資質

3月3日，東南銅業獲得商務部、生態環境部、海關總署聯合行文批準開展進口銅精礦出口電解銅及銅產品加工貿易業務（以下簡稱加工復出口資質） 作為銅精礦原料全部來自進口，且對礦種品位要求較高的東南銅業銅冶煉項目，國內外銅的兩市價差長期維持負值區間運行給企業帶來較大的經營壓力和風險獲取加工復出口資質作為重要的工具和手段，可在一定程度上緩解兩市價差造成的不利沖擊，拓展銷售渠道、優化解決方案，提高企業國際市場競爭能力。

企業動態

礦企季報：MMG2024年第三季度銅產量同比增加11%

這主要是因為選礦量增加了 4%，乃源自供電穩定性的增強以及來自Sokoroshe II礦坑的礦石供應的增加（抵銷了礦石第三方供應的減少）增長趨勢與第二季度的表現一致 根據之前的指導，2024年的電解銅產量預計在3.9至4.4萬噸之間 博茨瓦納（南非）Khoemacau銅礦 第三季度，Khoemacau的銅精礦含銅產量達到1.1萬噸，較上一季度增長22%，主要歸因于采礦量和選礦量的增加以及礦石品位的提高，隨著采礦順序進入更高品位礦段，加之貧化控制的改善，第三季度的采礦量得到提高，達到1.59%，比上一季度的1.57%提前提升。

上游企業

Mysteel: 2024年10月23日銅產業早讀

海外部及研究部：Boliden公司2024年第三季度銅精礦產量為23,593噸，電解銅產量為41,986噸銅產量環比同比均有提升，部分由于Kevitsa礦山產出礦石含高品位銅

行情簡評

Mysteel日報：銅棒價格持穩 市場交投偏于清淡

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報51900元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報48900元/噸，較上一交易日跌100元/噸；CW617N報52500元/噸，較上一交易日持平今日企業穩價出貨，部分企業訂單有所增加，低品位連鑄棒貿易表現增量 據Mysteel調研，紹興某A企業HPb59-1黃銅棒出貨5噸，成交價格51800元/噸；含稅自提 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格72065噸，較上一交易日跌25元/噸。

行情簡評

Mysteel日報：銅棒價格持穩 市場需求不及預期

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報52400元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報49600元/噸，較上一交易日持平；CW617N報53000元/噸，較上一交易日持平低品位連鑄棒市場面臨困境，多數中小型企業維持單線生產，成品出貨一般 據Mysteel調研，紹興某A企業HPb59-1黃銅棒出貨5噸，成交價格52300元/噸；含稅自提 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格73925噸，較上一交易日漲65元/噸。

行情簡評

Mysteel: 2024年8月15日銅產業早讀

銅精礦：艾芬豪電氣購得亞利桑那州的Santa Cruz銅礦項目全部礦業權2023年5月，該公司收購了地表所有權和相關水權8月13日，這家銅開發商獲得了該項目100%的地表和礦產權，Santa Cruz項目推斷資源量為1.49億噸，銅品位為1.24%（含銅量180萬噸）初步評估預計20年礦期內可產銅160萬噸 電解銅：昨日上海市場現貨成交表現尚可，銅價有所回落，市場低價貨源成交的較為迅速，加上臨近交割，可出貨的持貨商并不多，現貨流通有所偏少，貿易商這邊因此挺價情緒較為強烈。

行情簡評

Mysteel: 2024年7月30日銅產業早讀

雖然計劃下半年提高生產，但是預計較難達到年初的生產目標量加拿大礦業公司Doubleview Gold Corp.公布了多金屬Hat斑巖項目的首次礦產資源估算，指示資源量達到1.5億噸，銅當量品位為0.408%，推測資源量為4.77億噸，銅當量品位為0.344%印尼銅產能22萬噸的Amman冶煉廠預計在今年四季度開始生產陰極銅，調試階段已于6月1號開始，持續4-5月 電解銅：昨日廣東市場現貨庫存依舊表現去庫，市場消費回升有限，但到貨不多，因此去庫速度較為緩慢；銅價維持震蕩運行為主，早間市場平水銅報價貼40~升0元/噸，持貨商繼續挺價，現貨升水較上個交易日有所上漲，但月底企業資金壓力較大，市場交投氛圍表現清淡，下游采購有限，維持剛需采購，加之對銅價看空預期，因此多數保持觀望。

行情簡評

五礦資源：第二季度銅總產量約9.1萬噸，同比降2%

7月24日晚間，五礦資源發布2024年第二季度生產報告2024年第二季度，公司銅總產量（包括電解銅及銅精礦）為90,972噸，同比下降2%，環比增長36% Las Bambas的銅產量較去年同期下降14%，但較2024年第一季度增加25%，主要得益于Chalcobamba礦坑的礦石供應，盡管Ferrobamba礦坑因采礦順序導致礦石的平均品位降低Kinsevere的產量較去年同期增加2%，原因是供電穩定性增強以及來自SokorosheII礦坑的礦石供應增加導致選礦量提升。

企業動態

Mysteel早讀：有色金屬夜盤飄綠 滬銅、滬錫跌超2%

報告稱，Cactus銅礦的測量和指示的總資源量為6.326億噸，銅品位為0.58%，銅含量為73億磅，比之前的估計增加26%而推斷資源量激增60%達4.74億噸，銅品位為0.41%，銅含量38億磅Cactus棕地銅礦項目將12億磅銅轉化為測量類別，并確認Parks/Salyer資源區和新的MainSpring礦區為一個單一礦床新的PEA將于今年夏天完成 ◎7月18日消息，自由港印尼(Freeport Indonesia)位于東爪哇省Gresik的East Java冶煉廠上月投產，該冶煉廠的銅精礦加工能力為170萬噸，電解銅產能為65萬噸左右，黃金產能為50-60噸。

有色聚焦

Mysteel：2024年7月11日銅產業早讀

銅精礦:2024年6月20%品位銅精礦計價系數為93.3%，環比增加0.3個百分點，同比增加4.5個百分點；20%品位銅精礦現貨均價15270元/干噸，環比增加1.9%23%品位銅精礦計價系數為95.8%，環比增加0.3個百分點，同比增加4.5個百分點；23%品位銅精礦現貨均價18031元/干噸，環比增加1.9% 電解銅：昨日銅價震蕩走低，早間廣東市場平水銅報價貼70~貼60元/噸，臨近交割換月，月差contango結構有所收窄，但下游買興不高，維持剛需采購為主，加之終端訂單尚未明顯改善，下游看空情緒升溫，多保持觀望，日內下游采購并不活躍，預計銅價維持震蕩運行，現貨仍將小幅貼水。

行情簡評

Mysteel：2024年7月10日銅產業早讀

銅精礦:Mysteel20%品位銅精礦系數93.4%，較上周上漲0.1%，23%品位銅精礦系數95.9%，較上周上漲0.1%內貿礦現貨市場活躍度較穩定，部分煉廠有采購需求，但買賣雙方心里價差較大，因此處于謹慎觀望中，現貨成交整體較為清淡，預計后續計價系數仍以持穩為主 電解銅：昨日上海成交相對一般，現貨升水企穩，持貨商反饋銅價震蕩上漲，下游仍傾向于采購低價非注冊類貨源，主流品牌成交較為有限，但是因為臨近交割，高月差的因素，貿易商這邊下調出貨的意愿基本上不是很高，挺價的情緒比較強烈，部分人對于后市升水還是存在看漲的預期。

行情簡評

馳宏實業：關于云南馳宏新材料廠2024年三季度鉛銻合金競價銷售的公告

（3）鉛銻合?含銅按提貨周期內實際加權平均品位進?結算，單價=基準價*25%，基準價為提貨所在?（上?26??本?25?）1#電解銅平均價 （4）鉛銻合?含鉍按提貨周期內實際加權平均品位進?結算，單價=基準價*50%，基準價為提貨所在?（上?26??本?25?）精鉍平均價。

國內資訊

Mysteel：2024年6月25日銅產業早讀

銅精礦：20%品位銅精礦系數93.3%，現貨均價15244元/干噸，內貿礦現貨市場活躍度較穩定，國內礦依然維持供應偏緊局面，現貨系數已上漲至歷史高位，部分煉廠多以謹慎觀望狀態，預計后續計價系數高位維穩為主 電解銅：昨日銅價承壓下行，華南社庫表現累庫，主因市場消費有限，冶煉廠發貨增加，導致現貨周末后累庫2千多噸早間市場平水銅報價貼350元/噸，倉單釋放壓制升貼水明顯回落，現貨貼水較大，貿易商低價出貨情緒不高，少量低價貨源成交較為迅速，下游加工企業新增訂單較少，拿貨意愿低，日內維持剛需采購，銅價繼續回落，市場存在一定看空情緒，大都表現觀望。

行情簡評

Mysteel: 2024年5月28日銅產業早讀

銅精礦：20%品位銅精礦系數93.2%，上漲0.4%，內貿礦現貨市場活躍度較穩定，計價系數整體仍呈上漲趨勢，且已漲至近幾年高點，市場上對國內礦的需求較為旺盛，預計計價系數仍在高位運行，且有繼續上漲空間 電解銅：隔夜銅價低開高走，日內震蕩窄幅震蕩，整體交投重心較上個交易日上移，現貨升水高報低走，成交重心上調華南社庫增加，主因月末冶煉廠長單發貨增加，市場到貨較多；早間市場對平水銅報貼250-貼200元/噸，下游加工企業新增訂單較少，需求十分有限，持貨商積極挺價，現貨升貼水不斷走高，下游依舊維持剛需采購不變，消費難有明顯起色。

行情簡評

Mysteel：2024年5月10日銅產業早讀

銅精礦：Mysteel干凈銅精礦 TC 2.1美元/干噸，-;現貨價2487美元/干噸，+420%品位中國干凈銅精礦計價系數為92.5%，現貨價格為14554元/噸 電解銅：昨天上海市場現貨成交表現較前期仍有回升，主要因為銅價繼續回落，下游接貨情緒有所回升，然后跟個別下游這邊聊了一下，目前采購情緒還是比較偏謹慎，日內依據訂單量進行拿貨，接貨補庫的意愿還是比較低的。

行情簡評

Mysteel：2024年5月9日銅產業早讀

銅精礦：銅精礦TC 2.1美元/干噸，-1.4;現貨價2483美元/干噸，-3820%品位中國干凈銅精礦計價系數為92.5%，現貨價格為14518元/噸于銅價延續跌勢，下游入市接貨情緒繼續表現回升，加之進口銅流入減少，持貨商仍表現挺價情緒 電解銅：昨日廣東市場銅價繼續回落，現貨升水繼續小幅走高，早間市場報價貼160~貼150元/噸，但是市場整體需求有限，少量下游企業接貨，剛需采購后成交依舊表現清淡，大多觀望為主。

行情簡評