Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

相對應的，原有產能開工情況或將小幅下滑，一方面，越來越多產能轉向高端產品方面，該類型產品良品率還處于較低水平，另一方面，加工費承壓迫使企業(yè)不得不減量保價，頭部企業(yè)或將逐步減少價格競爭，在此情況，控制庫存水平最直接的方法就是控制供應量根據Mysteel調研，到2025年年底，電解銅箔行業(yè)設備總產能預計達到222.3萬噸，同比增長18%，其中電子電路銅箔設備產能為82.6萬噸，同比增加13.4萬噸，鋰電銅箔設備產能為139.7萬噸，同比增加20.5萬噸。

年報

高諾銅業(yè)年產15萬噸無氧精銅桿生產線正式試生產

從依賴進口到自己動手，企業(yè)走上了創(chuàng)新發(fā)展之路，“之前這種同類型智能高端制造設備主要從國外進口，對國內制造業(yè)企業(yè)的生產提質轉型升級造成了很大的不便，為了行業(yè)的長遠發(fā)展，我們借鑒中國再生資源產業(yè)技術創(chuàng)新戰(zhàn)略聯(lián)盟承擔的國家科技支撐項目“廢雜銅直接制桿技術開發(fā)與示范”項目和對標美國南線的設備技術，通過自主研發(fā)、消化、吸收、再創(chuàng)造，同時聯(lián)合包含上海電纜研究所黃崇祺院士、中南大學雷前博士、黃偉萍、費躍程等行業(yè)內翹楚，集合先進制造經驗，形成獨有的再生銅平爐與電解銅豎爐共線的多牌號低氧精銅桿（18T/H）生產設備及工藝，目前為國內首臺套技術設備，正式投產后，產品能拉絲到0.15mm以下，優(yōu)選產品可以拉至0.08mm。

企業(yè)動態(tài)

Mysteel調研：春節(jié)將至市場降溫 1月電解銅箔供需預計小幅下滑

12月電解銅箔供應持續(xù)上漲鋰電端由于電池企業(yè)排產持續(xù)增加，特別儲能電池端，使得鋰電銅箔訂單不減反而小增，雖然銅箔廠有意為了價格控制產量，但是市場整體供應與上月基本持平，并且銅箔廠庫存持續(xù)下降，生產靈活性進一步提高，從產品類型上來看，4.5微米與5微米鋰電銅箔產量持續(xù)增加電子電路端，覆銅板及下游pcb企業(yè)擔心未來美國關稅會進行調整，加快了訂單生產節(jié)奏與出口步伐，提升了電子電路銅箔的生產節(jié)奏，但電子電路銅箔加工費上調也在一定程度上抑制了生產積極性。

主編視角

Mysteel調研：中國銅市情緒調研（2025.1.10）

2025年1月10日Mysteel中國銅市情緒調研為55.11，較上周上升27.02。

情緒指數

Mysteel調研：需求壓力加大 12月電解銅箔供應預計小幅下滑

電子電路銅箔當月加工費依舊維持此前水平，雖偶爾企業(yè)提出漲價，但是鳳毛麟角，就全行業(yè)而言，產能過剩使得銅箔廠失去漲價先天條件，同時覆銅板企業(yè)也處于微利之間，很難讓利于銅箔廠，只有部分供應給更下游PCB企業(yè)的銅箔存在盈利空間從企業(yè)類型來看，目前大型企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費存在一定差距，品牌效益明顯，老牌頭部企業(yè)價格優(yōu)勢繼續(xù)拉大，中游企業(yè)價格有上漲趨勢，部分小型企業(yè)還存在以量換價行為11月6微米鋰電銅箔加工費主流報價為15000-19000元/噸，35微米電子電路銅箔加工費主流報價為11000-15000元/噸 供應端：需求拉動 電解銅箔供應小幅增加 據Mysteel調研國內21家電解銅企業(yè)，總涉及產能87.5萬噸，數據顯示2024年11月國內電解銅箔總產量為5.02萬噸，環(huán)比增加1.83%，同比減少12.8%，產能利用率為68.07%。

主編視角

Mysteel調研：需求劈叉價格承壓 11月銅箔供應預期持平

電子電路銅箔10月處境依舊艱難，這既表現在訂單上也表現在加工費上，部分企業(yè)還需要通過降價來搶占市場，常規(guī)產品加工費多數位于成本線以下，減產降庫存保加工費成為主流，日臺產品與大陸產品加工費差距繼續(xù)拉大從企業(yè)類型來看，目前大型企業(yè)與中小型企業(yè)之間加工費存在一定差距，特別是電子電路銅箔，品牌效益明顯，老牌頭部企業(yè)價格優(yōu)勢繼續(xù)拉大，但此前擴產以及轉產導致頭部企業(yè)出貨壓力增加，導致其在加工費博弈中位于下風 數據來源：鋼聯(lián)數據 供應端：去庫節(jié)奏影響供應，電解銅箔供應與此前持平 據Mysteel調研國內21家電解銅企業(yè)，總涉及產能87.5萬噸，數據顯示2024年10月國內電解銅箔總產量為4.93萬噸，環(huán)比減少0.8%，同比減少16.4%，產能利用率為66.84%。

主編視角

Mysteel調研：“金九”臨近 銅棒供需支撐何在？

30%的企業(yè)認為今年的9月較8月表現應該繼續(xù)持穩(wěn)，這部分企業(yè)多為產能偏小的類型，企業(yè)的月產量不高，次月沒有大幅增量計劃，維持穩(wěn)定保證利潤即可剩余10%企業(yè)認為產銷可能會下滑，企業(yè)反饋合適價格的廢料較難采購，下游客戶也提前下訂不多，目前來看形勢不夠樂觀 總結：銅價目前相對偏強，美元指數的回落，國內政策利好持續(xù)發(fā)力，宏觀對銅價存在利好國內電解銅現貨持續(xù)偏緊，再生銅供應同樣收縮，無論是國內倉單庫存的減少，還·是現貨的升水擴大，都對銅價有所支撐，所以銅棒價格九月仍有上漲空間。

主編視角

Mysteel：臺風來勢洶洶，粵閩沿海銅企業(yè)影響情況調研

今年第5號臺風“杜蘇芮”（DOKSURI）（強臺風級）的中心7月27日早晨5點鐘位于我國臺灣省鵝鑾鼻南偏西方大約220公里的海面上，中心附近最大風力有15級（50米/秒）預計“杜蘇芮”將以每小時10-15公里的速度向西北方向移動，強度將有所增強，然后逐漸向福建福清到廣東惠來一帶沿海靠近，并將于28日早晨到上午在上述沿海登陸，最大可能在福建晉江到閩粵交界沿海登陸。

主編視角

Mysteel半年報: 2023下半年國內銅供應擾動減弱 銅價或呈先揚后抑走勢

國內電解銅樣本產量新增主要來自于2022年上線的陽新弘盛、江銅清遠和浙江富冶三家煉廠的逐漸爬產和達產 3.1.3冶煉企業(yè)檢修計劃及產量影響分析 據Mysteel統(tǒng)計，2023年上半年國內樣本冶煉企業(yè)檢修預計影響產量約27萬噸從檢修減產類型來看，來自煉廠搬遷的影響量約為6萬噸，而設備改造或升級的影響量約為10萬噸，來自例行檢修的影響量約為11萬噸。

研究報告

鷹潭：2022年銅產業(yè)實現收入3724.46億元，增長15%

2022年，鷹潭市規(guī)模以上工業(yè)增加值[3]按可比價格計算，同比增長8.3%分經濟類型看，國有企業(yè)增加值增長3.2%；股份制企業(yè)增加值增長10.5%；外商及港澳臺商投資企業(yè)增長19.5%分產業(yè)看，銅產業(yè)增加值增長9.8%，非銅產業(yè)增加值下降0.7% 2022年鷹潭市規(guī)模以上電解銅產量129.26萬噸，同比增長5.0%，銅材加工產量170.48萬噸，同比下降5.2%。

國內資訊

Mysteel早讀：加息預期升溫令美元上逼104 有色金屬承壓下跌

項目全部建成投產后具備每年31萬噸的危廢綜合利用能力，年產10萬噸電解銅、3.5噸金、120噸銀及錫、鎳、鉑、鈀、銠等稀貴金屬，年銷售收入預計120億元是金溪縣首家年銷售收入過百億的企業(yè) ◎2022年，鷹潭市規(guī)模以上工業(yè)增加值按可比價格計算，同比增長8.3%分經濟類型看，國有企業(yè)增加值增長3.2%；股份制企業(yè)增加值增長10.5%；外商及港澳臺商投資企業(yè)增長19.5%分產業(yè)看，銅產業(yè)增加值增長9.8%，非銅產業(yè)增加值下降0.7%。

有色聚焦

河南許昌：完善不銹鋼加工及制品產業(yè)鏈

二是推動再生鋁產業(yè)鏈轉型大力發(fā)展汽車零部件鑄造、建筑型材、工業(yè)型材擠壓、鋁板鋁箔壓延、建筑裝飾產品等深加工產品,打造全國知名的再生鋁加工及鋁制品生產加工基地三是擴大再生銅產業(yè)鏈規(guī)模大力發(fā)展再生銅精煉、加工、精細制造產業(yè),推進高端銅管、銅板帶、銅箔三大產品類型,進一步擴大銅精煉產能,引進陰極銅項目、低氧銅桿銅線芯、漆包線、銅排、銅帶、銅合金棒材、內螺紋銅管及覆塑銅管、電解銅箔等項目,支持開發(fā)高性能銅管、管棒、銅絲。

鋼材

Mysteel調研：2023年銅煉廠檢修計劃出爐 產量影響預計集中在上半年

近日Mysteel電解銅團隊對國內50家電解銅冶煉企業(yè)進行了年度檢修計劃調研，涉及精煉產能1322萬噸（含2023年新增產能），樣本覆蓋率96.7% 從檢修時間上看，調研顯示，2023年50家中國銅冶煉廠精煉環(huán)節(jié)的主要檢修時間集中在上半年的3-6月，以及9月份，共影響產出接近60萬噸 從檢修減產類型來看，來自煉廠搬遷的影響量約為17-19萬噸，而設備改造或升級的影響量約為23萬噸，來自例行檢修的影響量約為18萬噸。

主編視角

Mysteel：船舶原材料周報（1.9-1.13）

上周隨著銅價上升，市場情緒有所回暖，但隨著市場接貨情緒減弱后，下游市場消費仍顯疲軟，成交逐漸走低隔夜美12月CPI符合市場預期，且環(huán)比增值進入負區(qū)間，美聯(lián)儲放緩加息預期升溫，美元指數重挫，盤面因此日內維持偏強走勢，但目前下游消費難改疲態(tài)，加之下周部分貿易商開始進入放假狀態(tài)，市場貿易活躍度將開始轉淡，預計本周電解銅價或高位有所回落 四、船舶行業(yè)動態(tài)熱點信息一覽 1.波羅的海干散貨運價指數創(chuàng)兩年半以來新低 波羅的海干散貨運價指數周五跌至2020年6月以來最低，因各類型船舶的需求均下滑。

船舶

2022年新能源產業(yè)鏈年會暨銅板帶箔年會

會議背景 2022年以來，國內經濟發(fā)展面臨需求收縮、供給沖擊、預期轉弱三重壓力。

會議預告

江西銅業(yè)擬將其控股子公司江銅銅箔分拆至創(chuàng)業(yè)板上市 仍將維持對江銅銅箔的控股權

2022年5月22日，江西銅業(yè)公告，擬將其控股子公司江銅銅箔分拆至創(chuàng)業(yè)板上市江西銅業(yè)表示，本次分拆將進一步實現業(yè)務聚焦，提升全類型產品質量和服務水平、全力推進產業(yè)鏈優(yōu)化升級；將江銅銅箔打造成為公司下屬獨立上市平臺，有利于上市公司突出主業(yè)、增強獨立性，提升江銅銅箔的品牌知名度及社會影響力，強化江銅銅箔在專業(yè)領域的競爭地位和競爭優(yōu)勢，增強電解銅箔業(yè)務綜合競爭力，加大對江銅銅箔核心及前沿技術的進一步投入與開發(fā)，保持業(yè)務創(chuàng)新活力，促進其持續(xù)健康發(fā)展 。

中游企業(yè)

江西銅業(yè)：擬分拆子公司江銅銅箔至A股上市

通過本次分拆，江西銅業(yè)將進一步實現業(yè)務聚焦，更好地提升全類型產品質量和服務水平、全力推進產業(yè)鏈優(yōu)化升級；將江銅銅箔打造成為公司下屬獨立上市平臺，有利于提升江銅銅箔的品牌知名度及社會影響力，強化江銅銅箔在專業(yè)領域的競爭地位和競爭優(yōu)勢，增強電解銅箔業(yè)務綜合競爭力，加大對江銅銅箔核心及前沿技術的進一步投入與開發(fā)，保持業(yè)務創(chuàng)新活力，促進其持續(xù)健康發(fā)展。

中游企業(yè)

1-2月廣西經濟運行開局總體平穩(wěn)

分經濟類型看，國有控股企業(yè)增加值同比增長5.2%；股份制企業(yè)增長6.9%，外商及港澳臺商投資企業(yè)增長2.8%；非公有工業(yè)企業(yè)增長7.1%分三大門類看，采礦業(yè)增加值同比增長17.2%，制造業(yè)增長5.5%，電力、熱力、燃氣及水生產和供應業(yè)增長9.5%高技術制造業(yè)增加值同比增長14.8%，增速比規(guī)模以上工業(yè)快8.6個百分點分產品看，汽車產量同比增長17.2%，新能源汽車增長31.6%，飼料增長14.7%，瓷質磚增長20.3%，氧化鋁增長10.9%，電解銅增長8.1%，集成電路增長1.8倍。

熱點資訊

我的有色：Boliden二季度銅產量為12.71萬噸，同比增長21.45%，環(huán)比增長2.30%

上游企業(yè)