Mysteel早讀：美商務部長稱談判“進展順利” 有色金屬多數收跌

◎英國就業人數創2020年以來最大降幅，英央行降息預期升溫，交易員完全消化年內再降息兩次的預期 ◎6月10日，根據Mysteel調研的國內53家電解銅交易企業（含冶煉廠、貿易商、下游加工企業），當日電解銅現貨成交量為2.80萬噸，較上一個交易日增加0.38萬噸，環比增加15.76%。

有色聚焦

Mysteel早讀：特朗普關稅政策反復 有色金屬隨之波動

◎據摩晨報5月27日報道，印度工業集團Samta旗下子公司Samta Metals & Alloys正式啟動在摩金屬回收工業園項目建設該項目位于肯尼特拉的Atlantic自貿區，總投資7000萬美元，廠房面積3.66萬平方米，計劃每年回收4.6萬噸鋁和銅廢料，以用于生產鋁硅合金錠和電解銅線卷，供應汽車、能源和航空航天等行業工廠預計2026年投產，可創造400多個就業崗位，并通過使用可再生能源將碳排放量減少90%。

有色聚焦

印度巨頭Samta集團在摩投資7000萬美元建設金屬回收工廠

據摩晨報5月27日報道，印度工業集團Samta旗下子公司Samta Metals & Alloys正式啟動在摩金屬回收工業園項目建設該項目位于肯尼特拉的Atlantic自貿區，總投資7000萬美元，廠房面積3.66萬平方米，計劃每年回收4.6萬噸鋁和銅廢料，以用于生產鋁硅合金錠和電解銅線卷，供應汽車、能源和航空航天等行業工廠預計2026年投產，可創造400多個就業崗位，并通過使用可再生能源將碳排放量減少90%。

國內資訊

Mysteel早讀：關稅威脅壓頂 有色金屬漲跌不一

◎美國4月ISM服務業指數意外不降反升至51.6，價格指數創兩年多新高，就業和新訂單改善 ◎5月6日國內市場電解銅現貨庫13.24萬噸，較28日降2.86萬噸，較30日降0.03萬噸； 上海庫存9.35萬噸，較28日降2.25萬噸，較30日降0.67萬噸； 廣東庫存1.75萬噸，較28日降0.33萬噸，較30日增0.29萬噸； 江蘇庫存1.41萬噸，較28日降0.22萬噸，較30日增0.34萬噸。

有色聚焦

Mysteel早讀：關稅消息擾動 有色金屬全線飄綠

◎美國4月ISM服務業指數意外不降反升至51.6，價格指數創兩年多新高，就業和新訂單改善 ◎4月30日國內市場電解銅現貨庫13.27萬噸，較24日降4.95萬噸，較28日降2.83萬噸； 上海庫存10.02萬噸，較24日降2.66萬噸，較28日降1.58萬噸； 廣東庫存1.46萬噸，較24日降1.05萬噸，較28日降0.62萬噸； 江蘇庫存1.07萬噸，較24日降1.16萬噸，較28日降0.56萬噸。

有色聚焦

Mysteel早讀：特朗普確認對加墨兩國加征25%關稅 有色金屬全線飄紅

美國2月ISM制造業PMI為50.3，雖然仍處于50以上的擴張區間，但較1月超預期回落，趨于停滯狀態，新訂單和就業均出現萎縮，同時材料采購價格指數飆升至2022年6月以來的最高水平，凸顯通脹壓力 ◎3月3日國內市場電解銅現貨庫38.75萬噸，較24日增1.52萬噸，較27日增1.01萬噸； 上海庫存25.10萬噸，較24日增1.95萬噸，較27日增0.67萬噸； 廣東庫存6.94萬噸，較24日降0.36萬噸，較27日增0.17萬噸 江蘇庫存5.61萬噸，較24日降0.26萬噸，較27日增0.11萬噸。

有色聚焦

Mysteel日報：貿易利潤空間有限 打擊廢銅市場情緒

六、預測 美國10月ADP就業人數當月新增23.3萬，是自2023年7月以來的最大增幅，這一數據遠超市場預期的11.4萬ADP就業報告的強勁表現重新評估了美聯儲未來的貨幣政策走向，導致美元指數被推高，進而打壓了市場風險偏好，銅價因此承壓國內方面多等待11月上旬重要會議能否釋放更有利的刺激政策需求端，盡管銅價有所回落，但近期電解銅現貨貼水、庫存呈現增加趨勢也透露出市場需求疲軟的信號。

日報

Mysteel日報：廢銅捂貨情緒加重 市場交投難有起色

六、預測 從宏觀視角審視，當前銅價走勢依然深受全球兩大經濟體動態的影響，國際方面，美國經濟的“軟著陸”敘事持續發酵，市場密切關注其后續的非農就業數據，國內方面，國內則寄望于更加寬松的財政政策來提振經濟，即將召開的重要會議無疑將釋放更多政策信號，為市場提供新的指引在需求端，盡管銅價有所回落，但近期電解銅現貨貼水、庫存呈現增加趨勢也透露出市場需求疲軟的信號。

日報

Mysteel：2024年國慶期間電解銅價格漲勢放緩

市場情況：假期期間國內電解銅現貨市場處于休市狀態，市場參與者多在等待開市后再做交易假期期間公布的數據來看，美國9月非農就業報告亮眼，新增就業數創半年最高，失業率意外下降，市場不再押注11月大幅降息，降息預期有所回落。

主編視角

Mysteel宏觀周報：財政部將在近期推出一攬子增量政策舉措

一周概述： 宏觀資訊：財政部公布多項增量財政政策；聚焦美麗中國建設實際需要，統籌謀劃一批標志性重大工程項目發改委等部門印發《國家數據標準體系建設指南》；美國9月非農就業數據超預期增長 數據跟蹤：資金面上，本周央行公開市場實現凈回籠13482億元周環比來看，本周Mysteel調研247家高爐產能利用率提高2.2%；全國110家洗煤廠開工率下降1.8%；螺紋鋼、鐵礦石、電解銅、水泥價格下跌，混凝土價格上漲；乘用車日均零售10.2萬輛，下降8%；BDI下降6.2%。

資訊

Mysteel周報：需求增幅不顯著 本周銅箔市場成交增長速度放緩(9.20-9.27)

根據規劃，項目全面建成投產后，可年產4萬噸鋰電銅箔、600萬張覆銅板及300萬張IC載板，將帶動就業700余人 2.海亮股份：完成在印尼投資建設年產10萬噸高性能電解銅箔項目的備案登記 9月25日，海亮股份公告，公司與全資子公司香港海亮控股有限公司共同出資在印度尼西亞設立控股子公司—印尼海亮新材料有限公司，負責年產10萬噸高性能電解銅箔項目的建設運營。

周報

Mysteel：8月制造業供給指數（MMSI）錄得141.33點，環比下降1.74%

銅方面，8月銅價先跌后漲一是受宏觀因素主導，市場基于美國7月非農就業人數和薩姆法則觸發硬著陸預期，市場對美國經濟衰退擔憂加劇，強化了衰退交易，銅價下跌二是宏觀利多和產業利多共振一方面，美國經濟衰退預期被高頻數據階段性證偽，美國經濟衰退預期被糾偏，市場脈沖式交易的衰退預期短期內不再延續，美聯儲9月降息基本無懸念，宏觀整體偏多銅價另一方面，電解銅基本面利好因素不斷積累，因再生原料偏緊影響，電解銅供給小幅回落，疊加旺季臨近終端消費存改善預期。

產業分析

Mysteel周報：銅價先抑后揚 現貨升水重心抬升(8.30-9.6)

本周發布美國就業數據疲軟，消費下滑跡象明顯，同時國內經濟數據并不樂觀，所謂消費旺季未及往年，銅現貨市場下游需求同樣有限；價格方面，下周銅價或將偏弱運行，預計在71000-74000元/噸之間 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格走勢趨向下行，截止2024年9月6日電解銅中間價報72575元/噸，較上周五中間價下跌1345元/噸。

周報

Mysteel周報：下游消費表現減弱 銅現貨升貼水走跌(8.16-8.23)

本周美國就業數據大幅下修，給銅價偏強震蕩提供支撐，目前市場關注全球央行年會講話基調，或影響下周銅價運行趨勢；市場現貨方面，臨近月底，預計下周天津市場需求有所好轉；價格方面，下周銅價或將維持震蕩運行表現，預計在73000-75000元/噸之間 重慶市場：本周重慶市場電解銅價格走勢趨向震蕩，截止2024年8月23日電解銅中間價報73465元/噸，較上周五中間價下跌205元/噸。

周報

Mysteel日報：市場熱情消耗殆盡 廢銅交投日益疲軟

六、預測 宏觀上，上周美聯儲議息決定不降息，美國7月非農新增就業11.4萬人，大幅不及預期，降低降息預期國內方面，中國7月制造業PMI下滑，加重內需擔憂，銅價上方壓力增加，但國內政策逐步落地，降息降準，新一輪大規模設備更新和以舊換新落地基本面方面，7月國內電解銅現貨庫存持續的去化，但去庫的幅度有限，當前庫存水平仍高于往年同期，也反映出當前終端消費相對疲弱。

日報

Mysteel周報：汽車原材料價格監測（8.5-8.9）

7月，中國制造業景氣度在9個月來首次放緩，新訂單量收縮，采購量指數下降，產出增速出現明顯下滑美聯儲繼續按兵不動，為9月降息鋪路，通脹之外新增關注就業風險，鮑威爾:預期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯儲通訊社”稱，美聯儲重大轉變，兩年來首次更平等對待就業和通脹目標，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國內市場電解銅現貨庫34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價重心下移，下游消費存在一定的逢低補庫的需求，另外再生系方面受政策預期變動影響，出現較大面積的停減產，階段性利好精銅消費，導致近期庫存呈現持續去庫的狀態，但當前庫存水平仍高往年同期水平。

汽車

Mysteel周報：船舶原材料價格（8.5-8.9）

7月，中國制造業景氣度在9個月來首次放緩，新訂單量收縮，采購量指數下降，產出增速出現明顯下滑美聯儲繼續按兵不動，為9月降息鋪路，通脹之外新增關注就業風險，鮑威爾:預期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯儲通訊社”稱，美聯儲重大轉變，兩年來首次更平等對待就業和通脹目標，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國內市場電解銅現貨庫34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價重心下移，下游消費存在一定的逢低補庫的需求，另外再生系方面受政策預期變動影響，出現較大面積的停減產，階段性利好精銅消費，導致近期庫存呈現持續去庫的狀態，但當前庫存水平仍高往年同期水平。

船舶

Mysteel周報：家電原材料價格監測（8.5-8.9）

7月，中國制造業景氣度在9個月來首次放緩，新訂單量收縮，采購量指數下降，產出增速出現明顯下滑美聯儲繼續按兵不動，為9月降息鋪路，通脹之外新增關注就業風險，鮑威爾:預期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯儲通訊社”稱，美聯儲重大轉變，兩年來首次更平等對待就業和通脹目標，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國內市場電解銅現貨庫34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價重心下移，下游消費存在一定的逢低補庫的需求，另外再生系方面受政策預期變動影響，出現較大面積的停減產，階段性利好精銅消費，導致近期庫存呈現持續去庫的狀態，但當前庫存水平仍高往年同期水平。

家電

Mysteel周報：機械原材料價格監測（8.5-8.9）

7月，中國制造業景氣度在9個月來首次放緩，新訂單量收縮，采購量指數下降，產出增速出現明顯下滑美聯儲繼續按兵不動，為9月降息鋪路，通脹之外新增關注就業風險，鮑威爾:預期更加接近降息是合理的，9月可能討論降息“新美聯儲通訊社”稱，美聯儲重大轉變，兩年來首次更平等對待就業和通脹目標，為9月降息掃清道路基本面方面，8月1日國內市場電解銅現貨庫34.64萬噸，較25日降1.50萬噸，較29日降0.81萬噸；近期受宏觀偏弱影響，銅價重心下移，下游消費存在一定的逢低補庫的需求，另外再生系方面受政策預期變動影響，出現較大面積的停減產，階段性利好精銅消費，導致近期庫存呈現持續去庫的狀態，但當前庫存水平仍高往年同期水平。

機械

Mysteel早讀：美聯儲繼續“放鴿” 有色金屬多數收跌

其他評論稱9月開啟降息最有可能鮑威爾也在關注就業市場走軟，稱若勞動力市場出現意外疲軟，可能是采取政策回應的另一個理由 ◎“特朗普交易”風向標：美債收益率曲線美國大選過程中，特朗普占優時，美債收益率曲線將變得更加陡峭因為市場認為特朗普若上臺，將意味著美國通脹的回升以及政府財政赤字的擴大，并導致長期利率攀升 ◎7月15日國內市場電解銅現貨庫38.24萬噸，較8日降1.92萬噸，較11日降0.57萬噸； 上海庫存25.13萬噸，較8日降2.02萬噸，較11日降0.58萬噸； 廣東庫存8.06萬噸，較8日降0.10萬噸，較11日降0.14萬噸； 江蘇庫存5.15萬噸，較8日增0.23萬噸，較11日增0.17萬噸。

有色聚焦