Mysteel周報：家電原材料價格監測（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續偏緊，價格呈現剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續偏緊，價格呈現剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel日報：散貨交易雖有回暖 廢銅貿易利差仍窄

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數據來源：Mysteel 三、市場成交 數據來源：Mysteel 四、市場評述 銅價延續反彈趨勢，市場交投小有回暖。

日報

Mysteel數據：國內市場電解銅庫存統計（20250630）

Mysteel統計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數據顯示： 6月30日國內市場電解銅現貨庫存12.35萬噸，較23日降0.84萬噸，較26日降0.83萬噸； 上海庫存8.82萬噸，較23日降1.00萬噸，較26日降0.81萬噸； 廣東庫存1.75萬噸，較23日增0.20萬噸，較26日持平； 江蘇庫存1.07萬噸，較23日降0.08萬噸，較26日增0.04萬噸。

庫存

Mysteel午評：銅價偏強運行 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到7月1日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價80130元/噸，較上一交易日漲185元/噸，現貨升貼水價格升50~130元/噸，較上一交易日漲25元/噸 供需：今日銅價延續高位震蕩運行，早間市場對平水銅報價升40-100元/噸，市場詢價較為積極，早間少量升40元/噸貨源成交迅速，后大多升50元/噸，但成交有限，下游企業大多壓價收貨，成交維持較弱趨勢，但較上個交易日表現略有好賺，依舊維持剛需為主。

行情簡評

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

從加工費走勢來看，一季度市場消費表現平穩，1月雖然有一定的下的表現，但自春節結束后，市場加工費穩步上行；進入二季度，隨著月差呈現高back結構，且電解銅現貨升水走高，4、5月市場的加工費有明顯的上行趨勢，但隨著后續的結構調整和市場消費的下滑，加工費逐步回落，但從整體的表現來看，同比依然高于去年同期水平 數據來源：Mysteel 從各市場來看，華東市場整體價格運行重心略高于其他市場，市場價格雖然保持堅挺，但在二季度末受到訂單下滑以及外來貨源沖擊的影響，市場加工費下調明顯，甚至出現個別銅桿企業需要靠調價來爭搶訂單的情況。

年報

Mysteel半年報: 2025下半年銅桿整體產出或將呈現回升狀態

從加工費走勢來看，一季度市場消費表現平穩，1月雖然有一定的下的表現，但自春節結束后，市場加工費穩步上行；進入二季度，隨著月差呈現高back結構，且電解銅現貨升水走高，4、5月市場的加工費有明顯的上行趨勢，但隨著后續的結構調整和市場消費的下滑，加工費逐步回落，但從整體的表現來看，同比依然高于去年同期水平 數據來源：Mysteel 從各市場來看，華東市場整體價格運行重心略高于其他市場，市場價格雖然保持堅挺，但在二季度末受到訂單下滑以及外來貨源沖擊的影響，市場加工費下調明顯，甚至出現個別銅桿企業需要靠調價來爭搶訂單的情況。

年報

Mysteel日報：銅管價格高位徘徊 制冷淡季訂單較少

【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格78445元/噸，較上一交易日漲25元/噸市場主流報價好銅升40~升60元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅貼20~升30元/噸，較上一交易日下跌55元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 【明日預測】 近期銅價高位窄幅震蕩，銅管價格處于高位徘徊，漲跌幅度有限，預計明日銅管價格延續小幅上漲趨勢。

行情簡評

Mysteel午評：現貨升水持續下行 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到6月24日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78440元/噸，較上一交易日漲50元/噸，現貨升貼水價格貼10~升70元/噸，較上一交易日跌30元/噸 供需：盤面銅價震蕩局勢難改，早間市場對平水銅報價貼10元/噸，淡季消費背景下，市場需求較差，部分持貨商積極下調升水出貨，現貨升水維持下跌趨勢，加之臨近半年度結算，企業甩貨回款壓力，下游低價入市維持剛需采購，難有明顯補庫動作。

行情簡評

Mysteel午評：現貨升水連續走低 廣東電解銅成交表現一般

價格：截止到6月23日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78390元/噸，較上一交易日跌50元/噸，現貨升貼水價格升20~100元/噸，較上一交易日跌30元/噸 供需：今日高點市場現貨庫存持續下降，銅價表現震蕩運行，早間市場對平水銅報價升20元/噸，市場需求較差，加之部分倉單流出，因此市場流通貨源并不偏緊張，部分持貨商繼續出貨，現貨升水因此也維持下跌趨勢，但市場到貨較少始終較少，且下游低價補庫動作尚可，后續若庫存繼續下降，現貨升水或表現企穩。

行情簡評

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅動下的銅供需格局

海外溫和復蘇：歐美制造業PMI回升至榮枯線附近，2025年一季度海外精煉銅消費增長1.83%，連續五個季度正增長印度等新興市場表現亮眼 圖表13 國內電解銅表觀消費量（單位：萬噸） 數據來源：Mysteel 圖表14 全球精煉銅消費量（單位：千噸） 數據來源：Mysteel、ICSG 三、價格驅動因素：商品與金融屬性共振 1.商品屬性：缺口支撐與庫存脆弱性 全球銅市場已進入持續性供需缺口階段，2025-2027年預計分別短缺10萬、7萬、37萬噸，且遠期缺口呈擴大趨勢。

宏觀分析

Mysteel日報：銅管價格窄幅波動 空調安裝用量增加

【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格78810元/噸，較上一交易日漲85元/噸市場主流報價好銅升200~升240元/噸，較上一交易日下跌25元/噸；平水銅升120~升180元/噸，較上一交易日下跌40元/噸；濕法銅升70~升90元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 【明日預測】 本周銅價高位窄幅震蕩，銅管價格支撐較強，漲跌幅度有限，預計明日銅管價格延續小幅上漲趨勢。

行情簡評

Mysteel周報：下游需求依然較為弱勢 本周銅板帶市場交易熱度一般（6.13-6.20）

基本面上，當前消費表現偏弱，環比小幅下滑，呈現淡季效應，短期銅材以及電線電纜開工率或仍有承壓的可能電解銅庫存開始壘庫的趨勢，但現貨升水仍表現較好供應面上，礦端供應仍然受到較大干擾，也使得基本面對銅價有支撐作用考慮到海外宏觀的反復性及國內供應的支撐，短期銅價呈現震蕩偏弱走勢，支撐位76000元/噸，長周期來看，銅價仍是有上漲驅動力 五、銅板帶下周情況預測 本周銅價下降，整體市場成交量有所增加，短期內終端需求變化并不大，近期大型銅板帶廠家訂單較為一般，受價格漲跌影響有所減弱，終端企業根據自身需求采購，但貿易商拿貨受現貨價格影響較大，在銅價下跌的情況下，貿易商增加采購量，預計下周銅板帶現貨價格或將震蕩運行。

周報

Mysteel電解銅月度報告（2025年5月）

基本面上，目前國內冶煉廠的檢修高峰陸續結束，市場尚處于高產階段，不過銅精礦的供給量增量有限，市場主要的原料競爭在銅陽極市場，存在部分減礦的現象，不過在銅陽極的補充下，疊加部分產能的爬產，電解銅的產出并未有減少；消費端雖然有下降趨勢，不過市場韌性依然較強，消費同比表現依然不差，但環比有下降的趨勢，價格波動率降低且位置水平偏高是主要制約因素，因此6月國內庫存預計變化并不會十分明顯，庫存或有小幅度累庫的跡象。

月報

Mysteel日報：銅棒訂單有限 淡季來臨需求下滑

其中紹興市場黃銅棒主流牌號HPb59-1報54200元/噸，較上一交易日持平；HPb57-3報52900元/噸，較上一交易日持平；CW617N報54500元/噸，較上一交易日持平當日銅價呈下跌趨勢，原料供應約束仍存，庫存仍處于低位，淡季來臨，終端需求階段性下滑，市場訂單成交平平 原料市場 上海地區1#電解銅現貨成交價格79075元/噸，較上一交易日下跌235元/噸。

行情簡評

Mysteel周報：銅板帶現貨價格上漲 本周市場交易熱度有所下滑（5.30-6.6）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預測：隨著宏觀對銅價影響再度提升，銅價波動率本周有明顯提升，進入下周后價格仍有望延續當前相對較強的波動表現，價格起伏有進一步擴大表現基本面上，目前銅社會庫存去庫暫時休止，市場消費呈現下滑趨勢，部分下游企業也表現出對短期消費的悲觀預期，市場的高升水、高月差在本周銅價上漲之后有所轉弱。

周報

Mysteel周報：空調產業鏈原料端周度監測報告（5.31-6.6）

一、原材料品種價格監測 截止2025年6月6日，各原材料當日即時價格以及價格周環比情況如下： 數據來源：鋼聯數據 二、原材料基本面情況簡析 （一）電解銅: 上周銅價重心上移，現貨升水繼續走跌，隨著節假期間市場到貨增加，社庫再度表現累庫趨勢，且周內滬銅高位震蕩，周尾受宏觀消息刺激，價格再度上行至79000元/噸附近，下游加工企業謹慎觀望情緒不減，采購需求仍以剛需接貨為主，持貨商部分時間低價甩貨情緒顯現，低價貨源引領升水升水走跌；但近月BACK結構月差收斂明顯，部分貿易商后續貼水出貨意愿有限，升水有所僵持；下周來看，隨著短期銅價走高，下游消費或有所受限，但考慮后續市場主流品牌流通仍相對有限，主次價差高位，因此下周升水或拉鋸于平水~升150元/噸。

周報

Mysteel周報：本周銅箔市場持續疲軟 終端消費未見明顯提升(5.30-6.6)

鋰電銅箔市場目前大型企業訂單情況尚可，中小型客戶訂單需求較差，多數電池企業維持剛需補庫，市場采購積極性不見高漲，新增訂單量十分有限 四、本周上游市場回顧 1、電解銅市場：本周銅價重心上移，現貨升水繼續走跌，隨著節假期間市場到貨增加，社庫再度表現累庫趨勢，且周內滬銅高位震蕩，周尾受宏觀消息刺激，價格再度上行至79000元/噸附近，下游加工企業謹慎觀望情緒不減，采購需求仍以剛需接貨為主，持貨商部分時間低價甩貨情緒顯現，低價貨源引領升水升水走跌；但近月BACK結構月差收斂明顯，部分貿易商后續貼水出貨意愿有限，升水有所僵持；下周來看，隨著短期銅價走高，下游消費或有所受限，但考慮后續市場主流品牌流通仍相對有限，主次價差高位，因此下周升水或拉鋸于平水~升150元/噸。

周報

Mysteel周報：銅價窄幅震蕩 社庫再度下降(5.23-5.30)

一、市場預測 市場目前宏觀的擾動因素有所降低，但依然不可忽視其對價格的影響，價格的波動率后續或將隨著宏觀的影響而逐步加大基本面上，本周銅社會庫存再度呈現去庫表現，市場消費隨著銅價回調而再度有所好轉，加之端午假期的影響，需求端表現略有回升；下周進入6月之后，加上節后的補庫動作，現貨市場的活躍度預計將有所提升。

周報

Mysteel周報：終端企業維持剛需采購節奏 本周銅板帶市場日度成交變化不大（5.16-5.23）

四、原材料情況 （一）、電解銅 下周預測：宏觀層面對于銅價的擾動有所減弱，銅價目前依然處于高位震蕩的狀態，不過依然需要提防宏觀尤其是關稅問題上反復的可能性帶來的價格波動基本面上，經歷了4月社會庫存的強勢去庫，5月以來國內社會庫存一直處于微幅累庫的趨勢，庫存積累數量較低；然而市場進出口均有明顯變化，下周有進口到港也有個別貨物出口的計劃，考慮到即將迎來端午節的小假期，下游會有一部分補庫需求，因此預計短期內庫存或有下降的可能性。

周報