Mysteel：2025年6月30日銅產業(yè)早讀

銅精礦：Antofagasta 與中國冶煉廠年中談判敲定0 美元 /干 噸 TC，較去年談判的21.25美元/干噸大幅下跌，創(chuàng)歷史新低，而日本與安托年中談判中，據了解PPC holiday，JX 簽訂index當前現貨的成交價格在-43--45之間，市場較為平穩(wěn) 電解銅：上周銅價重心上移明顯，上海市場現貨升水止跌回升，受制于資金壓力影響，下游企業(yè)采購需求難有提升，且部分持貨商存在回籠資金需求，周初低價甩貨情緒仍存，現貨升水承壓走跌至平水附近；但受冶煉廠集中出口以及進口銅到貨較少影響，社庫維持低位運行，同時少數貿易商逢低收貨，現貨升水回升；下周來看，銅價周尾突破8萬大關，高銅價背景下，下游消費仍較為有限，但考慮到市場到貨預期不強，且月初企業(yè)資金壓力釋放，持貨商挺價情緒或將逐漸顯現，料下周升水或區(qū)間運行于升50~升200元/噸。

行情簡評

Mysteel：電解銅社庫增幅放緩 去庫周期是否到來

一、國內電解銅庫存現狀 2025年春節(jié)后，國內電解銅現貨庫存累庫明顯，各市場均表現不同程度增幅，據Mysteel數據統(tǒng)計顯示，截至2月27日本周四，國內電解銅社會庫存為37.74萬噸，較春節(jié)前1月27日16.06萬噸增加21.68萬噸，整體增幅較大，而近期累庫速度逐漸放緩，后續(xù)庫存能否延續(xù)累庫？或將開啟去庫階段？ 數據來源：Mysteel 保稅區(qū)電解銅庫存同樣表現累庫，據Mysteel數據統(tǒng)計顯示，截至2月27日本周一，保稅區(qū)庫存量為4.97萬噸，較1月27日1.84萬噸增加3.13萬噸，雖增幅不及社庫，但近期銅進口盈虧基本處于倒掛狀態(tài)且國內市場消費不佳，部分國內冶煉廠有出口動作，因而庫存延續(xù)增加。

主編視角

Mysteel周報：銅價震蕩運行 現貨升水回落(11.15-11.22)

該項目不僅確保了原料供應的穩(wěn)定性，還與包頭震雄銅業(yè)實現了供給結構的平衡，共同在稀土高新區(qū)構建了從“粗銅-電解銅-銅材-銅導體新材料”的完整產業(yè)鏈 2.日本10月銅電纜總銷量同比增長3% 11月19日，日本電線電纜制造商協會（Japanese Electric Wire and Cable Makers' Association）公布，10月日本銅電纜國內銷售量和出口量同比增長3.0%，達到56,800噸。

周報

日本9月銅出口量同比增加9%

10月30日，日本財務省公布的數據顯示，日本9月精煉銅出口量為67,030,392公斤，同比增加9%；1-9月精煉銅出口量為579,976,126公斤，同比增加3.1%精煉銅出口是電解銅、銅坯和其他產品的總和日本9月電解銅出口量為62,285,424公斤，同比增加7%；1-9月出口量為541,445,566公斤，同比增加3.2%

國際資訊

Mysteel早讀：美國經濟數據好壞參半 有色金屬多數飄綠

◎10月30日消息，日本財務省周三公布的數據顯示，日本9月精煉銅出口量為67,030,392公斤，同比增加9%；1-9月精煉銅出口量為579,976,126公斤，同比增加3.1%精煉銅出口是電解銅、銅坯和其他產品的總和日本9月電解銅出口量為62,285,424公斤，同比增加7%；1-9月出口量為541,445,566公斤，同比增加3.2% ◎中國鋁業(yè)公布，公司擬通過協議方式受讓全資子公司中鋁新材料有限公司持有的中鋁山東有限公司、中鋁中州鋁業(yè)有限公司100%股權，交易對價約為人民幣96.21億元。

有色聚焦

Mysteel早讀：美聯儲按兵不動 倫鉛庫存激增 有色金屬漲跌不一

國家統(tǒng)計局數據顯示，中國1-2月精煉銅（電解銅）產量為221.5萬噸，同比增加10.7%；銅材產量為287.1萬噸，同比增加2.8% 3月19日消息，智利礦業(yè)公司Antofagasta（安托法加斯塔）周二表示，已與一批國際貸款機構（包括日本國際合作銀行、加拿大出口發(fā)展銀行等）簽署了最終協議，獲得25億美元融資，此次融資的提款期為4年，期限為12年。

有色聚焦

Mysteel早讀：原油止住三連跌 有色金屬普漲

◎由于煤炭、燃油等產品進口額顯著下降，7月日本進口額同比下降13.5%至8.80萬億日元，連續(xù)4個月同比下降；出口額下降0.3%至8.73萬億日元，為29個月來首次下降；貿易逆差為787億日元，同比下降94.5% ◎美聯儲官員對股市上漲越來越警惕；美聯儲調查：美國民眾認為美聯儲行動是通脹降溫的主因 ◎8月17日國內市場電解銅現貨庫存8.70萬噸，較10日降1.07萬噸，較14日增0.19萬噸； 上海庫存5.53萬噸，較10日降0.69萬噸，較14日增0.12萬噸； 廣東庫存2.33萬噸，較10日降0.33萬噸，較14日降0.03萬噸； 江蘇庫存0.26萬噸，較7日增0.05萬噸，較14日持平。

有色聚焦

Mysteel半年報：2023下半年國內銅箔消費強弱分化明顯 加工費持續(xù)承壓

我國銅箔進口持續(xù)減少主要原因還是國內電子行業(yè)依舊疲軟，下游需求恢復一般，疊加大陸銅箔廠商加大高端電解銅箔研發(fā)與投產，市場供應增加除此之外國內銅箔加工費小幅下滑，抓住部分進口銅箔市場，加快了銅箔國產化進程具體進口數據方面，國內銅箔進口主要集中在東亞地區(qū)，進口前五的地區(qū)分別為中國臺灣、韓國、馬來西亞、盧森堡和日本 數據來源：海關總署、鋼聯數據 出口方面，根據海關總署數據，2023年1-5月，國內銅箔出口量18151噸，同比增長4.9％。

研究報告

Mysteel有色早讀：BHP稱銅鎳需求將成倍增長 有色夜盤漲跌互現

英國零售價格指數10月份升至6%，這是自1991年4月以來的最快增速 ◎日本10月出口額同比增長9.4%，增長率連續(xù)5個月縮小，并創(chuàng)八個月以來最低水平，其中汽車出口同比減少36.7%；10月進口額增長26.7%貿易逆差為673億日元，連續(xù)3個月出現逆差 ◎世界第二電解銅生產商韓國LS Nikko回收5萬部手機以回收銅和貴金屬。

有色聚焦

我的有色銅鋁早餐：夜盤銅鋁V型反彈 中國8月進口鋁42.95萬噸

電解銅：據調研，18日本周中國市場電解銅庫存34.87萬噸，較本周一庫存增長1.26萬噸，較上周五庫存增長1.78萬噸；其中本周上海市場庫存22.65萬噸，較周一增長1.15萬噸，廣東市場庫存8.62萬噸，較周一增長0.01萬噸，江蘇市場庫存3.25萬噸，較周一增長0.15萬噸；電解銅現貨庫存持續(xù)增長態(tài)勢 據調查，18日本周中國保稅區(qū)電解銅庫存32.1萬噸，較周一庫存增長1.5萬噸；較上周五庫存增長1.9萬噸；本周境外銅依然陸續(xù)到港，但清關較少，再有國內銅冶煉企業(yè)繼續(xù)出口電解銅至保稅區(qū)，導致保稅區(qū)電解銅庫存持續(xù)增長趨勢。

有色聚焦

我的有色銅鋁早餐：夜盤銅鋁再次大跌 酒鋼鋅鋁鎂產品助力華為5G基站建設

電解銅：據調研，18日本周中國市場電解銅庫存34.87萬噸，較本周一庫存增長1.26萬噸，較上周五庫存增長1.78萬噸；其中本周上海市場庫存22.65萬噸，較周一增長1.15萬噸，廣東市場庫存8.62萬噸，較周一增長0.01萬噸，江蘇市場庫存3.25萬噸，較周一增長0.15萬噸；電解銅現貨庫存持續(xù)增長態(tài)勢 據調查，18日本周中國保稅區(qū)電解銅庫存32.1萬噸，較周一庫存增長1.5萬噸；較上周五庫存增長1.9萬噸；本周境外銅依然陸續(xù)到港，但清關較少，再有國內銅冶煉企業(yè)繼續(xù)出口電解銅至保稅區(qū)，導致保稅區(qū)電解銅庫存持續(xù)增長趨勢。

有色聚焦

我的有色銅鋁早餐：夜盤倫銅大漲1.26% 寶鋼包裝擬4.4億元新建鋁罐項目

據調查，18日本周中國保稅區(qū)電解銅庫存32.1萬噸，較周一庫存增長1.5萬噸；較上周五庫存增長1.9萬噸；本周境外銅依然陸續(xù)到港，但清關較少，再有國內銅冶煉企業(yè)繼續(xù)出口電解銅至保稅區(qū)，導致保稅區(qū)電解銅庫存持續(xù)增長趨勢 五、昨日觀點 銅 受宏觀消息影響，昨日有色金屬集體飄綠，滬銅主力刷新兩周低位，至尾盤收跌0.92%。

有色聚焦

我的有色銅鋁早餐：海外鋁廠復產進行時 預計四季度GDP同比增速6%

電解銅：據調研，18日本周中國市場電解銅庫存34.87萬噸，較本周一庫存增長1.26萬噸，較上周五庫存增長1.78萬噸；其中本周上海市場庫存22.65萬噸，較周一增長1.15萬噸，廣東市場庫存8.62萬噸，較周一增長0.01萬噸，江蘇市場庫存3.25萬噸，較周一增長0.15萬噸；電解銅現貨庫存持續(xù)增長態(tài)勢 據調查，18日本周中國保稅區(qū)電解銅庫存32.1萬噸，較周一庫存增長1.5萬噸；較上周五庫存增長1.9萬噸；本周境外銅依然陸續(xù)到港，但清關較少，再有國內銅冶煉企業(yè)繼續(xù)出口電解銅至保稅區(qū)，導致保稅區(qū)電解銅庫存持續(xù)增長趨勢。

有色聚焦

我的有色：中國保稅區(qū)電解銅庫存統(tǒng)計（9.21-9.25）

庫存

我的有色：中國保稅區(qū)電解銅庫存統(tǒng)計（9.14-9.18）

庫存