Mysteel午評：銅價上漲趨勢不改 重慶電解銅交易冷清

價格：3月7日，重慶市場電解銅中間價78825元/噸，較上一個交易日上漲665元/噸；供應商主流升貼水均價升25元/噸，環比下調。

行情簡評

Mysteel日報：銅價延續下行趨勢 電解銅成交提振有限

一、今日價格 數據來源：Mysteel 數據來源：Mysteel 二、市場總結 上海市場：隔夜盤面低開低走，日內震蕩走低，整體交投重心較上個交易日下移，現貨貼水幅度走闊，成交重心下調。

行情簡評

Mysteel日報：部分貨商庫存枯竭 廢銅交投明顯謹慎

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數據來源：Mysteel 三、市場成交 數據來源：Mysteel 四、市場評述 銅價延續上漲趨勢，市場交投情緒表現一般。

日報

Mysteel周報：家電原材料價格監測（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續偏緊，價格呈現剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

家電

Mysteel周報：船舶原材料價格（6.20-6.27）

成本支撐：近期滬鋁期貨維持震蕩偏強格局，同步帶動廢鋁價格上行市場廢鋁流通貨源持續偏緊，價格呈現剛性支撐特征，從成本端對電解鋁市場形成顯著托舉作用 2. 電解銅市場 精廢價差：上周精廢銅桿價差呈現擴大趨勢，至本周五江西市場精廢桿價差擴大至1460元/噸，較6月20日擴大510元/噸，電解銅交易熱度也因此提升。

船舶

Mysteel參考丨從近期供需情況探究銅市場變化趨勢

基本面上，冶煉產出仍將保持較高水準，冶煉虧損的局面依然存在市場主要的原料競爭在銅陽極市場，加之新投產能的產出，電解銅產量短期內維持較高水平消費端雖然有下降趨勢，不過市場韌性依然較強，消費同比表現依然不差，但環比有下降的趨勢，電網投資的發力、以舊換新的推進等等，對于銅消費促進效果明顯 整體來看，市場供應短缺的預期有所下降，銅精礦TC價格出現止跌小幅上漲，對于價格的支撐有所減弱，但行業整體冶煉虧損、原料供應壓力依舊較大。

Mysteel參考

Mysteel數據：國內市場電解銅庫存統計（20250630）

Mysteel統計上海7家樣本庫存，廣東4家樣本庫存，江蘇6家樣本庫存，浙江2家樣本庫存，江西1家樣本庫存，重慶2家樣本庫存，天津3家樣本庫存，四川1家樣本庫存，河南1家樣本庫存，總樣本覆蓋79%,數據顯示： 6月30日國內市場電解銅現貨庫存12.35萬噸，較23日降0.84萬噸，較26日降0.83萬噸； 上海庫存8.82萬噸，較23日降1.00萬噸，較26日降0.81萬噸； 廣東庫存1.75萬噸，較23日增0.20萬噸，較26日持平； 江蘇庫存1.07萬噸，較23日降0.08萬噸，較26日增0.04萬噸。

庫存

Mysteel午評：銅價偏強運行 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到7月1日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價80130元/噸，較上一交易日漲185元/噸，現貨升貼水價格升50~130元/噸，較上一交易日漲25元/噸 供需：今日銅價延續高位震蕩運行，早間市場對平水銅報價升40-100元/噸，市場詢價較為積極，早間少量升40元/噸貨源成交迅速，后大多升50元/噸，但成交有限，下游企業大多壓價收貨，成交維持較弱趨勢，但較上個交易日表現略有好賺，依舊維持剛需為主。

行情簡評

Mysteel半年報：2025年下半年銅價支撐依然較強 但高位壓力較大

值得注意的是，下半年國內冶煉廠仍有檢修高峰期，同時“金九銀十”消費旺季預期，現貨市場預計仍將處于階段性偏緊局面，現貨升水有望重新表現上漲趨勢 （二）華南市場 據Mysteel統計數據來看，2025年上半年華南地區電解銅升貼水走勢較2024年波動較為明顯，2025年上半年平水銅升水約升24元/噸，2024年上半年升貼水均價貼水80元/噸上漲明顯。

年報

Mysteel日報：散貨交易雖有回暖 廢銅貿易利差仍窄

備注：精廢差為含稅電解銅價格與含稅光亮銅（99%）之差 數據來源：Mysteel 三、市場成交 數據來源：Mysteel 四、市場評述 銅價延續反彈趨勢，市場交投小有回暖。

日報

Mysteel周報：銅價重心上移明顯 現貨升水回升(6.20-6.27)

廣東市場庫存環比上周小幅下降主因進口虧損較大，部分冶煉企業有一定的出口動作，導致倉庫入庫較少；后續來看，下周市場到貨量仍不多，但需求預計難有提升，因此庫存維持小幅下降 數據來源：Mysteel 保稅區庫存 本周上海、廣東兩地保稅區電解銅現貨庫存累計7.05萬噸，較19日增0.41萬噸，較23日增0.59萬噸；保稅區庫存延續累庫趨勢，主因進口比價仍表現較差，進口到船貨源抵港入庫以及國內冶煉廠出口有所到貨。

周報

Mysteel：2025年6月24日銅產業早讀

電解銅：昨日廣東市場現貨庫存持續下降，銅價表現震蕩運行，早間市場對平水銅報價升20元/噸，市場需求較差，加之部分倉單流出，因此市場流通貨源并不偏緊張，部分持貨商繼續出貨，現貨升水因此也維持下跌趨勢，但市場到貨較少始終較少，且下游低價補庫動作尚可，后續若庫存繼續下降，現貨升水或表現企穩。

行情簡評

Mysteel半年報: 2025下半年銅桿整體產出或將呈現回升狀態

從加工費走勢來看，一季度市場消費表現平穩，1月雖然有一定的下的表現，但自春節結束后，市場加工費穩步上行；進入二季度，隨著月差呈現高back結構，且電解銅現貨升水走高，4、5月市場的加工費有明顯的上行趨勢，但隨著后續的結構調整和市場消費的下滑，加工費逐步回落，但從整體的表現來看，同比依然高于去年同期水平 數據來源：Mysteel 從各市場來看，華東市場整體價格運行重心略高于其他市場，市場價格雖然保持堅挺，但在二季度末受到訂單下滑以及外來貨源沖擊的影響，市場加工費下調明顯，甚至出現個別銅桿企業需要靠調價來爭搶訂單的情況。

年報

Mysteel日報：銅管價格高位徘徊 制冷淡季訂單較少

【原料市場】 上海市場1#電解銅現貨成交價格78445元/噸，較上一交易日漲25元/噸市場主流報價好銅升40~升60元/噸，較上一交易日下跌50元/噸；平水銅貼20~升30元/噸，較上一交易日下跌55元/噸；濕法銅貼60~貼40元/噸，較上一交易日下跌40元/噸 【明日預測】 近期銅價高位窄幅震蕩，銅管價格處于高位徘徊，漲跌幅度有限，預計明日銅管價格延續小幅上漲趨勢。

行情簡評

Mysteel午評：現貨升水持續下行 廣東市場電解銅成交有限

價格：截止到6月24日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78440元/噸，較上一交易日漲50元/噸，現貨升貼水價格貼10~升70元/噸，較上一交易日跌30元/噸 供需：盤面銅價震蕩局勢難改，早間市場對平水銅報價貼10元/噸，淡季消費背景下，市場需求較差，部分持貨商積極下調升水出貨，現貨升水維持下跌趨勢，加之臨近半年度結算，企業甩貨回款壓力，下游低價入市維持剛需采購，難有明顯補庫動作。

行情簡評

Mysteel解讀：市場到貨難有增量 電解銅庫存延續下降

廣東市場庫存環比上周小幅下降主因進口虧損較大，部分冶煉企業有一定的出口動作，導致倉庫入庫較少；后續來看，下周市場到貨量仍不多，但需求預計難有提升，因此庫存維持小幅下降 數據來源：Mysteel 保稅區庫存 本周上海、廣東兩地保稅區電解銅現貨庫存累計7.05萬噸，較19日增0.41萬噸，較23日增0.59萬噸； 上海保稅區6.32萬噸，較19日增0.30萬噸，較23日增0.50萬噸； 廣東保稅區0.73萬噸，較19日增0.11萬噸，較23日增0.09萬噸；保稅區庫存延續累庫趨勢，主因進口比價仍表現較差，進口到船貨源抵港入庫以及國內冶煉廠出口有所到貨。

主編視角

Mysteel午評：現貨升水連續走低 廣東電解銅成交表現一般

價格：截止到6月23日上午11:00，佛山市場1#電解銅中間價78390元/噸，較上一交易日跌50元/噸，現貨升貼水價格升20~100元/噸，較上一交易日跌30元/噸 供需：今日高點市場現貨庫存持續下降，銅價表現震蕩運行，早間市場對平水銅報價升20元/噸，市場需求較差，加之部分倉單流出，因此市場流通貨源并不偏緊張，部分持貨商繼續出貨，現貨升水因此也維持下跌趨勢，但市場到貨較少始終較少，且下游低價補庫動作尚可，后續若庫存繼續下降，現貨升水或表現企穩。

行情簡評

Mysteel周報：精廢價差持續倒掛 利廢加工企業陷生產困境（6.13-6.20）

基本面上，當前消費表現偏弱，環比小幅下滑，呈現淡季效應，短期銅材以及電線電纜開工率或仍有承壓的可能電解銅庫存開始壘庫的趨勢，但現貨升水仍表現較好供應面上，礦端供應仍然受到較大干擾，也使得基本面對銅價有支撐作用考慮到海外宏觀的反復性及國內供應的支撐，短期銅價呈現震蕩偏弱走勢，支撐位76000元/噸，長周期來看，銅價仍是有上漲驅動力

周報

Mysteel日報：廢銅延續小幅回調 市場情緒不溫不火

下游不少銅廠反饋成品訂單銷售難度較大，且市場原料現貨價高量少，因此采購積極性不高 六、預測 宏觀方面，受地緣沖突升級影響，全球市場資金避險升溫，美元走強也帶來額外壓力基本面上，當前消費表現偏弱，環比小幅下滑，呈現淡季效應，短期銅材以及電線電纜開工率或仍有承壓的可能電解銅庫存開始壘庫的趨勢，但現貨升水仍表現較好供應面上，礦端供應仍然受到較大干擾，也使得基本面對銅價有支撐作用。

日報

Mysteel：資源稀缺與能源革命驅動下的銅供需格局

海外溫和復蘇：歐美制造業PMI回升至榮枯線附近，2025年一季度海外精煉銅消費增長1.83%，連續五個季度正增長印度等新興市場表現亮眼 圖表13 國內電解銅表觀消費量（單位：萬噸） 數據來源：Mysteel 圖表14 全球精煉銅消費量（單位：千噸） 數據來源：Mysteel、ICSG 三、價格驅動因素：商品與金融屬性共振 1.商品屬性：缺口支撐與庫存脆弱性 全球銅市場已進入持續性供需缺口階段，2025-2027年預計分別短缺10萬、7萬、37萬噸，且遠期缺口呈擴大趨勢。

宏觀分析