礦企季報：MMG2025年第一季度銅產量同比增加76%

同比增加主要得益于硫化物生產線的爬坡 2025年Kinsevere的電解銅指導產量預計在6.3至6.9萬噸之間 博茨瓦納（南非）Khoemacau銅礦 2025年第一季度，Khoemacau的銅精礦含銅產量達到1.06萬噸，較上一季度增長4%，主要由于采礦順序導致礦石品位提高。

上游企業

礦企季報：MMG2024年第三季度銅產量同比增加11%

這主要是因為選礦量增加了 4%，乃源自供電穩定性的增強以及來自Sokoroshe II礦坑的礦石供應的增加（抵銷了礦石第三方供應的減少）增長趨勢與第二季度的表現一致 根據之前的指導，2024年的電解銅產量預計在3.9至4.4萬噸之間 博茨瓦納（南非）Khoemacau銅礦 第三季度，Khoemacau的銅精礦含銅產量達到1.1萬噸，較上一季度增長22%，主要歸因于采礦量和選礦量的增加以及礦石品位的提高，隨著采礦順序進入更高品位礦段，加之貧化控制的改善，第三季度的采礦量得到提高，達到1.59%，比上一季度的1.57%提前提升。

上游企業

Mysteel: 2024年9月6日銅產業早讀

銅精礦：南非HarmonyGold公司于2022年收購了澳大利亞EvaCopper項目，目前正更新該項目的可行性研究預計該項目將耗時兩年時間建設，到2028年開始正式投入生產，每年銅產量可達6萬噸 電解銅：昨日上海市場現貨成交較為一般，貿易商反饋主流的平水品牌成交相對困難，雖然銅價這邊繼續下跌，但整體問下來的成交量相對上個交易日還是有下滑，然后加上昨天進口銅集中到貨流入，市場積極出貨的情緒還是存在，現貨升水因此表現承壓走跌，了解到本周末以及下周的話，仍然有不少進口銅到貨，量的話大概1.5萬噸左右，大部分還是非洲那邊的貨為主，因此下周的升水預計會有所回落，但因為目前冶煉廠這邊發貨比較少，國產貨流通相對不多，加上昨天庫存繼續去庫，下跌的空間因有限。

行情簡評

礦企季報：MMG2024年第一季度銅產量同比下降3%

根據之前的指導，2024年的電解銅產量預計在3.9至4.4萬噸之間 博茨瓦納（南非）Khoemacau銅礦 MMG于2024年3月22日完成對Khoemacau礦山的收購本報告中的2024第一季度的生產數據涵蓋了自2024年3月23日起9天的數據就整個季度而言，Khoemacau在第一季度生產了10,546噸銅，受到了計劃中的一次重大停機（4天）的影響，這次停機是為了更換磨機的襯板，并已于2024年2月完成。

上游企業

【中國有色金屬報】上海鋼聯：人工智能在有色金屬企業決策支持系統中的嶄新角色

作為領先的大宗商品及相關產業數據服務商，上海鋼聯在2023年積極探索了行業大模型研發和另類數據采集領域上海鋼聯從數據交互方式的革新以及創新數據資源的利用兩個方面入手，幫助有色金屬等大宗商品企業迅速整合AI能力到其決策過程中，從而創造獨特的競爭優勢 大宗商品行業大模型“鋼聯宗師” “鋼聯宗師”是上海鋼聯于2023年底推出的行業大模型，旨在為大模型注入大宗商品垂直領域專業能力，幫助企業解決數據查詢、分析研究和決策支持等實際問題。

媒體報道

貴州省物資集團國際貿易有限公司確認參加2022年（第八屆）鐵合金產業高峰論壇

國貿公司致力于大宗商品及快消品進出口供應鏈服務，為客戶提供進口采購、銷售、物流、倉儲、金融、通關、監管及信息化等一體化、一站式、專業化的服務目前主要業務包括：錳礦、冷凍肉類等產品進口；鐵合金、鋁土礦、電解銅、煤炭等國內貿易長期以來，國貿公司與South 32(原必和必拓）、Comilog（康密勞）、OM（新加坡資源）、南非UMK公司等國際主流礦商保持良好的合作關系，目前正與丹麥皇冠、芬蘭ATRIA公司等冷凍肉類國際知名企業進行合作。

日評

瑞達期貨：滬銅低開回升 變種病毒擔憂

市場焦點：（1）南非檢測到一個新的新冠病毒變體，攜帶著一系列“非常不尋常的”的突變，令人擔憂它可能避開人體的免疫反應并更具傳播性（2）據Mysteel數據，11月26日，中國銅精礦港口庫存為87.5萬噸，較上周減少2萬噸；中國銅礦加工費TC為62.9美元/干噸，較上周下調0.1美元/干噸 現貨分析：有關現貨1#電解銅報價70500-71100元/噸，均價70800元/噸，日跌800元/噸。

機構

Mysteel銅晨會紀要20211115

大部分銅通過南非（德班）、納米比亞（沃爾維斯灣）和坦桑尼亞（達累斯薩拉姆）的港口運往亞洲和歐洲，這些港口因夏季以來集裝箱短缺運營速度降低此外，南非銅貨物因陸運距離長一直存在偷盜現象，導致現貨市場供應鏈困境雪上加霜 Codelco中國客戶仍未接受105美元/噸的2022年進口電解銅長單溢價，主要由于現貨價遠高于期貨價日本最大銅生產商PPC提高2022年發往中國進口銅溢價至 95 美元/噸，較2021 年83美元/噸增加了12美元（14.5%）。

有色聚焦

Mysteel銅晨會紀要20210809

上周五某冶煉廠收到10-11月船期的標準干凈礦報盤價在TC56-57，而冶煉廠心理預期詢盤價在TC66-67，預計本月底會補充一些現貨 海外 南非德班港已恢復運營，但越南胡志明市最大的國際碼頭Cat Lai因疫情暫停部分業務，集裝箱運力短缺以及全球疫情導致物流成本高昂現象仍存，船期延誤嚴重 電解銅 廣東市場：好銅由于前期倉單較多，貨源充足，供應正常，貿易商抬高升水未受到下游認可，主動下調升水至70元/噸，有部分成交。

有色聚焦

【港口資訊】簡析南非暴亂對港口發運的影響

鉻礦：南非是中國最重要的鉻礦、鉻鐵進口來源地，目前港口運輸受阻，這將直接影響到短期內鉻礦與鉻鐵的發運，進而影響國內鉻礦、鉻鐵到貨節奏由于全國范圍內的騷亂，國內物流問題嚴重，當地主要鉻礦出口商仍然對將礦石從礦山運送到港口感到焦慮與此同時，南非礦商表示，只有在局勢穩定后才有可能出新的報價 銅礦：生產方面，南非并非主要銅生產國以及出口國，所以對全球銅產量供應影響甚微；運輸方面，德班港主要用于運輸剛果和贊比亞的銅（電解銅和粗銅為主），基本剛果和贊比亞40-50%的銅會經過德班港，本次事件導致原本運輸到德班港的銅轉至非洲其他港口運輸，船期有所延誤。

貨流監測

Mysteel：南非暴亂對銅市場影響幾何

德班港主要用于運輸剛果（金）和贊比亞的銅，基本剛果（金）和贊比亞40-50%的銅會經過德班港，剛果（金）央行數據顯示，剛果（金）2020年銅產量大幅增加11.8%至158.7萬噸，贊比亞礦業部數據顯示贊比亞2020年銅產量為88.21萬噸，比2019年的77.64萬噸增長13.6％，創歷史新高港口關閉導致原本運輸到德班港的銅轉至非洲其他港口運輸，船期有所延誤，此次港口關閉對于銅價的影響主要取決于德班港關閉時間和銅轉港造成的貨物積壓程度，據南非某市場參與者反饋，此次事件主要影響電解銅和粗銅的運輸。

主編視角