Mysteel解讀：11.86億成功收購紅鷹礦業，福德士河鐵礦產量能否再創新高？

另外報告中顯示，福德士河已經以2.54億澳元（約合11.86億人民幣，1.63億美元）成功收購澳大利亞礦業開發公司紅鷹礦業（Red Hawk Mining LTd），將紅鷹礦業旗下的Black Smith的鐵礦石新項目納入其鐵礦版圖，為后續鐵礦石產量增長提供新的助力 下文將從鐵礦石產銷情況，收入和成本變動，新項目進度以及全年發運預測幾個角度具體分析 一、鐵礦石產銷同比增長 生產方面，2025年一季度，福德士河生產鐵礦石4760萬噸（鐵礦石加工量），環比下降6.67%，同比增長12.26%，財年前三季度總生產量也創歷史新高（圖1）。

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烏克蘭Ferrexpo一季度鐵礦產量創新高，產品結構出現分化

2025年4月7日，烏克蘭球團生產商Ferrexpo公布2025年第一季度生產報告報告顯示，在亞洲市場對高品位鐵精粉需求大幅增長的帶動下，公司單季度鐵礦石總產量創自2022年沖突全面爆發以來新高具體來看， 2025年一季度，Ferrexpo鐵礦石總產量為212.5萬噸，環比增長20.1%，同比增長3.4%其中，鐵品位67%的鐵精粉產量為77.8萬噸，環比增長192.7%，同比增長223.4%。

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CSN 2025年一季度鐵礦石業務保持韌性，銷量創公司一季度歷史新高

巴西國家鋼鐵公司（Companhia Siderúrgica Nacional，簡稱CSN）近日發布2025年一季度運營數據盡管受到巴西雨季與港口檢修等因素影響，公司鐵礦石業務整體保持穩健運營，在產銷與成本控制方面展現出良好韌性具體來看， 鐵礦石產銷方面，一季度，CSN鐵礦石總產量為1021萬噸，環比下降7.2%，但同比增長11.8%。

礦山動態

礦業巨頭福德士河鐵礦石產運量創新高

礦業巨頭福德士河發布財報：2025財年三季度鐵礦石總發貨量為4610萬噸，同比增長6%，使得截至2025年3月31日的九個月的累計發貨量創下1.432億噸的新紀錄

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安米四季度鐵礦產量大幅增長，利比里亞礦區創歷史新高

" width="600" height="337" /> 圖片來源：安米官網 具體來看： 安米利比里亞礦區和加拿大AMMC礦區2024年四季度產量890萬噸，環比增長34.9%，同比增長43.5%鐵礦石發運量達760萬噸，同比增長24.6%其中，安米利比里亞礦區擴產項目取得里程碑進展，該礦區第一批鐵精礦已于2024年四季度成功發運，四季度產量創2018年以來歷史新高，增產主要來自于利比里亞礦區調整礦區規劃，采用燒結粉和精粉的多產品模式，提高市場適應能力。

礦山動態

Mysteel解讀：Fortescue半年度鐵礦發運量創新高，鐵橋項目表現仍值得期待

圖 1 2022-2025財年福德士鐵礦石半年度發運量完成情況（百萬噸） 數據來源：福德士河2024年第四季度報告，Mysteel 四季度生產表現與銷售表現較為一致，鐵礦石的生產總量為5,100萬噸，環比增加6.25%，同比小幅增加，單季度鐵礦石生產量創2021年以來的新高，其中鐵橋精粉項目進度順利，增長也較為顯著，2024年該部分的增量彌補了赤鐵礦產量下降的損失，使得2024年公司總體的產量較2023年仍有邊際增長。

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Mysteel解讀：必和必拓2024年鐵礦石產量創新高 預計高位完成2025財年目標

二、塊礦銷量表現強勁，全年銷量創新高 根據最新季報，必和必拓四季度鐵礦石銷量為7259.4萬噸，環比增長105.1萬噸，同比增長225.4萬噸（見圖3）。

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巴西礦業公司CSN三季度鐵礦石發運創歷史新高

2024年11月13日，巴西礦業公司CSN發布2024年三季度產銷報告，報告內容如下： 鐵礦石生產方面：CSN三季度生產鐵礦石（包含向第三方購買）1143.78萬噸，環比增長9.7%，同比下降1.3%報告中指出公司出于追求利潤率的戰略，減少了向第三方購買鐵礦石的數量，從而導致了鐵礦石產量的同比下降，而公司自產方面，鐵礦石數量達到了歷史新高 圖片來源：CSN官網 鐵礦石銷售方面：CSN三季度銷售鐵礦石1188.4萬噸，環比增長10.1%，同比增長2.1%，創公司發運的歷史記錄。

礦山動態

Mysteel解讀：Fortescue二季度鐵礦發運量創歷史新高 為全年增量奠定堅實基礎

整體來看，盡管一季度在脫軌事故及天氣因素影響下，福德士河鐵礦發運稍顯遜色，但得益于二季度發運表現強勁，福德士河2024財年（2023年7月-2024年6月）鐵礦石總發運量達1.916億噸接下來，本文將從產銷、成本、新增項目進度等幾個方面進一步解讀福德士河在本季度的表現 一、旗艦產品表現亮眼 二季度發運創歷史新高 最新季報顯示，2024年二季度福德士河鐵礦石產量（鐵礦石加工量Ore Processed）為5080萬噸，環比增加19.8%,同比增加5.4%，處在三年內同期次高位水平。

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澳洲礦山Macro Metals發現一新高品鐵礦

7月16日據悉，澳洲礦產勘探開發公司宏觀金屬（Macro Metals Limited）在澳大利亞皮爾巴拉地區發現一新高品位鐵礦Turner礦山該礦山距離澳洲礦山巨頭力拓Turner Syncline鐵礦項目西北5公里目前勘探到樣本平均鐵品在57.93%，目前處于勘探開發階段 Macro Metals在澳洲擁有多個鐵礦項目，目前重點開發Cane Bore和Catho Well這兩個鐵礦項目。

礦山動態

Mysteel晚餐：澳巴鐵礦石港庫下降，集運歐線期價創歷史新高

◎國務院總理李強將于7月4日出席在上海舉行的2024世界人工智能大會暨人工智能全球治理高級別會議開幕式，并發表主旨演講。

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新加坡鐵礦石期貨主力合約日內漲超6%，創3月27日以來新高

4月8日，新加坡鐵礦石期貨主力合約日內漲超6%，現報104.5美元/噸，創3月27日以來新高大商所鐵礦石主力合約漲超3%，現報790元/噸

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Mysteel晚餐：國內鐵礦石港庫減少，集運歐線期價創歷史新高

◎ 國家發改委：加快培育新質生產力，切實提高制造業發展質效落實超長期特別國債支持國家重大戰略實施和重點領域安全能力建設，加快中央預算內投資下達和地方政府專項債券發行使用進度。

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Mysteel解讀：淡水河谷一季度鐵礦產量創五年同期新高

一、一季度鐵礦石產銷同比雙增 表現強勁 巴西第一大鐵礦石生產商淡水河谷（VALE）于北京時間4月17日發布了2024年一季度產銷報告。

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首鋼礦業水廠鐵礦磁鐵礦石加工項目日處理量再創歷史新高

近日，首鋼礦業水廠鐵礦磁鐵礦石加工項目日處理量達3.7萬噸，創歷史新高 水廠鐵礦磁鐵礦石加工項目作為礦業公司規模最大的建材產品生產線，年計劃處理量1064萬噸面臨勞動模式發生轉變后帶來的人員短缺、使用光伏發電帶來的經濟運行組織變化等諸多問題，任務十分艱巨 建材車間深入貫徹集團“兩會”精神，統一職工思想，創新管理模式，強化生產組織利用早會、班前會等，采取領導帶頭講、班長每日講的形式，講形勢、說任務，教育引導職工全身心投入到經營生產工作中，以“開局就加速、起步即起勢”的勁頭，高標準、高質量完成經營生產任務。

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礦業大石河鐵礦兩條建材產線產量創新高

10月份，首鋼礦業大石河鐵礦二馬產線和裴莊產線單月產量雙雙打破歷史紀錄裴莊產線單月產品產量首次突破80萬噸大關 夯實設備基礎以皮帶穩定運行為突破口，強化設備精細化管理，有序推進皮帶系統附屬設備改造升級二馬車間完成5條皮帶漏斗擴容改造，裴莊車間完成3條皮帶漏斗改造及4條皮帶電動滾筒升級，并組織對F9皮帶從800mm增寬至1000mm，為產線打高產、提效率創造了有利條件 優化工序管理。

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BDI指數創年內新高！業內稱鐵礦石行情開啟，船東有望獲得較好回報

截至10月17日，波羅的海干散貨航運指數（BDI）達2058點，較前一日上漲4.36%，創下年內新高，扭轉了今年上半年的疲軟態勢 有業內人士告訴財聯社記者，近期受澳洲、巴西礦山發貨增加，疊加煤炭需求增加，好望角型（海岬型）散貨船市場需求旺盛，帶動該船型運價持續上升，一個月翻倍并且已經突破3萬美元/天，創出一年多新高另一業內人士表示，正是BCI帶動了此輪BDI指數的上漲 西南證券交運行業研究員也表示，鐵礦石行情開啟，今年四季度在太平洋板塊活躍成交的帶動下，鐵礦石運費整體顯著上漲。

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Mysteel解讀：供需兩旺 鐵礦石塊礦溢價創年內新高

展望四季度，我們認為供需雙強的趨勢仍會維持，主要基于海外發運節奏及國內采暖季的季節性特征然而，隨著國內減產進程的推進，疊加國內鋼廠盈利能力的轉弱，預計將對塊礦需求的持續性形成抑制，進而對塊礦溢價形成阻力 正文： 一、供需兩旺 塊礦溢價創年度新高 9月份以來，鐵礦石遠期塊礦溢價持續向上突破，打破了三季度此前持續窄幅震蕩的局面。

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Mysteel早報：鐵礦石到港量達至歷年新高 預計全國無縫管價格弱勢盤整運行

而部分大型鋼廠資源的報價相對堅挺，仍然在570美元/噸FOB以上 ◎8月7日-8月13日，中國47港鐵礦石到港總量3283.2萬噸，環比增加1347.9萬噸；中國45港鐵礦石到港總量3180.9萬噸，環比增加1313.5萬噸本期45港鐵礦石到港量大幅增加，在經歷兩次臺風影響消除后，鐵礦石到港量達至歷年新高 ◎8月14日螺紋主力報3650元/噸，較上一交易日下跌0.19%，熱卷主力報3898元/噸，較上一交易日下跌0.02%。

每日分析

Mysteel解讀：本周鐵礦石到港量創歷史新高 貨都去哪了

7月底開始兩個臺風相繼產生，雖然未對鐵礦石供需產生影響，但對鐵礦石不同狀態下的庫存影響極為明顯；最直接的是上周一Mysteel公布的45港到港量1800多萬噸，為近一年的低位水平；而本周一公布的到港量接近3200萬噸，創歷史新高，單看從本周的數據來看，本周的港口庫存增量確實“不及預期”，那么問題究竟出在哪里了呢？ 首先，明確一點港口庫存為周四調研的數據，對應的數據為上周四到本周三的到港、疏港；而到港是上周一到上周日七天的量，口徑不同，也造成這種差異； 其次，我們看一下數據， 7.31~8.6這七天到港1867萬噸 8.7~8.13這七天的到港3180萬噸 兩周合計5050萬噸；但對應的港口變化時間并不統一，從我們周四港口庫存的口徑數據來看： 8.3~8.9這七天到了2300萬噸（臺風8.6號結束，8.7號開始到港就開始增加了，8.3~8.6及臺風走之前到港還是低位） 8.10~8.16這七天到了2700萬噸（到港持續維持高位，但因臺風影響的船只集中到貨之后，后續到港開始恢復正常） 可能在周期上有差異，但兩周合在一起都是5000萬噸附近的到港量；但考慮到兩港卸的問題，實際到港只有90%（詳情算法可以看網頁《鐵礦石到港疏港與庫存間你不知道的那些事》，即4500萬噸； 接著我們看下疏港數據，上周四公布的45港疏港317萬噸/天，本周四公布的疏港量327萬噸/天，合計疏港4508萬噸，剔除無效轉水實際疏港只有97%，即4373萬噸；合計供需差為127萬噸（有效到港4500-有效疏港4373）萬噸； 最后我們的港口庫存，上周鐵礦石庫存去庫149萬噸（港口去庫344萬噸，壓港庫存增195萬噸）；本周鐵礦石累庫287萬噸（港口累庫105萬噸，壓港庫存增182萬噸）；兩期合計累庫138萬噸，與上述測算的供需差127萬噸的結果基本一致。

研究報告