Mysteel周報：近期鐵礦石價格震蕩偏強（11.25-11.29）

結合季節性規律及衛星監測預計，下期全球鐵礦石發運量環比繼續回升 近期中國45港鐵礦石近端供應沖高回落，處于近三年偏低位受臺風干擾，11月實際到港單周波動較大根據Mysteel45港鐵礦石到港量數據顯示，本期值為2297萬噸，周環比減少484.8萬噸，較上月周均值低141萬噸；11月到港量周均值為2417萬噸，環比10月減少21.1萬噸，同比去年11月增加29萬噸。

進口礦周評

Mysteel晚餐：近期高爐停產檢修匯總，國內鐵礦石港庫下降

◎12月23日，國務院總理李強指出，明年我國經濟社會發展仍面臨不少困難挑戰，要迎難而上、擔當作為，奮力打開改革發展新天地。

資訊

Mysteel解讀：近期鐵礦石主流塊礦需求回升偏緩，人民幣塊礦溢價持續低位橫盤

一、現狀 10月份鋼廠利潤環比回升，截止10月17日，根據測算，江蘇螺紋噸鋼毛利潤為330元/噸，通常在我們以往的認知中，鋼廠利潤高位的情況下，主流鐵礦石塊礦價格會表現的更為堅挺，在過去的一個月時間內（2024年9月18日-10月17日），247鋼廠盈利率自6.06%上漲至74.46%，但基于青島港現貨品種價格，人民幣塊礦溢價目前位于125元/噸的水平，整體處于橫盤狀態，周期內價格漲幅僅為0.8%，仍位于年內低位水平；美元塊礦溢價，漲幅37.4%，溢價絕對值為0.145，自年內0.2高位下跌后反彈，隨后伴隨市場情緒降溫及鋼廠利潤收縮影響而暫緩增勢。

主編視角

Mysteel解讀：鐵礦石價格近期階段性回落分析

但原料端如果不降價，那么成材就不太可能會降價而此前伴隨著焦炭第二輪提降落地，焦化廠利潤虧損加劇，再加上山西暴雪和道路結冰，多數高速公路封閉，多條高速公路封閉，這將會限制雙焦下跌的空間，也就是說短期成材價格向下索要成本空間的矛頭逐漸傾向于鐵礦石，這也間接也說明了為什么近期鐵礦價格下行驅動要強于成材 5）鐵礦石基本面轉弱 礦價支撐松動 從鐵礦石的基本面情況來看，鐵礦石1月到港量受前期礦山沖量的影響，連續兩期高位運行，其中1月12日Mysteel統計的45港到港量數據統計下來為2949.4萬噸，創下了近四年的新高水平。

主編視角

Mysteel解讀：全球鐵礦石供應簡析——澳巴近期仍是主力，俄羅斯潛力巨大

一、資源量、儲量概念 在鐵礦石資源的分類方面，我國現行國家標準是2020年5月起實施的《固體礦產資源儲量分類》（GB/T 17766-2020，下稱《分類》），其對固體礦產資源勘察階段、資源儲量類型、經濟意義等多個概念進行了劃分和闡釋，相比上一版本（GB/T 17766-1999）進行了簡化 固體礦產資源分為資源量和儲量兩大類，共5個類型，它們之間的轉化關系如圖1所示： 圖1：資源量和儲量轉化關系 ①基于探明資源量，經過預可行性研究、可行性研究或與之相當的技術經濟評價,估算出證實儲量。

主編視角

國泰君安期貨：近期鐵礦主力合約價格有所回調

鐵礦石：預期反復，弱勢震蕩近期鐵礦主力合約價格有所回調從產業層面來看，供給側海外主流礦發運與到港量最近均有所回升，未來港口累庫速度或再度加快；需求側鋼廠開工與鐵水產量隨季節性連續下滑，且鋼廠鐵礦庫存較為健康，后期補庫驅動有限從宏觀層面來看，市場預期變化較為反復，但近期涉及一線城市房地產方面的刺激性政策再度推出，或對宏觀預期形成一定提振整體而言，雖然宏觀預期仍存有一定支撐，但近期交易邏輯再度向基本面所傾斜，除了隨季節性走弱的需求外，鋼廠利潤也未隨著礦價回調而有所修復，同樣對礦價上方空間形成壓制。

機構

Mysteel解讀：近期中國45港鐵礦石到港、疏港和庫存變化之間的邏輯分析

從數據來看 ，近期45港口庫存、壓港庫存大幅累庫，從12927.2萬噸到14213.6萬噸累計增加1286.4萬噸 累庫原因主要有兩個方面，一方面是到港的持續高位，另一方面是疏港 到港端在發運持續維持高位，以及近期海運費上漲后船東提高船速的雙重作用下出現了居高不下的局面，Mysteel45港到港量數據中近四期到港量累計10085.7萬噸，剔除兩港卸因素后到港量大約在9077萬噸左右； 而需求端，鋼廠高爐檢修增多，鐵水產量持續下降，鐵礦需求有所下滑，北方和沿江又因強降溫以及大風等惡劣天氣影響，運輸受阻，疏港降幅明顯，Mysteel45港疏港量數據中近四期日均疏港量合計1166.1萬噸，剔除3%的港口互轉等無效疏港后，日均疏港量1131.1萬噸，供需差1159.3萬噸，同期壓港+港口庫存累計增加1286.4萬噸，二者基本一致。

數據解讀

大商所：近期鐵礦石等品種價格波動較大

近期，影響市場運行的不確定性因素較多，鐵礦石等品種價格波動較大請各市場主體理性合規參與，防控風險，確保市場平穩運行 我所將持續強化日常監管，嚴肅查處各類違規行為，維護市場秩序 特此公告 大連商品交易所 2023年02月17日

聚焦

Mysteel日報：天津進口鐵礦石現貨市場成交幾無 價格創近期新高

【今日市場回顧】 今日天津進口鐵礦石現貨市場價格持漲運行，成交較少具體來看：貿易商多積極報盤出貨，盤后報價多小幅上調；鋼廠方面詢盤較少，采購較為謹慎個別家因行情波動，暫推遲采購計劃今日鋼廠采購品種主要以PB粉、混合粉、金布巴粉、紐曼塊為主 表1：進口鐵礦石港口現貨報價（單位：元/濕噸） 暫無成交 【明日預測】 目前港口可售貿易資源相對較為寬松，貿易商出貨積極性較好，個別家受成本壓力影響低于預期暫不出貨。

進口礦區域日評

Mysteel：近期鐵水和鐵礦石疏港增量的差異解讀

即因為高爐廢鋼系數的下降，導致今年4-5月份單月的鐵礦石消耗同比增加300-400萬噸 燒結礦品位降低引起礦耗增加 近期我網在《低利潤高成本對高爐用料的影響》文章中總結到，由于鋼廠低利潤現狀，在燒結所用原料中，非主流低品粉占燒結粉礦比例增加7%，同比增加了2%，造成燒結礦入爐品位降至目前55.5%,再結合爐料入爐比例，鐵礦石綜合品位環比下降0.1%，同比下降0.3%，礦耗從1.65增至1.66，即引起單月的鐵礦石消耗增加74萬噸左右。

研究報告

Mysteel解讀：近期鐵礦石進口利潤擴張原因分析及六月份走勢預判

4月初至今，鐵礦石進口利潤整體呈震蕩上升的趨勢，與上篇“鐵礦石進口利潤倒掛態勢或在五月得到顯著修復”文章中預測基本一致，以卡粉、PB粉、超特粉為例，較4月1日，分別上漲65元、61元、10元/每噸，因此本文將以這三個品種為例，對其進口利潤變化的原因進行分析，同時對六月份的情況進行預測 進口利潤大幅變化的主要原因 截止5月27日，Mysteel62%澳粉指數均值為133.06美元/干噸，環比上月跌17.82美元/干噸，跌幅11.66%；Mysteel62%澳粉現貨指數均值為946元/濕噸，環比上月跌48.19元/濕噸，跌幅4.9%。

研究報告

Mysteel解讀：近期鐵礦石港口現貨成交數據解讀

3月初，全國鋼廠開始小規模復產，日均鐵水產量由2月底的209萬噸增長至220萬噸，港口現貨成交量也因需求增加而小幅提漲，日均成交量由2月底的75萬噸增長至92萬噸3月中旬開始，全國受到疫情波及，運輸受阻，部分鋼廠因原料供應有限而被迫減產或停產，復產節奏放緩，采購積極性受挫，港口鐵礦石日均成交量減少到82萬噸，活躍度降至低位水平本文將從港口現貨成交總量、各區域港口成交量，及品種成交結構來對疫情影響下近期港口現貨成交結構變化進行簡要的數據解讀。

研究報告

包鋼股份：鐵礦石近期有一定幅度上漲，對公司鋼鐵成本形成一定壓力

財聯社1月28日電，包鋼股份在互動平臺表示，鐵礦石近期有一定幅度上漲，對公司鋼鐵成本形成一定壓力，去年四季度，公司新增若干廢鋼預熱項目，目前已全部投入運行，可以明顯降低噸鋼鐵水量，部分消化鐵礦石漲價帶來的壓力

鋼材

廣發期貨：鐵礦石近期價格高位震蕩

【現貨】日照港口PB粉+28至885元每噸，超特粉+24至570元每噸 【基差】當前港口pb粉倉單成本和超特粉倉單成本分別為957元和771元每噸 【需求】21日周度鐵水+5至218萬噸，疏港量328萬噸，環比+16萬噸 【供給】本期發運和到港都環比下降因12月份發運量較大，導致1月到港水平整體高于季節性，預計隨著1月發運量下降，2月份到港將回落。

機構

Mysteel解讀：近期鐵礦石價格波動的主導因素及后期面臨的風險分析

綜上所述：近期不但進口鐵礦石庫存持續大幅增加，國產鐵礦石庫存也有明顯累庫；而后期供應增量明顯大于復產帶來的鐵礦石需求增加，所以鐵礦石快速累庫的趨勢難以逆轉，單周300萬噸以上的累庫幅度仍將會出現。

研究報告

中州期貨：鋼廠低庫存近期將補庫，鐵礦石震蕩偏強

核心觀點：鋼廠低庫存近期將補庫，震蕩偏強 ①供給寬松，繼續累庫澳洲發運1759.4萬噸（-226.8），發中國的比例80.04%（-0.1%），巴西發運493.4萬噸（-310.7），澳巴發運合計2252.8萬噸（-537.5），全球發運合計2886.9萬噸（-579.7）45港到港量2164.2萬噸（-120.8），在港船舶149條（-12），45港庫存15696萬噸（+211）。

機構

支海蕾：矛盾交織下——近期鐵礦石基本面回顧和展望

支海蕾對2021年一季度鐵礦石價格進行了回顧。總體表現為：節后下游需求預期帶動原料上漲，鐵礦石價格漲幅在2%-7%不等，外盤表現較好；三月初限產影響下，鐵礦價格迎來回調，回調幅度8.18%；塊球價格堅挺，粉礦表現較為平淡。

主題大會

朱克東：近期鐵礦石市場分析與二季度展望

2021年3月24日，第十五屆鐵礦石國際市場研討會在青島香格里拉大酒店盛大召開。

同期論壇

趙忻：近期鐵礦石價格暴漲缺乏基本面支撐

據《中國冶金報》記者統計，截至12月21日，62%鐵礦石指數自月初以來已經上漲了超過43.85美元/噸，漲幅歷史罕見趙忻告訴《中國冶金報》記者，鐵礦石價格近期的大幅上漲已經遠遠超過市場預期 作為國內鐵礦石進口貿易的主要參與者，從業多年的趙忻對進口鐵礦石市場已然十分熟悉趙忻介紹，她所在的天津建龍主要業務就是負責建龍集團進口鐵礦石的保供業務，近年來，該公司進口鐵礦石貿易量在穩步提升。

爐料

浙商期貨：近期鐵礦資金關注度較高，波動較大，建議觀望

礦石方面，供應方面，澳洲和巴西發貨均有所增加，國內到港增加，供應逐步恢復庫存方面，45港庫存微增，港口方面粉礦庫存依然較低，尤其中高品鐵礦石庫存較低需求方面，日均鐵水產量逐步恢復，整體依然處于高位基差方面，隨著近期期貨價格的持續上漲，05合約貼水還有一定貼水近期鐵礦資金關注度較高，波動較大，建議觀望

研究報告